對(duì)美國(guó)房市重新回暖，人們幾乎已經(jīng)不再抱任何希望。

美國(guó)抵押銀行協(xié)會(huì)(Mortgage Bankers Association)周三公布的消息顯示，申請(qǐng)房貸的人數(shù)又開(kāi)始減少。至于住宅建筑活動(dòng)，唯一讓人欣慰的消息是開(kāi)工量已經(jīng)穩(wěn)定，約為頂峰時(shí)期的80%。

房地產(chǎn)價(jià)格下跌仍然深不見(jiàn)底，或許我們應(yīng)該朝著樂(lè)觀的一面看。有三個(gè)理由可以說(shuō)明，房?jī)r(jià)下挫也不完全是壞事。

首先，房?jī)r(jià)下滑通常被看作是財(cái)富的消失，但也可以認(rèn)為是財(cái)富的置換，下一輩住房買(mǎi)家就可以從我們這一輩的損失中受益。實(shí)際上，那些保住了工作的年輕買(mǎi)家已經(jīng)嘗到了甜頭�！熬诱哂衅湮荨钡拿绹�(guó)夢(mèng)，現(xiàn)在用“跳樓價(jià)”就可以實(shí)現(xiàn)了。

匯豐銀行美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Morris表示，以舊金山為例，在2006年房市處于頂峰時(shí)期，一位中等收入者要交出工資的四分之三，才能付得起一棟平均水平住宅的按揭還款。但現(xiàn)在只需35%就可以了。

如果未來(lái)十年房?jī)r(jià)仍未見(jiàn)起色，大家也不會(huì)感到意外——至少1,300萬(wàn)個(gè)新家庭可以享受到房?jī)r(jià)低的好處。

美國(guó)居民們也要認(rèn)識(shí)到，他們一度“擁有”的房?jī)r(jià)財(cái)富不過(guò)是空中樓閣。由于某一區(qū)域的房?jī)r(jià)往往“共同進(jìn)退”，唯一能夠從房?jī)r(jià)中套現(xiàn)的辦法就是把房子二次抵押，或者搬到房?jī)r(jià)便宜的地區(qū)、換個(gè)小房子，或者死亡。

其次，從政治角度上，美國(guó)公民可以獲得些許安慰。房?jī)r(jià)崩盤(pán)暴露了美國(guó)政府在補(bǔ)貼住房方面的不足。

顯而易見(jiàn)的是，政府補(bǔ)貼住房的努力是利大于弊的。官員們現(xiàn)在應(yīng)該考慮更加周全，反思抵押貸款利息折抵個(gè)人所得稅的問(wèn)題。這條措施的受益人主要為高收入者，因?yàn)樗麄兏兜亩惵瘦^高。這條政策并非公平支持所有居民擁有房屋，而是更加優(yōu)惠有錢(qián)人：他們可以借更多的錢(qián)，蓋更大的房子。

這是一條不良的經(jīng)濟(jì)政策，甚至?xí)�使�?jīng)濟(jì)環(huán)境惡化。至少，國(guó)會(huì)應(yīng)設(shè)定抵押貸款利息折抵個(gè)人所得稅的最高限度為50萬(wàn)美元。

最後，從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，房?jī)r(jià)下跌也未必是壞事。美國(guó)近年來(lái)從海外借來(lái)的大筆資金進(jìn)入房市，但這種投資既沒(méi)有擴(kuò)大生產(chǎn)力，也沒(méi)有提高出口能力。2005年，美國(guó)住宅建筑占國(guó)民收入的6.3%，為1951年以來(lái)最高水平。相比之下，1980年以來(lái)的平均值4.5%應(yīng)該是一個(gè)更合理的水平。

哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)教授Edward Glaeser稱，房地產(chǎn)商瘋狂的筑樓行動(dòng)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出美國(guó)人實(shí)際需求。過(guò)去五年來(lái)，美國(guó)全國(guó)約建成住宅890萬(wàn)套，但只有670萬(wàn)套售出；度假房的數(shù)量也由2002年的360萬(wàn)套暴漲到如今的480萬(wàn)套。

美國(guó)住房控制率也逐年上升。上漲的不僅是住宅數(shù)量，還有面積。過(guò)去八年間，美國(guó)平均家居面積由2,200平方英尺（204平米）擴(kuò)大到2,500平方英尺（232平米）。

鑒于三分之二的美國(guó)人已擁有了自己的房子，房?jī)r(jià)下降絕不會(huì)讓美國(guó)人歡欣鼓舞。房?jī)r(jià)下跌導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失毫無(wú)疑問(wèn)已超出可能產(chǎn)生的益處，銀行體系全面恢復(fù)也尚需數(shù)年時(shí)間。

但即便如此，這一輪的損失對(duì)未來(lái)房產(chǎn)買(mǎi)主而言仍是一筆收益，一種更平衡的經(jīng)濟(jì)模式和房市政策可能誕生。對(duì)于那些更具哲學(xué)頭腦的人來(lái)說(shuō)，這就是黑暗中的一線光明。

真誠(chéng)相待，以誠(chéng)還誠(chéng)。