劉裕嵩：聚焦G20會(huì)議，歐銀降息言猶在耳
　　
　　周五(4月19日)亞市早盤，美元指數(shù)窄幅整理，現(xiàn)交投于82.55附近。周四(4月18日)風(fēng)險(xiǎn)貨幣普遍區(qū)間盤整，波幅不大，整體缺乏明確交投方向。一方面，基本面消息喜憂參半，令市場(chǎng)參與者無所適從。另一方面，對(duì)于歐洲央行(ECB)是否準(zhǔn)備再次進(jìn)行降息，市場(chǎng)也不敢輕易下定論。因此，目前交投明顯處在迷茫徘徊之中。
　　
　　周四(4月18日)公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)官員們亦紛紛發(fā)表鴿派言論，這使得紐約時(shí)段美元指數(shù)一度走低至82.35，尾盤小幅拉升至82.60附近。而歐洲方面，意大利的總統(tǒng)選舉亦不順利。周五(4月19日)20國(guó)集團(tuán)(G20)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)會(huì)議均將舉行，投資者需密切關(guān)注。
　　
　　美國(guó)數(shù)據(jù)疲弱
　　
　　美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月13日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加0.4萬人，至35.2萬人，略高于市場(chǎng)預(yù)期，并且錄得五周來的第四次上揚(yáng)。
　　
　　4月份稍早公布的一系列就業(yè)數(shù)據(jù)并不均衡，而3月份非農(nóng)就業(yè)表現(xiàn)則意外疲軟。由于就業(yè)數(shù)據(jù)體現(xiàn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康程度，美聯(lián)儲(chǔ)也將就業(yè)形勢(shì)作為決定在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)放寬貨幣政策的衡量標(biāo)準(zhǔn)。
　　
　　同時(shí)，美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)周四發(fā)布報(bào)告稱，4月份大西洋沿岸中部地區(qū)制造業(yè)活動(dòng)的擴(kuò)張勢(shì)頭仍微乎其微。數(shù)據(jù)顯示，4月份制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)從3月份的2.0降至1.3，預(yù)期2.5不變。
　　
　　周四數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為35.2萬，接近市場(chǎng)預(yù)期35萬，稍高于前值，4月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)小幅下滑至1.3，倍感意外的是3月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率降至下降0.1%，是過去七個(gè)月以來首次出現(xiàn)下滑，該領(lǐng)先指標(biāo)通常用于預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來3-6個(gè)月的表現(xiàn)。
　　
　　疲軟的數(shù)據(jù)似乎打壓了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前撤出QE的預(yù)期，美元有所走低。而美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派官員此時(shí)也再度在旁煽風(fēng)點(diǎn)火。美聯(lián)儲(chǔ)官員塔魯洛表示，要等就業(yè)市場(chǎng)恢復(fù)健康再調(diào)整政策，并指出需要關(guān)注批發(fā)融資市場(chǎng)。其稱，美國(guó)3月份非農(nóng)報(bào)告讓人停下來審視基本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度，但必須等待更多數(shù)據(jù)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)理事兼明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔周四也在講話中指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前所采取的各項(xiàng)超常寬松貨幣政策措施將會(huì)不可避免地在金融市場(chǎng)上造成一些波動(dòng)，但相比起其在維系就業(yè)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定方面的貢獻(xiàn)，在金融領(lǐng)域承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)仍是有價(jià)值的。
　　
　　美國(guó)里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克亦表示，盡管其本人過去反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推出大規(guī)模寬松政策，不過收緊債券購(gòu)買的規(guī)模將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　
　　不過以上這些美國(guó)方面的消息顯然并沒能幫助風(fēng)險(xiǎn)貨幣走的太高。隔夜歐洲方面消息喜憂參半，盡管西班牙拍賣47億歐元中長(zhǎng)期國(guó)債，超過計(jì)劃拍賣區(qū)間上限45億歐元，成功的拍賣結(jié)果顯示下游需求旺盛，仍有部分資金看好歐元區(qū)資產(chǎn)的前景，令歐元一度表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，從低點(diǎn)反彈近100點(diǎn)。然而這并不意味著歐元獲得了持續(xù)上行的動(dòng)力。
　　
　　歐銀降息言猶在耳，后市走向如何演繹？
　　
　　盡管隔夜基本面的消息看似不少，但很顯然，并沒有給予市場(chǎng)一個(gè)清晰的走向。而隨著周三歐洲央行執(zhí)委魏德曼拋出了降息論，目前市場(chǎng)的目光顯然更多的聚焦在這方面的動(dòng)向上，在市場(chǎng)對(duì)于歐洲央行(ECB)是否準(zhǔn)備再次進(jìn)行降息，不敢輕易下定論的情況下，目前交投明顯處在迷茫徘徊之中。
　　
　　歐洲央行究竟有沒有可能在接下去幾月降息，答案或許是有可能的。正如國(guó)際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(ChristineLagarde)周四在接受外媒采訪時(shí)指出的，歐洲央行是目前唯一一家擁有推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)余地的央行，暗示歐洲央行擁有更多放松貨幣政策的空間。
　　
　　FXWW的外匯策略師SeanLee表示：“歐元兌美元目前受空頭主導(dǎo)，歐元兌美元1.2950一線很有可能吸引到空頭回補(bǔ)買盤的承接，1.3200預(yù)計(jì)將成為頑固阻力，建議可在這一區(qū)間邊緣進(jìn)行交易。”SeanLee的個(gè)人觀點(diǎn)偏向于做空歐元。
　　
　　魏德曼的評(píng)論使得歐洲央行5月會(huì)議變得更加有意思，即使市場(chǎng)目前依然認(rèn)為降息的可能性不大。歐洲央行上一次降息是在2012年7月。該行政策委員會(huì)將在5月2日召開月度政策會(huì)議。
　　
　　日內(nèi)聚焦G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)
　　
　　周五市場(chǎng)的熱點(diǎn)依然將會(huì)延續(xù)隔夜“未完待續(xù)”的那些。在兩輪選舉無果的狀況下，意大利議會(huì)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五早間進(jìn)行第三輪投票，有效多數(shù)票數(shù)要求仍為總數(shù)三分之二以上。若第三輪選舉仍無果，在第四輪選舉時(shí)，總得票數(shù)最多的候選人就將當(dāng)選。目前來看，受上述機(jī)制影響，意大利總統(tǒng)雖然難產(chǎn)，但還不至于最終“胎死腹中”，因此投資者仍可耐心等待。
　　
　　G20部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議將在周五召開。日本央行(BOJ)行長(zhǎng)黑田東彥(HaruhikoKuroda)周四(4月18日)在美國(guó)華盛頓參加IMF/世界銀行/G20會(huì)議上發(fā)表評(píng)論時(shí)表示，將在二十國(guó)(G20)會(huì)議上闡述，日本的貨幣寬松政策旨在盡快實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，絕非意在以打壓日元匯率為目標(biāo)。
　　
　　黑田稱，市場(chǎng)及全球決策者已經(jīng)理解到，日本的寬松貨幣政策并非意在外匯走勢(shì)的這一立場(chǎng)；相信日本央行的政策將得到廣泛理解。他還表示，G20會(huì)議可能會(huì)討論發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣刺激舉措的溢出效應(yīng)對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的影響，目前沒有跡象顯示發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣寬松舉措導(dǎo)致了新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)生資產(chǎn)泡沫。他稱，并不認(rèn)為G20會(huì)議會(huì)過多的討論貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。
　　
　　目前來看，在有了此前IMF等贊揚(yáng)日本寬松的先例后，日本方面在此次G20會(huì)議上或不會(huì)受到太多口誅筆伐，這對(duì)于美元兌日元走勢(shì)而言，也許將會(huì)提供幫助。
　　
　　除了貨幣政策方面，此次G20還將就債務(wù)削減目標(biāo)進(jìn)行討論，目前美國(guó)反對(duì)設(shè)立目標(biāo)，而其他國(guó)家支持在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將公共債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比降至90%下方的提議。如果G20領(lǐng)導(dǎo)人未能在今年9月峰會(huì)上就延展協(xié)議取得一致，2010年多倫多會(huì)議達(dá)成的債務(wù)削減協(xié)議將于今年到期。而參加周四和周五會(huì)議的代表們希望至少能為領(lǐng)導(dǎo)人擬定一個(gè)提案。
　　
　　一些G20成員國(guó)擔(dān)憂嚴(yán)格的目標(biāo)可能讓依然脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脫離正軌，而其他成員國(guó)憂慮寬松的財(cái)政政策恐埋下未來爆發(fā)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。一名德國(guó)官員說：“目標(biāo)在于保持可維系的債務(wù)水平。一些人相信可以通過整頓來實(shí)現(xiàn)，而其他人則認(rèn)為應(yīng)借助經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。我們的觀點(diǎn)是，通過有利于增長(zhǎng)的財(cái)政整頓來實(shí)現(xiàn)�！�