國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1—7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比去年同期增長(zhǎng)30.5%，增幅比前6個(gè)月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。專家們認(rèn)為，這說(shuō)明前期出臺(tái)的調(diào)控措施已初步見(jiàn)效，預(yù)計(jì)下半年投資增速還將略有回落；至于是否繼續(xù)出臺(tái)進(jìn)一步緊縮措施，可先觀察三季度數(shù)據(jù)再定。
前期政策逐步見(jiàn)效
　　國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀經(jīng)濟(jì)研究室副主任牛犁認(rèn)為，7月當(dāng)月城鎮(zhèn)投資增速降幅明顯，說(shuō)明前段時(shí)間出臺(tái)的宏觀調(diào)控措施在逐步見(jiàn)效。近期出臺(tái)的調(diào)控政策很密集，并且可操作性和針對(duì)性都很強(qiáng)。國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院王小廣特別指出，7月份地方項(xiàng)目投資增速下降明顯。1—7月，中央項(xiàng)目投資4620億元，同比增長(zhǎng)26.0%，地方項(xiàng)目投資40151億元，增長(zhǎng)31.1%；而在前6個(gè)月，中央項(xiàng)目和地方項(xiàng)目的投資增速分別是25.1%和32%。王小廣認(rèn)為，中央投資項(xiàng)目都是大項(xiàng)目，所以不大可能被壓縮。世界銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郝福滿認(rèn)為，要重視企業(yè)自身的投資動(dòng)因。現(xiàn)在，一半以上的固定資產(chǎn)投資資金來(lái)自于企業(yè)利潤(rùn)，盈利能力越強(qiáng)的工業(yè)行業(yè)投資增長(zhǎng)越高，這符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的投資理論。而上半年企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)了28%，增幅比去年同期增加了9個(gè)百分點(diǎn)。
繼續(xù)觀察三季度數(shù)據(jù)
　　對(duì)于是否還有必要繼續(xù)出臺(tái)進(jìn)一步緊縮措施，王小廣認(rèn)為，還要看三季度的數(shù)據(jù)。但可以預(yù)期的是，調(diào)控政策不可能放松。他認(rèn)為，自從我國(guó)采取積極的財(cái)政和貨幣政策以來(lái)，雖然目前說(shuō)是要實(shí)行“雙穩(wěn)健”政策，但調(diào)控政策仍然偏松，沒(méi)有轉(zhuǎn)到中性政策。在各種調(diào)控措施中，王小廣更傾向于使用利率桿杠。他建議更大地發(fā)揮貨幣金融政策以抑制投資過(guò)快增長(zhǎng)，如采取“小步多次”的升息策略。
　　世界銀行專家郝福滿預(yù)計(jì)，中國(guó)政府可能要在進(jìn)一步地觀測(cè)近期調(diào)控的效果之后，再?zèng)Q定是否采取更多的減少支出的措施。他建議中國(guó)政府綜合使用貨幣、匯率政策和財(cái)政政策以及體制改革方面的措施。如果采取提高利率、讓人民幣升值等緊縮性貨幣政策，可配以擴(kuò)張性的財(cái)政政策；如果貨幣政策保持穩(wěn)定，則應(yīng)適度緊縮財(cái)政政策。由于信貸快速增長(zhǎng)的核心是充沛的銀行流動(dòng)性，因此有必要繼續(xù)控制流動(dòng)性。
下半年增速將略有回落
　　隨著政策效果的逐漸顯現(xiàn)，專家們都預(yù)計(jì)下半年投資增速會(huì)繼續(xù)小幅下降。國(guó)家發(fā)改委投資所研究員王元京認(rèn)為，未來(lái)宏觀調(diào)控的基本政策還應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持“點(diǎn)調(diào)控、預(yù)調(diào)節(jié)、穩(wěn)節(jié)奏”的方針，主要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和必要的行政手段，科學(xué)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭。2006年下半年的投資走勢(shì)最終仍然取決于中央政府宏觀調(diào)控的力度。由于在重大項(xiàng)目的資金補(bǔ)助、項(xiàng)目審批和核準(zhǔn)、銀行信貸供給等環(huán)節(jié)政府都擁有足夠的調(diào)控力和影響力，所以，將全社會(huì)投資增速控制在20—25%是沒(méi)有問(wèn)題的。
牛犁表示，對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的問(wèn)題，國(guó)家采取了有針對(duì)性、微調(diào)、預(yù)調(diào)的政策措施，如建設(shè)部等九部委根據(jù)“國(guó)六條”出臺(tái)了一系列抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲、調(diào)整房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)控政策，央行先后上調(diào)貸款利率0.27個(gè)百分點(diǎn)、定向發(fā)行央行票據(jù)、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，國(guó)家發(fā)改委向十一大產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)“定點(diǎn)”發(fā)出調(diào)控方案。上述調(diào)控政策能否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，關(guān)鍵在于各級(jí)政府能否有效落實(shí)政策。他預(yù)計(jì)，全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速可能在30%左右。

行走江湖 身不由已