近期鋼價(jià)上漲一方面得益于行業(yè)虧損導(dǎo)致的小面積減產(chǎn)，另一方面限電停產(chǎn)使得現(xiàn)貨關(guān)系趨向緊張，受此影響鋼價(jià)短期內(nèi)難有大幅殺跌空間，但市場(chǎng)利空風(fēng)險(xiǎn)正在積聚，后市上漲壓力重重。

據(jù)中國(guó)鋼鐵[/URL] 現(xiàn)貨網(wǎng)綜合消息稱，在9月9日大幅跳水后，主力合約1101在4450至4550元/噸之間維持窄幅振蕩，遠(yuǎn)月合約價(jià)格并未出現(xiàn)明顯上漲，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局依然存在。此次鋼價(jià)上漲一方面得益于行業(yè)虧損導(dǎo)致的小面積減產(chǎn)，另一方面限電停產(chǎn)使得現(xiàn)貨關(guān)系趨向緊張，受此影響鋼價(jià)短期內(nèi)難有大幅殺跌空間，但市場(chǎng)利空風(fēng)險(xiǎn)正在積聚，滬鋼后市上漲壓力重重。

此次鋼價(jià)大幅波動(dòng)的主因無(wú)疑是全國(guó)范圍內(nèi)大規(guī)模的限電停產(chǎn)。據(jù)估算，此次限電措施對(duì)全國(guó)8—12月份粗鋼產(chǎn)量影響達(dá)到2570萬(wàn)噸左右，使得后期粗鋼供給減少約9.6%左右。如果限電措施能夠持續(xù)，將造成這部分產(chǎn)能的長(zhǎng)時(shí)間關(guān)停，勢(shì)必將平衡國(guó)內(nèi)螺紋鋼市場(chǎng)供大于求的現(xiàn)狀。
　　　　
但是，隨著鋼價(jià)的快速上漲，伴隨的是鋼廠盈利狀態(tài)的大幅改善，而相對(duì)鋼價(jià)的大幅拉升，原材料價(jià)格近期一直是原地踏步。隨著四季度協(xié)議礦價(jià)格的下調(diào)，進(jìn)口現(xiàn)貨礦價(jià)格出現(xiàn)了明顯松動(dòng)。華東地區(qū)限電停產(chǎn)前三級(jí)螺紋鋼價(jià)格在4000元/噸左右，目前主要品牌報(bào)價(jià)均已超過(guò)4300元/噸。據(jù)估算，目前使用現(xiàn)貨礦煉鋼的鋼廠煉鋼利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)400元/噸，使用協(xié)議礦的鋼廠噸鋼利潤(rùn)甚至達(dá)到600元/噸以上。回顧歷史上螺紋鋼的行情走勢(shì)，一旦鋼廠出現(xiàn)大幅度盈利，鋼價(jià)往往就會(huì)積聚下跌的風(fēng)險(xiǎn)，一方面，過(guò)高的煉鋼利潤(rùn)會(huì)使得很多隱性產(chǎn)能釋放，導(dǎo)致剛剛好轉(zhuǎn)的供需關(guān)系重新惡化，另一方面，大部分沒(méi)有受到限電影響的鋼廠會(huì)加大生產(chǎn)力度，提供產(chǎn)能利用率，都將對(duì)鋼價(jià)上漲制造不小的壓力。
　　
我們必須認(rèn)清一個(gè)事實(shí)，雖然限電停產(chǎn)給鋼價(jià)上漲提供良好的基礎(chǔ)，但我們也看到諸多利空因素蠢蠢欲動(dòng)，多頭對(duì)于鋼價(jià)的預(yù)期不應(yīng)該過(guò)于樂(lè)觀。　
　
首先，國(guó)內(nèi)鋼廠已經(jīng)接受了四季度的協(xié)議礦價(jià)格，力拓的價(jià)格是離岸價(jià)127美元/噸，折合到岸價(jià)約為137美元/噸；淡水河谷報(bào)價(jià)是離岸價(jià)135美元/噸，折合到岸價(jià)格約為161美元/噸。味著鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)擴(kuò)大，一旦限電停產(chǎn)的產(chǎn)能有所恢復(fù)，供大于求的局面將再次出現(xiàn)。其次，從庫(kù)存變化來(lái)看，目前供給雖然得到了有效降低，但需求較為疲弱，限電減產(chǎn)的力度和持續(xù)性均使得市場(chǎng)疑慮。最后，隨著出口退稅取消的施行，國(guó)內(nèi)鋼材出口在8月份出現(xiàn)了明顯的回落，我國(guó)8月份出口鋼材280萬(wàn)噸，環(huán)比7月減少175萬(wàn)噸，降幅達(dá)39%，鋼材出口形勢(shì)的惡化也將在產(chǎn)能恢復(fù)后對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材供需產(chǎn)生較大影響。
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