五一假期過后，市場經歷了小幅調整隨后一步踏入上漲行情，在國內幾個重點市場拉漲帶動下，螺紋線材走勢強勁，一掃先前的陰霾行情，華北主力市場唐鋼二級螺紋漲至3650-3680元/噸；上海二級免檢螺紋上升到3410-3420元/噸；華南地區(qū)鋼廠不斷上調價格，廣州韶鋼線材被上推到3540元/噸價位。至此不少商家開始產生疑惑，上行行情還能維持多久？該用何種心態(tài)面對眼下的漲價行情？

我們認為，此番漲勢興起因素主要有三點：一為需求的階段性回暖，成交轉好。二為庫存的消耗明顯而供給不足。三是國家政策推動下，市場心態(tài)向好。

首先，從需求方面看，5月建筑鋼材終端需求表現明顯好于第一季度各月，繼4月庫存有效消耗之后，5月庫存繼續(xù)快速降低，經歷了2個月的去庫存化過程，市場庫存已經降至低位，而5月漲勢下需求表現良好，使得市場庫存所剩無幾，重點市場商家每日依靠封盤、停售維持庫存保有量，南北各地也都呈現出資源規(guī)格緊缺甚至斷貨的現象。例如福州當地，市場小規(guī)格螺紋緊缺，其中12MM二級螺紋鋼斷貨一個半月，近日報價已經拉高至3750，仍舊不見資源補充。

正式由于市場資源的緊缺，需求的回暖，兩者之和導致市場商家不得不限量出貨，緊缺規(guī)格價位逐日小漲，不斷勾引著需求采購欲望，漲勢穩(wěn)定之后，需求采購越發(fā)積極，助推市價走高。

從資源方面看，一方面在市場不斷去庫存化進程當中，社會資源逐漸消耗，另一方面鋼廠對市場苛扣放量，資源補充乏力暢銷品種后續(xù)不足造成緊缺行情，也將市場價位越推越高。據悉，本月鋼廠對商家發(fā)貨量較少，協(xié)議商家尚不足一半，暢銷規(guī)格更是難得一見。有消息稱，之所以出現到貨無力的局面，鋼廠對重點工程的直供占據主要原因。有分析認為，5月以后，國家投資基建項目開工增多，隨著資金的落實，各地基建項目開始拉動鋼材消費。

以北京舉例，報道稱，5月之前北京重點工程開工項目達45項。北京市住建委相關負責人表示，截至4月30日，重點工程實現新開工項目45項，目前在施工的132項。上半年力爭開工 80項，完成年度開工計劃的72%。目前重點地段、重要地區(qū)提升城市現代化水平的大型公建項目已被納入重點工程調度管理范疇，比如北京飯店二期改擴建工程、三里屯soho中心等項目。這一部分需求極大的拉動了鋼廠資源的消耗，對市場控制投放又可以促使價格回升，反而拉動出廠價格的上揚，因此鋼廠在現階段發(fā)貨始終乏力，有意控制市場資源偏緊，意圖通過市價走升拉動鋼廠定價上行。

除此之外，國家多項利好政策的發(fā)布更增加了市場拉漲的信心。兩會以后，一系列振興計劃相繼付出水面，從4月至今，汽車行業(yè)振興計劃出臺、機械裝備振興計劃出臺、鋼鐵行業(yè)振興計劃出臺、石化行業(yè)振興計劃出臺，而前不久，針對國內產能過剩的局面，工信部再度發(fā)力，出臺了號稱|“史上最嚴厲|”的“限產令”矛頭直指落后以及過剩產能，要求地方政府從資金方面切斷部分小廠運營能力，并且敦促大型鋼廠積極減產。不論實施效果如何，但在眼下市場缺貨、需求總體回暖的行情下，類似政策給了商家絕佳的炒作借口，于是14日前后，以北京為首，國內建筑鋼材再度興起一波漲價浪潮，炒作因素極重。也由此引發(fā)了河北鋼鐵集團的追漲，從而更加有效的次級了市價的上漲。

然而，正是由于近期迅猛的漲勢與需求匹配狀況再度出現偏差，市場價位也存在回落危險。在近期瘋狂的封庫、停售、拉漲、再封庫的沖漲過程中，需求表現如常，如今市價高企，反倒激發(fā)了終端需求的抵觸心理，商家反應，在憑借“限產令”炒作拉漲后不久，市價雖無回落，但漲勢明顯乏力，需求觀望態(tài)度漸濃，所謂高處不勝寒，需求的冷漠觀望迫使商家擔心隨后將出現大幅回落的現象。

我們認為，雖然價格上行，市場、企業(yè)盈利是好事，但無論如何市與價不能產生過大偏離，依照目前到貨情況以及庫存現狀，需求在緩慢回升的過程中，采購力度不會減弱，價格憑借缺貨優(yōu)勢仍能保持堅挺，甚至鋼廠推動下可以繼續(xù)出現小幅回升，但前提是資源供給必須維持極度乏力狀態(tài)，始終保持市場缺貨，同時鋼廠減產計劃開始施行，為后市創(chuàng)造始終偏緊的資源環(huán)境。否則若有充分庫存補充，高價無法堅挺，面對即將到來的麥收淡季，鋼價可能因此再度下行。
北京五洋恒泰國際鋼鐵貿易有限公司
銷售部高瑞整理

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