鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)中最主要的原料，隨著近年來(lái)國(guó)際原材料市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲，鐵礦石已經(jīng)成為生鐵最主要的成本構(gòu)成，鐵礦石的穩(wěn)定供給直接影響到鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的正常生產(chǎn)秩序，而鐵礦石的價(jià)格波動(dòng)直接影響到鋼鐵企業(yè)的成本控制和盈利能力。當(dāng)前，期貨貿(mào)易和現(xiàn)貨貿(mào)易是我國(guó)鐵礦石進(jìn)口中的兩種貿(mào)易方式，恰當(dāng)把握兩種貿(mào)易方式的關(guān)系，對(duì)于我鋼鐵行業(yè)掌握國(guó)際鐵礦石貿(mào)易價(jià)格的定價(jià)權(quán)具有相當(dāng)重要的意義。

　一、兩種貿(mào)易方式的參與主體和行為方式

　　隨著我國(guó)鋼鐵工業(yè)的迅猛發(fā)展，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于進(jìn)口鐵礦石的依存度不斷提高，目前已經(jīng)超過(guò)５０％，進(jìn)口量穩(wěn)居世界第一位，屬于嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口鐵礦石的國(guó)家。盡管近年來(lái)國(guó)內(nèi)鐵礦山建設(shè)不斷加速、采選和冶煉技術(shù)也不斷提高，但一個(gè)不可回避的現(xiàn)實(shí)是，中國(guó)對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依賴(lài)在短期內(nèi)不會(huì)明顯削弱。據(jù)統(tǒng)計(jì)，２００６年上半年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石１６１３５．５萬(wàn)噸，同比增加３０１０．３３萬(wàn)噸，增長(zhǎng)２２．９４％，對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依存度已達(dá)到５３％。作為進(jìn)口鐵礦石兩種貿(mào)易方式之一的期貨貿(mào)易中，供應(yīng)方與需求方確定５年－１０年的采購(gòu)／供應(yīng)數(shù)量，并依照年度價(jià)格談判機(jī)制形成長(zhǎng)期供貨合約。供應(yīng)方為世界三大礦業(yè)公司巴西淡水河谷（ＣＶＲＤ）、澳洲必和必拓（ＢＨＰ）和澳洲力拓（ＲＩＯ�。裕桑危裕希┧�掌握，他們占據(jù)了世界鐵礦石海運(yùn)量的７０％以上，需求方則為世界各主要需求國(guó)的鋼廠代表。

　　期貨貿(mào)易的代表品種為三巨頭控制下的巴西、澳大利亞等地出產(chǎn)的鐵礦，這些礦種品質(zhì)優(yōu)良、貨源穩(wěn)定、認(rèn)可度高，頗受中國(guó)國(guó)內(nèi)用戶(hù)的歡迎。供應(yīng)方與需求方就貨物價(jià)格采取一年一議的談判機(jī)制，由此達(dá)成年度供貨協(xié)議，籍此供方可以均衡長(zhǎng)期占領(lǐng)市場(chǎng)，需方則獲得穩(wěn)定的供貨渠道�，F(xiàn)貨貿(mào)易則以現(xiàn)貨成交為標(biāo)志，貨物報(bào)出后供需雙方根據(jù)具體數(shù)量、品質(zhì)即時(shí)談判確定成交價(jià)格。

　　現(xiàn)貨貿(mào)易的供應(yīng)方構(gòu)成較為分散，需求方則主要是國(guó)內(nèi)大量無(wú)法通過(guò)期貨貿(mào)易滿(mǎn)足其部分或全部需求的中小型鋼鐵企業(yè)。礦種以印度、秘魯、委內(nèi)瑞拉、伊朗、印尼、俄羅斯等國(guó)家的貨源為主，這些資源各具特色，已經(jīng)形成了對(duì)主流巴西、澳洲礦有益的補(bǔ)充�，F(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)特點(diǎn)是現(xiàn)貨成交，價(jià)格波動(dòng)大，對(duì)供需雙方都存在較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但其數(shù)量及交貨期靈活多變，可滿(mǎn)足多方面的需求。

　　二、期貨漲價(jià)　現(xiàn)貨貿(mào)易優(yōu)勢(shì)漸顯

　　期貨貿(mào)易價(jià)格逐年上漲，對(duì)比現(xiàn)貨貿(mào)易的價(jià)格優(yōu)勢(shì)不再明顯。１９９８年至２００２年間，我國(guó)進(jìn)口礦平均到岸價(jià)格在２５美元－２８美元／噸之間，印度礦與澳洲、巴西礦到岸價(jià)無(wú)明顯差異，甚至略低于巴西礦價(jià)。但隨著我國(guó)鋼鐵工業(yè)的蓬勃發(fā)展，產(chǎn)能在隨后的數(shù)年間充分釋放，需求激增。由此使得國(guó)際鐵礦石貿(mào)易價(jià)格水漲船高，２００３年巴西、澳洲礦平均到岸價(jià)漲幅為２０％－３０％，印度礦平均到岸價(jià)則上漲５０％以上，以現(xiàn)貨交易為主要方式的印度礦到岸價(jià)全面超越了以期貨貿(mào)易為主要方式的巴西、澳洲礦到岸價(jià)。此后３年間，期貨貿(mào)易價(jià)格又經(jīng)歷了１８．６％、７１．５％、１９％三次提升，相應(yīng)印度礦到岸價(jià)在２００４年上漲了１１４％之后２００５年則出現(xiàn)了５．５８％的跌幅。

　　從上述數(shù)據(jù)中我們發(fā)現(xiàn)，期貨貿(mào)易相對(duì)于現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯的體現(xiàn)在２００４年，當(dāng)年印度礦石平均到岸價(jià)格分別比澳大利亞礦、巴西礦高出８８．５１％和２９．５４％，比全年平均到岸價(jià)格高２４．３８％，此后這種價(jià)格的差距逐漸在縮小，２００５年印度礦平均到岸價(jià)格分別比澳大利亞礦、巴西礦高出３８．７５％和７．５％，比全年平均到岸價(jià)格高１４．２％。值得注意的是，２００５年下半年出現(xiàn)了印度礦到岸價(jià)格低于巴西礦到岸價(jià)格的情況。今年隨著期貨貿(mào)易價(jià)格再次上漲印度礦報(bào)盤(pán)也有所上升，但現(xiàn)貨貿(mào)易與期貨貿(mào)易（特別是巴西礦）價(jià)格的差距仍在繼續(xù)縮小，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年１－７月份，我國(guó)進(jìn)口印度礦平均到岸價(jià)比巴西礦低９．３６％，比澳洲礦高１６．８８％，印度礦依舊保持了低于巴西礦的成本優(yōu)勢(shì)。

　　可以推斷，若國(guó)際散貨貿(mào)易海運(yùn)費(fèi)仍維持上漲態(tài)勢(shì)，運(yùn)距較遠(yuǎn)的巴西礦將失去作為期貨貿(mào)易的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，而作為現(xiàn)貨貿(mào)易主力品種的印度礦，由于運(yùn)距近所體現(xiàn)的運(yùn)費(fèi)優(yōu)勢(shì)將會(huì)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，進(jìn)一步拉近與期貨貿(mào)易的價(jià)格差距。

　三、受價(jià)格影響　兩種貿(mào)易進(jìn)口礦石數(shù)量發(fā)生變化

　　從數(shù)量上看，我國(guó)同印度的現(xiàn)貨貿(mào)易始終占據(jù)“三甲”地位。我國(guó)進(jìn)口鐵礦石來(lái)源地最主要地有澳大利亞、巴西、印度和南非等國(guó)。多年來(lái)，澳大利亞、巴西、印度的進(jìn)口礦數(shù)量始終占據(jù)著前三名的位置。其中作為期貨貿(mào)易主體的澳洲、巴西礦總量占到６０％以上，而作為現(xiàn)貨貿(mào)易主體的印度礦數(shù)量則逐年穩(wěn)步上升，由１９９８年的１３．４％升至２００５年的２４．９１％。值得注意的是，在２００４年印度礦漲價(jià)１１４％的前提下，當(dāng)年我國(guó)全年進(jìn)口印度礦仍增長(zhǎng)５５％，同年巴西礦進(jìn)口量?jī)H增長(zhǎng)１９．８７％，印度從而超越巴西成為我國(guó)第二大進(jìn)口鐵礦石貨源地。２００５年印度礦繼續(xù)穩(wěn)固了市場(chǎng)第二的位置，巴西礦進(jìn)口比重從１９９９年以來(lái)首次低于２０％。

　　今年前７個(gè)月，印度礦總進(jìn)口量比巴西礦高出１２．６１％，二者市場(chǎng)份額的差距仍在拉大。印度礦的市場(chǎng)地位不斷壯大，巴西礦的市場(chǎng)占有率自２００３年起開(kāi)始萎縮，這種情況說(shuō)明，印度礦作為現(xiàn)貨貿(mào)易的代表品種，經(jīng)過(guò)多年國(guó)內(nèi)用戶(hù)的使用和貿(mào)易方式上的磨合，其品質(zhì)已經(jīng)趨于穩(wěn)定、信譽(yù)度逐步提高，在國(guó)內(nèi)已經(jīng)獲得了部分認(rèn)可；而通過(guò)印度國(guó)內(nèi)礦山、港口等設(shè)施的建設(shè)，其供貨量、供貨期也在一定程度上得到保證。雖然從品質(zhì)上看，印度礦尚不能與優(yōu)質(zhì)的澳洲礦、巴西礦相提并論，但在鋼材市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格趨緊、廠家成本壓力不斷增大的情況下，運(yùn)距較近的印度市場(chǎng)將完全有可能成為與澳大利亞并重的我國(guó)進(jìn)口鐵礦石貨源地之一。

　　四、鋼鐵企業(yè)應(yīng)正確處理兩種貿(mào)易方式的關(guān)系

　　市場(chǎng)的發(fā)展由供求關(guān)系決定，現(xiàn)貨貿(mào)易在我國(guó)進(jìn)口礦市場(chǎng)中的比例不斷增大，是市場(chǎng)發(fā)展的必然結(jié)果。而期貨貿(mào)易作為市場(chǎng)主導(dǎo)，也在不斷地做自身調(diào)整，以適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要。

　　我國(guó)的期貨貿(mào)易絕大部分由國(guó)內(nèi)大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)控制，這些企業(yè)出于自身生產(chǎn)的需求與國(guó)外礦山簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議，獲得穩(wěn)定的貨源。但需要面對(duì)的現(xiàn)實(shí)是，對(duì)比日韓等國(guó)，我國(guó)的鋼鐵行業(yè)的集中度非常低，幾十家具有進(jìn)口資質(zhì)的鋼鐵企業(yè)無(wú)法完全代表全國(guó)大量中小型鋼廠的需求。盡管大型鋼廠有時(shí)也把部分富余的鐵礦石投入流通領(lǐng)域，和其他鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易企業(yè)調(diào)劑余缺，但廣大小鋼廠對(duì)于進(jìn)口礦的需求最主要還是由現(xiàn)貨貿(mào)易貨源來(lái)滿(mǎn)足。

　　從前面的價(jià)格以及數(shù)量對(duì)比分析可以看出，我國(guó)的期貨貿(mào)易和現(xiàn)貨貿(mào)易已經(jīng)形成了一個(gè)較為穩(wěn)定的互為有益補(bǔ)充局面。在互為補(bǔ)充的同時(shí)，兩種貿(mào)易方式在進(jìn)口礦價(jià)格方面還存在著顯著的互為牽制的作用，期貨貿(mào)易年度價(jià)格是市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格自然而然的會(huì)隨著每年價(jià)格談判的結(jié)果進(jìn)行調(diào)整，特別是在一些敏感的時(shí)期，現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格很容易出現(xiàn)投機(jī)炒作行為；反之在長(zhǎng)協(xié)價(jià)格談判的過(guò)程中，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)以及成交量也將成為雙方定價(jià)的重要參考數(shù)據(jù)。

　　在我國(guó)政府相關(guān)部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)及行業(yè)協(xié)會(huì)的組織下，我國(guó)鋼鐵行業(yè)已逐步認(rèn)識(shí)到了現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)對(duì)于期貨貿(mào)易市場(chǎng)的牽制作用，并開(kāi)始積極尋找辦法發(fā)揮其牽制作用，以在近年來(lái)的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格談判中爭(zhēng)取主動(dòng)權(quán)。與此同時(shí)，連續(xù)４年的大幅度漲價(jià)，令期貨貿(mào)易價(jià)格越發(fā)逼近現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格，甚至在某些時(shí)期出現(xiàn)了期貨貿(mào)易價(jià)格高于現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格的情況，這種勢(shì)頭必然隨著整個(gè)國(guó)際鐵礦石貿(mào)易市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變而引起國(guó)外供貨商的高度重視，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)將直接影響到期貨貿(mào)易市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。

　　有關(guān)專(zhuān)家認(rèn)為，在目前的市場(chǎng)條件下，以印度礦為代表的現(xiàn)貨貿(mào)易將會(huì)繼續(xù)發(fā)展成熟不斷壯大，但限于先天不足，并不會(huì)輕易向長(zhǎng)協(xié)化轉(zhuǎn)變，反而會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的期貨貿(mào)易構(gòu)成不可忽視的牽制力量。國(guó)內(nèi)不論是主營(yíng)期貨貿(mào)易的大型鋼鐵企業(yè)還是主營(yíng)現(xiàn)貨貿(mào)易的廣大中小型鋼鐵企業(yè)及貿(mào)易商，都應(yīng)首先認(rèn)清市場(chǎng)形勢(shì)，承認(rèn)兩種貿(mào)易方式的辨證關(guān)系，才能進(jìn)一步充分調(diào)動(dòng)兩個(gè)市場(chǎng)的積極性，充分利用兩個(gè)市場(chǎng)的互補(bǔ)性和牽制性，為我所用。

聽(tīng)金戈鐵馬聲聲 繹鋼市風(fēng)云幕幕