一、盤面綜述

螺紋鋼：主力合約高位震蕩，場內(nèi)多方疲弱，空頭氛圍較濃。早盤開盤場內(nèi)看多資金發(fā)動全天唯一一輪凌厲的上行攻勢，期價最高上摸3888，隨后在空方強力打壓下很快掉頭向下，全天呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，場內(nèi)多空分歧巨大，看多力量較昨日明顯增加，但場內(nèi)看空力量仍略占上風，臨近收盤多筆空開成交，對明日開盤走勢形成比較強的上行壓力。開盤價3862，最高價3888，最低價3858，收盤價3868；較前一日收盤價下跌16元/噸；成交量281842手，較前一日增加3000手，成交趨于回暖；持倉量364480手，較前一日略有增加，持倉量連續(xù)4個交易日有所增加。上期所大戶持倉數(shù)據(jù)顯示，場內(nèi)多單減持87手，空單增持5363手，場內(nèi)空方力量顯著增強，對短期期價形成較強壓制作用。

線材：主力合約WR909全天走勢與螺紋鋼趨同，場內(nèi)交投更為疲弱。開盤價3781，最高價3800，最低價3766，收盤價3781，較前一日收盤價下跌7元/噸；成交量5672手，較前一日繼續(xù)減少；持倉量31256手，較前一日小幅減少。

二、基本面

（一）現(xiàn)貨市場

6月25日，據(jù)鋼之家網(wǎng)站(www.steelhome.cn)數(shù)據(jù)顯示，重點監(jiān)測的28個城市建筑鋼材價格地區(qū)間走勢開始出現(xiàn)分化，半數(shù)城市價格與前一日持平，其余半數(shù)城市漲跌互現(xiàn)；建筑鋼材價格全國均價仍保持上漲態(tài)勢。

全國28個主要城市HRB400螺紋鋼平均價為4039元/噸（實重），較前一日上漲16元/噸。華北地區(qū)城市價格普漲；中部、東北地區(qū)部分城市價格上漲；華東地區(qū)城市價格普跌；東南地區(qū)個別城市價格下跌；其余地區(qū)城市價格與前一日持平。上海地區(qū)馬鋼報價3850元/噸(理計)，較前一日下跌30元/噸；廣州地區(qū)廣鋼報價4180元/噸（實重），與前一日持平；北京地區(qū)首鋼報價3930元/噸（實重），較前一日上漲90元/噸；沈陽地區(qū)承鋼報價3880元/噸（實重），較前一日上漲30元/噸;重慶地區(qū)水鋼報價3880元/噸（實重），與前一日持平；西安地區(qū)龍鋼報價4020元/噸（理計），較前一日上漲20元/噸。

全國28個主要城市8mm高線平均價為3813元/噸，較前一日上漲19元/噸。華北地區(qū)城市價格普漲；東北、西北、西南地區(qū)部分城市價格上漲；華東、東南地區(qū)個別城市價格下跌。上海地區(qū)萍鋼報價3840元/噸，與前一日持平；廣州地區(qū)韶鋼報價3900元/噸，與前一日持平；北京地區(qū)首鋼報價3750元/噸，較前一日上漲50元/噸；沈陽地區(qū)通鋼報價3770元/噸，較前一日上漲50元/噸；重慶地區(qū)重鋼報價3750元/噸，與前一日持平；西安地區(qū)酒鋼報價3750元/噸，較前一日上漲30元/噸。

（二）鋼鐵行業(yè)

1.河北鋼鐵集團旗下三上市公司換股吸收合并方案日前獲得河北省人民政府批準，但仍需證監(jiān)會等監(jiān)管部門的核準。

2.歐盟聯(lián)合美國指控中國對包括焦炭在內(nèi)的工業(yè)原材料采取限制出口措施，業(yè)界認為，當前世界經(jīng)濟開始復蘇，各國鋼鐵產(chǎn)量有所回升，對焦炭的需求開始增加。

3.被國家環(huán)保部通報的日照鋼鐵違規(guī)項目所涉及未投產(chǎn)生產(chǎn)線已經(jīng)停建，已經(jīng)投產(chǎn)的產(chǎn)能還在繼續(xù)生產(chǎn)，但需要重走環(huán)評審批程序。

（三）鋼廠信息

1. 6月25日，水鋼對昆明地區(qū)線材螺紋鋼指導價格在“6月23日水鋼對昆明地區(qū)線材螺紋鋼價格調(diào)整信息”的基礎(chǔ)上調(diào)整，線材上調(diào)50元/噸。

2.6月25日，濟鋼在6月16日價格基礎(chǔ)上對部分品種出廠價格進行調(diào)整，螺紋鋼出廠價格上調(diào)80元/噸。

（四）相關(guān)行業(yè)

北京土地整理儲備中心公布的信息顯示，24日朝陽區(qū)奧運村鄉(xiāng)住宅及居住公共服務設施用地、通州區(qū)九棵樹大街居住項目等兩幅熱門地塊分別經(jīng)歷了10輪和6輪報價，最新報價分別比23日的最后報價多出11626萬元和2368萬元。

（五）宏觀經(jīng)濟

1美聯(lián)儲24日決定維持指標利率在0-0.25%的區(qū)間不變，并計劃在2009年年底之前購買總額不超過1.25萬億美元的機構(gòu)抵押貸款支持證券和不超過2000億美元的機構(gòu)債券，在秋季前買進不超過3000億美元的美國國債。

2.俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計局（Federal Statistics Service, Rosstat）6月24日日在其每周報告中表示，俄羅斯消費者物價指數(shù)在6月16日至6月22日期間上漲了0.1%。

三、走勢分析

基本面分析：國際方面，美聯(lián)儲6月議息會議態(tài)度溫和，既保持指標利率不變，同時在購買美國國債方面沒有如部分投資者估計一樣擴大規(guī)模，基本符合市場預期，美聯(lián)儲稱，經(jīng)濟萎縮步伐正在放緩，購買美國國債，機構(gòu)MBS和機構(gòu)債的時機和規(guī)模都沒有改變，令美元重獲上升動力，而迅速走高。隔夜美元指數(shù)在23日大幅下挫以后回復反彈，重新站上80點位整數(shù)關(guān)口，短期對大宗商品價格構(gòu)成上行壓力；國際鋼鐵行業(yè)有轉(zhuǎn)暖跡象；國內(nèi)方面，據(jù)鋼之家網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨市場鋼材價格走勢出現(xiàn)分化，華北地區(qū)延續(xù)漲勢，華東地區(qū)出現(xiàn)下跌，多數(shù)城市價格與前一日持平，現(xiàn)貨市場逐漸濃厚的觀望氣氛使鋼期價格后市走勢變得愈加不明朗；但全國均價連續(xù)多日持續(xù)大幅上漲，刷新09年以來的價格高點，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)炒房風氣日盛，短期對鋼期價格起到一定的支撐作用。國內(nèi)鋼鐵行業(yè)并購重組已經(jīng)拉開序幕，在各地鋼企調(diào)價仍以上調(diào)為主的現(xiàn)實條件下，遠期鋼鐵產(chǎn)能過剩隱憂越來越多的在鋼期盤中體現(xiàn)。綜上所述，由于國際及國內(nèi)貨幣寬松政策目前仍沒有明顯變化的跡象，我們依然堅定前期對鋼期價格走勢波段上漲走勢的觀點，但目前我們已經(jīng)有必要看到，并提醒投資者關(guān)注，政府對上半年寬松貨幣政策已經(jīng)通過各種言論表現(xiàn)出明顯的憂慮情緒，鋼期價格從4月初啟動的波段性上漲行情到目前為止已經(jīng)持續(xù)近3個月的時間，階段性上行空間或不是很大，所以，短期來看，在堅持波段性上漲行情尚未結(jié)束的同時，我們認為鋼期價格上行或已臨近尾聲，短線投資者目前可以逢高放空，快進快出；中長線投資者最好在鋼期價格近日出現(xiàn)上漲時以獲利了結(jié)為宜，待6月份信貸數(shù)據(jù)公布，基本可預測政府下半年貨幣政策走向時再作打算。

技術(shù)面分析：日K線顯示，螺紋鋼主力合約收于上影小陽線，多頭力量分散，對后市走勢信心不足，上攻勢頭乏力，而場內(nèi)空頭雖在力量上占據(jù)主動，但同樣對短期在資金支撐下的波段性上漲行情心有余悸，不敢過分殺跌，造成鋼期連續(xù)2日以來的寬幅震蕩走勢，今日鋼期盤中收盤價格較昨日收盤價下跌，但較今日收盤價小幅微升，螺紋鋼主力合約成交量及持倉量同時放大，隱現(xiàn)變盤跡象，投資者應密切關(guān)注盤中走勢動向。5分鐘K線顯示，多空雙方分歧加劇，盤中爭奪激烈，場內(nèi)空頭力量相對集中，而連續(xù)兩日滬上大宗商品價格全盤飄紅，對鋼期場內(nèi)多頭提供了一定支撐，鋼期或在醞釀比較具有規(guī)模的反彈攻勢，但上期所持倉數(shù)據(jù)顯示，場內(nèi)看空力量持續(xù)增強，投資者應謹慎入場，注意節(jié)奏，并且做好風險管理方案，按計劃進行操作。