我們說房?jī)r(jià)的暴漲，但是我們要注意到的是其他硬通貨也是價(jià)格暴漲的，黃金的漲幅與房?jī)r(jià)的暴漲是相當(dāng)?shù)�，黃金從原來的300多美金漲到1200美金是4倍多，而石油雖然是08年危機(jī)前的一半但是從20多美元漲起來到現(xiàn)在80美金左右的，銅是從3000美金到6000美金，而鐵礦石更是連年暴漲。我們把的漲幅與這些世界的大宗商品對(duì)應(yīng)起來，就更發(fā)現(xiàn)房?jī)r(jià)實(shí)際上是與之同步的。美歐等國(guó)的這一輪房地產(chǎn)泡沫的背后就是大宗商品的牛市。

　　人民日?qǐng)?bào)報(bào)道2009年12月紐約房?jī)r(jià)最高的曼哈頓區(qū)的中間價(jià)格約合每平方米人民幣2.75萬元，德國(guó)首都柏林的普通住宅每平方米均價(jià)約合人民幣1.7萬元;同期我國(guó)一些大城市的房?jī)r(jià)已接近甚至超過這兩個(gè)數(shù)字，但是對(duì)于這樣存在的現(xiàn)象本人從價(jià)值的角度進(jìn)行分析，就可以理解其中的道理了。

　　我們前面已經(jīng)說過房?jī)r(jià)漲價(jià)的成本支撐，我們說房?jī)r(jià)里面主要是土地，而土地的價(jià)值增殖在哪里?那么還是對(duì)于土地相關(guān)的投入!這些投入就是對(duì)于土地上附屬的基礎(chǔ)建設(shè)成本，以及這些投資所產(chǎn)生的效益的分配。房?jī)r(jià)的漲價(jià)一方面是投資土地附屬設(shè)施的增值，也就是對(duì)于土地上建造新設(shè)施花費(fèi)了多少。我們考慮這些投入的成本的時(shí)候，我們就可以發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)成本差距是遠(yuǎn)不及中國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家勞動(dòng)力的差距的，因?yàn)榛�礎(chǔ)設(shè)施等土地附屬品的投資成本里面的大部分不是人力成本而是各種材料成本，這些成本是全球市場(chǎng)價(jià)格接軌的，而美國(guó)等國(guó)的建筑工人的高工資的背后還有大量的現(xiàn)代化的機(jī)械的使用，他們的工人的勞動(dòng)生產(chǎn)率也是成倍的要高于中國(guó)農(nóng)民工的，所以價(jià)值是以成本而論為主，而不僅是以收入而論，對(duì)于勞動(dòng)價(jià)值論更是如此。勞動(dòng)價(jià)值論與主觀價(jià)值論不同，其價(jià)值不會(huì)因?yàn)槟愕氖杖肭闆r而改變。如果以收入而論你就會(huì)感到美國(guó)的房子太便宜了，在主觀價(jià)值論上你收入的高，就有可能主觀認(rèn)知的價(jià)值更高，這也是美國(guó)更容易產(chǎn)生泡沫的原因，08年以來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的房?jī)r(jià)走勢(shì)已經(jīng)表現(xiàn)得很明顯了。

　　對(duì)于這樣的價(jià)值的構(gòu)成還有一個(gè)需要修正的因素就是對(duì)于已有土地基礎(chǔ)設(shè)施的價(jià)值重估，由于建造成本的變化，使得現(xiàn)有設(shè)施的重置成本發(fā)生了變化，世界大宗商品的增值，使得這樣的土地附屬價(jià)值也出現(xiàn)了重估增值的需求。而在價(jià)值重估的過程中還有一個(gè)重要的因素就是這些構(gòu)成房?jī)r(jià)的價(jià)值設(shè)施是要折舊減值的，美國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的高潮是在上世紀(jì)三十年代羅斯福新政時(shí)期和二戰(zhàn)的戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期以及戰(zhàn)后重建時(shí)期，美國(guó)的大量基礎(chǔ)設(shè)施的折舊率都是非常高的，為了維護(hù)其價(jià)值是要不斷地征收物業(yè)稅進(jìn)行再維護(hù)的，即使是世界上原材料等成本的大幅度增長(zhǎng)，比起幾十年來折舊得只剩下殘值而言，也是減值巨大的;對(duì)于德國(guó)也是在二戰(zhàn)前和戰(zhàn)后重建的時(shí)期進(jìn)行的大規(guī)模基建，而中國(guó)的基礎(chǔ)建設(shè)基本上處于新建階段，沒有什么價(jià)值折舊減值反而在幾年間的大宗商品牛市下重估增值巨大，因此就此價(jià)值基礎(chǔ)而言美國(guó)的房?jī)r(jià)低可能還有泡沫，而中國(guó)的房?jī)r(jià)高卻是有成本價(jià)值的剛性支撐了，因此就可以理解美國(guó)、德國(guó)的中心地區(qū)的房?jī)r(jià)遠(yuǎn)沒有想象的高了。

　　對(duì)于宏觀上如此再在微觀下還有不同，這個(gè)不同就是土地附屬設(shè)施所發(fā)揮的效用的變化，因?yàn)橥恋厥遣粍?dòng)產(chǎn)，新的建設(shè)投入了以后對(duì)于以前的建設(shè)的效用效率是要發(fā)揮影響的，比如新建設(shè)導(dǎo)致原來的建設(shè)被廢棄，那么原來的建設(shè)導(dǎo)致的土地價(jià)值就要減值甚至歸零，而新建造的設(shè)施使得原來的設(shè)施成為中心、核心或者樞紐，原來設(shè)施的效用就要倍增!這樣的變化可能是平均值不變而對(duì)于具體的不同位置卻是差別巨大，美國(guó)是發(fā)達(dá)社會(huì)各個(gè)地區(qū)的發(fā)展是差不多的，但是中國(guó)是發(fā)展中社會(huì)各個(gè)地區(qū)的差異是極大的，其基礎(chǔ)設(shè)施所帶來的增值也是不同，而且這些不同在核心城市形成了社會(huì)、經(jīng)濟(jì)等活動(dòng)的中心帶來了額外的商業(yè)機(jī)會(huì)，導(dǎo)致地區(qū)的差異更加拉大土地房屋的價(jià)格更加不均衡，所以美國(guó)的房?jī)r(jià)在全國(guó)各地的差別是遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于中國(guó)的京滬與偏遠(yuǎn)地區(qū)的差距的，我們很多人認(rèn)為中國(guó)的京滬等地堪比美國(guó)房?jī)r(jià)不可接受，但是忽略了這樣的地區(qū)差別，因此中心城市中國(guó)與美國(guó)、德國(guó)相當(dāng)是完全可以理解的，更進(jìn)一步的是中國(guó)與發(fā)展相當(dāng)?shù)慕鸫u四國(guó)相比，北京的房?jī)r(jià)不僅僅只有俄羅斯莫斯科的六分之一，而且是印度孟買的一半都不到，中國(guó)的人均GDP遠(yuǎn)遠(yuǎn)比印度要高的，卻不見多少人說印度的房地產(chǎn)泡沫。

　　所以綜上所述，以中國(guó)的平均房?jī)r(jià)和建造價(jià)格而論;以房地產(chǎn)中土地附加價(jià)值的計(jì)算和重估中;以及對(duì)于各國(guó)恩格爾系數(shù)的分析中，通過上述的地分析，中國(guó)的房地產(chǎn)泡沫與美日等國(guó)的房地產(chǎn)泡沫是要重新認(rèn)識(shí)的。