趙鋅齊：操作與分析并非魚和熊掌
　　
　　有過期貨投資經(jīng)歷的人都有過從分析行情到操作行情的過渡過程，期貨行業(yè)內(nèi)也有分析師和操盤手兩

種不同的職業(yè)定位。一般情況下，投資者要先學(xué)會分析，再學(xué)會操作�？梢哉f期貨市場上從分析到操作隔

著一條河，然而其中的妙處，惟獨過來人可以體味。
　　
　　分析精準(zhǔn)無比操作一塌糊涂的大有人在；操作如魚得水分析一頭霧水的也比比皆是。對操作來說只需

要知其然就可以了，但對分析來講不但要知其然還要知其所以然。操作重視反應(yīng)，分析重視預(yù)測。操作重

結(jié)果，分析重原因。能分析不能操作的是紙上談兵的趙括終難當(dāng)大任；能操作不能分析的終難成大器。但

凡成大器者必定既懂得分析又懂得交易。
　　
　　期貨行情分析首先是判斷漲跌方向，但分析水平最終體現(xiàn)在漲跌時機、漲跌節(jié)奏和漲跌幅度的判斷方

面。分析人員提供的分析結(jié)論,其價值體現(xiàn)在三個方面：一是對漲跌方向判斷的正確率；二是漲跌時機判斷

的時效性；三是漲跌節(jié)奏(確定最合理的止損點)。
　　
　　對行情判斷的正確率是絕大多數(shù)投資者最關(guān)注的，只有長期正確率高于50%的分析人員的分析成果才具

有參考價值，否則與非專業(yè)人員無異。
　　
　　對漲跌時機判斷的時效性，是考驗分析人員能力的核心指標(biāo)之一。因為對投機交易來講，進場的核心

是時機，好的進場時機應(yīng)該具有立竿見影的效果，即進場后應(yīng)該能夠迅速獲利，而不是持有一兩周，價格

還在成本價附近盤旋，這樣的頭寸不會是一個好的頭寸，即便方向是正確的，也起碼不是個好的時機。
　　
　　漲跌節(jié)奏的判斷和止損點的尋找是考驗分析人員能力的另一個重要方面，在期貨交易上看對行情卻虧

了錢的現(xiàn)象不勝枚舉，其主要原因就在于對節(jié)奏把握的偏差。分析人員在告訴客戶行情大致能夠漲到哪里

的同時，還必須告訴客戶在漲到目標(biāo)位之前最低可能會跌到哪里，以便投資者設(shè)置止損位。
　　
　　1997年香港著名分析師許沂光來內(nèi)地巡回演講時預(yù)言上證綜指20年后將會上漲至27000點，令當(dāng)時的中

國股民心潮澎湃�；蛘咴S先生的結(jié)論是對的，但可惜的是他沒有告訴中國的股民在上證指數(shù)漲到27000點之

前最低會跌到哪里。
　　
　　止損位的設(shè)置既不能過大，太大失去了止損的初衷；也不能過小，過小容易被市場正常的回檔所擊穿

。它必須是重要的技術(shù)支撐和壓力位，尋找止損的藝術(shù)取決于分析人員對行情節(jié)奏的判斷能力和尋找支撐

與阻力的技術(shù)功底，客戶在判斷分析人員水平時觀察其設(shè)置止損點的技巧非常重要。
　　
　　有些人善于分析，有些人善于交易，也有的人兩者皆精通。分析和交易沒有什么高下之分。大主力操

盤手無法出局而暴倉的不乏其人，優(yōu)秀的分析人士也大有人在。美國金融預(yù)測專家艾比柯恩女士是位職業(yè)

股評家，她的股評演講會票價高居全美追星榜榜首。她連續(xù)１０年看對了美國股市的多空節(jié)奏。這樣的分

析人士不知比那些傻里叭幾做莊，七做八做跑不出來的冤大頭操盤手高明多少倍。
　　
　　以上由天津?qū)汌斡�貴金屬經(jīng)營有限公司【獵金團】高級分析師趙鋅齊提供。
　　
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