日前，有全國(guó)人大代表向十屆全國(guó)人大四次會(huì)議提交了盡快推出鋼材期貨交易的議案，作為關(guān)系國(guó)計(jì)民生的鋼材期貨的上市進(jìn)程再一次備受業(yè)界關(guān)注。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，上市這一期貨品種將為鋼鐵產(chǎn)業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈提供套期保值的功能，不僅有助于企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，也能為宏觀調(diào)控提供手段。為此，市場(chǎng)對(duì)之充滿(mǎn)期待。

　　然而，在醞釀推出鋼材期貨的進(jìn)程中，一度因?yàn)橄嚓P(guān)部門(mén)的不理解而延誤了上市良機(jī)。相關(guān)部門(mén)提出的質(zhì)疑主要有兩點(diǎn)：一是鋼材產(chǎn)品附加值低，產(chǎn)業(yè)集中度、流通集中度低，并且國(guó)際上還沒(méi)有鋼材期貨的成功經(jīng)驗(yàn)；二是期貨投機(jī)色彩濃重，1994年蘇州商品交易所曾發(fā)生大量過(guò)度投機(jī)鋼材期貨等違規(guī)行為，這使得在風(fēng)險(xiǎn)上可能無(wú)法有效防范。

　　有專(zhuān)家指出，鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度低、流通度低恰恰是鋼材期貨上市的基本條件。值得一提的是，國(guó)外成熟期貨市場(chǎng)如倫敦金屬交易所，早在三年前就計(jì)劃推出鋼材期貨，無(wú)奈所處地區(qū)存在較高產(chǎn)業(yè)集中度的寡頭壟斷特征，使得這些市場(chǎng)對(duì)鋼材期貨品種的上市猶豫再三，甚至只能考慮推出鋼材價(jià)格指數(shù)期貨。

　　在歐洲，鋼材生產(chǎn)商與下游生產(chǎn)商之間一般直接簽定合同，屬于典型的直銷(xiāo)方式，中間環(huán)節(jié)基本上沒(méi)有流通商的參與，價(jià)格的決定權(quán)由生產(chǎn)商控制，因而并不存在過(guò)大的價(jià)格波動(dòng)基礎(chǔ)。因此對(duì)于鋼材的生產(chǎn)方和消費(fèi)方來(lái)說(shuō)都沒(méi)有套期保值的需求，他們參與的愿望比較低。在這樣的市場(chǎng)狀況下，推出鋼材期貨，將很容易被操縱，從而不利于市場(chǎng)的發(fā)展。

　　而我國(guó)的情況恰好相反。目前中國(guó)大概有800多家鋼鐵企業(yè)，其中15家500萬(wàn)噸以上規(guī)模的鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的45%，而歐盟前六大鋼鐵企業(yè)市場(chǎng)集中度為74％。同時(shí)，整個(gè)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，銷(xiāo)售渠道線路也比較長(zhǎng)，存在大量的中間貿(mào)易商，僅上海一地就有6000多家現(xiàn)貨貿(mào)易商需要避險(xiǎn)工具。

　　還要看到，近來(lái)國(guó)際鋼鐵巨頭虎視我國(guó)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)，收購(gòu)戰(zhàn)事此起彼伏，同時(shí)，我們對(duì)鐵礦石定價(jià)話語(yǔ)權(quán)仍不能有效掌控。統(tǒng)計(jì)顯示，自1981年開(kāi)始進(jìn)口鐵礦石以來(lái)，到2004年，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石7.5億噸。中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依賴(lài)度呈逐漸增高的趨勢(shì)，目前我國(guó)有50%的鐵礦石依賴(lài)進(jìn)口，而大型國(guó)有鋼鐵企業(yè)對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依存度更高。2005年4月鐵礦石漲價(jià)71.5％，如果按照2004年的進(jìn)口量計(jì)算，2005年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石成本約上升260億元左右。

　　鐵礦石價(jià)格的上漲無(wú)疑提升了我國(guó)鋼鐵的成本。專(zhuān)家指出，鋼鐵上游企業(yè)為了減小原材料漲價(jià)所帶來(lái)的損失必然將成本轉(zhuǎn)嫁給了下游行業(yè)，而下游行業(yè)也會(huì)將部分成本壓力轉(zhuǎn)移給最終的消費(fèi)者，這將影響整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。在這種情況下，唯有發(fā)展我國(guó)的鋼材期貨市場(chǎng)才能使得下游企業(yè)主動(dòng)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　上個(gè)世紀(jì)90年代初期，我國(guó)期貨市場(chǎng)曾存在過(guò)度投機(jī)一點(diǎn)不假。不過(guò)，經(jīng)過(guò)1998年的治理整頓，如今期貨交易法規(guī)日趨健全，交易場(chǎng)所的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系也日趨完善，特別是投資者具備了成熟的投資理念。這些情況與當(dāng)初的市場(chǎng)環(huán)境已不可同日而語(yǔ)了，從而也不會(huì)成為影響市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的障礙。（