棉花戰(zhàn)役的感想

做期貨就是要想辦法做到暴漲暴跌的行情。如果害怕暴漲暴跌的行情，那就不要做期貨了，甚至都不要做投資了，安安穩(wěn)穩(wěn)打工賺一份工資會(huì)更舒服一些。作為投機(jī)者，到期貨市場(chǎng)的目的當(dāng)然是來(lái)賺錢的，當(dāng)然也是希望能賺大錢的。在平穩(wěn)的行情中，在震蕩的行情中，賺到大錢的概率很低很低，只有抓住一波“歷史性”的牛市或熊市，利用期貨的杠桿原理和適當(dāng)?shù)募觽}(cāng)方法，本金才能翻上幾倍、幾十倍、上百倍甚至上千倍、上萬(wàn)倍。期貨市場(chǎng)的好幾個(gè)傳奇人物，不都是白手起家的嗎？沒(méi)有千倍、萬(wàn)倍的增長(zhǎng)，哪來(lái)的億萬(wàn)財(cái)富？所以我們做期貨，應(yīng)該期待暴漲暴跌的行情，不過(guò)前提是自己要有完善的分析體系和分析能力，要做好充分的準(zhǔn)備工作，否則暴漲暴跌的行情來(lái)了，要么錯(cuò)過(guò)、要么做反。
2010年棉花戰(zhàn)役的激烈程度，財(cái)富分配的龐大程度，在中國(guó)期貨史上都應(yīng)該算是空前的。一個(gè)品種，只有交易活躍了，才會(huì)有足夠的財(cái)富用于分配，一個(gè)品種，只有走出一波大行情，才會(huì)有財(cái)富傳奇誕生。我從朋友那里了解到，2010年的棉花，浙江一個(gè)大戶賺了40多億，另一個(gè)大戶賺了十來(lái)個(gè)億，北京一個(gè)大戶賺了17億，當(dāng)然空頭的虧損也是慘烈的，上海一個(gè)知名的大戶虧20多個(gè)億，另一個(gè)不知名的大戶虧了8個(gè)億（據(jù)說(shuō)原本是鋼材貿(mào)易商，虧到整個(gè)企業(yè)都破產(chǎn)了）。還有一個(gè)不可考的傳說(shuō)，新疆建設(shè)兵團(tuán)在棉花上曾浮虧60億，說(shuō)是有任務(wù)讓它放空壓住價(jià)格，可惜壓不住。棉花的大行情，要是沒(méi)有那么多資金做空，多頭就缺少了對(duì)手盤，行情就無(wú)法持續(xù)，如此龐大的財(cái)富轉(zhuǎn)移也就無(wú)法完成。投機(jī)市場(chǎng)就是如此，魅力無(wú)窮，又慘烈無(wú)比。做期貨要小成，要么靠天分、要么靠勤奮，做期貨要大成，則天分、勤奮要一起依靠，而且需要很高的天分，和很多的勤奮。任何一個(gè)行業(yè)，任何人只要比較努力，就能實(shí)現(xiàn)80分，而要上90分、95分，則要難很多，要么付出超常規(guī)的努力，要么激發(fā)自己的天分（不同人的天分在不同的領(lǐng)域，所以某個(gè)人非要在一個(gè)特定的領(lǐng)域激發(fā)天分往往是激發(fā)不出來(lái)的，找準(zhǔn)了適合自己的領(lǐng)域才能把天分激發(fā)出來(lái)，“男怕投錯(cuò)行、女怕嫁錯(cuò)郎”說(shuō)的就是這個(gè)道理）。一個(gè)人一旦在某個(gè)領(lǐng)域獲得了90分以上的得分，其獲得的獎(jiǎng)賞是成幾何級(jí)增長(zhǎng)的。在一個(gè)領(lǐng)域，80分的人月收入2000，85分的月收入4000，90分的月收入1萬(wàn)，95分的月收入5萬(wàn)，96分的月收入10萬(wàn)，97分的月收入50萬(wàn)，98分的月收入500萬(wàn)，99分的月收入1億。當(dāng)然，任何人都只能無(wú)限接近100分，而無(wú)法真正做到100分。而期貨交易這個(gè)領(lǐng)域又比較特殊，或許只有5%的人是盈利的，也就說(shuō)，95分以下的人不管得分是多少，獲得的都是負(fù)收益，只有達(dá)到95分、超越95分才能實(shí)現(xiàn)正收益。而一旦超越了95分，財(cái)富效應(yīng)則是爆炸級(jí)增長(zhǎng)的。棉花戰(zhàn)役結(jié)束后，我的資金大約到了1.2億。如果從翻的倍數(shù)來(lái)說(shuō)，算是很多了，從賺到的資金量來(lái)說(shuō)，也算比較大了，但相對(duì)賺了十幾億、幾十億的牛人來(lái)說(shuō)，還是差了一兩個(gè)數(shù)量級(jí)，這就是山外有山、天外有天、人外有人，我和他們比還差遠(yuǎn)了。賺了這筆錢后，我曾考慮做點(diǎn)其他事業(yè)，但我不適合做管理，我有能力駕馭錢，但沒(méi)能力駕馭人，所以最終我還是決定近幾年的核心事業(yè)依然是做期貨。大部分人無(wú)法第一時(shí)間獲得供求關(guān)系的相關(guān)信息，或是無(wú)法獲得相對(duì)準(zhǔn)確的供求關(guān)系數(shù)據(jù)，又或是弄不清楚供求力量博弈對(duì)價(jià)格的影響，不了解一個(gè)品種的特性，不了解其他相關(guān)品種或相關(guān)外部條件對(duì)這個(gè)品種的影響，所以索性就不去關(guān)注基本面了，或是只憑自己的主觀偏好、一廂情愿地選擇性關(guān)注某一些基本面信息，然后得出自以為正確的分析預(yù)判。這樣的方法都是不可取的�？隙ㄊ琴嵅坏酱箦X的，即使能偶爾賺點(diǎn)小錢，也是無(wú)法持續(xù)賺錢的。但凡在期貨市場(chǎng)賺了大錢的人，都是對(duì)某個(gè)品種或某幾個(gè)品種的品種特性、供求關(guān)系有深入了解的。我能夠在期貨市場(chǎng)賺一點(diǎn)錢，并不是因?yàn)槲易銐蚵斆鳎�而是因�(yàn)槲一�了足夠多的時(shí)間和精力去關(guān)注和研究少數(shù)幾個(gè)品種的基本面情況。我做棉花是2009年5月建的倉(cāng)，對(duì)當(dāng)時(shí)的我來(lái)說(shuō)，做期貨的錢已經(jīng)比較多了（600萬(wàn)左右）。我沒(méi)有滿倉(cāng)交易，主要有兩個(gè)方面的原因：一是雖然對(duì)行情很確定，想要重倉(cāng)交易，但好不容易賺到數(shù)百萬(wàn)的財(cái)富不能受太大的傷害；二是從2007年2008年看對(duì)行情沒(méi)賺到錢的經(jīng)歷中吸取了教訓(xùn)，滿倉(cāng)交易不容易拿住單子，一個(gè)回調(diào)損失可能就會(huì)很大。我2009年、2010年做棉花，如果是持倉(cāng)過(guò)夜，基本上都是50%左右的倉(cāng)位，只有賺到一部分錢了才去加倉(cāng)，因?yàn)槲屹I的是低價(jià)，利潤(rùn)又逐步多了起來(lái)（利潤(rùn)越來(lái)越多時(shí)，我還從賬戶里轉(zhuǎn)了幾次錢出來(lái)），行情的波動(dòng)對(duì)我的影響就小了，除非是我主動(dòng)倒手去賺價(jià)差，否則反向震蕩沒(méi)法把我洗出來(lái)。隨著資金翻倍的增多，我持倉(cāng)手?jǐn)?shù)也越來(lái)越多，最多做到1700手單子。棉花漲到29600我出來(lái)了，錯(cuò)過(guò)了后面3000多點(diǎn)的漲幅，我并不遺憾；棉花從33000多點(diǎn)暴跌下來(lái)，十幾天時(shí)間跌了八九千點(diǎn)，這一波行情沒(méi)有做到，我反而是有點(diǎn)遺憾的。因?yàn)槲耶?dāng)時(shí)已經(jīng)觀察到，棉花價(jià)格高了以后（現(xiàn)貨價(jià)格更高），很多紡織廠用棉的量就減少了，因?yàn)槊藁ㄓ刑娲�物。根�?jù)我多年的觀察，期貨暴漲暴跌行情，最后往往是“物極必反”，比如2008年暴跌之后，2009年1月就以連續(xù)漲停板的形式絕地反轉(zhuǎn)。我預(yù)期著棉花瘋狂上漲之后，也會(huì)有連續(xù)跌停的模式結(jié)束上漲行情。我從29600出來(lái)后，就想著要做一把空頭，只是當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨，我一直等著期貨價(jià)格再高一點(diǎn)再做，結(jié)果價(jià)格到了33000多，暴跌下來(lái)如此之快，就沒(méi)有做到。我做期貨多年的經(jīng)驗(yàn)告訴我，價(jià)格在底部運(yùn)行的時(shí)間相對(duì)長(zhǎng)，而在頂部的時(shí)間則很短。大牛市的頂部往往幾天時(shí)間就被空頭“攻破”了，價(jià)格會(huì)在短期內(nèi)直線下降；而大熊市的底部則需要多頭力量持久積聚、多次“進(jìn)攻”之后才能在一個(gè)特殊的時(shí)點(diǎn)被“攻破”。所以說(shuō)，很多抄底的人往往等不到價(jià)格上漲就失去耐心了，而很多摸頂?shù)娜擞滞�往因�(yàn)閮r(jià)格下跌太快而錯(cuò)過(guò)了行情。如果在大牛市頂部能抓到放空的機(jī)會(huì)，財(cái)富效應(yīng)是非常之大的。
另外，做期貨多年以后，我發(fā)現(xiàn)，期貨投資的分析思路、分析方法，在現(xiàn)貨投資、現(xiàn)貨運(yùn)作中也可以運(yùn)用，實(shí)際上投資思想應(yīng)該是共通的，因?yàn)槟軌蜷L(zhǎng)期盈利的投資思想應(yīng)是符合自然規(guī)律的，那么這樣的投資思想不管運(yùn)用到期貨中還是現(xiàn)貨中，必然都是有效的，只不過(guò)杠桿不同、具體的運(yùn)作形式有所不同。做期貨做的是一種預(yù)期，做現(xiàn)貨很多時(shí)候做的也是一種預(yù)期，只要是預(yù)期就會(huì)有對(duì)有錯(cuò)，只要是預(yù)期就需要運(yùn)作者提前布局、提前分析、提前操作。當(dāng)我這樣去理解現(xiàn)貨的時(shí)候，我甚至可以把現(xiàn)貨也當(dāng)作期貨，電子盤是期貨、販賣大蒜是期貨、種大蒜是期貨、養(yǎng)豬也是期貨……只要思路是對(duì)的，做期貨做現(xiàn)貨都能賺錢、都能成功。

《一個(gè)農(nóng)民的億萬(wàn)傳奇》由傅海棠口述、沈良主編，2013年5月上市
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