財(cái)通證券：后市逐漸轉(zhuǎn)好,短期仍將進(jìn)一步攀升
　　上周市場(chǎng)走勢(shì)強(qiáng)勁，即便在外圍市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌的情況下，A股市場(chǎng)依然我行我素，上周三低開(kāi)后的強(qiáng)勢(shì)拉升無(wú)疑代表了市場(chǎng)空間被進(jìn)一步打開(kāi)，而成交量的穩(wěn)步放大證明了投資者對(duì)后市的預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)好。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)仍將進(jìn)一步攀升，但走勢(shì)可能不如前兩周凌厲，盤中可能會(huì)出現(xiàn)快速震蕩，但向好的格局短期不會(huì)改變，投資者操作可積極些。

　　在盈利預(yù)期下滑的背景下，行情的主要驅(qū)動(dòng)因素來(lái)自于政策和流動(dòng)性的改善，雖然這些方面都已經(jīng)出現(xiàn)了一些積極變化，但需要關(guān)注的是，歲末年初以及新股發(fā)行或大盤股的再融資可能對(duì)股市資金面產(chǎn)生的擾動(dòng)，從而引發(fā)市場(chǎng)的震蕩反復(fù)。

　　從市場(chǎng)熱點(diǎn)看，變換依然頻繁，各個(gè)板塊均有一定表現(xiàn)，短線做空的力量并不大。在指數(shù)脫離底部區(qū)域初期將會(huì)表現(xiàn)為普漲的格局，但上漲空間打開(kāi)后，一方面需要某個(gè)熱點(diǎn)的持續(xù)性推進(jìn)，而同時(shí)個(gè)股將會(huì)出現(xiàn)明顯分化。

廣發(fā)證券：關(guān)注成長(zhǎng)股高送配機(jī)會(huì)
廣發(fā)證券軟件投資顧問(wèn)韋海生11月7日在研究報(bào)告中指出，大盤繼續(xù)保持振蕩，成交萎縮，實(shí)際上從傳媒板塊的高位振蕩已反應(yīng)資金出逃跡象，龍頭更迭自然引起股指波動(dòng)，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍將維持振蕩格局，直到新龍頭板塊出現(xiàn)。

不過(guò)，韋海生認(rèn)為，考慮此輪行情發(fā)展至今已完全激活市場(chǎng)，后期振蕩上行應(yīng)該是主基調(diào)，尤其是時(shí)近年尾，可關(guān)注成長(zhǎng)股的高送配機(jī)會(huì)。

國(guó)泰君安：扶持政策有望跟進(jìn)建議繼續(xù)增持傳媒板塊
國(guó)泰君安大智慧11月4日發(fā)布傳媒行業(yè)周報(bào)表示，文化體制改革的財(cái)稅、金融扶持等實(shí)質(zhì)性政策有望跟進(jìn)，建議繼續(xù)增持傳媒板塊。

報(bào)告稱，從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，有線網(wǎng)絡(luò)板塊和影視板塊將在文化體制改革中受益最大，不過(guò)前期漲幅不大，仍建議增持；新聞出版板塊前期漲幅較大，估值較低是主因，建議謹(jǐn)慎。

報(bào)告認(rèn)為近期值得重點(diǎn)關(guān)注的公司（按看好程度排序）有：光線傳媒(300251)、廣電網(wǎng)絡(luò)(600831)、華誼兄弟(300027)、天威視訊(002238)、東方明珠(600832)、奧飛動(dòng)漫(002292)、藍(lán)色光標(biāo)(300058)、中文傳媒(600373)、時(shí)代出版(600551)。

申銀萬(wàn)國(guó)：反彈趨勢(shì)不改
上周大盤繼續(xù)震蕩上行，雖然2550點(diǎn)壓力初步呈現(xiàn)，A股積累了一定的技術(shù)整理要求，60日均線處作為中期重要均線將會(huì)有反復(fù)夯實(shí)的過(guò)程，但結(jié)合“定向?qū)捤?結(jié)構(gòu)性減稅”政策面，短期調(diào)整與強(qiáng)勢(shì)震蕩仍未改變此輪反彈的延續(xù)，大盤進(jìn)一步向上拓展空間的能量猶存。

　　基本面，近期各部委繼續(xù)落實(shí)“預(yù)調(diào)微調(diào)”政策。系列結(jié)構(gòu)性減稅政策出臺(tái)，包括調(diào)高營(yíng)業(yè)稅和增值稅起征點(diǎn)，并開(kāi)啟增值稅擴(kuò)圍改革試點(diǎn)等。銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了針對(duì)中小企業(yè)貸款和中小銀行的寬松性政策。10月PMI從9月份的51.2降至50.4，低于市場(chǎng)預(yù)期，暗示貨幣政策緊縮和出口需求疲軟已對(duì)中國(guó)制造業(yè)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，這加強(qiáng)了中國(guó)政府微調(diào)貨幣和財(cái)政政策的緊迫性。通脹方面，預(yù)計(jì)10月CPI同比增幅5.5%，11月到1月的通脹水平在4.5%左右波動(dòng)，春季節(jié)后下滑更加明顯。預(yù)計(jì)2012年通脹可能形成逐季度下滑趨勢(shì)。若通脹進(jìn)一步如期回落，不排除在年內(nèi)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率。

中信建投證券：食品飲料行業(yè)整體呈現(xiàn)高增長(zhǎng),推薦6股
食品飲料企業(yè)收入之所以能實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，一方面來(lái)自需求旺盛，政府增加中低收入人群收入，推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)城以及增加節(jié)假日等的一系列舉措增強(qiáng)了食品消費(fèi)欲望和消費(fèi)頻率，酒類、乳制品等消費(fèi)量增長(zhǎng)均在10%以上；消費(fèi)升級(jí)使中高端產(chǎn)品消費(fèi)量比重不斷提高。另一方面漲價(jià)也是企業(yè)收入提高的又一因素。這說(shuō)明品牌消費(fèi)基本形成，以及大企業(yè)市場(chǎng)占有率提高后議價(jià)能力明顯增強(qiáng)。

　　我們?cè)诮衲?月份深度報(bào)告《從成本變動(dòng)把握投資節(jié)奏》中對(duì)白酒以外快消品的原材料降價(jià)彈性和漲價(jià)彈性對(duì)企業(yè)毛利率影響分析中發(fā)現(xiàn)，漲價(jià)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率的正面影響幅度更大。伴隨著企業(yè)完成價(jià)格上漲，有效化解農(nóng)副產(chǎn)品原料以及包材和能源價(jià)格上漲，各子行業(yè)中只有屠宰與肉制品企業(yè)由于其產(chǎn)業(yè)鏈短，毛利率有下降，啤酒微降，絕大多數(shù)子行業(yè)毛利率均穩(wěn)定，白酒和葡萄酒還出現(xiàn)逆市上升。

板塊三季報(bào)多數(shù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗，可分享本次大盤的反彈成果，年底旺季即將來(lái)臨，高端酒漲價(jià)預(yù)期走強(qiáng)，板塊或跟隨周期股上漲之后開(kāi)始表現(xiàn)。隨著通脹回落，預(yù)計(jì)2012年板塊增速會(huì)有所下降，但公司盈利能力和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量會(huì)大幅改善。當(dāng)前食品飲料絕對(duì)估值水平為28倍，處于歷史較低位置，如切換至2012年，估值水平僅為20倍，安全邊際較高。我們維持板塊的“增持”評(píng)級(jí)。重點(diǎn)推薦公司：貴州茅臺(tái) 、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、張?jiān)�A和承德露露。
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