2月中旬粗鋼日均產(chǎn)量為168.7萬噸，旬環(huán)比增加2萬噸，增幅為1.2%。鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比呈增長趨勢(shì)，對(duì)原材料價(jià)格有一定支撐作用。本周國內(nèi)鐵精粉均價(jià)1204元/噸，周環(huán)比小跌2元/噸；青島港口現(xiàn)貨鐵礦石1275元/噸，與上周持平；印度礦CFR為176美元/噸，環(huán)比跌1美元/噸；邢臺(tái)主焦煤1450元/噸，與上周持平；二級(jí)冶金焦均價(jià)1918元/噸，與上周持平；唐山廢鋼3000元/噸，與上周持平；唐山方坯4170元/噸，環(huán)比跌70元/噸。

　　鋼價(jià)：需求淡季鋼價(jià)震蕩調(diào)整

　　本周國內(nèi)鋼價(jià)綜合指數(shù)為168.0，環(huán)比微跌0.1%，長材價(jià)格指數(shù)跌0.4%，扁平材價(jià)格指數(shù)漲0.2%。12月31日螺紋鋼主力合約收盤價(jià)4812元/噸，環(huán)比漲50元/噸；結(jié)算價(jià)4803元/噸，漲43元/噸。螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)差擴(kuò)大至143元/噸。

　　沙鋼2011年1月上旬長材開出平盤，熱卷價(jià)格上調(diào)250元/噸。目前市場(chǎng)整體需求尤其是長材需求將面臨日益平淡的趨勢(shì)；另外隨著新年的到來，限電告一段落，市場(chǎng)庫存量將繼續(xù)呈上升態(tài)勢(shì)；但另一方面，傳聞外礦將繼續(xù)上漲以及目前鋼廠高出廠價(jià)格運(yùn)行，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格仍將起到有力支撐。在目前利、弊均有的復(fù)雜狀態(tài)下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將以觀望中調(diào)整為主，幅度可能不會(huì)太大。

　　毛利：長材盈利可觀、板材微利

　　本周原料價(jià)格小幅回調(diào)，長材價(jià)格繼續(xù)下跌，板材價(jià)格小幅上漲，因此長材毛利持續(xù)減少。目前螺紋鋼、線材毛利在300元/噸左右，盈利可觀；冷軋板、熱卷、中厚板維持50~100元/噸左右的微利；鍍鋅板虧損100元/噸左右。

　　庫存：供給壓力加大庫存上升

　　本周末社會(huì)庫存為1323.6萬噸，周環(huán)比增加1.43%。長材、板材庫存以上升為主，僅有熱卷、冷軋板庫存環(huán)比小幅降低。社會(huì)總庫存同比升高7.42%，但社會(huì)庫存仍處于較為合理的水平。臨近春節(jié)，鋼鐵下游需求不足，但鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比增加，因此社會(huì)庫存和鋼廠庫存上升符合預(yù)期。

　　行業(yè)觀點(diǎn)：未到買入時(shí)機(jī)，繼續(xù)關(guān)注資源股

　　目前鋼鐵板塊雖有估值優(yōu)勢(shì)，但鋼價(jià)尚未進(jìn)入趨勢(shì)性上漲通道，產(chǎn)品以微利為主，基本面正在震蕩筑底，與此同時(shí)，暫時(shí)沒有出現(xiàn)刺激板塊上漲的行業(yè)重大事件，因此目前并不是買入鋼鐵股的最好時(shí)機(jī)，我們認(rèn)為在3月份前后需求回升，鋼價(jià)上漲、盈利改善時(shí)，可逐步買入鋼鐵股。目前資源價(jià)格依然看漲，可繼續(xù)關(guān)注擁有鐵礦石、煤炭資源的公司。我們最看好的五家上市公司：金嶺礦業(yè) （000655 股吧,行情,資訊,主力買賣）、酒鋼宏興、*ST釩鈦、新興鑄管 （000778 股吧,行情,資訊,主力買賣）、八一鋼鐵。