近年來(lái)，央企海外投資漸成風(fēng)潮，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制不到位，或者是責(zé)任心的缺位，一些項(xiàng)目產(chǎn)生了虧損。在過(guò)去，虧損幾乎都是由國(guó)家買單，由于缺少剛性的問(wèn)責(zé)制度，央企領(lǐng)導(dǎo)人很少為此承擔(dān)責(zé)任，由此互為因果、循環(huán)往復(fù)，海外投資的風(fēng)控制度往往形同虛設(shè)。近日國(guó)務(wù)院國(guó)資委出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，加大了對(duì)央企海外投資的監(jiān)管，我們希望此制度能夠進(jìn)一步細(xì)化，為央企更具效率地“走出去”保駕護(hù)航。

中鐵建沙特項(xiàng)目巨虧 國(guó)家埋單

備受關(guān)注的沙特巨虧項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，被中國(guó)鐵建（601186.SH）轉(zhuǎn)嫁給了母公司中國(guó)鐵道建筑總公司（下稱“中鐵建總公司”）。這意味著，由于中國(guó)鐵建風(fēng)險(xiǎn)防范方面的嚴(yán)重缺陷導(dǎo)致的海外投資虧損，由最終的股東國(guó)家來(lái)“埋單”。

而按照國(guó)務(wù)院國(guó)資委剛剛發(fā)布的《中央企業(yè)境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》（下稱《境外資產(chǎn)監(jiān)管辦法》和《中央企業(yè)境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》，這筆巨大的海外投資虧損，公司有關(guān)責(zé)任人或?qū)⒈灰婪ㄗ肪控?zé)任。

2009年2月10日，中鐵建總公司旗下上市公司中國(guó)鐵建與沙特阿拉伯王國(guó)城鄉(xiāng)事務(wù)部簽署了《沙特麥加薩法至穆戈達(dá)莎輕軌合同》，約定采用EPC+O/M總承包模式（即設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工加運(yùn)營(yíng)、維護(hù)總承包模式）施工完成沙特麥加輕軌鐵路項(xiàng)目。

根據(jù)合同，中國(guó)鐵建從2010年11月13日起負(fù)責(zé)該項(xiàng)目三年的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)，去年11月13日開通運(yùn)營(yíng)，達(dá)到35%的運(yùn)能，2011年5月完成所有調(diào)試，達(dá)到100%的運(yùn)能。

中國(guó)鐵建曾在公告中稱，該項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中，因?qū)嶋H工程數(shù)量比簽約時(shí)預(yù)計(jì)的工程量大幅增加等原因，公司管理層預(yù)計(jì)該項(xiàng)目將發(fā)生大額虧損。

截至2010年10月31日，按照總承包合同金額（66.5億沙特里亞爾）確認(rèn)的合同預(yù)計(jì)總收入為人民幣120.51億元，預(yù)計(jì)總成本為人民幣160.45億元，另發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用人民幣1.54億元，項(xiàng)目預(yù)計(jì)凈虧損人民幣41.48億元，其中已完工部分累計(jì)凈虧損人民幣34.62億元，未完工部分計(jì)提的合同預(yù)計(jì)損失為人民幣6.86億元。

事實(shí)上，情況并不像中國(guó)鐵建公告中說(shuō)的那么簡(jiǎn)單。盡管有當(dāng)?shù)氐恼�治、文化等客觀因素存在，但中國(guó)鐵建內(nèi)部人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，最根本的原因是，公司在與沙特方面當(dāng)時(shí)簽署《沙特麥加薩法至穆戈達(dá)莎輕軌合同》的時(shí)候，“非常草率，并沒有進(jìn)行全面調(diào)查，合同的細(xì)節(jié)都沒有�！�

這直接導(dǎo)致此后在工程實(shí)施過(guò)程中，沙特方面不斷提出增加工程量的要求，甚至提出新的功能需求，而雙方此前在合同中卻并沒有針對(duì)這個(gè)項(xiàng)目列出詳細(xì)的工程量。為了將整個(gè)項(xiàng)目完成，中國(guó)鐵建不得不賠本繼續(xù)推進(jìn)項(xiàng)目工期。

這意味著中國(guó)鐵建在承接這一大項(xiàng)目之初，并沒有對(duì)該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估，同時(shí)也沒有“及時(shí)報(bào)告重大事項(xiàng)”，相反直到去年10月發(fā)現(xiàn)巨額虧損可能無(wú)法彌補(bǔ)后，才將這一事件公之于眾。

另一家工程類企業(yè)曾出現(xiàn)過(guò)類似的問(wèn)題。5月20日，審計(jì)署在關(guān)于中國(guó)交通建設(shè)集團(tuán)（下稱“中交集團(tuán)”）的審計(jì)報(bào)告稱，中交集團(tuán)內(nèi)部管理存在問(wèn)題，可能對(duì)其海外投資存不利影響。之后，中交集團(tuán)全面梳理了境外投資項(xiàng)目，西班牙海上石油鉆井平臺(tái)項(xiàng)目已停止執(zhí)行，待對(duì)方支付預(yù)付款后再重新啟動(dòng)；同時(shí)制定了《境外投資項(xiàng)目管理辦法》，正擬訂有關(guān)海外業(yè)務(wù)合規(guī)管理辦法，全面加強(qiáng)海外風(fēng)險(xiǎn)管理。由于整改及時(shí)，截至目前中交集團(tuán)的海外項(xiàng)目尚未出現(xiàn)大問(wèn)題。

但風(fēng)險(xiǎn)防范方面的缺陷，已經(jīng)致中國(guó)鐵建的沙特項(xiàng)目出現(xiàn)了巨額虧損。去年，中國(guó)鐵建業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下降，全年?duì)I業(yè)收入4701.6億元，同比增長(zhǎng)32.2%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn) 42.5億，同比下降35.7%。凈利潤(rùn)的下降主要是由于受到沙特項(xiàng)目的影響。如剔除該部分影響，則公司歸屬上市公司股東凈利同比增長(zhǎng)20%以上。

今年1月21日，中國(guó)鐵建與中鐵建總公司簽署《關(guān)于沙特麥加輕軌項(xiàng)目相關(guān)事項(xiàng)安排的協(xié)議》，約定自2010年10月31日后，中鐵建總公司行使及履行中國(guó)鐵建在該項(xiàng)目總承包合同項(xiàng)下及因總承包合同產(chǎn)生的所有權(quán)利義務(wù)，并向本公司支付人民幣20.77億元的對(duì)價(jià)；同時(shí)中國(guó)鐵建不再承擔(dān)或享有該項(xiàng)目于2010年10月31日后發(fā)生的虧損或盈利。

這意味著，為了減少上市公司股東的損失，中國(guó)鐵建將這個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和損失轉(zhuǎn)嫁給了母公司中鐵建總公司，國(guó)家將為這個(gè)巨大的失誤“埋單”。

今日話題：央企為何在沙特巨虧？

2007年的一項(xiàng)調(diào)查顯示，中國(guó)有71%的海外投資都由國(guó)企完成。同年，商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示65%的海外投資都在虧損，央企在海外巨額虧損本不是什么新鮮事。不過(guò)中鐵建雖是央企，但已經(jīng)上市，所以虧損信息的披露相對(duì)完整，也給了我們一個(gè)很直觀的央企在海外虧損的案例。

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