鋼材期貨的已經(jīng)上市，鋼鐵行業(yè)和期貨行業(yè)正都以極大的預(yù)期和熱情，在談?wù)撍�、�?zhǔn)備它、操作它，一時(shí)間各類關(guān)于鋼材期貨的研討會(huì)不絕于耳，有點(diǎn)令人目不暇接的感覺。

沒錯(cuò)，鋼材期貨開出后，必然會(huì)是一個(gè)大品種，必然會(huì)給期貨行業(yè)帶來(lái)新的活力，給期貨公司帶來(lái)新的利潤(rùn)，同時(shí)也會(huì)給現(xiàn)貨企業(yè)特別是貿(mào)易商帶來(lái)新的機(jī)會(huì)。但有一點(diǎn)，我們要明確的是，早期產(chǎn)業(yè)客戶參與鋼材期貨的將以中小貿(mào)易商為主，因?yàn)榇蟮默F(xiàn)貨企業(yè)一開始對(duì)鋼材期貨這一工具沒有太大的需求，并且可能還會(huì)有排斥情緒，因?yàn)殇摬钠谪浀纳鲜斜厝粫?huì)逐步改變鋼鐵行業(yè)的定價(jià)機(jī)制。

不過(guò)，如果我們期待著鋼材貿(mào)易商利用鋼材期貨主要從事套期保值，可能也會(huì)比較失望，因?yàn)榫臀铱磥?lái)，鋼材貿(mào)易企業(yè)會(huì)參與鋼材期貨，但是應(yīng)該是以投機(jī)為主。為什么這么說(shuō)呢？

因?yàn)殇摬馁Q(mào)易企業(yè)的盈利來(lái)源就是現(xiàn)貨差價(jià)，貿(mào)易企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的主要經(jīng)營(yíng)理念就是抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)低買高賣。他們?cè)�本的現(xiàn)貨交易本身就已經(jīng)充斥著明顯的“交易行為”和“利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)”，同時(shí)他們也已經(jīng)在使用銀行貸款、存兌匯票等杠桿。只要他們了解了期貨的交易規(guī)則，他們會(huì)發(fā)現(xiàn)，在期貨市場(chǎng)買進(jìn)賣出盈利和在現(xiàn)貨市場(chǎng)靠賺取差價(jià)盈利本質(zhì)上是一樣的，而期貨近10倍的杠桿會(huì)激發(fā)這群商人的財(cái)富細(xì)胞，同時(shí)他們也覺得自己做鋼材期貨有著先天的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗麄兏�懂鋼材市�?chǎng)、更了解供求、更接近信息、更有嗅覺也敏感。

因此鋼材貿(mào)易商將不可避免地參與鋼材期貨，并且會(huì)以投機(jī)的形式博取利益，一開始，相對(duì)普通的投機(jī)者而言，他們很有可能會(huì)勝出，但是期貨投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)是很大的，突發(fā)危機(jī)也是很難預(yù)測(cè)的，最終大量的中小貿(mào)易商很可能會(huì)因?yàn)槠谪浀奶潛p而連累現(xiàn)貨的貿(mào)易。

三五年后，整個(gè)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)格局也許會(huì)因?yàn)殇摬钠谪浀倪\(yùn)行而更加集中。

雜談?wù)撸荷蛄? 期貨中國(guó)網(wǎng)www.7hcn.com總編