主要觀點：
　　國內(nèi)鋼材價格在9、10月份穩(wěn)中有升，國內(nèi)外價差依然很大
　　國內(nèi)鋼材價格從8月份開始穩(wěn)步回升。截至10月13日，國內(nèi)鋼材價格指數(shù)已經(jīng)回升到106.53點，達到今年5月中旬的水平。受中國低價鋼材出口影響，國際鋼材價格已處于下降通道中。到10月13日，CRU全球鋼材價格指數(shù)156.3點。國內(nèi)外鋼材價格指數(shù)差下降到49.77點，但依然處于較高水平。
　　凈出口持續(xù)快速增長，年內(nèi)將成為世界最大出口國
　　經(jīng)歷了8月份的放緩，9月份鋼材凈出口再次高速增長，9月份凈出口粗鋼為369萬噸，較8月份多出24萬噸。1-9月份累計凈出口粗鋼2118萬噸。預計2006年，中國將出口鋼材3700萬噸，出口鋼坯746萬噸，進口鋼材1850萬噸，進口鋼坯43萬噸。凈出口粗鋼2670萬噸。將超過日本成為世界最大的鋼材出口國。
　　4季度行業(yè)進入淡季，鋼價預計穩(wěn)中趨降
　　近期一些國內(nèi)鋼企上調(diào)10月份鋼材價格也表明了供給方對市場的信心，成本壓力也縮小了鋼價下調(diào)的空間。9月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比增速再次出現(xiàn)下降，國內(nèi)粗鋼供給同比增速只有2.4%，供給壓力進一步緩解。4季度行業(yè)進入淡季，鋼價預計穩(wěn)中趨降。
　　重點上市公司3季度盈利同比增長，環(huán)比下降，個股業(yè)績增幅明顯
　　凈出口使國內(nèi)供給壓力大大緩解，自2季度市場回暖，價格基本維持平穩(wěn)態(tài)勢，使3季度的行業(yè)盈利水平與2季度基本持平，但重點上市公司3季度業(yè)績同比增幅較大，但環(huán)比仍有所下降。一些板材類產(chǎn)品增長的個股業(yè)績增幅明顯，如：太鋼不銹、鞍鋼新軋、濟南鋼鐵、萊鋼股份、唐鋼股份等。
　　投資建議：維持行業(yè)評級為“謹慎推薦”。鋼鐵股整體相對大盤估值偏低，行業(yè)業(yè)績好于預期，3、4季度同比增長顯著，股指期貨和流動性過剩等因素導致鋼鐵股具有階段性的投資機會。
　　4季度鋼鐵行業(yè)的市場將進入淡季，價格將呈穩(wěn)中趨跌態(tài)勢，因此，維持行業(yè)“謹慎推薦”評級。重點關注業(yè)績超出預期的個股：太鋼不銹、鞍鋼新軋、唐鋼股份、濟南鋼鐵、寶鋼股份、新鋼釩、包鋼股份、酒鋼宏興等。

行走江湖 身不由已