【推薦】投機(jī)暫歇，通脹接力？鋼鐵、有色分道揚(yáng)鑣
多空力量在螺紋鋼主力合約0911上的纏斗格局，已經(jīng)乾坤倒轉(zhuǎn)：即便是在挾16周連漲之勢(shì)和兩個(gè)罕見(jiàn)漲停的強(qiáng)攻之下，空頭依然成功順勢(shì)而為，將螺紋鋼主力合約凈多頭局面“熄火”。
一度是市場(chǎng)最熱門(mén)、也被認(rèn)為是遭到最嚴(yán)重投機(jī)爆炒的螺紋鋼，終于在各種各樣的供需基本面“潑冷水”式的分析之下，逐漸回歸冷靜，而與之一起被“熄火”的，還包括幾乎所有的大宗有色商品、基礎(chǔ)金屬，以及資本市場(chǎng)中有色金屬板塊的相關(guān)公司。
鋼鐵、有色分道揚(yáng)鑣
8月10日，上海期貨交易所大宗有色的交易盤(pán)面中，鋼材和有色金屬的價(jià)格似乎突然分道揚(yáng)鑣了。
是日，螺紋鋼主力合約0911低開(kāi)低走，盤(pán)中盡顯頹勢(shì)。開(kāi)盤(pán)后，再次延續(xù)上一交易日中標(biāo)志性的大陰線的空頭走勢(shì)，盤(pán)中觸及調(diào)整以來(lái)的最低價(jià)4556元/噸，距上周二(8月4日)歷史最高價(jià)4968元/噸已跌去412元，累計(jì)跌幅已高達(dá)9.04%。截至收盤(pán)，螺紋鋼主力合約0911已是第5個(gè)交易日下跌�？v觀交易盤(pán)口，多頭反抗依然被輕松消化，市場(chǎng)整體仍偏空。
但是與“市場(chǎng)明星”螺紋鋼走勢(shì)明顯不同的，則是幾大有色金屬品種的突然變盤(pán)。
滬銅主力合約0911已連跌4天，單價(jià)下跌了1380元，跌幅為2.88%，但是10日該合約小幅高開(kāi)后，被多頭迅速拉起，早盤(pán)半小時(shí)中迅速?zèng)_高，全天維持3%左右的漲幅運(yùn)行，而臨近收盤(pán)時(shí)，又被迅速拉高，全天大漲3.71%，已經(jīng)幾乎完全收復(fù)4天調(diào)整的失地！
滬鋁主力合約0911的全天走勢(shì)與滬銅幾乎完全相同：平開(kāi)，早盤(pán)快速拉起，全天平穩(wěn)維持1%的漲幅，尾盤(pán)迅速?zèng)_高，全天收漲1.43%。滬鋅主力合約0911全天漲幅高達(dá)2%，單價(jià)漲300元。
上期所三大主力有色金屬合約8月10日的走勢(shì)，均有一共同點(diǎn)，基本都是在連續(xù)4天的回調(diào)之后，一天之內(nèi)快速被拉回，幾乎完全收復(fù)失地，“陽(yáng)包陰”的局面較為明顯。
而鋼材期貨，包括螺紋鋼和線材主力合約，當(dāng)日均是低開(kāi)低走，多頭反攻無(wú)力，整體仍呈空頭局面。
在題材炒作沉寂之后，最近一段時(shí)間里以螺紋鋼為主的“明星品種”鋼材期貨，與有色金屬的走勢(shì)相比，似乎正在分道揚(yáng)鑣。
螺紋鋼“熄火”
在螺紋鋼的價(jià)格漲勢(shì)“熄火”之前，關(guān)于鋼材價(jià)格的討論，已經(jīng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)。
最近的一次鋼材現(xiàn)貨漲價(jià)，發(fā)生在江蘇沙鋼集團(tuán)和永鋼集團(tuán)。沙鋼自營(yíng)席位同時(shí)在自身現(xiàn)貨漲價(jià)之前的巨幅平空倉(cāng)，引發(fā)了人們對(duì)現(xiàn)貨商參與炒作的懷疑。此輪螺紋鋼期貨的暴漲，會(huì)有多少現(xiàn)貨企業(yè)參與其中套利？
江蘇弘業(yè)企業(yè)金融衍生研究所鋼材期貨研究員戚寨清表示，無(wú)法排除鋼材現(xiàn)貨企業(yè)參與到此輪鋼材期貨暴漲的炒作中來(lái)，“包括生產(chǎn)商和貿(mào)易商”，“如果沒(méi)有現(xiàn)貨企業(yè)參與，螺紋鋼期貨很難有如此之大的活躍度出現(xiàn)。”
8月10日，螺紋鋼主力合約收盤(pán)時(shí)，總持倉(cāng)達(dá)到了54.57萬(wàn)手，創(chuàng)下歷史天量。
一邊是現(xiàn)貨廠商不斷提價(jià)，一邊是期貨價(jià)格連番上漲，持倉(cāng)量屢放天量。
中信金通投資顧問(wèn)部研究員李烈宏對(duì)鋼價(jià)連續(xù)上漲的現(xiàn)象表示了傾向“看空”的觀點(diǎn)，“從鋼價(jià)走勢(shì)的跟蹤數(shù)據(jù)來(lái)看，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月保持上漲，經(jīng)過(guò)鋼價(jià)回升后，行業(yè)盈利狀況逐月好轉(zhuǎn)，利潤(rùn)呈現(xiàn)逐月回升態(tài)勢(shì)。有些品種，比如螺紋鋼、噸鋼的毛利已經(jīng)達(dá)到了1200元以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歷史上盈利的最高點(diǎn)。”對(duì)鋼材期貨感興趣的朋友請(qǐng)加QQ群：86255970
這一數(shù)字，從鋼鐵板塊上市公司年報(bào)中可得到對(duì)比。A股市場(chǎng)中鋼鐵類上市公司2008年年報(bào)中，螺紋鋼的毛利率最高在15%左右，絕大多數(shù)僅在10%左右。而按照李烈宏提供的毛利，則現(xiàn)階段螺紋鋼現(xiàn)貨的毛利率已經(jīng)達(dá)到20%，甚至更高。
“這與目前經(jīng)濟(jì)處于回升階段的現(xiàn)狀不相符合�！崩盍液陱�(qiáng)調(diào)，“這樣的現(xiàn)象，特別是在近期鋼價(jià)連續(xù)上漲之后，會(huì)否一直需求，進(jìn)而引發(fā)鋼價(jià)的回落，將是下一步需要跟蹤和關(guān)注的重點(diǎn)�！�
投機(jī)暫歇，通脹接力？
A股市場(chǎng)中，8月10日午盤(pán)后的跳水行情里，有色板塊在反擊。
在上午盤(pán)口中，有色金屬板塊甚至再次一路領(lǐng)跌，跌幅排至100多家細(xì)分行業(yè)指數(shù)中前10名，資金亦顯示流出痕跡，有色再度遭遇打壓——有色金屬板塊上周五(8月7日)“榮列”日跌幅榜榜首，周跌幅榜第四，10日開(kāi)盤(pán)后，繼續(xù)下行，頹勢(shì)不減。
但是午盤(pán)后，有色板塊卻突然開(kāi)始反攻，資金開(kāi)始回流，從上午的凈流出14億多元，到收盤(pán)時(shí)只流出8.9億元，而有色金屬板塊指數(shù)，更是位列漲幅榜的第2名，漲幅為3%，僅次于當(dāng)天漲幅最大的“中藥材和中成藥加工(含24只個(gè)股)”3.08%的漲幅，而上證指數(shù)當(dāng)天下跌0.34%。(注：以上行業(yè)分類數(shù)據(jù)來(lái)自同花順LEVEL-2系統(tǒng))。
在此背景之下，上期所幾大有色金屬合約中，除螺紋鋼收陰外，銅、鋁、鋅均大漲。
大宗有色品種以及A股有色金屬板塊，在投機(jī)爆炒行情暫歇之后，能否東山再起？
民族證券有色金屬行業(yè)分析師羅榮晉表示，7月份受美元再度走弱的影響，基本技術(shù)價(jià)格再度出現(xiàn)大幅上漲的格局，“觀下游需求并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，但在美元指數(shù)下跌的影響下，基本金屬的金融屬性再度凸現(xiàn)并引導(dǎo)其不斷創(chuàng)出本輪反彈以來(lái)的新高�！�
在該因素推動(dòng)之下，LME銅突破了6000美元/噸大關(guān)，LME鎳價(jià)也沖上20000元/噸，鉛、鋅等價(jià)格均于最近飆上新高。
“通脹預(yù)期和美元的再度走弱才是推動(dòng)此輪基本金屬創(chuàng)出新高的主要原因�！绷_認(rèn)為，“因?yàn)樵诹蠡窘饘僦校嚱饘賻?kù)存出現(xiàn)明顯下降外，其他金屬庫(kù)存大多仍處于上升過(guò)程中，這顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖有所好轉(zhuǎn)，但尚未得到根本改觀�！�
在羅看來(lái)，是通脹預(yù)期支撐了整個(gè)7月份有色金屬的牛市，“8月份后隨著通脹預(yù)期的加強(qiáng)，基本金屬仍會(huì)有繼續(xù)上漲的空間”。
一度是市場(chǎng)最熱門(mén)、也被認(rèn)為是遭到最嚴(yán)重投機(jī)爆炒的螺紋鋼，終于在各種各樣的供需基本面“潑冷水”式的分析之下，逐漸回歸冷靜，而與之一起被“熄火”的，還包括幾乎所有的大宗有色商品、基礎(chǔ)金屬，以及資本市場(chǎng)中有色金屬板塊的相關(guān)公司。
鋼鐵、有色分道揚(yáng)鑣
8月10日，上海期貨交易所大宗有色的交易盤(pán)面中，鋼材和有色金屬的價(jià)格似乎突然分道揚(yáng)鑣了。
是日，螺紋鋼主力合約0911低開(kāi)低走，盤(pán)中盡顯頹勢(shì)。開(kāi)盤(pán)后，再次延續(xù)上一交易日中標(biāo)志性的大陰線的空頭走勢(shì)，盤(pán)中觸及調(diào)整以來(lái)的最低價(jià)4556元/噸，距上周二(8月4日)歷史最高價(jià)4968元/噸已跌去412元，累計(jì)跌幅已高達(dá)9.04%。截至收盤(pán)，螺紋鋼主力合約0911已是第5個(gè)交易日下跌�？v觀交易盤(pán)口，多頭反抗依然被輕松消化，市場(chǎng)整體仍偏空。
但是與“市場(chǎng)明星”螺紋鋼走勢(shì)明顯不同的，則是幾大有色金屬品種的突然變盤(pán)。
滬銅主力合約0911已連跌4天，單價(jià)下跌了1380元，跌幅為2.88%，但是10日該合約小幅高開(kāi)后，被多頭迅速拉起，早盤(pán)半小時(shí)中迅速?zèng)_高，全天維持3%左右的漲幅運(yùn)行，而臨近收盤(pán)時(shí)，又被迅速拉高，全天大漲3.71%，已經(jīng)幾乎完全收復(fù)4天調(diào)整的失地！
滬鋁主力合約0911的全天走勢(shì)與滬銅幾乎完全相同：平開(kāi)，早盤(pán)快速拉起，全天平穩(wěn)維持1%的漲幅，尾盤(pán)迅速?zèng)_高，全天收漲1.43%。滬鋅主力合約0911全天漲幅高達(dá)2%，單價(jià)漲300元。
上期所三大主力有色金屬合約8月10日的走勢(shì)，均有一共同點(diǎn)，基本都是在連續(xù)4天的回調(diào)之后，一天之內(nèi)快速被拉回，幾乎完全收復(fù)失地，“陽(yáng)包陰”的局面較為明顯。
而鋼材期貨，包括螺紋鋼和線材主力合約，當(dāng)日均是低開(kāi)低走，多頭反攻無(wú)力，整體仍呈空頭局面。
在題材炒作沉寂之后，最近一段時(shí)間里以螺紋鋼為主的“明星品種”鋼材期貨，與有色金屬的走勢(shì)相比，似乎正在分道揚(yáng)鑣。
螺紋鋼“熄火”
在螺紋鋼的價(jià)格漲勢(shì)“熄火”之前，關(guān)于鋼材價(jià)格的討論，已經(jīng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)。
最近的一次鋼材現(xiàn)貨漲價(jià)，發(fā)生在江蘇沙鋼集團(tuán)和永鋼集團(tuán)。沙鋼自營(yíng)席位同時(shí)在自身現(xiàn)貨漲價(jià)之前的巨幅平空倉(cāng)，引發(fā)了人們對(duì)現(xiàn)貨商參與炒作的懷疑。此輪螺紋鋼期貨的暴漲，會(huì)有多少現(xiàn)貨企業(yè)參與其中套利？
江蘇弘業(yè)企業(yè)金融衍生研究所鋼材期貨研究員戚寨清表示，無(wú)法排除鋼材現(xiàn)貨企業(yè)參與到此輪鋼材期貨暴漲的炒作中來(lái)，“包括生產(chǎn)商和貿(mào)易商”，“如果沒(méi)有現(xiàn)貨企業(yè)參與，螺紋鋼期貨很難有如此之大的活躍度出現(xiàn)。”
8月10日，螺紋鋼主力合約收盤(pán)時(shí)，總持倉(cāng)達(dá)到了54.57萬(wàn)手，創(chuàng)下歷史天量。
一邊是現(xiàn)貨廠商不斷提價(jià)，一邊是期貨價(jià)格連番上漲，持倉(cāng)量屢放天量。
中信金通投資顧問(wèn)部研究員李烈宏對(duì)鋼價(jià)連續(xù)上漲的現(xiàn)象表示了傾向“看空”的觀點(diǎn)，“從鋼價(jià)走勢(shì)的跟蹤數(shù)據(jù)來(lái)看，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月保持上漲，經(jīng)過(guò)鋼價(jià)回升后，行業(yè)盈利狀況逐月好轉(zhuǎn)，利潤(rùn)呈現(xiàn)逐月回升態(tài)勢(shì)。有些品種，比如螺紋鋼、噸鋼的毛利已經(jīng)達(dá)到了1200元以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歷史上盈利的最高點(diǎn)。”對(duì)鋼材期貨感興趣的朋友請(qǐng)加QQ群：86255970
這一數(shù)字，從鋼鐵板塊上市公司年報(bào)中可得到對(duì)比。A股市場(chǎng)中鋼鐵類上市公司2008年年報(bào)中，螺紋鋼的毛利率最高在15%左右，絕大多數(shù)僅在10%左右。而按照李烈宏提供的毛利，則現(xiàn)階段螺紋鋼現(xiàn)貨的毛利率已經(jīng)達(dá)到20%，甚至更高。
“這與目前經(jīng)濟(jì)處于回升階段的現(xiàn)狀不相符合�！崩盍液陱�(qiáng)調(diào)，“這樣的現(xiàn)象，特別是在近期鋼價(jià)連續(xù)上漲之后，會(huì)否一直需求，進(jìn)而引發(fā)鋼價(jià)的回落，將是下一步需要跟蹤和關(guān)注的重點(diǎn)�！�
投機(jī)暫歇，通脹接力？
A股市場(chǎng)中，8月10日午盤(pán)后的跳水行情里，有色板塊在反擊。
在上午盤(pán)口中，有色金屬板塊甚至再次一路領(lǐng)跌，跌幅排至100多家細(xì)分行業(yè)指數(shù)中前10名，資金亦顯示流出痕跡，有色再度遭遇打壓——有色金屬板塊上周五(8月7日)“榮列”日跌幅榜榜首，周跌幅榜第四，10日開(kāi)盤(pán)后，繼續(xù)下行，頹勢(shì)不減。
但是午盤(pán)后，有色板塊卻突然開(kāi)始反攻，資金開(kāi)始回流，從上午的凈流出14億多元，到收盤(pán)時(shí)只流出8.9億元，而有色金屬板塊指數(shù)，更是位列漲幅榜的第2名，漲幅為3%，僅次于當(dāng)天漲幅最大的“中藥材和中成藥加工(含24只個(gè)股)”3.08%的漲幅，而上證指數(shù)當(dāng)天下跌0.34%。(注：以上行業(yè)分類數(shù)據(jù)來(lái)自同花順LEVEL-2系統(tǒng))。
在此背景之下，上期所幾大有色金屬合約中，除螺紋鋼收陰外，銅、鋁、鋅均大漲。
大宗有色品種以及A股有色金屬板塊，在投機(jī)爆炒行情暫歇之后，能否東山再起？
民族證券有色金屬行業(yè)分析師羅榮晉表示，7月份受美元再度走弱的影響，基本技術(shù)價(jià)格再度出現(xiàn)大幅上漲的格局，“觀下游需求并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，但在美元指數(shù)下跌的影響下，基本金屬的金融屬性再度凸現(xiàn)并引導(dǎo)其不斷創(chuàng)出本輪反彈以來(lái)的新高�！�
在該因素推動(dòng)之下，LME銅突破了6000美元/噸大關(guān)，LME鎳價(jià)也沖上20000元/噸，鉛、鋅等價(jià)格均于最近飆上新高。
“通脹預(yù)期和美元的再度走弱才是推動(dòng)此輪基本金屬創(chuàng)出新高的主要原因�！绷_認(rèn)為，“因?yàn)樵诹蠡窘饘僦校嚱饘賻?kù)存出現(xiàn)明顯下降外，其他金屬庫(kù)存大多仍處于上升過(guò)程中，這顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖有所好轉(zhuǎn)，但尚未得到根本改觀�！�
在羅看來(lái)，是通脹預(yù)期支撐了整個(gè)7月份有色金屬的牛市，“8月份后隨著通脹預(yù)期的加強(qiáng)，基本金屬仍會(huì)有繼續(xù)上漲的空間”。
順勢(shì)而做，欲預(yù)市者必?cái)�，跟�?shì)者盈利；盈利固然重要，會(huì)止損才能揚(yáng)帆遠(yuǎn)洋。
※ ※ ※ 本文純屬【期貨先生】個(gè)人意見(jiàn)，與【鋼之家鋼鐵博客】立場(chǎng)無(wú)關(guān).※ ※ ※
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