鋼鐵行業(yè)
鋼市
最近幾個(gè)月以來，國內(nèi)鋼市走出了經(jīng)典的“V”字型翻轉(zhuǎn)走勢(shì)。從五月份開始到七月初，國內(nèi)市場主流品種價(jià)格一路走低，如熱卷板每噸價(jià)格跌幅達(dá)500-600元，螺紋鋼每噸價(jià)格跌幅達(dá)200-300元。就當(dāng)絕望情緒彌漫整個(gè)市場時(shí)，行情出人意料的從7月初開始觸底回升，到目前為止，建筑鋼材價(jià)格已創(chuàng)出年內(nèi)新高，熱軋價(jià)格也已經(jīng)回到五月初水平�？傮w上來看，國內(nèi)鋼市呈整體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

然而仔細(xì)分析這兩段行情，我們就能發(fā)現(xiàn)，供求關(guān)系并沒有在前期大跌以及目前大漲的過程中起到關(guān)鍵性的作用。在五月到七月初的大跌過程中，市場供給一直處于較低水平，而出口的穩(wěn)定增加以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展也證明下游需求依舊堅(jiān)挺，因此前期大跌最有可能的解釋就是二季度國家宏觀調(diào)控政策的接連出臺(tái)導(dǎo)致了市場心態(tài)的崩潰，并最終導(dǎo)致了市場價(jià)格的雪崩式下滑。

而在7月初到目前的反彈行情中，主要是由以下幾個(gè)因素導(dǎo)致的。首先，經(jīng)過了兩個(gè)多月的不斷消化后，從七月份開始國內(nèi)市場心態(tài)開始趨穩(wěn)，而行情在急跌也必然會(huì)醞釀報(bào)復(fù)性的反彈。同時(shí)，行情反彈也包含了市場對(duì)九月份傳統(tǒng)銷售旺季即將到來的期望。其次，從今年前7個(gè)月的情況來看，國內(nèi)CPI指數(shù)正呈現(xiàn)出加速上升的態(tài)勢(shì)，而且這種趨勢(shì)有向生產(chǎn)資料領(lǐng)域傳導(dǎo)的趨勢(shì)。統(tǒng)計(jì)資料顯示，7月份，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格開始由降轉(zhuǎn)升。7月份流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價(jià)格較上月上漲0.3%，較去年同期上漲1.9%；1－7月累計(jì)同比上漲3.7%。生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲對(duì)鋼鐵行業(yè)有兩方面的影響。一方面，生產(chǎn)資料上漲拉動(dòng)了原材料及能源類產(chǎn)品價(jià)格上漲，從而拉動(dòng)了鋼鐵行業(yè)成本上升，生產(chǎn)成本上升必然會(huì)導(dǎo)致流通領(lǐng)域鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格的上漲。另一方面，生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲必然直接波及鋼材市場，又恰逢鋼材價(jià)格下跌過深，從而導(dǎo)致了7月份以來鋼材價(jià)格的全面上漲。也就是說目前的鋼價(jià)漲幅有一部分并不來自于真實(shí)的需求拉動(dòng)，而是物價(jià)水平整體拉高的表現(xiàn)。第三，遠(yuǎn)期電子盤對(duì)國內(nèi)市場現(xiàn)貨價(jià)格的影響越來越大，在此輪行情的反彈過程中，遠(yuǎn)期電子盤大漲起到的先導(dǎo)作用不可小覷。

因此在7月初到目前的反彈行情中，供求關(guān)系也并未在其中起到主導(dǎo)作用。但這一情況有望在今年余下的四個(gè)月中得到改變，也就是說供需關(guān)系將重新成為我們分析今年剩余時(shí)間國內(nèi)市場行情走勢(shì)的主導(dǎo)因素，而上半年影響國內(nèi)鋼市的外部因素將會(huì)不斷弱化。從國家宏觀調(diào)控來看，種種跡象表明，國家對(duì)鋼鐵行業(yè)的調(diào)控重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)方面，而對(duì)出口的直接調(diào)控已告一段落，短期內(nèi)政策的真空期將有助于穩(wěn)定市場心態(tài)。同時(shí)，今年以來CPI指數(shù)的上漲主要以肉價(jià)為主導(dǎo)，肉價(jià)主漲對(duì)CPI的影響雖然更為直接，但并不具備持續(xù)性，隨著國家加息等政策的持續(xù)出臺(tái)，今年通脹率必然會(huì)被控制到一個(gè)合理的范圍內(nèi)，因此在今年余下時(shí)間內(nèi)物價(jià)上漲對(duì)鋼材價(jià)格的帶動(dòng)將不再明顯。

那么在外部因素影響不斷弱化的情況下，供需關(guān)系將帶領(lǐng)國內(nèi)鋼市行情走向何處？從供給來看，盡管國內(nèi)產(chǎn)能仍然呈現(xiàn)出持續(xù)增加的態(tài)勢(shì)，但隨著國家宏觀調(diào)控重點(diǎn)的轉(zhuǎn)移，鋼鐵行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰的力度將進(jìn)一步加大，這將有助于緩解國內(nèi)鋼市的壓力。更重要的是國內(nèi)外需求仍然旺盛。從出口來看，今年上半年我國累計(jì)出口鋼材3379萬噸，同比增長97.7%。雖然下半年鋼材出口總量將低于上半年，但全年鋼材出口總量將很有可能超過6000萬噸。這表明隨著歐洲市場夏休的結(jié)束，來自于國際市場的需求依然旺盛。從國內(nèi)需求來看，下半年國民經(jīng)濟(jì)依然保持強(qiáng)勁增長，建筑、機(jī)械、造船、家電等行業(yè)在9月份將進(jìn)入生產(chǎn)旺季，這將揭開著國內(nèi)鋼市傳統(tǒng)銷售旺季的大幕。

8月21日，寶鋼公布了其第四季度國內(nèi)主要產(chǎn)品的價(jià)格調(diào)整方案，其中熱軋普遍下調(diào)200元/噸左右，而冷軋降幅更是達(dá)到了500元/噸左右,寶鋼對(duì)今年后市的謹(jǐn)慎態(tài)度從中可見一斑，而寶鋼價(jià)格作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)對(duì)市場心態(tài)造成的影響更是不容忽視。因此，盡管從供需關(guān)系來看，國內(nèi)鋼市后市仍然有一定的上漲潛力，但綜合各種因素來看，預(yù)計(jì)后市國內(nèi)鋼市行情將在目前的位置上趨于穩(wěn)定，前期大跌大漲的局面很難

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