A股小幅震蕩 專家認(rèn)為大盤股難現(xiàn)趨勢性機會
A股小幅震蕩 專家認(rèn)為大盤股難現(xiàn)趨勢性機會
昨日A股市場開盤小幅上揚，但是受北京發(fā)布房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則影響，地產(chǎn)股出現(xiàn)大幅回落，并拖累周期性行業(yè)整體回落。截至收盤，上證指數(shù)收報2926.96點，漲0.10%；深證成指收報12788.30點，跌0.75%。兩市全日共成交2994億元，較前日萎縮有所放大。中小板指收漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.73%。
那么在市場近期累積了一定漲幅后，大盤能否持續(xù)保持上升的趨勢呢？上漲的阻力和動力主要有哪些呢？后期市場的熱點又將圍繞哪些展開？《大眾證券報》特別連線兩位業(yè)內(nèi)專家予以解惑。
抓緊！更多上漲還在后面 揭秘手中股票不漲怎么辦？ 小心上漲途中突然殺跌 機構(gòu)資金已出動（名單公布） 上漲動力明顯減弱
《大眾證券報》：大盤沖上2900點后出現(xiàn)小幅調(diào)整，您認(rèn)為這是上漲過程中的震蕩整固，還是預(yù)示著反彈可能臨近結(jié)束？后期能否持續(xù)上漲，上漲的阻力和動力主要表現(xiàn)在什么方面？
財達(dá)證券首席策略分析師/李劍鋒：首先，我們認(rèn)為這波上漲只是反彈，而不是趨勢性行情的開始。之所以會產(chǎn)生這波行情，一是11月份以來的下跌幅度較深，技術(shù)上存在反彈的需求；二是市場此前預(yù)期1月份CPI可能再創(chuàng)新高，但新公布的數(shù)據(jù)顯示CPI增幅低于預(yù)期。
其次，支持上漲的動力已經(jīng)明顯減弱，反彈或許正在接近尾聲。從技術(shù)上看，滬指從2600點上漲到2900點，漲幅已經(jīng)超過10%，而且2900點-3000點這個區(qū)域是前期的成交密集區(qū)，有部分套牢盤可能趁機解套。從通脹來看，1月份CPI小幅下降并不意味著通脹壓力已經(jīng)減輕，年內(nèi)的通脹高點還沒有到來，意味著政策面的壓力還會存在。此外，地緣政治危機正在蔓延，將會對以石油、黃金為代表的大宗商品價格產(chǎn)生推升，也會對國內(nèi)形成輸入性通脹的壓力。而根據(jù)年初制定的穩(wěn)健貨幣政策的總方針，全年貨幣政策收緊也是大勢所趨。
對于當(dāng)前股市，基于上市公司業(yè)績增長和市場情緒短暫改善帶來的估值修復(fù)行情對指數(shù)推動的高度較為有限，緊縮政策背景下的流動性缺失仍是制約目前股指上行空間的決定性因素。
東莞證券研究所副所長/俞杰：我的觀點與李劍鋒老師的不太一樣，從中期來看這波反彈行情并沒有完全結(jié)束，一是技術(shù)面上，目前市場已經(jīng)反彈至去年11月份調(diào)整后的新高，但是兩市成交量并沒有急速放大，不支持逼空行情的上演；二是政策面上，在加息、提高存準(zhǔn)率、房地產(chǎn)國八條、房產(chǎn)稅試點推出后，短期政策面有望迎來相對平穩(wěn)階段，短期市場對利空消息基本消化；三是基本面上，年報披露即將進(jìn)入高潮，包括汽車、機械制造等在內(nèi)的多個行業(yè)，去年都有不錯的業(yè)績，支持股市下跌的空間甚小。
不過，市場不利因素仍未得到完全化解，包括流動性緊張在內(nèi)的利空因素并沒有得到完全改觀，上漲行情的持續(xù)驅(qū)動力也沒有出現(xiàn)，我們認(rèn)為中長期仍然是以2500-3100點之間來回震蕩，主要阻力表現(xiàn)在兩個方面：一是緊縮政策形成的政策頂；二是部分中小盤個股的估值仍然偏高，風(fēng)險還沒有得到完全釋放。
大盤股難現(xiàn)趨勢性機會
《大眾證券報》：大盤股表現(xiàn)低迷，周期性行業(yè)的估值修復(fù)是否接近尾聲？后期市場的熱點將圍繞哪些展開？
李劍鋒：經(jīng)過這一輪上漲，所有的周期性行業(yè)都累積了不小的漲幅，但政策環(huán)境、貨幣環(huán)境、市場情緒并不支持周期性行業(yè)繼續(xù)大幅上漲。所謂估值修復(fù)說白了就是短期內(nèi)的交易性機會，而現(xiàn)在的目標(biāo)價基本上已經(jīng)都達(dá)到了，還有不少公司估值甚至已經(jīng)到了6000點的水平。
最近市場熱點切換頻繁，如果一味追逐熱點投資，可能在這一波下來并沒有賺錢。未來市場如果出現(xiàn)震蕩調(diào)整，賺錢的幾率就更小了，所以建議投資者以靜制動，適當(dāng)持有確定性較高的公司，如“兩會”即將召開，預(yù)計“兩會”政策態(tài)度仍然是大力支持新興產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)可能在這期間出現(xiàn)一波投資機會，主要看好新材料、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保三個領(lǐng)域。此外，還有兩個投資線索值得關(guān)注：一是受益于保障房建設(shè)與水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的水泥股與工程機械股；二是受益于勞動者未來收入預(yù)期普遍上升而致潛在需求有望超預(yù)期的行業(yè)，如汽車與家電等。
俞杰：其實此次周期股的上漲并不能說是真正意義上的估值修復(fù)，真正的估值修復(fù)是一個長期過程，是長達(dá)幾年的過程，而不是幾個月或者半年，因此只能說此次周期性行業(yè)的上漲是一個階段性補漲，是業(yè)績增長所帶來的階段性主題機會。但是目前的貨幣緊縮政策、行業(yè)調(diào)控政策等因素并不支持這些行業(yè)的大幅上漲，出現(xiàn)趨勢性行情的時機尚不成熟。
目前行業(yè)上漲輪動很快，投資節(jié)奏不容易把握，切忌追漲。投資者后期可以關(guān)注前期調(diào)整較大的行業(yè)，如醫(yī)藥板塊，同時還可以繼續(xù)關(guān)注績優(yōu)二線藍(lán)籌和受益于年報刺激的中小盤成長股。
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