新一輪貨幣博弈近在咫尺
據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，近期美國在極力拯救加速崩潰的金融體系，今年美國國債發(fā)行量將超過兩萬億美元，由于美國國內(nèi)儲(chǔ)蓄極低，吸引外國投資者繼續(xù)購買力降低，而唯一辦法就是由美聯(lián)儲(chǔ)自己直接購買，也就是赤字貨幣化。其核心措施就是美聯(lián)儲(chǔ)開動(dòng)印鈔機(jī)來拯救經(jīng)濟(jì)，通過印鈔票方式購買美國國債，實(shí)行債務(wù)貨幣化。在未來時(shí)間內(nèi)多印一萬多億美元鈔票，實(shí)際是向金融市場注入大量基礎(chǔ)貨幣，再經(jīng)過貨幣乘數(shù)作用，放出美元流動(dòng)性就更多。實(shí)際是美國政府大規(guī)模增加貨幣供應(yīng)購買本國國債和沖銷次貸窟窿，再次向全球征收鑄幣稅為美國自己還債。
截至2008年，美國發(fā)行國債總額為9.6萬億美元，歐洲美元約4萬億以上，還有從1940年到2007年，美國累計(jì)財(cái)政赤字4.8萬億美元，可見美元國際貨幣本位幣地位僅次三項(xiàng)累計(jì)，美國獲得鑄幣稅收入超過18.4萬億美元，相當(dāng)于美國2008年GDP總額的1.3倍，而沒有國際貨幣本位幣地位的中國為其貢獻(xiàn)大約有十分之一。美國作為世界最大債務(wù)國，截至2009年2月，美國未償還國債高達(dá)10.76萬億美元，按其人口平均負(fù)債3.5萬億美元。因債務(wù)是以美元計(jì)價(jià)，如今美聯(lián)儲(chǔ)大肆印發(fā)美元，造成美元貶值意味著其債務(wù)所對應(yīng)的實(shí)際財(cái)富將大大減少，假如美元貶值10%，即可導(dǎo)致相當(dāng)于美國GDP5.9%的財(cái)富轉(zhuǎn)移到美國。美元貶值不但可以吸納全球財(cái)富，還可擊潰別國貨幣和經(jīng)濟(jì)。
美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行“量化寬松”貨幣政策，實(shí)際是財(cái)政部發(fā)行債券，而央行買進(jìn)債券，將“有毒資產(chǎn)”國有化，純粹是左手交換給右手的游戲，是一種不平等國際金融市場的荒唐劇。以資本市場戰(zhàn)略上看，讓美元泛濫到全球每一個(gè)角落，在近期內(nèi)通過經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在全球進(jìn)一步鞏固和壟斷其定價(jià)權(quán)的優(yōu)勢。與此同時(shí)，導(dǎo)致下一輪通貨膨脹預(yù)期，意味著黃金、石油和大宗商品及資本資產(chǎn)價(jià)格暴漲。而目前美國控制戰(zhàn)略資源占全球24%，一旦通貨膨脹來臨，能給掌控戰(zhàn)略資源和戰(zhàn)略資本的美國帶來難以想象的巨大利益，經(jīng)過經(jīng)濟(jì)周期變化來強(qiáng)化超強(qiáng)地位。它的對立面就是要犧牲別國央行國庫中的美元價(jià)值，給以貨幣形態(tài)的美元儲(chǔ)備和美元國債，以及貨幣儲(chǔ)蓄率較高的國家?guī)黼y以置信的損失，尤其是我國高達(dá)45%以上儲(chǔ)蓄率的國民財(cái)富，在美元等外幣“貨幣貶值競賽”中，被大量侵蝕和剽竊。
在此之前，英國推出定量寬松貨幣政策收購750億英鎊的國債，事實(shí)預(yù)期可能擴(kuò)大到1500億英鎊（占英國GDP的10%），日本和瑞士也都在使用定量寬松貨幣政策，預(yù)計(jì)加拿大和瑞典也將隨之而來。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）近日發(fā)布最新報(bào)告指出，鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景暗淡，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退仍在加劇，預(yù)計(jì)今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮4.1%，歐洲央行將在今年6月底把利率降到接近零的水平，不排除歐元也跟隨采用定量寬松貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)。這樣一來，世界上主要貨幣的美元、日元、英鎊、瑞士法郎，已經(jīng)進(jìn)入定量寬松貨幣時(shí)代，歐元、加元等貨幣隨后也存在加入定量寬松貨幣政策行列，這意味著世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣開始奉行數(shù)量寬松貨幣政策基本確立。那么這些國家貨幣展開“貨幣貶值競賽”，各國央行通過購買本國各種債券，向市場注入大量基礎(chǔ)貨幣和信貸資金的方式進(jìn)行干預(yù)，用特意創(chuàng)造的貨幣購買政府債券和企業(yè)債券，降低貸款成本改善信貸市場環(huán)境，激活全球貨幣流動(dòng)性，這雖能彌補(bǔ)“去杠桿化”帶來流動(dòng)性不足，但必然造成大量紙幣泛濫。
可見印鈔機(jī)開動(dòng)將使通縮變通脹，貨幣貶值預(yù)期正在侵蝕著全球既有資產(chǎn)資本價(jià)值體系，新一輪貨幣博弈近在咫尺，新的國際貨幣格局和貨幣均衡誘發(fā)全球金融市場如何演繹，值得拭目以待。
截至2008年，美國發(fā)行國債總額為9.6萬億美元，歐洲美元約4萬億以上，還有從1940年到2007年，美國累計(jì)財(cái)政赤字4.8萬億美元，可見美元國際貨幣本位幣地位僅次三項(xiàng)累計(jì)，美國獲得鑄幣稅收入超過18.4萬億美元，相當(dāng)于美國2008年GDP總額的1.3倍，而沒有國際貨幣本位幣地位的中國為其貢獻(xiàn)大約有十分之一。美國作為世界最大債務(wù)國，截至2009年2月，美國未償還國債高達(dá)10.76萬億美元，按其人口平均負(fù)債3.5萬億美元。因債務(wù)是以美元計(jì)價(jià)，如今美聯(lián)儲(chǔ)大肆印發(fā)美元，造成美元貶值意味著其債務(wù)所對應(yīng)的實(shí)際財(cái)富將大大減少，假如美元貶值10%，即可導(dǎo)致相當(dāng)于美國GDP5.9%的財(cái)富轉(zhuǎn)移到美國。美元貶值不但可以吸納全球財(cái)富，還可擊潰別國貨幣和經(jīng)濟(jì)。
美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行“量化寬松”貨幣政策，實(shí)際是財(cái)政部發(fā)行債券，而央行買進(jìn)債券，將“有毒資產(chǎn)”國有化，純粹是左手交換給右手的游戲，是一種不平等國際金融市場的荒唐劇。以資本市場戰(zhàn)略上看，讓美元泛濫到全球每一個(gè)角落，在近期內(nèi)通過經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在全球進(jìn)一步鞏固和壟斷其定價(jià)權(quán)的優(yōu)勢。與此同時(shí)，導(dǎo)致下一輪通貨膨脹預(yù)期，意味著黃金、石油和大宗商品及資本資產(chǎn)價(jià)格暴漲。而目前美國控制戰(zhàn)略資源占全球24%，一旦通貨膨脹來臨，能給掌控戰(zhàn)略資源和戰(zhàn)略資本的美國帶來難以想象的巨大利益，經(jīng)過經(jīng)濟(jì)周期變化來強(qiáng)化超強(qiáng)地位。它的對立面就是要犧牲別國央行國庫中的美元價(jià)值，給以貨幣形態(tài)的美元儲(chǔ)備和美元國債，以及貨幣儲(chǔ)蓄率較高的國家?guī)黼y以置信的損失，尤其是我國高達(dá)45%以上儲(chǔ)蓄率的國民財(cái)富，在美元等外幣“貨幣貶值競賽”中，被大量侵蝕和剽竊。
在此之前，英國推出定量寬松貨幣政策收購750億英鎊的國債，事實(shí)預(yù)期可能擴(kuò)大到1500億英鎊（占英國GDP的10%），日本和瑞士也都在使用定量寬松貨幣政策，預(yù)計(jì)加拿大和瑞典也將隨之而來。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）近日發(fā)布最新報(bào)告指出，鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景暗淡，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退仍在加劇，預(yù)計(jì)今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮4.1%，歐洲央行將在今年6月底把利率降到接近零的水平，不排除歐元也跟隨采用定量寬松貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)。這樣一來，世界上主要貨幣的美元、日元、英鎊、瑞士法郎，已經(jīng)進(jìn)入定量寬松貨幣時(shí)代，歐元、加元等貨幣隨后也存在加入定量寬松貨幣政策行列，這意味著世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣開始奉行數(shù)量寬松貨幣政策基本確立。那么這些國家貨幣展開“貨幣貶值競賽”，各國央行通過購買本國各種債券，向市場注入大量基礎(chǔ)貨幣和信貸資金的方式進(jìn)行干預(yù)，用特意創(chuàng)造的貨幣購買政府債券和企業(yè)債券，降低貸款成本改善信貸市場環(huán)境，激活全球貨幣流動(dòng)性，這雖能彌補(bǔ)“去杠桿化”帶來流動(dòng)性不足，但必然造成大量紙幣泛濫。
可見印鈔機(jī)開動(dòng)將使通縮變通脹，貨幣貶值預(yù)期正在侵蝕著全球既有資產(chǎn)資本價(jià)值體系，新一輪貨幣博弈近在咫尺，新的國際貨幣格局和貨幣均衡誘發(fā)全球金融市場如何演繹，值得拭目以待。
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