葡萄美酒 邊品味邊投資
“葡萄美酒夜光杯”，美味醇厚的葡萄酒，難道僅僅是一種生活的享受嗎？遠(yuǎn)不止此，它可是一項(xiàng)好的投資。
抗跌性強(qiáng)回報高
如果在八年前花10萬美元搜羅了全世界最為經(jīng)典的精品葡萄酒，到今天這些酒的價值大約已經(jīng)高達(dá)23萬美元了，年回報率為11%。而如果八年前把同樣多的錢投在華爾街，現(xiàn)在的市值大約只有10.9萬美元，當(dāng)然這在很大程度上是因?yàn)槿ツ甑慕鹑谖C(jī)。如果投資于美國中期政府債券，市值則是15萬美元左右。
品味葡萄酒是優(yōu)雅的，投資葡萄酒的過程往往也閑適自在。比起那些整天盯著盤面的股票投資者，葡萄酒投資者顯然用不著度過那么多的不眠之夜。根據(jù)倫敦國際葡萄酒交易所(Liv-Ex)編制的Liv-Ex 100頂級葡萄酒價格指數(shù)，2000至2003年熊市期間，Liv-Ex 100指數(shù)的最大跌幅在7%左右。即使在最近百年一遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，它的最大的跌幅也就是20%上下，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過多數(shù)的其他投資。多項(xiàng)研究成果都表明，在過去幾十年間，精品葡萄酒都不失為一個好的投資項(xiàng)目。
四種主要投資方式
都說酒越陳越香，年份越久的葡萄酒，升值的潛力也越大。一些長期保存葡萄酒的投資者，10年的投資回報甚至可以翻5倍以上，投資回報十分可觀。尤其是最近幾年，一些投資者甚至將葡萄酒視為勝于黃金和石油的投資品種。
當(dāng)前，投資葡萄酒的途徑主要有以下幾種：
購買葡萄成品酒
絕大多數(shù)的投資級葡萄酒都是通過二級市場的拍賣而流通的。通常葡萄酒交易大多圍繞原產(chǎn)地法國等傳統(tǒng)葡萄酒生產(chǎn)國進(jìn)行，原產(chǎn)地之外的最大交易場所主要是英國，美國絕大部分的葡萄酒交易集中在芝加哥舉行。
如法國巴黎銀行私人銀行在2006年開始就幫助其亞太地區(qū)的客戶投資法國的葡萄酒，投資門檻在30萬歐元以上。銀行一般會以低于市場價格30%或40%的批發(fā)價在市場上買投資級別的酒，同時客戶也可以通過投資葡萄酒進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，將自己的部分資產(chǎn)留在法國的全球頂級酒莊里。
購買葡萄酒期酒
在國外，酒莊賣的酒分為現(xiàn)酒和期酒。投資現(xiàn)酒是在每年的3、4月新酒釀成后，酒莊會請來世界知名的品酒家和酒商正式定價，這是投資者買酒的最佳時機(jī)。期酒的風(fēng)險要大一些，因?yàn)樵谘b瓶前會有氣候等不確定因素。
國外期酒早已經(jīng)形成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，國際市場從期酒銷售，到具有極高參考價值的葡萄酒評級，再到拍賣等實(shí)現(xiàn)投資收益的渠道，還有為酒商提供財務(wù)審計和保障的金融、保險和會計機(jī)構(gòu)等。
期酒的交易類似于股票市場的原始股，一般說來也是回報最高的一種投資方式，雖然類似波爾多的期酒定價并不低，但其隨后的市場價格往往會更驚人。如2001年發(fā)售的四種2000年期酒，前兩年的年均增幅在25%～36%之間，而到2006年時累積增幅達(dá)到了100%～150%。一般而言，期酒價格自發(fā)售以后的頭5年是購買的佳期，而發(fā)售后的7～10年則是投資回報最好的時機(jī)。當(dāng)然相對應(yīng)的，風(fēng)險也最大，因?yàn)闆]人知道成品酒究竟會怎樣。比如1997年份的波爾多紅酒就由于酒的定價過高，致使其隨后幾年的酒價不升反跌。
投資葡萄酒基金
直接投資各種葡萄酒基金則是近年來在歐美頗為流行的一種方式。葡萄酒投資基金將投資者的資金集中在一起，用來買入葡萄酒并進(jìn)行交易，以期獲利。這類基金被看作是一種另類投資工具。雖然這種基金很新穎，而且可能只有20家左右，但它們正在專業(yè)投資者和財富管理顧問當(dāng)中受到追捧。
葡萄酒基金主要在美國、英國、法國、澳大利亞的金融市場上交易。目前市場上規(guī)模較大的葡萄酒基金有英國的頂級葡萄酒基金(Vintage Wine Fund)、佳釀基金(The Fine Wine Fund)和澳大利亞的國際葡萄酒投資基金(International Wine Investment Fund)。投資葡萄酒基金的門檻較高，通常最低投資金額多達(dá)25萬歐元，各項(xiàng)費(fèi)用也不少，很多基金均設(shè)有2%～5%的申購費(fèi)用和最高達(dá)20%的管理費(fèi)。多數(shù)基金集中投資過去50年中裝瓶的品種。
Vinum是少數(shù)幾只零售型葡萄酒投資基金之一，也是被列入英國個人投資者計劃(SIPP)和美國SSAS計劃中的投資項(xiàng)目。該基金所要求的初始申購金額僅為1萬英鎊�！拔覀兊牟呗允琴I入最好的品種然后持有，”該基金執(zhí)行董事羅布·萊恩奇(Rob Lench)說，“如果價格合適，我們可能會賣掉一部分持有的品種。但通常情況下我們會買入并持有。這是我們培育凈值增長和穩(wěn)定性的方式�！�
購買葡萄園
還有一類更頂級的投資方式就是直接購買國外的酒莊。國際高級的酒莊是集種植、釀造、裝罐和貯藏等于一體，從原料到成品酒，圍繞葡萄莊園而進(jìn)行的葡萄酒生產(chǎn)方式，其中包括嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾矸绞�，貴族式的經(jīng)營模式。投資成本非常高，但是回報率也相當(dāng)高。
往往是歐洲的一些富豪選擇一些葡萄酒莊園進(jìn)行投資。不過，一些來自美國商界和娛樂界的名流也開始追趕這股潮流。時代華納首席執(zhí)行官理查德帕森斯就收購了Tenuta Palazzone葡萄園，其出產(chǎn)的Brunello葡萄酒將大部分供帕森斯私人享用。音樂家米克Hucknall和Jim Kerr在意大利西西里島擁有自己的葡萄園；而法國女演員卡洛爾布蓋在潘泰萊里亞島上有一個葡萄園，該島出產(chǎn)最有名的甜品酒“Passito ” 。投資酒莊的客戶，最主要考慮的因素應(yīng)該是一個和家人朋友聚會的獨(dú)特、浪漫的環(huán)境，還有對葡萄酒發(fā)自內(nèi)心的尊敬與喜愛。
跟蹤葡萄酒價格指數(shù)
為了評估葡萄酒投資市場，確定這些基金的投資策略是否可行，投資葡萄酒基金主要依靠倫敦國際葡萄酒交易所(Liv-ex)提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，更多的資訊則來自美國和英國的批發(fā)商和經(jīng)紀(jì)商，以及波爾多葡萄酒中介商網(wǎng)絡(luò)。
倫敦國際葡萄酒交易所成立于1999年，是國際高級葡萄酒電子信息、交易及結(jié)算的平臺。同時也為紅酒貿(mào)易商和職業(yè)收藏家提供評估服務(wù)和交易數(shù)據(jù)。近兩年，倫敦國際葡萄酒交易所的成員不斷地擴(kuò)大，覆蓋了世界上主要的貿(mào)易買主與賣主，包括商人、經(jīng)紀(jì)人、零售商、進(jìn)口商、出口商和紅酒投資商。每場交易都在買賣雙方預(yù)先簽訂好的信用協(xié)議下進(jìn)行。
倫敦國際葡萄酒交易所編列的葡萄酒價格指數(shù)表(Liv-ex 100指數(shù)表)也為收藏者和各大媒體提供價格數(shù)據(jù)和有效的市場信息。其中交易最頻繁的幾款高級酒，主要為產(chǎn)自法國的波爾多(Bordeaux)、博根地(Burgundy)、香檳區(qū)(Champagne)等地以及意大利的葡萄酒，年份大多分布在1982～2003年之間。
Liv-ex共同創(chuàng)辦人詹姆士·米爾斯(James Miles)說：“拉菲是紅酒中的王牌，每個年份的增值表現(xiàn)都超越其它波爾多一級酒莊。尤其在亞洲，品牌效應(yīng)甚至延伸到其副牌Carruades De Lafite。”頂級波爾多紅酒都屬于投資級葡萄酒中最好的投資品，特定年份如1982年、1986年、1989年、1990年與2000年更是如此。
Liv-ex跟蹤著全世界交易量最大的葡萄酒價格。自2002年12月到2008年5月，Liv-ex 100指數(shù)上漲了158%，到2008年6月達(dá)到最高點(diǎn)264.14點(diǎn)。由于金融危機(jī)的影響，該指數(shù)去年12月一度下跌到204.92點(diǎn)，但今年以來又穩(wěn)步走高，截至最近的2009年5月，該指數(shù)為214.04點(diǎn)。
哪些葡萄酒值得投資
那么如何投資葡萄酒呢？很多人都認(rèn)為世界著名的葡萄酒都值得投資，但實(shí)際上，在琳瑯滿目的葡萄酒世界里，只有很少一部分值得投資。
波爾多是世界上最大的美酒產(chǎn)地，但在這里出產(chǎn)的葡萄酒中，只有一小部分適合投資。這些酒被稱為Crus Classé，直譯就是“列級酒莊”，它來自于1855年一次著名的葡萄酒展覽會上的評級。至今，很多酒種仍按照它進(jìn)行分類，它最初的分類原則是根據(jù)價格高低，但也跟酒的質(zhì)量和投資潛力有關(guān)。比如，這個分類里有五檔“一級酒莊”葡萄酒最搶手，它們是：拉菲(Chateaux Lafite)、拉圖(Latour )、馬格(Margaux )、木桶(Mouton-Rothschild)和 奧比昂(Haut-Brion)。這五種“一級酒莊”葡萄酒都產(chǎn)于Gironde河的左邊，也就是所謂的“左岸”酒。排在這些酒之后的是“超二級酒莊”中的名品，如拉卡斯(Chateaux Léoville-Las-Cases)、蒙特斯(Montrose)和埃思杜耐爾(Cos d’Estournel)。
此外，在右岸也出產(chǎn)少量熱銷的葡萄酒，比如：帕圖斯(Pétrus)、里鵬(Le Pin)、奧松莊(Ausone) 和白馬莊酒( Cheval Blanc)。在波爾多之外，值得投資的葡萄酒并不多。它們主要是一些勃艮第出產(chǎn)的其他酒莊，比如Domaine de la Romanée-Conti，一些意大利品牌，比如Ornellaia，還有加利福尼亞的好酒，比如Ridge’s Monte Bello 或 Opus One。
抗跌性強(qiáng)回報高
如果在八年前花10萬美元搜羅了全世界最為經(jīng)典的精品葡萄酒，到今天這些酒的價值大約已經(jīng)高達(dá)23萬美元了，年回報率為11%。而如果八年前把同樣多的錢投在華爾街，現(xiàn)在的市值大約只有10.9萬美元，當(dāng)然這在很大程度上是因?yàn)槿ツ甑慕鹑谖C(jī)。如果投資于美國中期政府債券，市值則是15萬美元左右。
品味葡萄酒是優(yōu)雅的，投資葡萄酒的過程往往也閑適自在。比起那些整天盯著盤面的股票投資者，葡萄酒投資者顯然用不著度過那么多的不眠之夜。根據(jù)倫敦國際葡萄酒交易所(Liv-Ex)編制的Liv-Ex 100頂級葡萄酒價格指數(shù)，2000至2003年熊市期間，Liv-Ex 100指數(shù)的最大跌幅在7%左右。即使在最近百年一遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，它的最大的跌幅也就是20%上下，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過多數(shù)的其他投資。多項(xiàng)研究成果都表明，在過去幾十年間，精品葡萄酒都不失為一個好的投資項(xiàng)目。
四種主要投資方式
都說酒越陳越香，年份越久的葡萄酒，升值的潛力也越大。一些長期保存葡萄酒的投資者，10年的投資回報甚至可以翻5倍以上，投資回報十分可觀。尤其是最近幾年，一些投資者甚至將葡萄酒視為勝于黃金和石油的投資品種。
當(dāng)前，投資葡萄酒的途徑主要有以下幾種：
購買葡萄成品酒
絕大多數(shù)的投資級葡萄酒都是通過二級市場的拍賣而流通的。通常葡萄酒交易大多圍繞原產(chǎn)地法國等傳統(tǒng)葡萄酒生產(chǎn)國進(jìn)行，原產(chǎn)地之外的最大交易場所主要是英國，美國絕大部分的葡萄酒交易集中在芝加哥舉行。
如法國巴黎銀行私人銀行在2006年開始就幫助其亞太地區(qū)的客戶投資法國的葡萄酒，投資門檻在30萬歐元以上。銀行一般會以低于市場價格30%或40%的批發(fā)價在市場上買投資級別的酒，同時客戶也可以通過投資葡萄酒進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，將自己的部分資產(chǎn)留在法國的全球頂級酒莊里。
購買葡萄酒期酒
在國外，酒莊賣的酒分為現(xiàn)酒和期酒。投資現(xiàn)酒是在每年的3、4月新酒釀成后，酒莊會請來世界知名的品酒家和酒商正式定價，這是投資者買酒的最佳時機(jī)。期酒的風(fēng)險要大一些，因?yàn)樵谘b瓶前會有氣候等不確定因素。
國外期酒早已經(jīng)形成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，國際市場從期酒銷售，到具有極高參考價值的葡萄酒評級，再到拍賣等實(shí)現(xiàn)投資收益的渠道，還有為酒商提供財務(wù)審計和保障的金融、保險和會計機(jī)構(gòu)等。
期酒的交易類似于股票市場的原始股，一般說來也是回報最高的一種投資方式，雖然類似波爾多的期酒定價并不低，但其隨后的市場價格往往會更驚人。如2001年發(fā)售的四種2000年期酒，前兩年的年均增幅在25%～36%之間，而到2006年時累積增幅達(dá)到了100%～150%。一般而言，期酒價格自發(fā)售以后的頭5年是購買的佳期，而發(fā)售后的7～10年則是投資回報最好的時機(jī)。當(dāng)然相對應(yīng)的，風(fēng)險也最大，因?yàn)闆]人知道成品酒究竟會怎樣。比如1997年份的波爾多紅酒就由于酒的定價過高，致使其隨后幾年的酒價不升反跌。
投資葡萄酒基金
直接投資各種葡萄酒基金則是近年來在歐美頗為流行的一種方式。葡萄酒投資基金將投資者的資金集中在一起，用來買入葡萄酒并進(jìn)行交易，以期獲利。這類基金被看作是一種另類投資工具。雖然這種基金很新穎，而且可能只有20家左右，但它們正在專業(yè)投資者和財富管理顧問當(dāng)中受到追捧。
葡萄酒基金主要在美國、英國、法國、澳大利亞的金融市場上交易。目前市場上規(guī)模較大的葡萄酒基金有英國的頂級葡萄酒基金(Vintage Wine Fund)、佳釀基金(The Fine Wine Fund)和澳大利亞的國際葡萄酒投資基金(International Wine Investment Fund)。投資葡萄酒基金的門檻較高，通常最低投資金額多達(dá)25萬歐元，各項(xiàng)費(fèi)用也不少，很多基金均設(shè)有2%～5%的申購費(fèi)用和最高達(dá)20%的管理費(fèi)。多數(shù)基金集中投資過去50年中裝瓶的品種。
Vinum是少數(shù)幾只零售型葡萄酒投資基金之一，也是被列入英國個人投資者計劃(SIPP)和美國SSAS計劃中的投資項(xiàng)目。該基金所要求的初始申購金額僅為1萬英鎊�！拔覀兊牟呗允琴I入最好的品種然后持有，”該基金執(zhí)行董事羅布·萊恩奇(Rob Lench)說，“如果價格合適，我們可能會賣掉一部分持有的品種。但通常情況下我們會買入并持有。這是我們培育凈值增長和穩(wěn)定性的方式�！�
購買葡萄園
還有一類更頂級的投資方式就是直接購買國外的酒莊。國際高級的酒莊是集種植、釀造、裝罐和貯藏等于一體，從原料到成品酒，圍繞葡萄莊園而進(jìn)行的葡萄酒生產(chǎn)方式，其中包括嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾矸绞�，貴族式的經(jīng)營模式。投資成本非常高，但是回報率也相當(dāng)高。
往往是歐洲的一些富豪選擇一些葡萄酒莊園進(jìn)行投資。不過，一些來自美國商界和娛樂界的名流也開始追趕這股潮流。時代華納首席執(zhí)行官理查德帕森斯就收購了Tenuta Palazzone葡萄園，其出產(chǎn)的Brunello葡萄酒將大部分供帕森斯私人享用。音樂家米克Hucknall和Jim Kerr在意大利西西里島擁有自己的葡萄園；而法國女演員卡洛爾布蓋在潘泰萊里亞島上有一個葡萄園，該島出產(chǎn)最有名的甜品酒“Passito ” 。投資酒莊的客戶，最主要考慮的因素應(yīng)該是一個和家人朋友聚會的獨(dú)特、浪漫的環(huán)境，還有對葡萄酒發(fā)自內(nèi)心的尊敬與喜愛。
跟蹤葡萄酒價格指數(shù)
為了評估葡萄酒投資市場，確定這些基金的投資策略是否可行，投資葡萄酒基金主要依靠倫敦國際葡萄酒交易所(Liv-ex)提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，更多的資訊則來自美國和英國的批發(fā)商和經(jīng)紀(jì)商，以及波爾多葡萄酒中介商網(wǎng)絡(luò)。
倫敦國際葡萄酒交易所成立于1999年，是國際高級葡萄酒電子信息、交易及結(jié)算的平臺。同時也為紅酒貿(mào)易商和職業(yè)收藏家提供評估服務(wù)和交易數(shù)據(jù)。近兩年，倫敦國際葡萄酒交易所的成員不斷地擴(kuò)大，覆蓋了世界上主要的貿(mào)易買主與賣主，包括商人、經(jīng)紀(jì)人、零售商、進(jìn)口商、出口商和紅酒投資商。每場交易都在買賣雙方預(yù)先簽訂好的信用協(xié)議下進(jìn)行。
倫敦國際葡萄酒交易所編列的葡萄酒價格指數(shù)表(Liv-ex 100指數(shù)表)也為收藏者和各大媒體提供價格數(shù)據(jù)和有效的市場信息。其中交易最頻繁的幾款高級酒，主要為產(chǎn)自法國的波爾多(Bordeaux)、博根地(Burgundy)、香檳區(qū)(Champagne)等地以及意大利的葡萄酒，年份大多分布在1982～2003年之間。
Liv-ex共同創(chuàng)辦人詹姆士·米爾斯(James Miles)說：“拉菲是紅酒中的王牌，每個年份的增值表現(xiàn)都超越其它波爾多一級酒莊。尤其在亞洲，品牌效應(yīng)甚至延伸到其副牌Carruades De Lafite。”頂級波爾多紅酒都屬于投資級葡萄酒中最好的投資品，特定年份如1982年、1986年、1989年、1990年與2000年更是如此。
Liv-ex跟蹤著全世界交易量最大的葡萄酒價格。自2002年12月到2008年5月，Liv-ex 100指數(shù)上漲了158%，到2008年6月達(dá)到最高點(diǎn)264.14點(diǎn)。由于金融危機(jī)的影響，該指數(shù)去年12月一度下跌到204.92點(diǎn)，但今年以來又穩(wěn)步走高，截至最近的2009年5月，該指數(shù)為214.04點(diǎn)。
哪些葡萄酒值得投資
那么如何投資葡萄酒呢？很多人都認(rèn)為世界著名的葡萄酒都值得投資，但實(shí)際上，在琳瑯滿目的葡萄酒世界里，只有很少一部分值得投資。
波爾多是世界上最大的美酒產(chǎn)地，但在這里出產(chǎn)的葡萄酒中，只有一小部分適合投資。這些酒被稱為Crus Classé，直譯就是“列級酒莊”，它來自于1855年一次著名的葡萄酒展覽會上的評級。至今，很多酒種仍按照它進(jìn)行分類，它最初的分類原則是根據(jù)價格高低，但也跟酒的質(zhì)量和投資潛力有關(guān)。比如，這個分類里有五檔“一級酒莊”葡萄酒最搶手，它們是：拉菲(Chateaux Lafite)、拉圖(Latour )、馬格(Margaux )、木桶(Mouton-Rothschild)和 奧比昂(Haut-Brion)。這五種“一級酒莊”葡萄酒都產(chǎn)于Gironde河的左邊，也就是所謂的“左岸”酒。排在這些酒之后的是“超二級酒莊”中的名品，如拉卡斯(Chateaux Léoville-Las-Cases)、蒙特斯(Montrose)和埃思杜耐爾(Cos d’Estournel)。
此外，在右岸也出產(chǎn)少量熱銷的葡萄酒，比如：帕圖斯(Pétrus)、里鵬(Le Pin)、奧松莊(Ausone) 和白馬莊酒( Cheval Blanc)。在波爾多之外，值得投資的葡萄酒并不多。它們主要是一些勃艮第出產(chǎn)的其他酒莊，比如Domaine de la Romanée-Conti，一些意大利品牌，比如Ornellaia，還有加利福尼亞的好酒，比如Ridge’s Monte Bello 或 Opus One。
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