來自中國外匯交易中心的數據顯示，11月1日人民幣匯率中間價以7.8720再度創(chuàng)下匯改以來的新高。有觀點認為，匯改以來人民幣累計升值幅度已經超過了3%。市場人士認為，人民幣此輪走高，并非無緣無故。目前市場中美元拋盤不斷涌現等都是促使人民幣匯率不斷走高的因素。
累計升幅達到3%？
7.8720元，這是美元兌人民幣匯率1日的中間價，這也讓人民幣又一次創(chuàng)下了匯改以來的新高。有觀點認為，這個價格已經使得人民幣匯改以來的累計升值幅度達到3%。這無疑是一個重要的關口，在市場做出的種種關于人民幣匯率走勢的預測中，多以3%的年化升值速度為中樞，上下差距并不大。而從去年7月21日匯改至今，3%的升值線就在眼前，用時達到了1年零3個月還要多。但是筆者通過計算，發(fā)現以1日7.8720元的中間價與匯改當日8.11元匯價之間的差值除以8.11元，最終得到人民幣匯率的累計升值幅度為2.935%，與3%的關口還有一步之遙。筆者發(fā)現，問題出在計算方法中的除數不同。用7.8720元與8.11元之差除以7.8720元，得到的結果即顯示人民幣累計升幅達到3.02%。
真實升值2.935%
雖然兩種方法的差異并不大，最終得出的結果差距也非常小，但是對于人民幣匯率來說，是否跨過3%這個重要的心理關口，其意義卻大不一樣。筆者采訪了幾位交易員和專家，他們均認為，2.935%的結果是正確的，即用當日中間價減去匯改當日8.11元的美元兌人民幣匯率，然后除以8.11元，并求其相反數，得到的才是人民幣匯率較匯改當日的累計升值幅度。至于除數換成7.8720元之后得到的結果，交易員和專家普遍認為意義不大�！斑@種算法從數學上來講也是行不通的�！蹦辰灰讍T表示。事實上，人民幣從上周以來再次加快升值速度，已經引起各方關注。從上周三開始，人民幣連續(xù)上漲四日，在上周四、上周五和本周一連續(xù)沖破7.9元、7.89元和7.88元三個重要關口，并在后兩個交易日連續(xù)創(chuàng)下新高。人民幣似乎又有了重新開啟一輪強勢的跡象。
加速升值事出有因
在當前人民幣連創(chuàng)新高、讓市場連稱出乎意料的同時，分析結果卻顯示，人民幣此輪走高，并非無緣無故。首先，交易員認為，由于接近年底，受備貨、發(fā)放工資等因素影響，企業(yè)結匯數量放大，對人民幣的需求不斷增加；而銀行為了防范匯率風險，也傾向于將美元頭寸盡快出手，因此造成了目前市場中美元拋盤不斷涌現�！爱斕熘灰�交易盤中美元兌人民幣匯率出現一個高點，就會立即出現大量美元賣盤，機構似乎已經形成了逢高必賣的共識，在合力作用下，美元兌人民幣匯率被短暫推高后反而會出現更快速的下跌�！�
另一方面，外部因素也成為促使人民幣匯率不斷走高的一個因素。交易員表示，9月份時人民幣迅速升值與美元走強曾同時出現，但此次不同，人民幣本輪走勢更多是受到了美元在外盤疲軟的帶動。由于三季度美國GDP增速放緩等多重因素的影響，美元從上周開始結束了前期的堅挺，出現了震蕩下行走勢，這給人民幣帶來了更多的上行動力。工商銀行外匯分析師肖雄文也認為，人民幣匯率的升值與市場供求、預期、長期走勢以及美元在國際匯市的波動情況等綜合因素有關，不能片面地分析。但是，人民幣在未來兩個月可能繼續(xù)加快升值卻成了市場的共識�！半S著美元兌人民幣匯率中間價絕對數字的不斷減少，下跌相同的基點，與前期相比，人民幣升值的比率將被放大。”交易員認為，人民幣可能會加快升值，而隨行就市、順應大勢將成為投資者在操作中的重要戰(zhàn)略。

行走江湖 身不由已