4月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開新聞發(fā)布會(huì)，就修訂《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》(簡(jiǎn)稱《運(yùn)作辦法》)對(duì)外公開征求意見。為了提高股票型基金風(fēng)格的穩(wěn)定性，《運(yùn)作辦法》提高了對(duì)股票型基金倉(cāng)位下限的要求，參照國(guó)際慣例將其倉(cāng)位下限從60%提高到80%，為進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管，也明確規(guī)定了基金投資的杠桿上限，基金的總資產(chǎn)不得超過(guò)基金凈資產(chǎn)的140%。
同時(shí)，為加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和投資者保護(hù)，《運(yùn)作辦法》強(qiáng)化對(duì)基金分散投資的要求，將10%的分散化要求從股票擴(kuò)大到債券等其他證券。對(duì)于基金中基金，參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，要求其持有其他單只基金不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的20%。
此前，我國(guó)現(xiàn)行《運(yùn)作辦法》在制定之初，由于債券市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，債券型基金數(shù)量較少，因此只對(duì)股票投資提出了10%的分散化要求，未對(duì)基金持有單只債券提出比例限制。
數(shù)據(jù)顯示，從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，股票型基金倉(cāng)位總體上一直在80%至90%，目前有13.5%的基金倉(cāng)位在80%以下，將其倉(cāng)位下限從60%提高到80%的調(diào)整對(duì)多數(shù)基金無(wú)直接影響。
值得注意的是，為加強(qiáng)對(duì)基金杠桿水平的約束，加強(qiáng)對(duì)基金的波動(dòng)性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，《運(yùn)作辦法》規(guī)定，“基金的總資產(chǎn)不得超過(guò)基金凈資產(chǎn)的140%”，整體上控制常規(guī)基金的杠桿水平，對(duì)于明確約定采用杠桿策略等特殊產(chǎn)品再另行規(guī)定。
據(jù)悉，為促進(jìn)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步放松管制，拓寬行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的空間�！哆\(yùn)作辦法》取消了擬募集基金不得與基金公司旗下現(xiàn)有基金雷同的規(guī)定，基金公司可以根據(jù)市場(chǎng)需求自主決定產(chǎn)品設(shè)計(jì)。
同時(shí)，《運(yùn)作辦法》優(yōu)化發(fā)起式基金通道并引入了種子基金模式。根據(jù)《運(yùn)作辦法》，擬進(jìn)一步降低發(fā)起式基金的成立門檻，取消初始募集金額不少于5000萬(wàn)元、持有人不少于200人的要求，發(fā)起資金(不少于1000萬(wàn)元)和鎖定期限(不少于三年)的標(biāo)準(zhǔn)仍然維持不變。
此外，隨著行業(yè)的快速發(fā)展，出現(xiàn)了一些小規(guī)�；�金，資產(chǎn)規(guī)模長(zhǎng)期低于5000萬(wàn)元，為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)小規(guī)�；�金的監(jiān)管，鼓勵(lì)小基金“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，《運(yùn)作辦法》要求連續(xù)六十個(gè)工作日持有人不滿兩百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬(wàn)元的，基金管理人應(yīng)當(dāng)召集基金份額持有人大會(huì)就基金是否繼續(xù)存續(xù)進(jìn)行表決。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，《運(yùn)作辦法》根據(jù)新《基金法》的規(guī)定作出了相應(yīng)調(diào)整，允許符合條件的各類機(jī)構(gòu)開展公募基金管理和托管業(yè)務(wù)。同時(shí)，對(duì)持有人大會(huì)程序總體原則是：沒(méi)有日常機(jī)構(gòu)的，按原程序召開持有人大會(huì)；有日常機(jī)構(gòu)的，首先由該日常機(jī)構(gòu)召集，若該機(jī)構(gòu)不召集則其他主體可以按照沒(méi)有日常機(jī)構(gòu)的程序召集。此外，明確其適用范圍為“公開募集”基金；基金募集申請(qǐng)的審批由“核準(zhǔn)制”改為“注冊(cè)制”，并刪除了與原產(chǎn)品核準(zhǔn)制對(duì)應(yīng)的“審慎監(jiān)管原則”，將來(lái)產(chǎn)品注冊(cè)重在合規(guī)性審查；規(guī)范了申購(gòu)贖回“有效”、“成立”等。
該新聞發(fā)言人表示，下一步將根據(jù)社會(huì)各方面的意見，對(duì)《運(yùn)作辦法》進(jìn)行修改完善后適時(shí)發(fā)布實(shí)施。