【轉貼】金價沖破1100美元 美失業(yè)率達兩位數(shù)
每經記者 鄭步春
美股周四大漲,周五早盤小漲。截至昨晚23:10,道瓊斯指數(shù)暫漲13.60點至10019.56點,其周四收盤大漲203.82報10005.96點,重上萬點大關。
周五美國公布的經濟指標極差,但股指仍較強勢。數(shù)據(jù)顯示,美國10月份非農業(yè)就業(yè)人數(shù)減19萬人,差于預測的減17.5萬人,不過9月份數(shù)據(jù)從先前公布的減26.3萬人上修為減21.9萬人;10月份失業(yè)率達10.2%,遠差于預測的9.9%,也差于8月時的9.8%。
金價漲上每盎司1100美元,這使油價扳回先前不少跌幅,最終使能源類股走勢不錯,這也使早盤美股較為抗跌。分析師稱,投資者對不太好的美國就業(yè)數(shù)據(jù)較為習慣,所以股市走得出乎意料地強。
【相關報道】國際金價直逼1100美元 IMF剩余黃金花落誰家
每經記者 楊可瞻
去年3月14日,當國際金價首次突破每盎司1000美元的整數(shù)大關時,市場上還唏噓不已,認為這只不過是金價的強弩之末。隨著今年10月,金價一躍而過歷史高點1032.65美元時,越來越多的投資者意識到了黃金的歷史大牛市或已啟動。此后,國際金價的“金秋行情”一發(fā)不可收拾,當本周國際貨幣基金組織(IMF)宣布向印度央行出售黃金200噸消息傳出后,金價在短短3個交易日內狂奔4.5%并直逼1100美元大關。截至昨日19時,倫敦金現(xiàn)貨價格報每盎司1093.64美元,漲幅0.3%。
此輪金價強勢啟動背后到底潛伏著什么原因?未來又將演繹怎樣的行情?
金價上摸1100美元
眾所周知,國際金價的此輪強勢逼空,與美元的重歸疲軟分不開。記者發(fā)現(xiàn),從今年10月以來,美元短線走勢可以分為三波行情。即從10月2日至21日的快速觸底,22日至11月3日的技術性反彈,以及11月4日至今的重歸跌勢。
第一個階段當中,由于全球市場風險偏好情緒高漲,作為避險資產的美元指數(shù)在盤中反彈至77.475后一路快速下滑至年內低點74.94,期間累計跌幅2.8%,同期國際金價則在經歷逾半個月的平臺整理后發(fā)力上揚,一舉突破歷史高點并升至每盎司1070.9美元,期間累計漲幅近6%。第二個階段中,在部分經濟數(shù)據(jù)弱于預期的刺激下,部分美元套息交易紛紛平倉推動其匯價兇猛反彈至76.817,期間累計漲幅1.6%。在美元措不及防的變臉下,包括A股、道指等全球資產價格快速 “退潮”,國際金價則從每盎司1061美元高位直接跌至每盎司1026美元,期間最大跌幅3.3%。不過從10月30日至11月3日,國際金價和美元開始出現(xiàn)同升局面,金價摸高至近1090美元水平。在最后一個階段當中,美元重歸弱勢幫助金價于盤中觸及1097.7美元的歷史新高,離每盎司1100美元僅一線之隔。
IMF出售黃金提振金價
那么撇開美元,還有什么因素在背后決定著金價的展翅高飛呢?
IMF于本周一表示,該組織以68億美元向印度央行售出200噸黃金,另外還有合計203.3噸黃金待出售,該出售規(guī)模占IMF總儲備的八分之一。根據(jù)敲定的交易,其在10月下旬的兩周內向印度央行出售黃金的平均售價約為每盎司1045美元。
有分析人士稱,印度之所以購買黃金原因之一,是希望將黃金在印度外匯儲備中比重從近4%提高至7%左右。另外,還希望借此在IMF爭取更大投票權,鞏固其在世界經濟舞臺低位。截至10月23日,印度央行外匯儲備總額為2855億美元,其中黃金僅略超過100億美元。
受IMF售金提振,國際金價本周一大漲1.38%至每盎司1059.72美元,從此日K線跑出“三連陽”佳績。周三盤中觸及1097.7美元歷史新高,期間累計漲幅高達4.5%。
此外,世界上最大的黃金礦產商巴雷克黃金公司本周一宣布,其于10月買回了100萬盎司黃金,另有190萬盎司套期保值頭寸預計將很快結清。有分析人士認為,世界黃金礦產商龍頭巴雷克買回黃金,不僅將對金價提供支撐,還將會緩解市場對黃金市場出現(xiàn)泡沫的擔憂。
高賽爾研究中心首席黃金分析師王瑞雷昨日向《每日經濟新聞》分析,IMF出售黃金給印度央行,這出乎市場預料。投資者會想,本來就擁有大量黃金儲備的印度都買了黃金,那么中國、日本會不會購買黃金呢?巴雷克買回100萬盎司黃金主要為空頭買入平倉,這可能會使其他金礦商巨頭在未來某個時點紛紛效仿,從而形成一個連鎖反應。
南華期貨研究所北京宏觀經濟研究中心總監(jiān)張一偉指出,印度向IMF購買黃金,折射出全球央行對以美元紙幣為外匯儲備信心的下降,及對黃金后市整體看好。
中國可能購買剩余黃金?
IMF剩余的203.3噸黃金可能花落誰家呢?曾創(chuàng)建美國國內第一只黃金ETF的商品共同基金管理公司VANECKGLOBAL主管近日表示,繼印度之后,中國因擁有龐大的金融資源,可能成為下一個儲備更多黃金的國家。
根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù),截至今年9月末,中國擁有黃金儲備1054噸,僅占中國外匯儲備的1.9%,低于其余金磚四國的比例。美國這一比例高達77%,歐洲為60%。
截至今年9月底,中國外匯儲備已高達2.27萬億美元,同時美元今年以來貶值已超過6.7%。隨著美元走弱的預期增強,市場對中國分散外匯儲備的預期也隨之增高。
廣發(fā)期貨高級分析師馮亮指出,目前,中國等金磚四國因其外匯儲備構成主要為美元,急需通過加入黃金等資產來分散風險,可能接受IMF剩余黃金。此外,東南亞國家也可能接手。
張一偉稱,中國確實有可能購買剩余黃金,但是有幾點值得注意。首先,金價升至目前這個高位,中國再接手的話成本已偏高。中國若要購買,需要和IMF談價格,如果購買價低于印度央行的每盎司1045美元,還是有可能的。
王瑞雷則表示,從目前掌握情況來看,巴西購買IMF剩余黃金的可能性最大,中國購買黃金的可能性較小。因為一旦中國購買黃金,可能會引起日本拋售手中美元資產,美元將加速貶值,最終吃虧的是中國龐大的外匯儲備。澳大利亞因本身就有豐富的商品資源,可能性也不大。巴西因經濟的快速增長更需擺脫美元束縛,從多元化外匯儲備及對沖風險角度,很有望接手剩余黃金。假設最終沒有央行接手,IMF將會把這批黃金投放到市場上。
據(jù)報道,日本、韓國、泰國及澳洲央行最近均陸續(xù)表達了沒有自海外買入黃金的計劃。馮亮指出,美國可能有再次收儲黃金。首先,今年紐約商交所同意交割ETF黃金,這實際上是允許用黃金股份去換實物黃金。其次,現(xiàn)在芝加哥商業(yè)交易所可替?zhèn)惗噩F(xiàn)貨黃金市場做清算。最后,部分交易的保證金現(xiàn)已可用黃金代替。美國若真有收儲黃金計劃,實際上是為新一輪美元貶值做準備。
金價短線仍有上漲空間
國際金價從每盎司300美元漲至每盎司1097美元,只用了10年不到的時間,期間漲幅卻高達驚人的305%。那么在如今1100美元的重大心理關口前,金價未來到底何去何從?
馮亮向記者表示,歷史數(shù)據(jù)表明,每年的9月至次年的2月是黃金消費旺季,也是黃金漲幅最大的階段。在今年金價再次突破1000美元后,市場上最大的兩個空頭匯豐及摩根大通的空頭頭寸卻并未增加。若按美元不走弱的保守估計下,金價還有200至300美元的上漲空間,而目前美元還有走弱可能,金價實際上漲空間可能不止于此。
就未來金價走勢,王瑞雷表示,金價短線還有慣性上沖可能,不過目前市場炒得有點過熱了,料在1100美元上方可能有些站不穩(wěn)。金價目前下方支撐位于每盎司1050美元附近,建議投資者可待金價沖擊1100美元附近時,獲利了結部分頭寸,并待金價回到100日均線至200日均線之間時再分批建倉。另外需要注意的是,若年底美元的從緊貨幣政策預期增強,金價可能被打壓至1100美元下方。
張一偉則提出了以剩余203.3噸黃金購買價格作為評判金價行情的看法,他稱,若購買價格超過每盎司1045美元,金價或將急速拉升并有望打穿1100美元關口;若購買價低于1045美元,金價或回探至1045美元至1050美元的心理關口,不過其技術支撐位于1035美元附近。若短期內IMF剩余黃金出售沒有新消息的話,短線金價將圍繞每盎司1000美元震蕩。
資料：影響黃金價格的因素
金價格的變動，絕大部分原因是受到黃金本身供求關系的影響。因此，作為一個具有自己投資原則的投資者，就應該盡可能的了解任何影響黃金供給的因素，從而進一步明了場內其他投資者的動態(tài)，對黃金價格的走勢進行預測，以達到合理進行投資的目的。其主要的因素包括以下幾個方面：
(1)美元走勢
美元雖然沒有黃金那樣的穩(wěn)定，但是它比黃金的流動性要好得多。因此，美元被認為是第一類的錢，黃金是第二類。當國際政局緊張不明朗時，人們都會因預期金價會上漲而購入黃金。但是最多的人保留在自己手中的貨幣其實時美元。假如國家在戰(zhàn)亂時期需要從它國購買武器或者其它用品，也會沽空手中的黃金，來換取美元。因此，在政局不穩(wěn)定時期美元未必會升，還要看美元的走勢。簡單的說，美元強黃金就弱；黃金強美元就弱。
通常投資人士才儲蓄保本時，取黃金就會舍美元，取美元就會舍黃金。黃金雖然本身不是法定貨幣，但始終有其價值，不會貶值成廢鐵。若美元走勢強勁，投資美元升值機會大，人們自然會追逐美元。相反，當美元在外匯市場上越弱時，黃金價格就會越強。
(2)戰(zhàn)亂及政局震蕩時期
戰(zhàn)爭和政局震蕩時期，經濟的發(fā)展會收到很大的限制。任何當?shù)氐呢泿牛加捎诳赡軙捎谕ㄘ浥蛎浂H值。這時，黃金的重要性就淋漓盡致的發(fā)揮出來了。由于黃金具有公認的特性，為國際公認的交易媒介，在這種時刻，人們都會把目標投向黃金。對黃金的搶購，也必然會造成金價的上升。
但是也有其他的因素共同的制約。比如，在89至92年間，世界上出現(xiàn)了許多的政治動蕩和零星戰(zhàn)亂，但金價卻沒有因此而上升。原因就是當時人人持有美金，舍棄黃金。故投資者不可機械的套用戰(zhàn)亂因素來預測金價，還要考慮美元等其它因素。
(3)世界金融危機
假如出現(xiàn)了世界級銀行的倒閉，金價會有什么反應呢？
其實，這種情況的出現(xiàn)就是因為危機的出現(xiàn)。人們自然都會保留金錢在自己的手上，銀行會出現(xiàn)大量的擠兌或破產倒閉。情況就像前不久的阿根廷經濟危機一樣，全國的人民都要從銀行兌換美元，而國家為了保留最后的投資機會，禁止了美元的兌換，從而發(fā)生了不斷的騷亂，全國陷入了恐慌之中。
當美國等西方大國的金融體系出現(xiàn)了不穩(wěn)定的現(xiàn)象時，世界資金便會投向黃金，黃金需求增加，金價即會上漲。黃金在這時就發(fā)揮了資金避難所的功能。唯有在金融體系穩(wěn)定的情況下，投資人士對黃金的信心就會大打折扣，將黃金沽出造成金價下跌。
(4)通貨膨脹
我們知道，一個國家貨幣的購買能力，是基于物價指數(shù)而決定的。當一國的物價穩(wěn)定時，其貨幣的購買能力就越穩(wěn)定。相反，通貨率越高，貨幣的購買力就越弱，這種貨幣就愈缺乏吸引力。如果美國和世界主要地區(qū)的物價指數(shù)保持平穩(wěn)，持有現(xiàn)金也不會貶值，又有利息收入，必然成為投資者的首選。
相反，如果通漲劇烈，持有現(xiàn)金根本沒有保障，收取利息也趕不上物價的暴升。人們就會采購黃金，因為此時黃金的理論價格會隨通漲而上升。西方主要國家的通漲越高，以黃金作保值的要求也就越大，世界金價亦會越高。其中，美國的通漲率最容易左右黃金的變動。而一些較小國家，如智力、烏拉圭等，每年的通漲最高能達到400倍，卻對金價毫無影響。
(5)石油價格
黃金本身是通漲之下的保值品，與美國通漲形影不離。石油價格上漲意味著通漲會隨之而來，金價也會隨之上漲。
(6)本地利率
投資黃金不會獲得利息，其投資的獲利全憑價格上升。在利率偏低時，衡量之下，投資黃金會有一定的益處；但是利率升高時，收取利息會更加吸引人，無利息黃金的投資價值就會下降，既然黃金投資的機會成本較大，那就不如放在銀行收取利息更加穩(wěn)定可靠。特別是美國的利息升高時，美元會被大量的吸納，金價勢必受挫。
利率與黃金有著密切的聯(lián)系，如果本國利息較高，就要考慮一下喪失利息收入去買黃金是否值得。
(7)經濟狀況
經濟欣欣向榮，人們生活無憂，自然會增強人們投資的欲望，民間購買黃金進行保值或裝飾的能力會大為增加，金價也會得到一定的支持。相反之下，民不聊生，經濟蕭條時期，人們連吃飯穿衣的基本保障都不能滿足，又哪里會有對黃金投資的興致呢？金價必然會下跌。經濟狀況也是構成黃金價格波動的一個因素。
(8)黃金供需關系
金價是基于供求關系的基礎之上的。如果黃金的產量大幅增加，金價會受到影響而回落。但如果出現(xiàn)礦工長時間的罷工等原因使產量停止增加，金價就會在求過于供的情況下升值。此外，新采金技術的應用、新礦的發(fā)現(xiàn)，均令黃金的供給增加，表現(xiàn)在價格上當然會令金價下跌。一個地方也可能出現(xiàn)投資黃金的風習，例如在日本出現(xiàn)的黃金投資熱潮，需大為增加，同時也導致了價格的節(jié)節(jié)攀升。
對于黃金走勢的基本分析有許多方面，當我們在利用這些因素是，就應當考慮到它們各自作用的強度到底有多大。找到每個因素的主次地位和影響時間段，來進行最佳的投資決策。
黃金的基本分析在時間段上分為短期(通常是三個月)因素，和長期因素。我們對于其影響作用要分別對待。
美股周四大漲,周五早盤小漲。截至昨晚23:10,道瓊斯指數(shù)暫漲13.60點至10019.56點,其周四收盤大漲203.82報10005.96點,重上萬點大關。
周五美國公布的經濟指標極差,但股指仍較強勢。數(shù)據(jù)顯示,美國10月份非農業(yè)就業(yè)人數(shù)減19萬人,差于預測的減17.5萬人,不過9月份數(shù)據(jù)從先前公布的減26.3萬人上修為減21.9萬人;10月份失業(yè)率達10.2%,遠差于預測的9.9%,也差于8月時的9.8%。
金價漲上每盎司1100美元,這使油價扳回先前不少跌幅,最終使能源類股走勢不錯,這也使早盤美股較為抗跌。分析師稱,投資者對不太好的美國就業(yè)數(shù)據(jù)較為習慣,所以股市走得出乎意料地強。
【相關報道】國際金價直逼1100美元 IMF剩余黃金花落誰家
每經記者 楊可瞻
去年3月14日,當國際金價首次突破每盎司1000美元的整數(shù)大關時,市場上還唏噓不已,認為這只不過是金價的強弩之末。隨著今年10月,金價一躍而過歷史高點1032.65美元時,越來越多的投資者意識到了黃金的歷史大牛市或已啟動。此后,國際金價的“金秋行情”一發(fā)不可收拾,當本周國際貨幣基金組織(IMF)宣布向印度央行出售黃金200噸消息傳出后,金價在短短3個交易日內狂奔4.5%并直逼1100美元大關。截至昨日19時,倫敦金現(xiàn)貨價格報每盎司1093.64美元,漲幅0.3%。
此輪金價強勢啟動背后到底潛伏著什么原因?未來又將演繹怎樣的行情?
金價上摸1100美元
眾所周知,國際金價的此輪強勢逼空,與美元的重歸疲軟分不開。記者發(fā)現(xiàn),從今年10月以來,美元短線走勢可以分為三波行情。即從10月2日至21日的快速觸底,22日至11月3日的技術性反彈,以及11月4日至今的重歸跌勢。
第一個階段當中,由于全球市場風險偏好情緒高漲,作為避險資產的美元指數(shù)在盤中反彈至77.475后一路快速下滑至年內低點74.94,期間累計跌幅2.8%,同期國際金價則在經歷逾半個月的平臺整理后發(fā)力上揚,一舉突破歷史高點并升至每盎司1070.9美元,期間累計漲幅近6%。第二個階段中,在部分經濟數(shù)據(jù)弱于預期的刺激下,部分美元套息交易紛紛平倉推動其匯價兇猛反彈至76.817,期間累計漲幅1.6%。在美元措不及防的變臉下,包括A股、道指等全球資產價格快速 “退潮”,國際金價則從每盎司1061美元高位直接跌至每盎司1026美元,期間最大跌幅3.3%。不過從10月30日至11月3日,國際金價和美元開始出現(xiàn)同升局面,金價摸高至近1090美元水平。在最后一個階段當中,美元重歸弱勢幫助金價于盤中觸及1097.7美元的歷史新高,離每盎司1100美元僅一線之隔。
IMF出售黃金提振金價
那么撇開美元,還有什么因素在背后決定著金價的展翅高飛呢?
IMF于本周一表示,該組織以68億美元向印度央行售出200噸黃金,另外還有合計203.3噸黃金待出售,該出售規(guī)模占IMF總儲備的八分之一。根據(jù)敲定的交易,其在10月下旬的兩周內向印度央行出售黃金的平均售價約為每盎司1045美元。
有分析人士稱,印度之所以購買黃金原因之一,是希望將黃金在印度外匯儲備中比重從近4%提高至7%左右。另外,還希望借此在IMF爭取更大投票權,鞏固其在世界經濟舞臺低位。截至10月23日,印度央行外匯儲備總額為2855億美元,其中黃金僅略超過100億美元。
受IMF售金提振,國際金價本周一大漲1.38%至每盎司1059.72美元,從此日K線跑出“三連陽”佳績。周三盤中觸及1097.7美元歷史新高,期間累計漲幅高達4.5%。
此外,世界上最大的黃金礦產商巴雷克黃金公司本周一宣布,其于10月買回了100萬盎司黃金,另有190萬盎司套期保值頭寸預計將很快結清。有分析人士認為,世界黃金礦產商龍頭巴雷克買回黃金,不僅將對金價提供支撐,還將會緩解市場對黃金市場出現(xiàn)泡沫的擔憂。
高賽爾研究中心首席黃金分析師王瑞雷昨日向《每日經濟新聞》分析,IMF出售黃金給印度央行,這出乎市場預料。投資者會想,本來就擁有大量黃金儲備的印度都買了黃金,那么中國、日本會不會購買黃金呢?巴雷克買回100萬盎司黃金主要為空頭買入平倉,這可能會使其他金礦商巨頭在未來某個時點紛紛效仿,從而形成一個連鎖反應。
南華期貨研究所北京宏觀經濟研究中心總監(jiān)張一偉指出,印度向IMF購買黃金,折射出全球央行對以美元紙幣為外匯儲備信心的下降,及對黃金后市整體看好。
中國可能購買剩余黃金?
IMF剩余的203.3噸黃金可能花落誰家呢?曾創(chuàng)建美國國內第一只黃金ETF的商品共同基金管理公司VANECKGLOBAL主管近日表示,繼印度之后,中國因擁有龐大的金融資源,可能成為下一個儲備更多黃金的國家。
根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù),截至今年9月末,中國擁有黃金儲備1054噸,僅占中國外匯儲備的1.9%,低于其余金磚四國的比例。美國這一比例高達77%,歐洲為60%。
截至今年9月底,中國外匯儲備已高達2.27萬億美元,同時美元今年以來貶值已超過6.7%。隨著美元走弱的預期增強,市場對中國分散外匯儲備的預期也隨之增高。
廣發(fā)期貨高級分析師馮亮指出,目前,中國等金磚四國因其外匯儲備構成主要為美元,急需通過加入黃金等資產來分散風險,可能接受IMF剩余黃金。此外,東南亞國家也可能接手。
張一偉稱,中國確實有可能購買剩余黃金,但是有幾點值得注意。首先,金價升至目前這個高位,中國再接手的話成本已偏高。中國若要購買,需要和IMF談價格,如果購買價低于印度央行的每盎司1045美元,還是有可能的。
王瑞雷則表示,從目前掌握情況來看,巴西購買IMF剩余黃金的可能性最大,中國購買黃金的可能性較小。因為一旦中國購買黃金,可能會引起日本拋售手中美元資產,美元將加速貶值,最終吃虧的是中國龐大的外匯儲備。澳大利亞因本身就有豐富的商品資源,可能性也不大。巴西因經濟的快速增長更需擺脫美元束縛,從多元化外匯儲備及對沖風險角度,很有望接手剩余黃金。假設最終沒有央行接手,IMF將會把這批黃金投放到市場上。
據(jù)報道,日本、韓國、泰國及澳洲央行最近均陸續(xù)表達了沒有自海外買入黃金的計劃。馮亮指出,美國可能有再次收儲黃金。首先,今年紐約商交所同意交割ETF黃金,這實際上是允許用黃金股份去換實物黃金。其次,現(xiàn)在芝加哥商業(yè)交易所可替?zhèn)惗噩F(xiàn)貨黃金市場做清算。最后,部分交易的保證金現(xiàn)已可用黃金代替。美國若真有收儲黃金計劃,實際上是為新一輪美元貶值做準備。
金價短線仍有上漲空間
國際金價從每盎司300美元漲至每盎司1097美元,只用了10年不到的時間,期間漲幅卻高達驚人的305%。那么在如今1100美元的重大心理關口前,金價未來到底何去何從?
馮亮向記者表示,歷史數(shù)據(jù)表明,每年的9月至次年的2月是黃金消費旺季,也是黃金漲幅最大的階段。在今年金價再次突破1000美元后,市場上最大的兩個空頭匯豐及摩根大通的空頭頭寸卻并未增加。若按美元不走弱的保守估計下,金價還有200至300美元的上漲空間,而目前美元還有走弱可能,金價實際上漲空間可能不止于此。
就未來金價走勢,王瑞雷表示,金價短線還有慣性上沖可能,不過目前市場炒得有點過熱了,料在1100美元上方可能有些站不穩(wěn)。金價目前下方支撐位于每盎司1050美元附近,建議投資者可待金價沖擊1100美元附近時,獲利了結部分頭寸,并待金價回到100日均線至200日均線之間時再分批建倉。另外需要注意的是,若年底美元的從緊貨幣政策預期增強,金價可能被打壓至1100美元下方。
張一偉則提出了以剩余203.3噸黃金購買價格作為評判金價行情的看法,他稱,若購買價格超過每盎司1045美元,金價或將急速拉升并有望打穿1100美元關口;若購買價低于1045美元,金價或回探至1045美元至1050美元的心理關口,不過其技術支撐位于1035美元附近。若短期內IMF剩余黃金出售沒有新消息的話,短線金價將圍繞每盎司1000美元震蕩。
資料：影響黃金價格的因素
金價格的變動，絕大部分原因是受到黃金本身供求關系的影響。因此，作為一個具有自己投資原則的投資者，就應該盡可能的了解任何影響黃金供給的因素，從而進一步明了場內其他投資者的動態(tài)，對黃金價格的走勢進行預測，以達到合理進行投資的目的。其主要的因素包括以下幾個方面：
(1)美元走勢
美元雖然沒有黃金那樣的穩(wěn)定，但是它比黃金的流動性要好得多。因此，美元被認為是第一類的錢，黃金是第二類。當國際政局緊張不明朗時，人們都會因預期金價會上漲而購入黃金。但是最多的人保留在自己手中的貨幣其實時美元。假如國家在戰(zhàn)亂時期需要從它國購買武器或者其它用品，也會沽空手中的黃金，來換取美元。因此，在政局不穩(wěn)定時期美元未必會升，還要看美元的走勢。簡單的說，美元強黃金就弱；黃金強美元就弱。
通常投資人士才儲蓄保本時，取黃金就會舍美元，取美元就會舍黃金。黃金雖然本身不是法定貨幣，但始終有其價值，不會貶值成廢鐵。若美元走勢強勁，投資美元升值機會大，人們自然會追逐美元。相反，當美元在外匯市場上越弱時，黃金價格就會越強。
(2)戰(zhàn)亂及政局震蕩時期
戰(zhàn)爭和政局震蕩時期，經濟的發(fā)展會收到很大的限制。任何當?shù)氐呢泿牛加捎诳赡軙捎谕ㄘ浥蛎浂H值。這時，黃金的重要性就淋漓盡致的發(fā)揮出來了。由于黃金具有公認的特性，為國際公認的交易媒介，在這種時刻，人們都會把目標投向黃金。對黃金的搶購，也必然會造成金價的上升。
但是也有其他的因素共同的制約。比如，在89至92年間，世界上出現(xiàn)了許多的政治動蕩和零星戰(zhàn)亂，但金價卻沒有因此而上升。原因就是當時人人持有美金，舍棄黃金。故投資者不可機械的套用戰(zhàn)亂因素來預測金價，還要考慮美元等其它因素。
(3)世界金融危機
假如出現(xiàn)了世界級銀行的倒閉，金價會有什么反應呢？
其實，這種情況的出現(xiàn)就是因為危機的出現(xiàn)。人們自然都會保留金錢在自己的手上，銀行會出現(xiàn)大量的擠兌或破產倒閉。情況就像前不久的阿根廷經濟危機一樣，全國的人民都要從銀行兌換美元，而國家為了保留最后的投資機會，禁止了美元的兌換，從而發(fā)生了不斷的騷亂，全國陷入了恐慌之中。
當美國等西方大國的金融體系出現(xiàn)了不穩(wěn)定的現(xiàn)象時，世界資金便會投向黃金，黃金需求增加，金價即會上漲。黃金在這時就發(fā)揮了資金避難所的功能。唯有在金融體系穩(wěn)定的情況下，投資人士對黃金的信心就會大打折扣，將黃金沽出造成金價下跌。
(4)通貨膨脹
我們知道，一個國家貨幣的購買能力，是基于物價指數(shù)而決定的。當一國的物價穩(wěn)定時，其貨幣的購買能力就越穩(wěn)定。相反，通貨率越高，貨幣的購買力就越弱，這種貨幣就愈缺乏吸引力。如果美國和世界主要地區(qū)的物價指數(shù)保持平穩(wěn)，持有現(xiàn)金也不會貶值，又有利息收入，必然成為投資者的首選。
相反，如果通漲劇烈，持有現(xiàn)金根本沒有保障，收取利息也趕不上物價的暴升。人們就會采購黃金，因為此時黃金的理論價格會隨通漲而上升。西方主要國家的通漲越高，以黃金作保值的要求也就越大，世界金價亦會越高。其中，美國的通漲率最容易左右黃金的變動。而一些較小國家，如智力、烏拉圭等，每年的通漲最高能達到400倍，卻對金價毫無影響。
(5)石油價格
黃金本身是通漲之下的保值品，與美國通漲形影不離。石油價格上漲意味著通漲會隨之而來，金價也會隨之上漲。
(6)本地利率
投資黃金不會獲得利息，其投資的獲利全憑價格上升。在利率偏低時，衡量之下，投資黃金會有一定的益處；但是利率升高時，收取利息會更加吸引人，無利息黃金的投資價值就會下降，既然黃金投資的機會成本較大，那就不如放在銀行收取利息更加穩(wěn)定可靠。特別是美國的利息升高時，美元會被大量的吸納，金價勢必受挫。
利率與黃金有著密切的聯(lián)系，如果本國利息較高，就要考慮一下喪失利息收入去買黃金是否值得。
(7)經濟狀況
經濟欣欣向榮，人們生活無憂，自然會增強人們投資的欲望，民間購買黃金進行保值或裝飾的能力會大為增加，金價也會得到一定的支持。相反之下，民不聊生，經濟蕭條時期，人們連吃飯穿衣的基本保障都不能滿足，又哪里會有對黃金投資的興致呢？金價必然會下跌。經濟狀況也是構成黃金價格波動的一個因素。
(8)黃金供需關系
金價是基于供求關系的基礎之上的。如果黃金的產量大幅增加，金價會受到影響而回落。但如果出現(xiàn)礦工長時間的罷工等原因使產量停止增加，金價就會在求過于供的情況下升值。此外，新采金技術的應用、新礦的發(fā)現(xiàn)，均令黃金的供給增加，表現(xiàn)在價格上當然會令金價下跌。一個地方也可能出現(xiàn)投資黃金的風習，例如在日本出現(xiàn)的黃金投資熱潮，需大為增加，同時也導致了價格的節(jié)節(jié)攀升。
對于黃金走勢的基本分析有許多方面，當我們在利用這些因素是，就應當考慮到它們各自作用的強度到底有多大。找到每個因素的主次地位和影響時間段，來進行最佳的投資決策。
黃金的基本分析在時間段上分為短期(通常是三個月)因素，和長期因素。我們對于其影響作用要分別對待。
是金子，總會花光的；是鏡子，總會反光的…
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