來源：中國經(jīng)營報

　　相關(guān)部委對于變相期貨界定仍存異議。商務(wù)部提議界定變相期貨三原則：把交易作為投資平臺、以賺取差價為目的；合約交割和持倉有一定限制且非常接近期貨交易；建立了標準化倉單制度。
　　業(yè)界期盼已久的《期貨交易管理條例》（以下簡稱《條例》）又添變數(shù)。
　　據(jù)記者了解，相關(guān)部委對于《條例》中提及的變相期貨界定仍存異議。這意味著《條例》距離最后的審議程序還有距離。
　　“我們希望《條例》能夠?qū)ψ兿嗥谪涀鞒雒鞔_界定，以便于商務(wù)部未來更好地對大宗現(xiàn)貨商品交易市場展開有效管理和監(jiān)控。”據(jù)商務(wù)部法司人士介紹，《條例》牽頭起草單位之一 ——中國證監(jiān)會已先后３次就《條例》中涉及到的變相期貨界定問題征求商務(wù)部意見，但目前仍未有明確結(jié)論。
　　部委爭議
　　此前得到的一份《條例》草案第103條顯示：“變相期貨交易是指未經(jīng)中國證監(jiān)會批準，采用標準化合約和賣空、平倉對沖、集中撮合以及履約保證等交易機制，允許公眾投資者將其作為一種金融投資工具而參與的交易行為�！�
　　同時，該《條例》第3條規(guī)定，“從事期貨交易活動，應(yīng)當遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則。禁止欺詐、內(nèi)幕交易、操縱期貨市場和變相期貨交易等違法行為�！�
　　正是證監(jiān)會主筆的上述表述，引起了部委間極大爭議。
　　“在第３次修改意見時，我們明確提出了界定變相期貨的３個原則�！鼻笆錾虅�(wù)部條法司人士透露３點原則為：把交易作為投資平臺、以賺取差價為目的；合約交割和持倉有一定限制且非常接近期貨交易；建立了標準化倉單制度�！霸趯崿F(xiàn)量化考核的基礎(chǔ)上，所有具備這些條件的都應(yīng)該歸納為變相期貨。”
　　按照這種表述，現(xiàn)有的現(xiàn)貨市場電子交易盤顯然不能都歸為變相期貨，而這與證監(jiān)會的一貫提法明顯相左。
　　電子盤前景未卜
　　“國內(nèi)電子交易盤大多數(shù)是在原內(nèi)貿(mào)部一些交易市場的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，如浙江繭絲綢交易中心市場等。他們所開展的電子交易形似期貨但本質(zhì)并非期貨。”商務(wù)部商業(yè)改革發(fā)展司某研究人士分析說。
　　正是因為大量借鑒和采用了期貨交易過程中的合約和持倉限制、甚至類保證金等制度，諸多現(xiàn)貨或中遠期現(xiàn)貨市場身陷變相期貨之惑。
　　事實上，也正是變相期貨概念浮出水面的這幾年，國內(nèi)電子盤交易發(fā)展迅猛，如上�，F(xiàn)今僅鋼材電子盤就有四家之多。而上海第五大家鋼材電子盤交易市場——上海國際鋼鐵服務(wù)業(yè)中心建設(shè)的鋼鐵電子信息交易中心也將于2007年投入運營。
　　對此，北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越表示，期貨市場作為一種高級市場交易形式，其處于金字塔的最頂端。而塔基為諸多的現(xiàn)貨市場，塔身則為中遠期現(xiàn)貨市場。
　　“這種形態(tài)在國外也是長期共存并相互促進、發(fā)展的。”據(jù)此，他建議《條例》最好不要明確界定變相期貨，而是通過不斷健全、發(fā)展國內(nèi)期貨市場來帶動和促進現(xiàn)貨及中遠期現(xiàn)貨市場發(fā)展、規(guī)范。
　　“我們希望通過《條例》能夠厘清變相期貨概念，而不是封殺這個在現(xiàn)實中有著巨大市場需求的交易方式�！眳⑴c《期貨法》起草的一位商務(wù)部官員直言，市場的問題最終還應(yīng)留給市場自身去解決，而不是通過行政法規(guī)強行束縛。
　　對此，接近證監(jiān)會期貨部的業(yè)內(nèi)專家表示，證監(jiān)會考慮準確定義變相期貨可能意味一些市場會被取締，而國內(nèi)現(xiàn)有期貨市場并無法提供由變相期貨開展的、諸如鋼材等交易品種，因此不忙下定義，甚至可以把定義變相期貨等問題留給未來的《期貨法》。