劉裕嵩：美元為何大跌？恐另有隱情
　　
　　本周(3月11日-15日當(dāng)周)美元走勢(shì)頗有些虎頭蛇尾的意味。在前三天震蕩上行錄得七個(gè)月高位83.17后，周四開(kāi)始美元指數(shù)大幅下挫，投資者選擇對(duì)美元進(jìn)行獲利了結(jié)。美元兌歐元也在近六周內(nèi)出現(xiàn)首周下跌。
　　
　　可以說(shuō)，美元指數(shù)周四周五的回落幅度多多少少有些出人意料。因?yàn)閺膸状笾饕�非美貨幣的角度看，似乎并沒(méi)有多少利好消息出爐。
　　
　　不過(guò)，如果深入挖掘的話，美元的大幅走低也并非無(wú)跡可尋。在下周美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)政策會(huì)議前，投資者轉(zhuǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，并削減美元多頭部位，也許是美元回落的主要原因。
　　
　　要論及美元指數(shù)本周的表現(xiàn)，似乎與美國(guó)經(jīng)濟(jì)脫不了關(guān)系。成也蕭何，敗也蕭何。這句話用在本周美元指數(shù)和美國(guó)數(shù)據(jù)上似乎頗為合適。
　　
　　本周美國(guó)數(shù)據(jù)一路表現(xiàn)優(yōu)異，僅周五顯得喜憂參半，但美元指數(shù)的走勢(shì)卻頗為耐人尋味。同樣向好的美國(guó)數(shù)據(jù)，造成了美元指數(shù)在周二周三大幅走高，而在周四卻大幅回落，該變化無(wú)疑值得投資者好好探討一番。
　　
　　分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在下周三舉行利率決議，關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)事件之前投資者調(diào)整倉(cāng)位可能是導(dǎo)致美元意外走弱的原因。
　　
　　二、日本央行“三劍客”正式獲批，黑田時(shí)代即將開(kāi)啟
　　
　　日本央行新領(lǐng)導(dǎo)層的正式獲批，也是本周的重大事件之一。日本國(guó)會(huì)參議院周五(3月15日)早間正式批準(zhǔn)了對(duì)日本央行行長(zhǎng)繼任人黑田東彥(HaruhikoKuroda)的任命，而此前，黑田已于周四在國(guó)會(huì)眾院得到任命，這意味著他將于下周正式接替白川方明(MasafumiShirakawa)執(zhí)掌日本央行，并將如各界所愿，推出更為激進(jìn)的寬松貨幣政策措施。
　　
　　另外，雖然執(zhí)政黨自民黨(LDP)在國(guó)會(huì)參議院未占有絕對(duì)多數(shù)席位，同時(shí)該國(guó)最大反對(duì)黨民主黨(DPJ)曾一度反對(duì)巖田規(guī)久男(KikuoIwata)出任央行副行長(zhǎng)，但是兩位副行長(zhǎng)巖田規(guī)久男和中曾宏(HiroshiNakaso)還是在部分反對(duì)黨議員高抬貴手的狀況下，在參院涉險(xiǎn)過(guò)關(guān)。
　　
　　候任行長(zhǎng)黑田東彥現(xiàn)年68歲，目前擔(dān)任亞洲開(kāi)發(fā)銀行(ADB)行長(zhǎng)。在上周和本周的兩場(chǎng)國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上，黑田已充分闡述了其政策承諾，表示將通過(guò)收購(gòu)長(zhǎng)期國(guó)債的方式來(lái)擴(kuò)大日本央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，從而更快地實(shí)現(xiàn)使通脹率上升到2%的目標(biāo)。
　　
　　而在日本央行的三位新領(lǐng)導(dǎo)層成員最終獲得了任命的狀況下，市場(chǎng)投資者的關(guān)注焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向該國(guó)央行接下來(lái)可能會(huì)出臺(tái)的新政策措施。此前，有傳聞稱日本央行或?qū)⒃谙轮芗凑匍_(kāi)緊急會(huì)議提前祭出新政措施，但業(yè)內(nèi)分析師普遍預(yù)計(jì)這一概率不大，因而，下月初(4月3-4日)的日本央行例會(huì)，將會(huì)是各界關(guān)注的重中之重。
　　
　　三、歐盟春季峰會(huì)拉開(kāi)帷幕，緊縮政策分歧嚴(yán)重
　　
　　歐盟春季峰會(huì)在本周四拉開(kāi)帷幕。在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)入第五年時(shí)，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人和歐盟機(jī)構(gòu)之間，在是否堅(jiān)持緊縮政策問(wèn)題上的分歧愈加明顯。3月15日，進(jìn)入第二天的歐盟峰會(huì)試圖對(duì)解決衰退時(shí)期的政策分歧發(fā)出定調(diào)的信號(hào)。
　　
　　目前，南北兩派的不同政策取向已非常清晰。北歐國(guó)家以及德國(guó)等堅(jiān)持繼續(xù)嚴(yán)格的緊縮政策和結(jié)構(gòu)改革，而南歐國(guó)家以及法國(guó)等對(duì)寬松政策刺激增長(zhǎng)的要求越發(fā)高調(diào)。
　　
　　歐洲的緊縮政策自執(zhí)行以來(lái)爭(zhēng)議不斷，本希望成員國(guó)勒緊腰帶渡過(guò)難關(guān)，卻無(wú)形中勒疼了多國(guó)經(jīng)濟(jì)和民眾，因而遭到越來(lái)越多的抗議。
　　
　　如果該國(guó)組建進(jìn)程始終難獲得進(jìn)展，那么日后進(jìn)行重新選舉將在所難免，這將使該國(guó)再度陷入2011年下半年貝盧斯科尼內(nèi)閣倒臺(tái)之時(shí)的混亂局面，而其擴(kuò)散效應(yīng)也會(huì)使整個(gè)歐元區(qū)變得雞犬不寧。而鑒于該國(guó)總統(tǒng)納波利塔諾(GiorgioNapolitano)的任期也將于5月份到期，如何讓一盤散沙似的分裂議會(huì)選出新總統(tǒng)人選，也將是個(gè)難題。
　　
　　湯森路透/密歇根大學(xué)周五(3月15日)公布的調(diào)查顯示，政府經(jīng)濟(jì)措施令人不滿，美國(guó)3月消費(fèi)者信心下滑至2011年12月以來(lái)最低水平，且預(yù)期經(jīng)濟(jì)或就業(yè)市場(chǎng)將改善的美國(guó)民眾減少。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為71.8，創(chuàng)2011年12月以來(lái)最低，不及預(yù)期的78.0，2月終值為77.6。
　　
　　3月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)初值為87.5，預(yù)期為87.5，2月終值為89.0；預(yù)期指數(shù)初值為61.7，創(chuàng)2011年11月以來(lái)最低，預(yù)期為68.0，2月終值為70.2
　　
　　下周聚焦：美聯(lián)儲(chǔ)迎來(lái)“大決議”
　　
　　下周美聯(lián)儲(chǔ)將迎來(lái)年內(nèi)至今的首度“大決議”。為何說(shuō)大？原因有兩點(diǎn)。
　　
　　一是規(guī)模大。此次決議不僅將公布利率決定和QE規(guī)模，美聯(lián)儲(chǔ)還將公布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將舉行記者會(huì)。這種規(guī)模的決議一年不過(guò)四次。
　　
　　二是變數(shù)大。盡管市場(chǎng)并不廣泛認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在3月就將有何動(dòng)作，但美聯(lián)儲(chǔ)此次對(duì)QE政策口吻卻有可能發(fā)生改變，也可能會(huì)出現(xiàn)更多新的內(nèi)容。美聯(lián)儲(chǔ)在2月會(huì)議紀(jì)要中表示，將在3月份下一次美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上，對(duì)政策溝通效果作進(jìn)一步評(píng)估，并繼續(xù)密切關(guān)注資產(chǎn)收購(gòu)的成本狀況。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)(FED)3月13日宣布，將從下周開(kāi)始，調(diào)整利率決議及政策聲明、新聞發(fā)布會(huì)公布時(shí)間，調(diào)整后所有的決議公布時(shí)間均為美東時(shí)間下午2點(diǎn)，若有新聞發(fā)布會(huì)，時(shí)間將為美東時(shí)間下午2點(diǎn)半，縮短信息發(fā)布與美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克季度新聞發(fā)布會(huì)的間隔時(shí)間。美聯(lián)儲(chǔ)最近的發(fā)布會(huì)將是當(dāng)?shù)貢r(shí)間下周三(3月20日)。
　　
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