【原創(chuàng)】沈良專訪林波：術(shù)業(yè)有專攻，我們只做股指期貨
林波
《期貨日報》第五屆（2011年）全國期貨實(shí)盤大賽百萬以上組冠軍（操作指導(dǎo)）
福建滾雪球投資管理有限公司核心成員，14年股票投資經(jīng)驗(yàn)，1年多股指期貨投資經(jīng)驗(yàn)。股指期貨一上市就參與交易，在1年左右的時間里獲得10倍的收益。
訪談精彩語錄：
團(tuán)隊合作很重要。姐姐林軍主要負(fù)責(zé)基本面研究，弟弟林濤主要負(fù)責(zé)政策面研究，我主要負(fù)責(zé)技術(shù)面研究。
術(shù)業(yè)有專攻。
股指期貨的操作方法和指數(shù)基金差不多，只是多了一個優(yōu)點(diǎn)和一個誘惑。
對股票指數(shù)走勢判斷正確率高的投資者到股指期貨市場參與交易，利用雙向性和杠桿加快獲利。
勝兵先勝而后求戰(zhàn)。我們團(tuán)隊這十幾年都在研究股票指數(shù)走勢。
一分耕耘一分收獲，所以（對一年十倍的收益）不覺得特別興奮。
一個好的交易系統(tǒng)能多年保持高收益。一個普通的交易系統(tǒng)收益率會忽高忽低。
市場永遠(yuǎn)是對的, 收益率下降要多反省自己的交易系統(tǒng)是否需要改進(jìn)。
期指推出后，我們就沒做股票了。
短期內(nèi)暫不考慮參與日內(nèi)短線交易。
我們對基本面、政策面、技術(shù)面研究后，按這3方面投票。3比0就80%倉位，2比1就20%倉位。
對100%倉位的滿倉交易，我當(dāng)然反對的。因?yàn)�，沒有人有100%的勝率。
技術(shù)分析時采用多套方法或指標(biāo)，一套固定的方法或指標(biāo)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
指標(biāo)分析型易于量化，我們用的多。圖表分析型不易于量化，我們用的少。
任何分析方法都有完善的空間。圖表分析型如何量化是一個課題。
三個人中，當(dāng)一人對后市走勢沒把握時，平掉半倉。當(dāng)兩人對后勢走勢沒把握時，空倉休息。
三個臭皮匠勝過諸葛亮。
單個人對后市走勢判斷正確率在65%左右。3個人聯(lián)手對后市走勢判斷正確率在75%左右。
商品期貨可能要先研究5年，再模擬盤做5年，若有較高收益，才會考慮實(shí)盤也做一些。
有一套完善流程的是投資，沒有一套完善流程的是賭博。
有限合伙在深化、細(xì)化、規(guī)范化對客戶的服務(wù)與指導(dǎo)方面有著專戶理財所無法比擬的優(yōu)勢。
美國的今天就是中國的明天，美國金融衍生品規(guī)模遠(yuǎn)超現(xiàn)貨規(guī)模。
福建期貨投資氛圍不如上海、杭州，但是也表示了福建未來潛力很大。
林波老師（滾雪球投資）的有限合伙基金正在籌備中，對有限合伙基金有意向的朋友，期貨中國網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287 （該電話中午、下午和晚上有人接聽）
期貨中國1、林波先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專訪。在7月底結(jié)束的《期貨日報》第五屆全國期貨實(shí)盤大賽中，您以141.19% 的成績獲得百萬以上組冠軍（以福建滾雪球投資管理有限公司名義做操作指導(dǎo)），您覺得這次比賽獲得這么好的成績主要原因是什么？主要抓住了怎樣的行情？
林波：團(tuán)隊合作很重要。姐姐林軍主要負(fù)責(zé)基本面研究，弟弟林濤主要負(fù)責(zé)政策面研究，我主要負(fù)責(zé)技術(shù)面研究。
4月初我們綜合基本面、政策面、技術(shù)面研究后，認(rèn)為股指將進(jìn)入中線下跌通道，所以下了中線空單。6月底到7月初我們綜合基本面，政策面，技術(shù)面研究后，認(rèn)為股指將有一輪小反彈，所以下了短線多單。7月中又多翻空。
期貨中國2、我們看到您比賽賬戶每天的持倉，似乎只做股指期貨，沒有做商品期貨，您為何對股指期貨情有獨(dú)鐘？
林波：術(shù)業(yè)有專攻。我們團(tuán)隊這十幾年都在研究股票指數(shù)走勢。也做了多年模擬交易。
期貨中國3、您和滾雪球的核心成員有十幾年到二十年的股票投資經(jīng)驗(yàn)，請問你們期貨交易的理念和方法是否來源于股市？請您簡單介紹一下投資理念？
林波：股指期貨的操作方法和指數(shù)基金差不多，只是多了一個優(yōu)點(diǎn)和一個誘惑。
優(yōu)點(diǎn)是：如果你覺得股票指數(shù)未來會漲，就買進(jìn)指數(shù)基金，也可以買股指期貨。但如果你覺得股票指數(shù)未來會跌，證券投資者只能買債券賺一點(diǎn)小錢。而股指期貨可以先賣后買，指數(shù)下跌一樣可以賺較多錢。
誘惑是：股指期貨比指數(shù)基金有6倍的放大效應(yīng)，判斷對1%就能賺6%，判斷對10%就能賺60%。但如果你判斷錯1%就要虧6%，判斷錯10%就要虧60%。
期貨中國4、在交易規(guī)則和實(shí)盤操作方面，股指期貨和股票畢竟還存在著較大的不同，您覺得兩者最大的差別是什么？哪一個盈利難度更大？
林波：不同點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個方面：T+0和T+1；股指期貨是做指數(shù)，股票則要選股；股指期貨做空方便，股票做空不方便；股指期貨主力操控市場的難度比單只股票大。
盈利難度哪個更大，則因人而異。對股票指數(shù)走勢判斷正確率高的投資者到股指期貨市場參與交易，利用雙向性和杠桿加快獲利。
期貨中國5、另外，就您對股市和股指期貨的參與和理解而言，您覺得哪些股票投資者適合轉(zhuǎn)移陣地，到期貨市場參與交易？
林波：對股票指數(shù)走勢判斷正確率高的投資者到股指期貨市場參與交易，利用雙向性和杠桿加快獲利。反之，對股票指數(shù)走勢判斷正確率低的投資者到股指期貨市場參與交易，雙向性和杠桿會加快虧損，建議不做期指（也建議不做指數(shù)基金）。
期貨中國6、股指期貨一上市，你們就參與了，并且在一年左右的時間里，獲得了10倍的收益，因?yàn)橹皼]有做過期貨，10倍的收益是否讓您感到興奮？您如何看待“短時間在期貨市場獲得高收益”？
林波：勝兵先勝而后求戰(zhàn)。我們團(tuán)隊這十幾年都在研究股票指數(shù)走勢，也做了多年模擬交易。
一分耕耘一分收獲，所以不覺得特別興奮。
當(dāng)時一個賬戶一年時間，獲得了10倍的收益，現(xiàn)在最新情況是, 一年零4個月的時間里，這個賬戶獲得了16倍的收益。
期貨中國7、大家都說，2011年的行情和2010年相比，要難做很多，您是否也這樣認(rèn)為？您覺得是什么原因?qū)е?011年較多高手的收益率下降了？
林波：一個好的交易系統(tǒng)能多年保持高收益。一個普通的交易系統(tǒng)收益率會忽高忽低。
市場永遠(yuǎn)是對的, 收益率下降要多反省自己的交易系統(tǒng)是否需要改進(jìn)。
期貨中國8、你們現(xiàn)在投在股市的資金和股指期貨的資金比例大概是怎樣的？在股市和股指期貨投入的時間、精力分配比例又如何？
林波：期指推出后，我們就沒做股票了。因?yàn)槲覀冏龉芍赣�，利用雙向性和杠桿加快獲利。
期貨中國9、我看到您參賽的賬戶主要以中線交易為主，請問平均持倉時間有多長？有沒有涉足周期更短的短期波段交易或日內(nèi)短線交易？
林波：平均持倉時間2周。沒有涉足周期更短的短期波段交易或日內(nèi)短線交易。
期貨中國10、股指期貨的成交還算是比較活躍的，不少朋友認(rèn)為股指期貨日內(nèi)短線交易盈利空間也不錯，您以后是否會考慮參與日內(nèi)短線交易？
林波：還是那句話:術(shù)業(yè)有專攻。我們團(tuán)隊這十幾年都在研究股票指數(shù)走勢，但主要研究股票指數(shù)中長期走勢。以后的事不好說,短期內(nèi)暫不考慮參與日內(nèi)短線交易。
期貨中國11、有些投資者隔夜單是不敢重倉的，您倉位一般控制在多少？會不會滿倉交易？
林波：我們對基本面、政策面、技術(shù)面研究后，按這3方面投票。3比0就80%倉位，2比1就20%倉位。
期貨中國12、有人認(rèn)為滿倉交易的風(fēng)險很大，但也有高手認(rèn)為滿倉交易的風(fēng)險未必大，因?yàn)樵谀承┪恢眉词節(jié)M倉交易風(fēng)險也不大，您是如何看待滿倉交易的？
林波：對100%倉位的滿倉交易，我當(dāng)然反對的。因?yàn)�，沒有人有100%的勝率。
期貨中國13、您有一個姐姐還有一個雙胞胎弟弟，據(jù)說在交易上，是姐弟三人各自分析、共同決策的。請問你們姐弟三人具體是如何分工的？
林波：團(tuán)隊合作很重要----團(tuán)隊協(xié)作互為印證。姐姐林軍主要負(fù)責(zé)基本面研究，弟弟林濤主要負(fù)責(zé)政策面研究，我主要負(fù)責(zé)技術(shù)面研究。
期貨中國14、你們在做基本面、政策面分析時主要關(guān)注哪些層面的信息？在做技術(shù)分析時是否采用一套固定的方法或指標(biāo)？
林波：每天各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、各國政要言論、各大財經(jīng)媒體咨訊等等都會關(guān)注。技術(shù)分析時采用多套方法或指標(biāo)，一套固定的方法或指標(biāo)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
期貨中國15、您的技術(shù)分析方法，是通過多長時間摸索、學(xué)習(xí)、總結(jié)之后確定下來的？是屬于圖表分析型的還是指標(biāo)分析型的？
林波：做了十多年的優(yōu)化，細(xì)化和量化工作。指標(biāo)分析型易于量化，我們用的多。圖表分析型不易于量化，我們用的少。
期貨中國16、您覺得自己的技術(shù)分析方法，是否還有完善的空間？如果還有完善的空間，感覺應(yīng)該往哪個方向完善？
林波：任何分析方法都有完善的空間。圖表分析型如何量化是一個課題。
期貨中國17、在機(jī)會識別和進(jìn)場時，你們用的是三個人各自分析、投票決策的形式，那么在風(fēng)險控制和平倉時，用的是怎樣的形式？
林波：三個人中，當(dāng)一人對后市走勢沒把握時，平掉半倉。當(dāng)兩人對后勢走勢沒把握時，空倉休息。
期貨中國18、您覺得三個人分工協(xié)作比一個人獨(dú)自作戰(zhàn)的好處是什么？
林波：三個臭皮匠勝過諸葛亮。
單個人對后市走勢判斷正確率在65%左右。3個人聯(lián)手對后市走勢判斷正確率在75%左右。
期貨中國19、其實(shí)商品期貨的投資機(jī)會也不少，隨著您對期貨市場參與的深入，您會不會考慮也做一些商品期貨？
林波：商品期貨可能要先研究5年，再模擬盤做5年，若有較高收益，才會考慮實(shí)盤也做一些。
期貨中國20、另外，這半年多來，國內(nèi)的期貨市場行情很不流暢，而國外的市場行情則相對流暢一些，有些高手如今也開始了外盤交易，您有沒有關(guān)注外盤？會不會參與？
林波：有關(guān)注外盤。主要關(guān)注各國的股指期貨市場。感覺內(nèi)外盤的聯(lián)動性越來越強(qiáng)了。
期貨中國21、目前滾雪球投資管理有限公司整個團(tuán)隊的人數(shù)大約是多少？是怎樣分工的？
林波：福建滾雪球投資管理有限公司是我們姐弟2011年6月剛剛注冊的。目前正處于初期擴(kuò)展階段.
期貨中國22、公司有沒有建立一套完善的“機(jī)會分析、交易決策、下單執(zhí)行、風(fēng)險控制”的流程？
林波：必須的。有一套完善流程的是投資，沒有一套完善流程的是賭博。
期貨中國23、您正致力于發(fā)行一個期貨有限合伙基金，目前進(jìn)展如何？打算做多大的資金規(guī)模？
林波：計劃國慶前后發(fā)行。具體發(fā)行多大還在討論之中，一要適合市場容量，二要適合自身的管理能力和交易模式。
期貨中國24、您覺得有限合伙和專戶理財相比，有哪些優(yōu)劣點(diǎn)？
林波：成立有限合伙公司是我們姐弟多年來的心愿,我們感覺在這個平臺上能夠更好地整合資源, 在深化、細(xì)化、規(guī)范化對客戶的服務(wù)與指導(dǎo)方面有著專戶理財所無法比擬的優(yōu)勢。
期貨中國25、現(xiàn)在期貨公司的投資咨詢業(yè)務(wù)已經(jīng)開閘、公募基金的期貨專戶理財已在嘗試、期貨私募有限合伙基金有在運(yùn)作，同時CTA業(yè)務(wù)也在探討之中，您對期貨資產(chǎn)管理未來的發(fā)展空間怎么看？
林波：無限廣闊。美國的今天就是中國的明天，美國金融衍生品規(guī)模遠(yuǎn)超現(xiàn)貨規(guī)模。
期貨中國26、您做期貨只有一年多，謙虛地稱自己是個新兵，那么您有沒有和其他期貨高手交流、探討？您比較欣賞哪一個或哪幾個高手？
林波：興業(yè)期貨6月底在武夷山組織了一次18位高手交流會，很成功。每個人都很棒，有很多地方值得我學(xué)習(xí)。
期貨中國27、您目前在福州工作，就您切身感受而言，福建的期貨投資氛圍、投資環(huán)境和上海、杭州相比，是否有些差別？您有沒有想過到金融中心上�；蚱谪浿己贾莅l(fā)展？
林波：福建期貨投資氛圍不如上海、杭州，但是也表示了福建未來潛力很大。我們立足福建本土, 逐步考慮擴(kuò)展。
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2011-8-10
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