自2月29日以來最近兩周美元指數(shù)已出現(xiàn)走強(qiáng)的跡象，昨日收盤80.11已沖過了80大關(guān)。美元指數(shù)從2002年2月開始的一輪大跌到現(xiàn)在已有10年了，看美元指數(shù)月K線輪廓清晰，從2002年2月的高點(diǎn)120.40跌至2008年的3月低點(diǎn)70.68，為便于比較計(jì)取按高點(diǎn)120.50和地點(diǎn)70.50，跌幅達(dá)50點(diǎn)，按昨天收盤整數(shù)80，目前的點(diǎn)位正處于整個(gè)跌幅50點(diǎn)的81%，處于底部階段。

美元指數(shù)月K線從2008年8月開始至今已走出5浪收斂筑底的形態(tài)，如本月收盤上穿80完成，筑底企穩(wěn)開始走強(qiáng)的態(tài)勢加大，如果能沖過85或?qū)⒔Y(jié)束10年的跌勢步入新一輪的上漲。昨日美國聯(lián)邦儲備委員會13日發(fā)布聲明，將維持現(xiàn)有的高度寬松貨幣政策，將聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%區(qū)間至少到2014年下半年。美聯(lián)儲當(dāng)天發(fā)布聲明說，近期美國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和增長，就業(yè)市場進(jìn)一步改善，失業(yè)率明顯下降但仍維持高位，家庭消費(fèi)和企業(yè)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)增長，房地產(chǎn)市場依然低迷，但未提及推出進(jìn)一步的量化寬松政策，由此推斷美聯(lián)儲目前形勢下已無推出QE3的計(jì)劃，如果美國的經(jīng)濟(jì)形勢今天進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，則更無推出的必要了。

LME的倫敦銅從2008年12月最低的2817.50美元/噸漲到2011年的2月最高點(diǎn)10184.00美元/噸，漲幅達(dá)3倍多，這輪漲勢主因并不是由于全球的需求量超過2008年的3倍多，而是全球量化寬松貨幣政策導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫引起。今年溫家寶在政府工作報(bào)告中提出把今年的GDP增速定在年增長7.5%，而去年我國GDP增速為9.2%，我國由高增長主動(dòng)調(diào)低增速，可以預(yù)計(jì)我國經(jīng)濟(jì)將減速下行，這對銅的需求也將下降。

對銅價(jià)的走勢判斷有基本面兩個(gè)方面需把握：（1）全球的貨幣寬松政策是否結(jié)束，全球流動(dòng)性是否收緊；（2）全球銅的消費(fèi)量會否增長，增長幾何。我國的貨幣政策已開始收緊，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已處高位，目前仍高達(dá)20.5%。近日央行行長周小川在記者會回答存款準(zhǔn)備金率下調(diào)資金流向時(shí)表示，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整并不是表示貨幣政策松緊的信號，這表明了央行的態(tài)度和政策取向。如果美國的量化寬松政策不再推出，那么全球流動(dòng)性規(guī)模也將見頂。

看倫敦銅月K線也較為清晰，2011年2月見頂后8月開始破位大跌回落，已出現(xiàn)頭部特征，為便于比較計(jì)算從2008年12月低點(diǎn)2850美元/噸到去年高點(diǎn)10100美元/噸，漲幅高達(dá)7250美元/噸，按昨日收盤價(jià)整數(shù)位8500美元計(jì)，目前的價(jià)位正好處于整個(gè)漲幅的79%，處于頂部階段。當(dāng)前似處于過度轉(zhuǎn)折期，如果本周不能站在8600美元/噸上方，一旦8500美元/噸不保，長期的上升趨勢將改變，投資者應(yīng)密切關(guān)注這已變化，心中做好轉(zhuǎn)向的準(zhǔn)備。預(yù)計(jì)倫敦銅在8500美元上方，滬銅在61000元上方的空間已經(jīng)不大。

2012-3-14 17：45