2005年，中國的投資率上升到43.3%，居民消費率下降到38.2%。今年一季度，投資又大幅增長了27.7%，是消費增長率的一倍，由分配所導致的生產(chǎn)規(guī)模過大與消費規(guī)模過小的矛盾仍在發(fā)展，這是否說明生產(chǎn)過剩危機將在2007～2008年之間爆發(fā)呢？
　　我在密切跟蹤中國經(jīng)濟運行態(tài)勢的過程中發(fā)現(xiàn)了一個很特別的現(xiàn)象，就是去年投資增長幅度最大和利潤增長幅度最高的10位產(chǎn)業(yè)中，分別有5個和6個是消費類產(chǎn)業(yè)。今年頭4個月，在城鎮(zhèn)投資增長類中，從制造業(yè)看，在超過60%增長率的13個產(chǎn)業(yè)中，又有9個是消費類產(chǎn)業(yè)，是國內(nèi)消費需求拉動了投資嗎？顯然不是如此。它們基本都是一些面向出口的產(chǎn)業(yè)群，如紡織服裝等，這就說明，在相當程度上是外需在拉動中國投資的高增長。這在改革開放以來是從沒出現(xiàn)過的。
　　全球經(jīng)濟“新均衡”
　　現(xiàn)在全世界都在討論所謂“全球經(jīng)濟失衡”問題。從另一方面看，這種失衡是被一種新的全球經(jīng)濟均衡關(guān)系所代替的，這就是美國日益增長的貿(mào)易逆差對應(yīng)于東亞地區(qū)特別是中國日益增長的貿(mào)易順差，美國日益擴大的負儲蓄對應(yīng)于東亞和中國日益擴大的凈儲蓄，美國的需求增長對應(yīng)于東亞與中國的供給增長。
　　經(jīng)濟發(fā)展水平差距的表現(xiàn)之一是各類生產(chǎn)要素價格的差距。中美在二戰(zhàn)后的長時間中，經(jīng)濟體系長期隔絕，由此形成了高低懸殊的價格體系。
　　冷戰(zhàn)結(jié)束后，東方國家紛紛轉(zhuǎn)入市場經(jīng)濟體系，長期橫亙在南、北國家之間的經(jīng)濟藩籬終于被打破，發(fā)達國家與發(fā)展中國家間的巨大的生產(chǎn)要素價格差，也立即展現(xiàn)在發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)資本面前。由資本追逐利潤的強烈動機所驅(qū)動，發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)資本開始了向發(fā)展中國家大規(guī)模流動，由此形成“第三次”全球化浪潮。據(jù)世行剛發(fā)表的2005年全球金融報告，去年從發(fā)達國家流入發(fā)展中國家的私人資本達到了前所未有的4910億美元，比上年猛增63%。
　　發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移使國內(nèi)的商品生產(chǎn)迅速減少，必然會形成持續(xù)擴大的貿(mào)易逆差。在新全球化浪潮中美國走得最快，貿(mào)易逆差的擴展速度也就最快。美國的經(jīng)常項逆差今年肯定要超過GDP的7%。目前美國進口的物質(zhì)產(chǎn)品，已經(jīng)相當于國內(nèi)物質(zhì)產(chǎn)品消費的40%。
　　由于在戰(zhàn)后50年的長期過程中，在發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間形成了幾十倍的生產(chǎn)要素價格差，使傳統(tǒng)的通過匯率來調(diào)整貿(mào)易平衡的機制完全失效了。匯率調(diào)整一般有百分之幾十的幅度已經(jīng)是十分巨大了，但是相對于百分之幾千的生產(chǎn)要素差距，作用微乎其微。去年7月中國政府調(diào)整了匯率政策，到今年4月人民幣已經(jīng)對美元升值了3%以上，但今年前4個月中國的出口仍強勁增長了25.8%，其中一個重要原因就是中國的出口商品單價獲得大幅度提高。據(jù)中國紡織品貿(mào)易商會的數(shù)據(jù)，今年一季度中國出口紡織品和服裝的價格，對美提高了15%，對歐提高了28%。由于價格上漲幅度大大超過了匯率上升幅度，就擋不住中國出口增長的強勁勢頭，也是面向出口的消費類產(chǎn)業(yè)利潤大增，和吸引來大量投資的根本原因。
　　如果中國與發(fā)達國家例如工資等的生產(chǎn)要素差距有幾十倍之巨，即便考慮到人民幣升值因素，把這些差距拉近到10倍以內(nèi)也要20年上下，如此，中國和其他發(fā)展中國家吸納發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移投資目前就只是剛剛開了個頭，更大的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移浪潮還在后面，新的全球化格局就還會繼續(xù)深入發(fā)展。
　　解決生產(chǎn)過�！靶峦緩健�
　　立足于這樣一個全球經(jīng)濟背景下來看中國的生產(chǎn)過剩矛盾，應(yīng)該引起一些新思考。
　　首先，收入分配矛盾會引起生產(chǎn)過剩危機的出現(xiàn)，是基于儲蓄不能順利轉(zhuǎn)化成投資，從而導致供給與需求、生產(chǎn)與消費的不平衡。但是在新全球化格局的背景下，中國儲蓄與投資的擴張，雖然導致了國內(nèi)總供給超出國內(nèi)總需求的水平，但是若國際上存在著一個持續(xù)擴大的外部需求，能夠充分吸納中國的凈儲蓄與凈產(chǎn)出的增加，則也不會引起國內(nèi)的生產(chǎn)過剩矛盾演變成危機，因為國際需求會成為國內(nèi)生產(chǎn)過剩的對沖機制。
　　其次，應(yīng)當高度關(guān)注美元危機對中國出口增長的不利影響，但是美元弱就是歐元、日元走強，而歐、日等經(jīng)濟體也在走上產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和擴大貿(mào)易逆差的道路，因此中國和其他發(fā)展中國家不斷增長的凈儲蓄不是會被美國所吸納，就是會被歐、日吸納，對中國來說，除了美元形態(tài)為主的外匯儲備會受到損失外，對貿(mào)易來說，僅是貿(mào)易順差方向的改變。
　　第三，在中國收入分配矛盾是遲早要解決的，但從目前的體制和發(fā)展情況看，要想從根本上理順收入分配關(guān)系可能需要很長時間。但新的全球均衡格局也有20年上下的發(fā)展期，這就給中國逐步調(diào)整收入分配關(guān)系留下了足夠的空間與時間。
　　總之，由于歷史條件發(fā)生了變化，已經(jīng)使中國生產(chǎn)過剩矛盾的解決具有了新的轉(zhuǎn)化條件，即生產(chǎn)與消費在國內(nèi)的不平衡，可以通過擴大外需來解決，這樣就使得我們必須把宏觀調(diào)控與中期戰(zhàn)略的重點，要更多地放到協(xié)調(diào)外需與內(nèi)需的關(guān)系上面，通過擴大外需來避免生產(chǎn)過剩危機的爆發(fā)。
　　雖然如此，我們對解決分配矛盾仍不能掉以輕心，因為在目前的中國，仍然有極為眾多的低收入人群，收入差距的累積雖然從經(jīng)濟增長的層面不會打亂中國經(jīng)濟發(fā)展的腳步，但是從社會穩(wěn)定層面仍會產(chǎn)生極大的負面影響，所以還是要加快改革的速度，爭取早日使收入分配矛盾得到解決。