本周要點(diǎn)：

　　雖然當(dāng)前市場信心尚不穩(wěn)定、供應(yīng)壓力依然較大，但考慮到建筑鋼廠已經(jīng)處于盈虧平衡點(diǎn)、需求正在逐步啟動、原材料價格易漲難跌等因素，期鋼的下跌空間并不太大，不必過分看空。但就目前情況而言，斷言期鋼見底還為時過早。短期內(nèi)期鋼將在 4600-4850之間展開寬幅震蕩。

　　下周看法：

　　上周期鋼大幅震蕩， RB1110收于4730，下跌26或0.55%。RB1105收于 4735，下跌20或0.42%。

　　天氣好轉(zhuǎn)促使建筑工地開工，終端需求正在逐步啟動，這也反映在現(xiàn)貨庫存的變化上。截至3月25日，全國主要城市的螺紋鋼庫存為730.606萬噸，較前一周下降12.313萬噸；全國主要城市的線材庫存為237.622萬噸，較前一周下降2.959萬噸。但是，由于貨幣政策趨緊，囤貨成本高企，加之貿(mào)易商現(xiàn)貨庫存量普遍居于高位，鋼材貿(mào)易商的投機(jī)需求趨弱，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場觀望氣氛較濃。

　　目前，國內(nèi)鋼價尚未跌破生產(chǎn)成本，鋼廠主動減產(chǎn)的積極性較弱。與此同時，國內(nèi)的產(chǎn)能利用率達(dá)到90％以上，產(chǎn)能釋放的空間已經(jīng)十分有限。預(yù)計(jì)國內(nèi)鋼材產(chǎn)量仍將維持高位運(yùn)行態(tài)勢。據(jù)中國鋼鐵協(xié)會旬報數(shù)據(jù)，3月中旬，全國粗鋼日均產(chǎn)量為194.48萬噸，環(huán)比上升2.18%，再創(chuàng)旬度產(chǎn)量新高。

　　雖然日本地震使得鐵礦石掉期合約價格大幅下挫，但國內(nèi)鐵礦石價格卻相對堅(jiān)挺，僅進(jìn)行了小幅的調(diào)整。根據(jù)必和必拓最新的月度報價168美元/噸（62％品位鐵礦石的離岸價）推算，當(dāng)前日照港進(jìn)口鐵礦石的成本CFR（離岸價+海運(yùn)費(fèi)）達(dá)到了175美元/噸，折合人民幣約1150元/噸。而當(dāng)前日照港的車板價（車板價為貨物裝上火車或者汽車的價格，一般情況下，車板價=現(xiàn)貨價格+短途運(yùn)價+地方加價+代發(fā)費(fèi)）為1190元/噸，鐵礦石進(jìn)口已經(jīng)無利可圖，貿(mào)易商進(jìn)口鐵礦石的積極性減弱，這對鐵礦石價格形成支撐。

　　成本上漲推升焦炭價格。當(dāng)前焦煤供應(yīng)偏緊，價格上漲預(yù)期強(qiáng)烈，使得 焦炭價格大幅下跌的可能性很小。但在鋼價弱勢運(yùn)行的情況下，焦炭的上漲 空間也較為有限。

　　按原材料的現(xiàn)貨價格計(jì)算，螺紋鋼的含稅成本在4500—4600元/噸。如 果考慮到出廠運(yùn)費(fèi)、銷售費(fèi)用及各種優(yōu)惠，鋼廠已處于盈虧平衡點(diǎn)，這為鋼價的企穩(wěn)提供支撐。

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