《學(xué)習(xí)時報》近日刊登了國家副主席曾慶紅題為《關(guān)于當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作》的講話，文章透露，截至今年7月底，我國外匯儲備已達9545億美元。根據(jù)央行公布的上半年外匯儲備9411億美元可知，7月的外儲增加額為134億美元。2005年年底我國外儲為8189億美元，截至到7月底，今年新增外儲高達1356億美元，而2005年我國外匯儲備增長2090億美元，今年前7個月的新增量已經(jīng)達到去年全年的65%。
　　外匯儲備增加就意味著基礎(chǔ)貨幣投放增加，這也是今年以來市場流動性泛濫、信貸過快增長的主要原因之一。在我國的資本和經(jīng)常項目雙順差的格局下，經(jīng)常項目尤其是貿(mào)易順差成為外儲快速累積的主要來源。另一個值得市場關(guān)注的情況是，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，在連續(xù)第三個月創(chuàng)下歷史新高后，7月我國貿(mào)易順差高達146億美元，高于當(dāng)月的外儲增加量。貿(mào)易順差劇增，除引發(fā)更多國際貿(mào)易摩擦外，也給人民幣匯率帶來升值壓力。周二（5日），央行公布的人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.9425元，再次創(chuàng)下新高。
　　人民幣匯率周一（4日）大幅上揚，對美元中間價收于7.9499。多位外資銀行人士表示，人民幣年內(nèi)的升值步伐可能加快，至年底，人民幣中間價將達到7.5至7.8的水平�；ㄆ熘袊�經(jīng)濟學(xué)家沈明高表示，近期人民幣連續(xù)上漲，單日波動幅度也逐步接近0.3%的區(qū)間限制�！安▌臃�度增加，表明有需要擴大單日波動區(qū)間限制，例如提高至0.5%或是1%。”他同時表示，與外匯儲備快速增長相比，人民幣的升值速度卻顯得較慢，所以中國會因此承受一定的國際壓力。沈明高預(yù)計，中國央行可能在未來一段時間傳出加快人民幣升值速度的信號，人民幣對美元中間價在年底前后或觸及7.5�！爸虚g價的走勢是雙向波動，并不意味著年底前就一定會站在7.5之上。”他說。渣打銀行則認為，本周的幾大國際會議給人民幣匯率施加了一定壓力，而中國也正傾向于用升值來達到為經(jīng)濟降溫的目的�！拔覀�?nèi)匀痪S持今年年底突破7.8的觀點�！痹�打稱。
　　我國外匯儲備截至7月底已經(jīng)達到9545億美元，距離萬億大關(guān)咫尺之遙，而7月當(dāng)月的外儲增加了134億美元，《學(xué)習(xí)時報》4日刊登了國家副主席曾慶紅題為《關(guān)于當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作》的講話，文章透露，截至今年7月底，我國外匯儲備已達9545億美元。根據(jù)央行公布的上半年外匯儲備9411億美元可知，7月的外儲增加額為134億美元。2005年底我國外儲為8189億美元，截至到7月底，今年新增外儲高達1356億美元，而2005年我國外匯儲備增長2090億美元，今年頭7個月的新增量已經(jīng)達到去年全年的65%。
　　外匯儲備增加就意味著基礎(chǔ)貨幣投放增加，這也是今年以來市場流動性泛濫、信貸過快增長的主要原因之一。在我國的資本和經(jīng)常項目雙順差的格局下，經(jīng)常項目尤其是貿(mào)易順差成為外儲快速累積的主要來源。另一個值得市場關(guān)注的情況是，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，在連續(xù)第三個月創(chuàng)下歷史新高后，7月我國貿(mào)易順差高達146億美元，高于當(dāng)月的外儲增加量。貿(mào)易順差劇增，除引發(fā)更多國際貿(mào)易摩擦外，也給人民幣匯率帶來升值壓力。4日人民幣再次創(chuàng)下新高，中國外匯交易中心美元兌人民幣在詢價系統(tǒng)收報于日高7.9385元，創(chuàng)匯改以來新高，上周五收報7.9532元。
　　自8月中旬以來，人民幣兌美元匯率經(jīng)歷了從反復(fù)漲跌到持續(xù)飆升的過程。短短的20余天，匯率從8:1升至7.9385:1，漲幅之大，漲速之快均創(chuàng)下歷史�；仡�20天來的升值路，它帶來了怎樣的效應(yīng)，人民幣匯率又能升到何處。
8月15日，人民幣創(chuàng)匯改以來最大跌幅，美元/人民幣匯率重上8。繼8月14日人民幣兌美元中間價創(chuàng)下去年匯改以來的最大跌幅后，15日，人民幣收盤價也創(chuàng)下匯改以來的最大跌幅。美元/人民幣重回8以上。16日，人民幣匯率便出現(xiàn)"蹦級"跳，強勁反彈。美元兌人民幣開盤中間價較上個交易日收盤價大跌188點跳空低開，報于7.98278.0的重要關(guān)口在悄無聲息中又再度被突破。也正是從這一天開始，人民幣匯率邁出了至今為止仍未停歇的升值腳步。21日，人民幣匯率7.9698:1。10天后，人民幣匯率升破7.96再創(chuàng)新高。29日起至31日，人民幣匯率三天三創(chuàng)新高。9月4日，人民幣匯率破7.94，再度刷新前日紀(jì)錄。人民幣4日加速升值。在開盤交易時分，人民幣的升值表現(xiàn)就如同“脫韁野馬”，單日升值幅度超過100點，并成功叩關(guān)7.94至7.9385，再創(chuàng)新高。
在盤中交易時，當(dāng)天最高成交價為7.9495，就落在中間價以下，更讓交易員詫異的是，4日“幾乎沒有遭遇任何像樣的抵抗”，這在以往十分罕見，至詢價交易收盤，美元對人民幣竟跌至7.9385！為全場最低。建行外匯交易員劉漢濤認為，人民幣升值如此之快，也可能與日元突然反彈有關(guān)。這一輪人民幣升值勢頭出乎眾多市場人士的意料，市場反而加大了對人民幣可能出現(xiàn)更大幅度回調(diào)的擔(dān)心，這樣才能體現(xiàn)“增強人民幣匯率彈性”的目標(biāo)。
　　短期來看，人民幣升值固然會提升國內(nèi)非貿(mào)易商品估值水平，有利于平抑貿(mào)易順差，人民幣升值也會給A股市場帶來新鮮資金血液，從而使市場保持適度活躍。但就中長期而言，如果人民幣快速升值，其對我國經(jīng)濟的負面影響不可小視。 筆者認為，我國龐大的外匯儲備及與某些國家巨額的貿(mào)易順差并不能作為人民幣升值的前提條件，當(dāng)前我國應(yīng)該通過調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)來平抑貿(mào)易收支，而不是通過人民幣大幅升值的方式來縮小貿(mào)易順差。
　　對于升值預(yù)期，國家發(fā)改委經(jīng)濟研究所經(jīng)濟形勢研究室主任王小廣明確表示不贊同。他4日公開撰文呼吁，升值不能解決中國的投資過熱和結(jié)構(gòu)失衡問題，應(yīng)堅決避免人民幣快速升值,既不能緩慢升值，也不能快速升值。他認為，當(dāng)前應(yīng)盡快減弱人民幣升值的預(yù)期，而以往我們對升值的態(tài)度“曖昧”，從而不斷強化了升值預(yù)期，促進了海外資本的投機趨向。（DFZB）(返回)

　　人民幣匯率4日大幅上揚，對美元中間價收于7.9499。多位外資銀行人士表示，人民幣年內(nèi)的升值步伐可能加快，至年底，人民幣中間價將達到7.5至7.8的水平�；ㄆ熘袊�經(jīng)濟學(xué)家沈明高表示，近期人民幣連續(xù)上漲，單日波動幅度也逐步接近0.3％的區(qū)間限制�！安▌臃�度增加，表明有需要擴大單日波動區(qū)間限制，例如提高至0.5％或是1％�！彼�同時表示，與外匯儲備快速增長相比，人民幣的升值速度卻顯得較慢，所以中國會因此承受一定的國際壓力。沈明高預(yù)計，中國央行可能在未來一段時間傳出加快人民幣升值速度的信號，人民幣對美元中間價在年底前后或觸及7.5�！爸虚g價的走勢是雙向波動，并不意味著年底前就一定會站在7.5之上�！彼�說。
　　渣打銀行則認為，本周的幾大國際會議給人民幣匯率施加了一定壓力，而中國也正傾向于用升值來達到為經(jīng)濟降溫的目的�！拔覀�?nèi)匀痪S持今年年底突破7.8的觀點�！痹�打稱。某外資銀行中國區(qū)資金部主管說，近段時間以來，市場中購買人民幣的需求比較旺盛，從這個角度考慮，監(jiān)管部門也有必要擴大人民幣匯率單日波動區(qū)間。對于年底的中間價水平，該人士“保守”地估計，將達到7.8左右。也有銀行交易員認為，人民幣匯率大幅上揚的原因還在于市場預(yù)計，央行將在外匯市場引入更為靈活的機制，以遏制經(jīng)濟過熱。

行走江湖 身不由已