2010年11月27日，《期貨日報》主辦的第四屆全國期貨實盤大賽頒獎典禮在上海期貨交易所二樓國際會議廳舉辦，丁洪波獲得百萬以上組冠軍，付愛民獲得百萬以下組冠軍。主持人和兩位冠軍，以及青澤老師、第一屆冠軍謝磊、第二屆冠軍李永強、第三屆收益額冠軍劉衛(wèi)國開展圓桌討論，以下是期貨中國網(wǎng)編輯的錄音整理（部分問題是臺下觀眾的提問）：

精彩語錄：
付愛民：
我現(xiàn)在的是盈利80%來自中長線，以趨勢為主。
期貨行業(yè)不缺明星，只缺壽星。
我知道國家領(lǐng)導(dǎo)人的話是不輕易說的，說出來代表了政策取向。
不要輕易看待漲跌，一定要慎之而慎之。
大盤在漲的過程中是逐步狀態(tài)，跌的時候是跌的快，
假如我建倉的話，做多可能是5次建倉，做空可能是2次、3次建倉。
提高保證金對漲跌沒有關(guān)系。在交易成本上對短線資金抑制比較大。
這次國家的調(diào)控力度比較大，這種力度也只有中國才有。
我們要去適應(yīng)市場，不能讓市場來適應(yīng)我們。
相對商品期貨，股指期貨的趨勢性更強，做中長線更好做。
不要拿個50萬資金、100萬就去做股指期貨，我建議在300萬以上。

丁洪波：
我覺得我們做期貨的，就像高空飛翔的一架飛機。
我們的心有多大，我們的財富就能容納多大。
因為我們的心容不下那么多財富，所以不屬于我們的錢再次還給市場。
我們多聽聽市場的聲音，看看市場怎么走，總會得到比較好的答案。
最后的機會永遠留給默默的往前走、不離不棄、心永遠都不被打垮的期貨人。
用降低收益率的代價去換取收益率的穩(wěn)定性，這是我們要做的事情。
中國人做期貨可能要比外國人更瘋狂。最后的瘋狂往往是我們中國人造成的。
如果滿倉的話，你下單之前一定會想：我一定不要被套進去。
風(fēng)險就是假如你做錯了，即使做錯了，風(fēng)險也是比較低。

李永強：
我想提醒大家，不要光關(guān)注前面半個小時，后面半個小時也很重要。
大家都認為自己能行，但是最后發(fā)現(xiàn)不行。
你到了一定的高度之后，一定要沉下去。
一年幾十倍我覺得都是不值得學(xué)習(xí)的。
比賽只是一個結(jié)果，并不代表一個將來。
迷宮的進口和出口的墻一定是相連的，一進門的時候，我要么左手，要么右手，摸著墻走就可以了，我一定會找到這個出口。
我很喜歡從日常的事情中，哪怕是很瑣碎的事情中，提煉出人生的哲理。
期貨市場中的多空，就像一個陣法，永遠是對立的。
在這個市場中活著是最重要的。
上漲必須有能量的堆積，下跌自由落體就可以了。
我相信，世界萬物皆有規(guī)律，我們做交易也是一樣的。
人往往就是這樣，對的還是會做對，錯的還是會錯下去。
賭博是個概率事件，我們的期貨市場是有規(guī)律的。是人的做事情，就一定有規(guī)律。
我是純技術(shù)派，我是不看基本面的。
在交易的時候，不是大的方向判斷對了就能賺錢，還有頭寸、風(fēng)險控制、進場點位，都很重要。
內(nèi)盤強于外盤的時候，你就要當(dāng)心了。
我估計上帝應(yīng)該是中國人，他老是讓我們中國人瘋狂。
別人是一賺錢就加倉，我是一賺錢就減倉。
為什么要去做外盤？我覺得只是個愛好。我覺得它連續(xù)，又可以設(shè)止損單，我又可以睡覺。
我覺得賺錢最重要，而不是賺多少錢。

劉衛(wèi)國：
我是一個人做，沒有團隊。不過，我覺得團隊的方向是好的。
做空我覺得是個反向做法，做空也和性格有關(guān)。我覺得做空的性格，應(yīng)該是很挑剔的。
做了一把賺錢了，就休息一下，這個很正常。
股指期貨我覺得和商品不一樣，運動軌跡不一樣，它速度比較快，如果做股指期貨做日內(nèi)做短線能賺錢的話，那真是高高手。
你用同樣的精力去做商品期貨的話，可能賺的錢比股指更多一些。

青澤：
最后發(fā)現(xiàn)，智商太高、情商太低的人不適合做期貨交易員。
這種突發(fā)性的調(diào)控在我看來也是種機會，當(dāng)然是做多的機會。
股指期貨風(fēng)險這么高，可能交易策略要特別考慮。

謝磊：
通過團隊的形式，讓更多投資者穩(wěn)健盈利。
期貨市場是綜合性市場，有很多參與者，這些參與者抱著不同的目的、手法，達到的結(jié)果是不一樣的。
期貨市場也有一些穩(wěn)健的，能長期盈利的一些方式。
基差變化的規(guī)律，它也是能揭示市場的漲跌。
要順應(yīng)市場，而不是憑著自己對市場的臆判而去操作。

相關(guān)鏈接：
期貨中國專訪付愛民：我的交易核心，就是風(fēng)險控制http://www.7hcn.com/article/54612-1.html
期貨中國專訪丁洪波：低風(fēng)險高收益才是真正機會http://www.7hcn.com/article/9245-1.html
期貨中國專訪李永強：人生就是財富http://www.7hcn.com/article/12054-1.html
青澤：期貨交易靠什么取勝？http://www.7hcn.com/article/56133-1.html

問1：請問本屆2位冠軍，介紹一下從事期貨行業(yè)的歷程，以及什么時候開始形成他們穩(wěn)定的盈利模式，盈利體系的？在期貨投資過程中，最大感悟是什么？針對本人的收益率曲線，最大的成功交易或者是不滿意的地方是什么？在交易之后的9、10、11這3個月，行情波動很大，后市的機會在哪里？請介紹一下？
付愛民：我是97年介入期貨市場，時間比較長了。當(dāng)時的期貨市場不像現(xiàn)在這么規(guī)范，當(dāng)時是資金市。2002年，國家才正式大力發(fā)展期貨市場。在期貨行業(yè)中，我們算是第一代期貨人�，F(xiàn)在的投資者比較有優(yōu)勢，因為我們一代的期貨人，走過的挫折可以講給你們聽。我們當(dāng)時，期貨方面好的好書幾乎是看不見的。當(dāng)年我們是摸著石頭過河，一路虧損過來，在虧損中總結(jié)經(jīng)驗。在2005年以后，我把短線交易轉(zhuǎn)為中線，現(xiàn)在中長線都在做。我現(xiàn)在的是盈利80%來自中長線，以趨勢為主。在05年之前，我有很多大起大落。我曾經(jīng)在02年是翻過70倍，后來虧掉；04年又翻倍，又虧掉。我以前是激進做法。05年之后，我做了總結(jié)。期貨行業(yè)不缺明星，只缺壽星。所以，我把整個交易理念改為穩(wěn)健盈利。在比賽中，我是一直不會滿倉交易。一般60%算是比較重的倉位了。我的最大感悟是控制風(fēng)險，把風(fēng)險控制住了，后面的就比較容易。
在比賽中，我的賬戶是怎樣盈利的？年初經(jīng)過一波下跌，經(jīng)過震蕩、上漲，比賽的4個半月對比賽選手是很大考驗。對選手的交易方法是全面的考核。對我來說，第一階段是年初，國家宏觀經(jīng)濟采取緊縮。在1月份提高2次儲備金率。我在年初確定了整體思路。
我在交易中，是比較重視基礎(chǔ)面和技術(shù)面2項分析的。后來溫家寶總理說過一句話：要防止多項政策疊加的負面影響。這個時候，我感覺到我們的國家政策是不是要放松？這個時候期貨大幅下跌，我做了平倉。第一波我做了了解。我知道國家領(lǐng)導(dǎo)人的話是不輕易說的，說出來代表了政策取向。接下來我主要做套利為主，保持資金平衡。因為沒有大的機會。
當(dāng)時中國的經(jīng)濟發(fā)展是滯漲。滯漲就是經(jīng)濟上不來。中國主要問題是內(nèi)需不足，產(chǎn)能過剩。農(nóng)業(yè)品整體上升的背景下，我選擇了豆油。豆油從交易角度來講，是比較活躍的。后面行情震蕩，我以保住利潤為主，倉位比較輕。
這次暴漲，什么時候是尾聲，我覺得是秈米。什么都可以漲秈米不能漲。秈米一漲，老百姓就受不了。房價漲了，我們可以租房子住。但是秈米漲了，牽涉到老百姓生活。秈米一漲，大家會很恐慌，國家肯定會進行大力調(diào)控。整體來說，在短期之內(nèi)，未來大宗商品進入相對平穩(wěn)的震蕩期。過渡調(diào)節(jié)現(xiàn)象短期內(nèi)會消失，但是從中長期來看，如果國家的基本政策、資金流動性沒有做過去的話，未來還是會漲。但是這個時間點，要看國家政策。國家政策也處于兩難境界。
丁洪波：我是98年開始做股票，2000年12月份開始第一個期貨賬戶，那時什么都不懂。做2萬塊錢，虧了錢，加到5萬，然后交給別人做，也是虧錢，虧到只剩下3000塊錢。后來自己又加資金。2003年開始自己做，也是虧錢。不斷的加錢，不斷的虧錢。投入20萬，到2005年5月，只剩下1萬7千塊錢。當(dāng)時做了2手的橡膠。2005年到2007年10月份，一直是來來回回，一上一下，不穩(wěn)定，但是已經(jīng)停止了虧損，慢慢地做到10萬的樣子。07年11月份到08年1月份，把這10萬做到100多萬。我的穩(wěn)定系統(tǒng)主要成型于07年以后。
我覺得我們做期貨的，就像高空飛翔的一架飛機。哪怕你30年沒有事故，也難保你31年沒有事故。哪怕是那些歷史上的高手，也會有一些小事故。我想，主要是就像剛才青澤老師說的，沒有認識到自己是誰。我們做期貨，人飛不起來，但是我們心可以飛起來。總想著我們可以飛翔在太空之中，看到的是漫天的星星，很渺小的自我。作為一個個交易員，多到世界各地去看看，走走。你看到高山，看到大海，或者是看到滿天星星，你仰望的時候，都會感覺到自己的渺小。哪怕你多高的收益率，也是微不足道的。交易只是交易，我們是需要走完這一輩子的，最重要的是怎樣走完這一輩子。
在比賽過程中，一開始我覺得做的好的地方是，有些震蕩走勢看的還是比較準。做空的時候沒有虧錢。包括黃金也是滿倉做空，到了低點就出來了，還有些機會也抓住了。我是不太善于做震蕩交易的，每次震蕩交易我都是虧錢的。不過這一次比較奇怪，我都想不出，哪一波是靠趨勢賺的。
給我印象最深的是，之前都沒有什么戰(zhàn)績。我其實4月20號已經(jīng)做了全場的空單，但是做了一下就出來了。到目前為止，我真正后悔的是，40%倉位做進了鋅的空單，40%做多了黃金和棉花。當(dāng)時信心滿懷。但是，還是全部被洗出來。所以我說，人可以一次又一次的經(jīng)受虧錢，但是卻承擔(dān)不了一夜暴富。虧錢了可以一次又一次重來，一次賺錢了就抗不住，心就浮起來了。都不知道這個錢要往哪里擱，往哪里放？
所以，我們的心有多大，我們的財富就能容納多大。我想這就是我們回撤的原因。因為我們的心容不下那么多財富，所以不屬于我們的錢再次還給市場。在市場中，我們要不斷讓我們的心靈有成長，這樣財富才是我們自己的。
行情走到這里，多頭發(fā)生幾次，空頭發(fā)生幾次，所有這些因素包括市場方面，我們只要屏住呼吸，保持傾聽市場的聲音，市場怎么走，市場對基本面都會產(chǎn)生一些微妙的變化。我們多聽聽市場的聲音，看看市場怎么走，總會得到比較好的答案。
我想我們的交易之路還是要走下去。最后的機會永遠留給默默的往前走、不離不棄、心永遠都不被打垮的期貨人。我就說到這里，謝謝大家。

問2：問下李老師或者是青澤老師，在早盤開盤時候，買多還是買空，方向怎么定？
李永強：這個問題，也是我最想得到的一個答案。很多人在開盤半個小時內(nèi)，想抓住機會。因為它來的很快，上下都很快，就像飛刀一樣。把握好，肯定沒問題。但是很多人都把握不好。最后自己都受傷。那么我也一樣，以前就愛抓前面半個小時。一開盤，我就看哪個方向，就去做。到最后，我也改變了。我就等著半個小時走了再做。從我自己來說，我不喜歡玩飛刀，我飛刀玩不好。還有就是我想提醒大家，不要光關(guān)注前面半個小時，后面半個小時也很重要。我就告訴大家我的經(jīng)驗，如果你發(fā)現(xiàn)1天前面3個小時，就像心電圖圍繞著均價線浮動的話，那么你千萬要注意最后半小時有行情。一旦你發(fā)現(xiàn)突破某個震蕩高低點的情況下，有可能會達到最高點。但是到了最高點，我建議你馬上平倉。往往這個時候，有些是假的。有些想我賺那么多了很高興，最后變成了虧錢。所以，最后半小時也有很多機會去做。這個時候，你不能慌了，因為你看了一天了。
青澤：我補充一句，前面半小時也有規(guī)律性特征。我有個交易模式，專門有個開盤定勢。開盤定勢有很多情況，一個：假如說內(nèi)外盤背離，外盤漲了很多，我們沒有出現(xiàn)高開的情況下，這個盤面是要下跌。另外，強勁的趨勢行情中，無論是上漲還是下跌，如果市場因為外盤的利空因素，其他因素也好，大幅反向跌也好，可能是低風(fēng)險的順勢交易機會。

問3：期貨行業(yè)是少數(shù)人賺錢，多數(shù)人虧錢，所以想問下臺上精英，有沒有這種想法，就是把自己的智慧分享給更多的期貨界朋友？比如說成立個期貨基金，或者是工作室等。如果有的話，是什么條件？
青澤：做團隊我也做了4年，累得吐血。做好了的人就跑�，F(xiàn)在我就跟人家簽5年、10年合同。剛開始建立期貨團隊的思路是，我做了這么多年的期貨交易，有一些經(jīng)驗，招一些最聰明的人。我說什么，他們就能明白。最后北大、清華、中科院最優(yōu)秀的學(xué)生來，順便有幾個親戚塞進來。過了3、4年我發(fā)現(xiàn)，高學(xué)歷，高智商的人，做期貨交易往往很難帶出來。反而是學(xué)歷相對較低，一步一步往上走的人，對我們的交易套路更能理解。最后發(fā)現(xiàn)，智商太高、情商太低的人不適合做期貨交易員。
謝磊：我覺得青澤老師的路是對的，一定要走團隊，咨詢公司或者工作室這條路是走的比較長久的。剛才看了青澤老師的PPT都知道，每個人都有他個人的局限性、波動性。那么有可能在他順利的時候，做的比較漂亮，做的不順的時候，要克服他的困難，或者是由其他人幫助他克服困難，那么這個團隊的力量才能發(fā)揮出來。我是非常傾向于由這方面去做。我后來是去了期貨研究所那邊去工作，也是想把自己的一些經(jīng)驗傳授給期貨行業(yè)的一些員工。希望能走出一個團隊化的道路來。但是從效果來說，因為有很多值得摸索的地方，我的心得體會是：團隊化是一定要走的。自己的個人經(jīng)驗盡量要升華到一個理性的角度。坦白說，我拿第一屆冠軍的時候，更多的是一種感性，自己對市場的感覺。感覺來了，各方面都做的很順。到后來，就會遭遇到一些挫折。有不順的時候，你怎樣去克服？通過你的團隊或者是理性分析，提升到一個持續(xù)盈利的規(guī)則上面來。希望以后能通過團隊的形式，讓更多投資者穩(wěn)健盈利。
李永強：從我們國家期貨市場發(fā)展歷史來看，已經(jīng)走過了單打獨斗的階段。接下去肯定是邁向投資機構(gòu)化。因為在這個市場，我們大家公認的，大多數(shù)虧錢，少數(shù)賺錢。為什么還有那么多人去做？就是因為這個市場不停的給你失望，也不停的給你希望。大家都認為自己能行，但是最后發(fā)現(xiàn)不行。老發(fā)現(xiàn)自己不行怎么辦？那么只有把自己的資金交給專業(yè)的投資者。就像我們以后會成立的投資咨詢公司。由他們專業(yè)的來做這件事情。假設(shè)有一家投資公司，把我們幾個人都招去了，那么我們是1號、2號、3號、4號。1號劉偉國是領(lǐng)先的基金經(jīng)理，通過看他展示出來的業(yè)績，那么你愿意買他這部分基金，你就可以買他的。同樣的，每個人都有他自己的業(yè)績介紹和操作風(fēng)格的介紹。你可以有針對性的購買。我想這是個方向。
付愛民：我也覺得，每個人都不一樣，完全不一樣。交易是按行情來，每個人都不一樣。所以我經(jīng)常和身邊的朋友說，你一定要找到適合自己的交易方法和交易體系。所以未來，像對沖基金，把基金分成不同等分，由不同的人來運作某個部分，整個基金收益相對更加穩(wěn)健。期貨這個行業(yè)，進入門檻很容易。但是這個行業(yè)也有很多偶然性。我們在座的每一個人都有成功的經(jīng)歷。但是每個人都覺得：我也能成功，但是市場恰恰不是這樣。就像賭場的規(guī)矩，大道至簡，越是簡單的，也是越復(fù)雜的。所以不要輕易看待漲跌，一定要慎之而慎之。一定要依靠專業(yè)人員幫你理財。就像我說的，我現(xiàn)在到北京去出差，我可能會坐飛機去。但是你說，我不想坐飛機去，我要學(xué)會開飛機再去，不可能的。飛機有駕駛員，他們是專業(yè)的，不是每個人都適合去開飛機的。所以，一定是專業(yè)的事情，專業(yè)的人去做。
丁洪波：我想以后我的方向就是自己做一個工作室，我想一個團隊的操盤比起個人操盤，會更加累。但是我想，如果你把它理順之后，會更加穩(wěn)一些。穩(wěn)定肯定是服務(wù)各種各樣投資者的基礎(chǔ)。如果你沒有一個穩(wěn)定的盈利模式，你就沒有辦法去幫助別人去做這樣的事情。所以，我們在這個過程中，追求的就是穩(wěn)定。我們利用爆發(fā)力，20倍，30倍的爆發(fā)力，然后利用后面的管理或者團隊，就是用降低收益率的代價去換取收益率的穩(wěn)定性，這是我們要做的事情。但是如果你只有30%的收益率，你從來沒有達到過300%的收益率，你就難以降低收益率的代價去換取收益率的穩(wěn)定性。這就是為什么在比賽中，要做這么大爆發(fā)力的理由。并不是說，每個項目都可以做到這么大的收益率，他本身意味著很大的風(fēng)險。我想，我們這一步還是要走，最主要的還是要達到穩(wěn)定性。
劉偉國：我完全同意他們的說法。我是一個人做，沒有團隊。不過，我覺得團隊的方向是好的。

問4：我覺得劉偉國心態(tài)特別好，長時間休息，但是一旦出擊就是重倉。我想了解下劉偉國為什么還有如此大的抗壓力和忍耐力？主要想了解下他的經(jīng)歷。
劉偉國：做空我覺得是個反向做法，做空也和性格有關(guān)。我覺得做空的性格，應(yīng)該是很挑剔的。關(guān)于休息的問題，我覺得是個控制能力的問題，控制貪婪。做了一把賺錢了，就休息一下，這個很正常。市場的錢是賺不完的，適當(dāng)休息是我經(jīng)常做的事情。

問5：我一直有關(guān)注劉偉國的交易。當(dāng)我看到你休息3個月的時候，我就想，這個一定是一個一流的心理專家。包括我們自己，每天盯著市場能不動，這本身是一種很高的境界。我看你最后一把，其他選手都在往前跑，你休息了。剩下半個多月，你300多張空鋅。第二天又加碼，從900多萬加到1200多萬，基本滿倉空了。我想問下，回想當(dāng)初從17400到17600,5、6百個點之間空間并不大，但是你那多張鋅進去，正好第二天往下跌，這個過程連跌了4天。最后你一把全部平掉了。當(dāng)時你心里的止損是多少？
劉偉國：1萬8坎，砍掉40%多。

問6：還有個問題。當(dāng)時連跌4天。按照我們的話，當(dāng)時滿倉就去了，一旦賺了錢，可能很快就平掉了。但是你一直拿著。前面這個小陰線十字型，你平了，后面的小陽線十字型你也平掉了�？吹侥愕慕灰子涗�，我首先覺得，你絕對是個一流的心理專家。我想請你針對這個交易心理學(xué)，談?wù)勀愕母邢搿?br /> 劉偉國：心態(tài)這個東西，要做的放平衡些。要做到心如止水。心如止水是很難做到的，你一定要達到一定的境界，但是你要不斷的磨練。

問7：我想問下付老師。你在做趨勢的時候，做空的建倉量和做多的建倉量有沒有區(qū)別？
付愛民：應(yīng)該是有區(qū)別的。做多和做空，就像剛才劉偉國說的，大盤在漲的過程中是逐步狀態(tài)，跌的時候是跌的快，用絕對值來說，最大跌幅肯定是大于最大漲幅的。所以做空是要速度快，不能猶豫。做漲的話，就是要講究心態(tài)。假如我建倉的話，做多可能是5次建倉，做空可能是2次、3次建倉。這是做多、空技巧性的東西。

問8：問下李永強先生，你是第2屆冠軍以后這兩屆都沒有參加。你這2年的交易情況能不能和大家分享一下？對于最近的行情，你是怎么看？怎么把握的？
李永強：我是08年參加比賽的。最后很幸運，拿了第一。因為在之前，我在浙江省的《都市快報》上連續(xù)參加了幾屆，拿了6次冠軍。所以，有這個全國的比賽，我去參加看看，看在全國范圍內(nèi)，我能拿第幾名。最后比賽結(jié)束后，我想也是到了一定的高度。我當(dāng)時對自己定的目標就是把手機都換掉，不要讓別人找到自己。因為拿了全國冠軍，還要拿世界冠軍。所以，我相信中國一些傳統(tǒng)的國學(xué)的東西很重要。你到了一定的高度之后，一定要沉下去。前面幾年一直在打比賽，純粹是以收益率取勝。一年幾十倍我覺得都是不值得學(xué)習(xí)的。這種參加比賽，不是說風(fēng)涼話，他只是展示了一種可以賺錢的機會。并不代表穩(wěn)定的長時間的賺錢。就好像劉翔，他能夠跑進13秒，但是他平時走路，他不可能按著這個速度去跑，一樣的。因為比賽的時候，我必須是拼盡全力。比賽只是一個結(jié)果，并不代表一個將來。所以當(dāng)時我給自己定的目標是沉下來，定50%的收益。只要達到50%就滿足了。后面我就把50%分解，每個月賺4%-5%，當(dāng)然有機會也不會放過。就想最近，我已經(jīng)把全年的任務(wù)完成了。劉偉國可以休息3個月，我可以休息半年。這和以前絕對是兩樣的�？赡芎臀疫@個人性格有關(guān)，我具有兩面性，動的時候，我很能動，說的時候也很能說，但是我不想說的時候，打死我也不想說。
說到收益率的問題，大家都可以看到。我現(xiàn)在是期貨日報比賽的暫時最高收益率940%，我想下一屆，肯定會超過我。但是我想，我這個收益率只是一個點而已。我說的意思是，就是老是去看收益率高的人，要看我們能不能持續(xù)穩(wěn)定的賺錢。在這里，我順便講個題外話，假設(shè)有個迷宮，讓我們一起去走。如果你不知道秘訣的話，我相信我肯定是第一個走出來。有人跟我比的話，我相信我贏的概率會高一點。這里面有技巧。在座的哪位有知道嗎？就是有一個迷宮，我們一起去走。我肯定比你先出來。走迷宮，一定要找到方法。就像做期貨一樣。他給你很多岔口，你要么做空，要么做多。你怎樣能找到一個捷徑，很快能找到出口？可能在坐的各位當(dāng)中很少有一部分知道這個訣竅，我的訣竅我是摸索出來了。我相信，迷宮的進口和出口的墻一定是相連的，一進門的時候，我要么左手，要么右手，摸著墻走就可以了，我一定會找到這個出口。只是我走的路線可能會比較長。但是我一定找到我的目標。我們大家都想找捷徑，都想快點找到出口，就像我短時間想賺很多錢，是一樣的。但是你會發(fā)現(xiàn)，你老找不到出口，我的方法很笨，我就摸著墻走。一定會找到這個出口，只是我走的線路比你長。但是我相信，我花的時間比你短。從走迷宮這個事情總結(jié)的技巧，我想說的是，我們大家都一樣，都想盡快，早點找到出口，但是我們很多時候都在走冤枉路。一會做多，一會做空，你都搞不清楚了。你只要找到一個適合自己的方法，我慢一點沒關(guān)系，你可能走了很多不必要的彎路，但是你終于會走到目的地。我很喜歡從日常的事情中，哪怕是很瑣碎的事情中，提煉出人生的哲理。在這些道理中，能教會我們做期貨的方法。期貨市場中的多空，就像一個陣法，永遠是對立的。所以你要從生活當(dāng)中去提煉一些東西，這是我的一些改變。
以前每年10倍，20倍根本不在我的話下，現(xiàn)在你再跟我說10倍，20倍，我一笑而過。你每年賺1000倍都和我沒關(guān)系。我只要每年賺50%就可以了。在這個市場中活著是最重要的。
關(guān)于行情，我想大膽的說一下，接下去的行情就是反彈。接下去的3個月就是做一個大三角的整理震蕩。等待一個暴跌。剛才講了為什么上漲的時候慢，下跌的時候快，我就告訴你一個道理。爬樓梯，你爬金茂大廈從一樓到頂樓，累死了。但是你從上面跳下來，很快就到了。上漲必須有能量的堆積，下跌自由落體就可以了。后面的行情，我認為就是個大三角的震蕩，接下去就是反彈到高點。不過我個人還是看多黃金，黃金就像07年的上證指數(shù)的大盤股是一樣的。如果你做空還不放心的話，就買點黃金保護一下。我覺得是個不錯的選擇。我現(xiàn)在的持倉是多黃金，空棉花。但是棉花我很快就要平掉了。

問9：謝磊之前也是拿了冠軍，后來離開市場一段時間。目前也是在期貨公司。跟大家分享一下這幾年，你都經(jīng)歷了些什么？對這個市場有什么看法？
謝磊：那一年拿了冠軍，我也想自己做一個很優(yōu)秀的資金管理者，但是后面發(fā)生了一些事情，做的不太順。家里的一些事情，發(fā)生了一些起伏。這些起伏應(yīng)該說是給自己一個教訓(xùn)，這個教訓(xùn)回頭想，也是件好事。讓我重新去思考，我們這么多年是在做怎樣一個角色。期貨市場是綜合性市場，有很多參與者，這些參與者抱著不同的目的、手法，達到的結(jié)果是不一樣的。那么我當(dāng)時為什么獲得了那么高的收益率，為什么后來又不行？我覺得有很多需要總結(jié)的地方。
我們最先進入這個市場，對他還不了解。不了解就是些感覺性的東西。是從書本上或者從別人的介紹中得到的一些感性的東西。感性的東西有可能會比較準，在某一段時間內(nèi)可能比較準，如果沒辦法最終提煉成理性的東西，一種規(guī)律性的東西，那么中間肯定會出現(xiàn)一些波折。出現(xiàn)一些波折，只要在這個市場中待的長一點，都可以理解。
目前我在期貨公司，是不離開這個市場，又可以做一些總結(jié)。我們現(xiàn)在做一些產(chǎn)品，通過這些產(chǎn)品能夠推薦給客戶，讓客戶能夠明白，期貨市場也有一些穩(wěn)健的，能長期盈利的一些方式。其中的過程也是總結(jié)了一些東西。比如最簡單的，開盤之后，我怎么樣去做單。他有些規(guī)律，比如相對外盤的強弱，它能夠體現(xiàn)出盤面的一種強弱。如果我們把它統(tǒng)計出來，能夠有一種數(shù)量化統(tǒng)計的方式，首先外盤漲了1%，國內(nèi)開盤只漲了0.5%，如果下跌概率大于70%，那我們這邊就選擇空單了。這種規(guī)律化為實際操作的東西，我相信長期會讓你賺錢。另外一個程序化問題。程序化某種意義上說可以作為交易策略的總結(jié)，通過程序的形式把總結(jié)寫出來。寫出來，它有個很好的好處是可以對歷史數(shù)據(jù)做一個測試。有些是以勝率取勝，有的是盈利效果的取勝，從歷史統(tǒng)計角度上，能給到你支持。還有些規(guī)律，比如基差。期貨市場是做遠期的東西，遠期的東西表現(xiàn)出來特性就是遠期的價格和現(xiàn)貨有差異，就是基差。那么基差變化的規(guī)律，它也是能揭示市場的漲跌。大家對最近股市的反彈和下跌印象非常深刻，但你再去觀察下股指期貨基差的變化可能就會得出結(jié)論，就是在大漲的時候，它可以超出無風(fēng)險獲利達到10%以上的獲利空間，仍然不會縮回來。說明大家都非�？春眠@個市場。所以在期貨市場，做了很多不計成本，不計小成本的買入推動后市。但是到后來，它遇到整理之后，他基差變小了。又回到正常的合理的回報區(qū)間，某種程度上是說，前面大家對這個市場的狂熱看漲已經(jīng)消退了，后面的演化實際上你是要做好一種準備，就是像剛才說的，上漲的時候，既然沒有繼續(xù)上漲的動能了，那么是不是要考慮下跌的風(fēng)險。如果你提前做好這些策略的準備，可能就可以更先的制定好策略，比較早的介入到市場里面。
講了那么多，我的意思是，大家認識了期貨市場，要把感性的東西提煉出一些規(guī)律性的理性的東西。通過這些理性的東西，才能在這個市場長期、穩(wěn)定的賺錢。

問10：請問李老師，剛才你說三個月以后下跌，理由是什么？
李永強：我相信，世界萬物皆有規(guī)律，我們做交易也是一樣的。你在這個市場，不是說你一進來就是賺錢，一進來就賺錢是有這樣的人，但是他不可能活的很長久。我就是善于總結(jié)，我腦子是很笨的。以前讀書考試時，人家把書從頭都看一遍，我不干這種事情。我所要做的，就是把我平時糾錯本拿出來看看就可以了。因為人往往就是這樣，對的還是會做對，錯的還是會錯下去。所以在考試之前，只要看看你的糾錯本就可以了。我想這樣效率來的更快。說這話的意思，就是說，在這個市場，你經(jīng)歷的多了，你看到的多了。我一看到這樣的情形，我就會突然想到，我在哪里曾經(jīng)這么交易過。這就是一個小小的規(guī)律而已。我相信，期貨市場不同于賭博市場，最大的原因就在這里。因為賭博是個概率事件，我們的期貨市場是有規(guī)律的。是人的做事情，就一定有規(guī)律。所以它的圖形也是永遠有規(guī)律的。我是純技術(shù)派，我是不看基本面的。
為什么我敢這么說？我剛才已經(jīng)闡明觀點了。我覺得很像07年的530暴跌。我從2002年就不做股票了。當(dāng)時我們到南湖游船，我們幾個同學(xué)去玩，那個開船的問，你們是做什么的？我說，我們是做金融的。那么你說，買什么股票好？我想連開船的都買股票了，我就說，你們趕緊賣股票。當(dāng)時還笑話我。到后來，都驗證了。我純粹是以往的交易經(jīng)驗，我就是大膽的說了下，不一定對。但是我相信我自己的判斷。因為我發(fā)現(xiàn)我的判斷，錯的比較少。所以我敢這樣說。在交易的時候，不是大的方向判斷對了就能賺錢，還有頭寸、風(fēng)險控制、進場點位，都很重要。我建議大家要把這個風(fēng)險控制好。

問11：請問下丁洪波先生和李永強先生，你們內(nèi)盤和外盤都有在參與，最近這波下跌，內(nèi)盤比外盤跌的更多一些，這是什么樣的原因造成的？第二個問題就是，在這種內(nèi)外盤的聯(lián)動或者偏離當(dāng)中，我們會不會得到一些機會？
丁洪波：外盤我也是在嘗試。我的這種交易方法，盤感，是不是適合這種美國市場，日本市場，新加坡市場。也是小試牛刀。我知道李永強2個月的時間，2萬美金做到20多萬，也是不得了。我去年開始，一年多的時間，4萬不到做到15、16萬美金。也是很隨意的做一下。大家可能覺得，這次暴跌之前，內(nèi)盤比外盤強，明顯的強，無論是鋅還是銅。這樣子大家要小心了。每次頂端的時候，哪怕是豆油，到1萬4的時候，也是拼命的漲。這個時候往往是最瘋狂的時候。中國人做期貨可能要比外國人更瘋狂。最后的瘋狂往往是我們中國人造成的。這次的下跌也是會比外盤更加弱一些。內(nèi)盤剛開始比外盤強的時候，可以買進內(nèi)盤。等到冷卻一段時間的時候，就要小心一點了。比如1月份和5月份的豆粕，你感覺基差越拉越大越拉越大的時候，你要小心一點了。往往就是風(fēng)險即將來臨，拐點即將來臨。這就是我做外盤的時候，一點心得。
李永強：我還是比較贊同丁洪波剛才說的一句話。內(nèi)盤強于外盤的時候，你就要當(dāng)心了。最后瘋狂都是中國人造就出來的。我估計上帝應(yīng)該是中國人，他老是讓我們中國人瘋狂。當(dāng)時瘋狂到這么樣個程度，我覺得我都很害怕，我已經(jīng)把我原來的收益率降到很低了。但是連續(xù)的賬戶的暴漲，我就很擔(dān)心，資金曲線我看了就慌。我跟別人做法不一樣。別人是一賺錢就加倉，我是一賺錢就減倉。當(dāng)時我就看，和其他朋友交流，全是一片漲聲。我就比較擔(dān)心。我當(dāng)時基本上把其他頭寸都平掉了。我沒有做空，我不喜歡摸底也不喜歡抄底。我一定要覺得符合我自己的條件才會做�？赡芤呀�(jīng)走了一段路，但是沒關(guān)系。這樣上車我才不會被趕下來，所以當(dāng)時我把多頭都平掉了，我不做空。我唯一留的就是黃金，當(dāng)時價格比較低。到現(xiàn)在一直持有。中間當(dāng)然有一個頭寸的減和增，現(xiàn)在目前還是這樣。下跌幅度也是很大。為什么要去做外盤？我覺得只是個愛好。我覺得它連續(xù)，又可以設(shè)止損單，我又可以睡覺。因為國內(nèi)盤跳空太厲害，我大部分資金在國內(nèi)。但是我就不敢做了。我覺得賺錢最重要，而不是賺多少錢。所以外盤我相對激進，我看多的話，我可能日內(nèi)交易也比較多。我是不停的尋找符合自己腦子里的東西，我一看上漲我就買，滿倉進。因為外盤的保證金比例比較低，杠桿比較大。所以來的比較快。但這個不是大家學(xué)習(xí)的方向，我只是玩一下而已。所以賺錢還是往國內(nèi)賺，我覺得賺外國人的錢還是蠻刺激的。

問12：問下幾個老師，比賽結(jié)束后的三個月，前期有一波非常明顯上漲和下跌。包括最近央行調(diào)控，各部委，交易所有很強的調(diào)控，從前面強烈的資金市轉(zhuǎn)到一個強烈的政策市，在這種情況下，對各位的操作有什么影響？應(yīng)該怎樣去適應(yīng)不同的市場形態(tài)？尤其是現(xiàn)在交易成本大幅度的提高，對你們的交易風(fēng)格會不會有相應(yīng)的轉(zhuǎn)變？我想請問劉衛(wèi)國開始一個個大家介紹一下。
劉衛(wèi)國：下個禮拜吧，交易手續(xù)費成本提高，成本上升后適當(dāng)做些波段交易，倉位稍微輕點，做中長線吧。我覺得主要是對短線的影響比較大，對中長線應(yīng)該沒什么大的影響。
丁洪波：期貨市場的上漲肯定是期貨市場出現(xiàn)了狀況。在國家調(diào)控下，大舉做多，我覺得也不是個好事情。況且市場拋壓也比較重。國家有這樣一個政策出來，市場有這樣一個反應(yīng)出來。波動率很大，看那個棉花，動不動就是一個5%的跌停板或者是漲停板，就是一個小陰線或者是中陰線而已。你看以前的早秈稻，一個漲停板有很大一個陽線出來。提高保證金也可以保護我們自己，到時不要率性而為。國家怎么說就怎么說，該做多還是做多，做空還是做空。
付愛民：我的觀點和他們也是相似。提高保證金對漲跌沒有關(guān)系。在交易成本上對短線資金抑制比較大。做波段、中長交易沒有什么影響。這次國家的調(diào)控力度比較大，這種力度也只有中國才有。因為行政力量比較大。國家對市場的影響，包括股市、期市。只要國家認為期貨市場的發(fā)展影響了國家經(jīng)濟，你就停。另外，這個調(diào)控對高頻交易者的影響是最大的。這個基調(diào)不是現(xiàn)在，而是前1、2月，包括對股指期貨的查處交易量時就已經(jīng)開始了。對于高頻交易者，我覺得要做個轉(zhuǎn)型，因為國家交易成本提高永遠是不行的。做短線的交易者不像劉衛(wèi)國這么會休息，休息幾個月了。我們要去適應(yīng)市場，不能讓市場來適應(yīng)我們。
李永強：我覺得前面3大交易所連續(xù)的出這些政策，目的就是一個信號。我們07年的530也是這樣一個信號，提高印花稅。我們這個也是一樣，降低你的流動性。因為大家交易的太頻繁，就相當(dāng)于是降降溫。我覺得，是有必要的。因為太熱的話，大家都頭腦發(fā)熱，都到精神病醫(yī)院去了。我想這個市場也就不存在了。所以政府也是要你們不要太瘋狂。政府的意圖就是要適時的出一些政策，該降溫的時候降溫，該加熱的時候加熱。至于交易，對我們來說，如果說不是那種高頻交易的話，影響并不是很大。你就按你的思路去做，怎么做就怎么做。
青澤：這種突發(fā)性的調(diào)控在我看來也是種機會，當(dāng)然是做多的機會。一個是短線的做多，至少是肯定可以做的。第二個也有可能是有中期的做。當(dāng)然按照這個理論，風(fēng)險控制的好，應(yīng)該這個機會還是非常非常好的。
謝磊：我覺得前面幾個講的都非常好，我沒什么好講的。國家出臺一些政策或者基本面發(fā)生一些變化的時候，我們更多的是去看市場的一個反應(yīng)。就是市場到底是怎樣一個反應(yīng)我們再去決定怎么樣去操作可能這樣更加理性一點。要順應(yīng)市場，而不是憑著自己對市場的臆判而去操作。

問13：比賽推出的時候，也是我們股指期貨剛剛推出來的時候。我也關(guān)注了下你們的賬戶，好像劉衛(wèi)國的股指期貨相對還多一點，但是也不是特別多。付老師和丁老師也是試探性的做了下，尤其是初期的時候，好像虧損的多一點，成功的在這一段時間相對少一點。那對股指期貨這塊你們是怎么看的？包括青澤老師，對股指期貨也是試探性的交易了一些，就股指期貨交易能否再交流一下？
青澤：我剛開始做股指期貨，虧的一塌糊涂。試探性的做做，虧了7、8百萬。后來就很惱火。后來我發(fā)現(xiàn)股指期貨也有個特點。股指期貨雖然是50萬的賬戶就可以做了，但是50萬的賬戶其實做股指期貨成功率很低。假如我的交易模式，是試探性的架構(gòu)，也就是4-5次，3次錯了，4次錯了，那么我第5次做對了怎么辦？本來我是做一手，這個時候我做10手，但是50萬資金的話，做10手做不了。后來我就用500萬資金作為起點做，結(jié)果就有重大變化。所以，股指期貨風(fēng)險這么高，可能交易策略要特別考慮。針對股指期貨，作為個人資金的話，我覺得賬戶資金要調(diào)整，發(fā)揮自身的賬戶優(yōu)勢，我覺得還是比較好做的。
付愛民：我以前做外匯，恒生指數(shù)做過。相對商品期貨，股指期貨的趨勢性更強，做中長線更好做。但是由于日內(nèi)交易波動，參與股指期貨的散戶、國家機構(gòu)投資者進來比較少，造成當(dāng)天日內(nèi)波動相對比較大。這點對人在交易過程中心理考驗比較大。但是看中長趨勢，看幾天的波動，非常穩(wěn)健。對于短線高手，這個也是個好品種。為什么我看好股指期貨？因為我們等了十多年。你知道在國外，整個商品交易量比不上一個股指期貨的小零頭。理論上，股指期貨是商品期貨的10倍。從內(nèi)心來講，我們也希望股指期貨能平穩(wěn)運行。從交易來說的話，做股指期貨相對要準備大量資金。不要拿個50萬資金、100萬就去做股指期貨。對于那些從股市轉(zhuǎn)過來的期民，或者剛開始做這個的期民來說，是受不了這個波動的。所以，你可以先從商品期貨做起，摸熟了門道之后，再開始做股指期貨，而且資金我建議在300萬以上。重點是心理要平衡。交易方法和商品期貨我覺得沒有什么兩樣。
丁洪波：我做股指期貨都是虧的，很少賺錢。包括比賽賬戶，比賽期間也是虧的。比賽結(jié)束之后也是虧的。我覺得它的波動特征和商品有點不一樣。所以，我到現(xiàn)在還沒搞清楚，這個股指期貨應(yīng)該怎么做。我現(xiàn)在也很少做股指期貨。我想逐漸開始做吧。因為總得想個辦法去做它一下。我現(xiàn)在也沒有特別大的感受。如果要說感受的話，從這幾次虧錢當(dāng)中總結(jié)，我覺得還是做中線比較好點。
劉衛(wèi)國：股指期貨第一天上市我就做了。股指期貨我覺得和商品不一樣，運動軌跡不一樣，它速度比較快，如果做股指期貨做日內(nèi)做短線能賺錢的話，那真是高高手。做股指期貨我做了下，太費精力了。所以你用同樣的精力去做商品期貨的話，可能賺的錢比股指更多一些。

問14：我想問一下丁先生，我上上周跌停板上滿倉空橡膠，滿倉操作的話，有一個問題，比如我這個橡膠進倉以后，第一次虧損以后，假如我是做空的，那么當(dāng)我出來以后，再做方向是對的，那么這個手數(shù)不是減少了嗎？還有一個就是資金縮減，手數(shù)變少導(dǎo)致扳回來的時候，幅度要比虧損更大，您對這個問題怎么看？有什么防止方法？保持自己的心理提高勝率，避免像我這次橡膠這么大的回撤？還是其他，比如第一次2/3倉位以保證第二次出手？
丁洪波：我自己的賬戶往往喜歡滿倉交易，這個也是給自己一個極好的感受。讓自己學(xué)會去找一個這樣的點位。因為你1/10資金，你會感覺反正無所謂，套進去就套進去，有這個想法。如果滿倉的話，你下單之前一定會想：我一定不要被套進去。這是1/10的心態(tài)和滿倉心態(tài)的區(qū)別。這是我的心態(tài)和有些人不一樣。有些交易員會覺得滿倉很緊張，我是一樣的，滿倉也是緊張的，1/10也是緊張的。因為我的賬戶資金是按照螺旋上漲，下跌是平方下跌的。所以一旦到了那個時候，有時候有50%、60%的機會是要去拼一下的，這個時候要做的事情，就是迅速調(diào)整你的交易機會，只做那些達到80%以上概率的事情。我稱為甜點或者是高概率低風(fēng)險的事情。風(fēng)險就是假如你做錯了，即使做錯了，風(fēng)險也是比較低，但是做對的話，收益就比較高，
跌下來的時候，等待一些比較好的入場機會，風(fēng)險也比較小，概率比較大。去等待這樣的機會比較好點。

問15：問下劉先生，去年比賽的時候，你主要是空倉隔夜、日內(nèi)交易持倉比較多，今年好像有些變化，滿倉、隔夜，請談下你是風(fēng)格上的轉(zhuǎn)變還是？
劉衛(wèi)國：今年的持倉比去年多，是個轉(zhuǎn)變。我的強項絕對是日內(nèi)短線交易。做隔夜單也是在嘗試，試一下做轉(zhuǎn)變的過程。但是我還是喜歡做日內(nèi)交易。這是我自己的強項。

期貨中國網(wǎng)www.7hcn.com現(xiàn)場報道
沈良、白茉蘭錄音整理