一直存在兩種對(duì)黃金的看法，一種是以貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的作者宋鴻兵及其美國(guó)恩師提倡的黃金本位制，另一種則是主張廢除黃金的商品貨幣屬性。兩方人馬都有大量的理由否定對(duì)方。不管怎樣，世界正傾向于后一種方向。人民幣和美元一樣成為世界貿(mào)易的儲(chǔ)備貨幣對(duì)中國(guó)的好處是顯而易見的，這使中國(guó)的人民幣成為繼歐元之后的第三種儲(chǔ)備貨幣，當(dāng)然也有可能使中國(guó)成為另一個(gè)美國(guó)。

黃金到底是不是應(yīng)該作為商品貨幣被儲(chǔ)備？此文還可以回答另一個(gè)問(wèn)題：黃金這么高了，囤積了的黃金是否是該賣出了？

想想看，既然陷入危機(jī)的國(guó)際貨幣體系必須尋求新的儲(chǔ)備貨幣，而沒(méi)有黃金儲(chǔ)備支持的人民幣照樣是當(dāng)仁不讓的首選貨幣，加上大規(guī)模出售黃金儲(chǔ)備，勢(shì)必造成金價(jià)大跌，中國(guó)完全沒(méi)有理由在美元貶值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇的情況下，再去承擔(dān)金價(jià)下跌對(duì)本國(guó)儲(chǔ)備體系構(gòu)成的威脅。

在很大程度上，如何設(shè)計(jì)黃金儲(chǔ)備的退出機(jī)制，包括一個(gè)詳盡的時(shí)間表，將是貨幣談判的另一個(gè)重頭戲。幾乎可以肯定，只要在大方向和原則上達(dá)成一致，國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格便會(huì)立即出現(xiàn)暴跌，即使在主要黃金儲(chǔ)備國(guó)與主要外匯儲(chǔ)備國(guó)之間還沒(méi)達(dá)成最終的妥協(xié)方案。在黃金全面喪失貨幣功能，徹底淪為純粹的商品之后，其價(jià)格的長(zhǎng)期向下重估幾乎是不可避免的。

列寧曾斷言，世人總有一天會(huì)用黃金去建廁所，來(lái)紀(jì)念黃金拜物教的徹底消亡。

當(dāng)越來(lái)越多的人意識(shí)到人民幣成為“儲(chǔ)備貨幣”將無(wú)法避免時(shí)，的確該想想這會(huì)對(duì)中國(guó)構(gòu)成何等影響。來(lái)自中國(guó)社科院的專家非常大意地說(shuō)，其帶來(lái)的好處是，可以讓中國(guó)獲得“鑄幣稅收益”。這種說(shuō)法太過(guò)教條。與通賬所產(chǎn)生的“國(guó)內(nèi)鑄幣稅”不同，儲(chǔ)備貨幣的“鑄幣稅收益”來(lái)自于海外。但其產(chǎn)生必須同時(shí)滿足兩個(gè)條件：一是有足夠大的海外貨幣結(jié)存規(guī)模，二是有相應(yīng)的貶值空間。

這就是說(shuō)，你的得，是別人的失。美國(guó)人說(shuō)“我們的美元，你們的問(wèn)題。”就是這個(gè)意思。

如果以這樣的心態(tài)看待人民幣國(guó)際化，誰(shuí)還敢放心地接受人民幣或增加對(duì)中國(guó)的債權(quán)？至少在當(dāng)年，美元開始成為幾乎惟一“國(guó)際儲(chǔ)備貨幣”的時(shí)候，美國(guó)人也不敢口出此言。恰恰相反，在人民幣成為“儲(chǔ)備貨幣”最初的若干年里，人民幣將不可避免地面對(duì)強(qiáng)勁的升值壓力。

想想看，如果沒(méi)有升值的預(yù)期，以及因升值而形成的人民幣儲(chǔ)備匯兌收益，也就是強(qiáng)勢(shì)人民幣政策（類似美國(guó)的強(qiáng)勢(shì)美元政策），初步獲得“儲(chǔ)備貨幣地位”的人民幣，很難被世界各國(guó)廣泛接受。這或許也是惟一能打動(dòng)美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)奧巴馬下決心接受人民幣為“國(guó)際儲(chǔ)備貨幣”的理由。

根據(jù)對(duì)儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)情況的研究，人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的好處是可以持續(xù)擴(kuò)張中國(guó)來(lái)自外部的流動(dòng)性供給，為中國(guó)最終成為世界頭號(hào)經(jīng)濟(jì)大國(guó)奠定基礎(chǔ)。如果沒(méi)有海外流動(dòng)性的大舉流入，英國(guó)不會(huì)在18世紀(jì)掀起人類歷史上第一場(chǎng)工業(yè)革命，也不會(huì)在工業(yè)化的推動(dòng)下使英國(guó)成為世界第一個(gè)真正富裕的國(guó)家。同樣，如沒(méi)有二戰(zhàn)期間來(lái)自歐洲的黃金流入，美國(guó)也不會(huì)在1950年成為經(jīng)濟(jì)總量四倍于英國(guó)的超級(jí)經(jīng)濟(jì)體；如果沒(méi)有來(lái)自美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的流動(dòng)性支持，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恐怕早已止步，而不會(huì)到今天仍占據(jù)世界 GDP的23％。在人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣之后，中國(guó)以往來(lái)自海外的流動(dòng)性擴(kuò)張，便增加了一個(gè)新的途徑。中國(guó)的流動(dòng)性擴(kuò)張將不再像過(guò)去主要靠“貿(mào)易順差”或“外國(guó)來(lái)華投資”，而是可以靠“海外人民幣結(jié)存儲(chǔ)備”的增長(zhǎng)，以“海外債務(wù)”的方式，來(lái)增加中國(guó)的流動(dòng)性，這與美國(guó)因“外國(guó)美元儲(chǔ)備”增加，而持續(xù)擴(kuò)張本國(guó)流動(dòng)性的情形，是完全一樣的。

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)消化流動(dòng)性的最好途徑可能是增加投資。不必?fù)?dān)心人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣之后的流動(dòng)性過(guò)剩，這恰恰是中國(guó)加快本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的絕好機(jī)遇。世界曾把這樣的機(jī)遇給了美國(guó)，世界會(huì)把這樣的機(jī)遇交給中國(guó)，哪怕是極不情愿的。