一項大宗商品期貨，比如像鋼材、PVC上市后，對整個實體產(chǎn)業(yè)主要有哪些方面的影響呢？我們認為主要有以下5點：

①影響商品價格的因素增加

如果說原來影響一項商品價格的因素主要有：原料、生產(chǎn)、貿(mào)易、流通、倉儲、消費等，那么該商品的期貨上市以后，至少還要加入一個金融因素，或者我們把它叫做投機因素，并且在短時間內(nèi)投機因素的影響成分可能高于之前的任何一個，商品的金融屬性增強。



②商品價格波動的幅度加大和速度加快

商品期貨上市后，一項影響價格的因素或預(yù)期因素進入市場后，由于推動價格改變的資金力量和數(shù)量都比以往有所增加，因此向著這項因素產(chǎn)生的價格方向變化會比以往更快，同時幅度變化也更大。

③原來影響價格的間接因素可能變?yōu)橹苯右蛩?br />
商品期貨上市前，原先對價格影響的的一項間接因素很可能由于資本市場的緊密相連性而變?yōu)橹苯右蛩�。比如股市的漲跌、利率的變化、貸款的松緊政策等原來對商品價格的影響都是間接的，但商品期貨上市后，這些因素很可能馬上就在期貨價格上形成直接影響，從而改變現(xiàn)貨的價格。

④企業(yè)化解風險的速度加快

商品期貨上市后，雖然商品價格的波動幅度加大了、速度加快了，但與此同時企業(yè)通過期貨工具化解企業(yè)經(jīng)營危機，特別是化解由于商品價格暴漲暴跌所引起危機的能力也大大提高。生產(chǎn)企業(yè)在價格暴跌中，如果持有了期貨的賣空頭寸，企業(yè)的損失將大大減少，另外消費企業(yè)在價格暴漲中，如果持有了期貨的買多頭寸，企業(yè)也可以很好地鎖定成本。即使之前沒有持有對應(yīng)的頭寸，在過程中也可以迅速在期貨市場建倉，其建倉速度和規(guī)模遠比在現(xiàn)貨市場銷售或采購快得多、大得多。

⑤和其它商品的比價關(guān)系增強

當某個商品期貨（如鋼材、PVC）和其他所有商品期貨品種同時處在一個期貨市場中時，它和其他商品的比價關(guān)系也會大大增加。之前和鋼材有明顯比價關(guān)系的商品主要是鐵礦石和焦炭，而鋼材期貨上市后，它和其他金屬如銅、鋅、鋁的比價關(guān)系會增強，同時還會和農(nóng)產(chǎn)品、能源化工產(chǎn)品具備相關(guān)的比價關(guān)系。其實原理很簡單，當所有的商品期貨在同一個平臺交易時，投資者會根據(jù)不同商品之間的類比關(guān)系來配置他們的資金（從某種意義上來說也是對社會資源的優(yōu)化配置），比如在一段時間內(nèi)，當鋼材價格偏高，銅價格偏低時，做多銅的資金會更多，銅的上漲力量會明顯高于鋼材，最后會使銅和鋼材的比價關(guān)系趨于正常，而不是價格偏差越來越大。而當所有的商品處在同一平臺共同比價時，整個社會不同商品之間的比價關(guān)系就會趨于合理。



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