【股市雜談】流動性拐點讓大盤小漲大跌！

周三，受朝韓交火和工商銀行復(fù)牌補跌并以跌停價開盤的不利影響，上證指數(shù)大幅低開34個點。盤中，因配股融資停牌的工商銀行周三以跌停價開盤后一度打開跌停，但最終仍然牢牢封死在跌停板！
  由于工商銀行跌停拖累了股指，最終收盤，上證指數(shù)報2859.94點，上漲31.66點，漲幅1.12%，收中陽線。全天，上證指數(shù)最高點2861.49點，最低2794.86點，最多上漲34個點，最多下跌34個點，震蕩幅度68個點。
  從成交量看，滬市全天成交1505億，而周二成交1478億，周一成交1625億，同比小幅放大27億。由于資金面將逐步緊張，我認為，滬市成交量在不久之后將重回1000億以下！
  對于周三出現(xiàn)工商銀行跌停而其它個股卻普漲的格局，很多分析都認為這是由于人民日報的相關(guān)評論而引起的！據(jù)報道，人民日報發(fā)表文章，表示控制通脹不會以犧牲經(jīng)濟和打壓股市為代價，人民日報還認為，抑制通貨膨脹對股市是長期利好！
  姑且不論控制通脹會不會以犧牲經(jīng)濟和打壓股市為代價，也不管抑制通貨膨脹對股市是不是長期利好，作為老股民，我們應(yīng)該記得2008年忽悠社的慘重教訓(xùn)！
  在那個時期，新華社接連密集發(fā)表了四篇長篇大論力挺股市，但每發(fā)一篇文章，股市就暴跌一次，新華社也因此被股民成為“忽悠社”！所以，把股市上漲歸納于一篇文章是不理智得！
  據(jù)央行網(wǎng)站消息，為貫徹落實近期黨中央、國務(wù)院有關(guān)經(jīng)濟工作的要求， 2010年11月23日，中國人民銀行胡曉煉副行長在京組織召開貨幣信貸工作座談會。
  會議研究分析了近期金融運行情況和面臨的形勢與任務(wù)，部分銀行介紹了今年以來信貸運行情況，交流了貫徹落實國家宏觀調(diào)控政策、合理把握信貸投放和防范金融風險等方面的工作。
  胡曉煉副行長在講話中強調(diào)，中國將綜合運用多種貨幣政策工具，加強流動性管理，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣信貸回歸常態(tài)。其中最主要關(guān)于貨幣政策的講話有以下兩點：
  一是要進一步加大流動性管理力度。當前加強流動性管理是貨幣政策的重要任務(wù)，也是貨幣條件回歸常態(tài)的主要表現(xiàn)。要根據(jù)經(jīng)濟金融形勢和外匯流動的變化情況，繼續(xù)綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、采取數(shù)量型工具和價格性工具以及宏觀審慎管理的方式，保持銀行體系流動性合理適度，為價格總水平的基本穩(wěn)定創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。
  二是要按照宏觀調(diào)控要求合理投放貸款�？傮w看，年初確定的貨幣信貸總量調(diào)控目標是符合經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展需要的，有利于宏觀調(diào)控要求的貫徹落實，有利于處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。各金融機構(gòu)要切實采取有力措施，控制好今年后兩個月信貸投放的節(jié)奏和力度，使信貸投放總量符合宏觀調(diào)控要求。
  此番講話表明，中國央行將進一步收緊貨幣政策�；蛘哒f，貨幣政策由“極度寬松”轉(zhuǎn)向“偏緊”得到官方正式認可！這也表明貨幣政策根本性轉(zhuǎn)折的來臨！
  只要貨幣政策發(fā)生改變，流動性拐點就將到來，在這種情況下，A股不可能出現(xiàn)大牛市！因此，我仍然認為，后市上證指數(shù)將逐步走低，下跌是后市上證指數(shù)的最主要表現(xiàn)形式！而后市上證指數(shù)最經(jīng)常出現(xiàn)的情況很可能就是小漲大跌的格局！希望滿倉的散戶一定要抓住任何機會逢高減倉！

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