劉裕嵩：美指強勢提振，金價探底Ing!
　　
　　周四(5月16日)亞市早盤，美元指數(shù)高位整理，現(xiàn)交投于83.80附近。隔夜歐元區(qū)多國一季度GDP數(shù)據(jù)普遍遜于預(yù)期，打壓歐元進一步走低，兌美元刷新六周低點1.2842，美元指數(shù)則強勢觸及84關(guān)口。今日市場風(fēng)險事件依然不少，歐美央行多位高官將陸續(xù)發(fā)表講話，傳遞何種政策信號值得投資者密切留意，此外歐美通脹數(shù)據(jù)也料將在匯市掀起一番波瀾。
　　
　　周四(5月16日)亞市早盤，美元指數(shù)震蕩于83.80附近，貴金屬現(xiàn)貨價格二次探底進行時，現(xiàn)貨黃金交投于1395美元/盎司附近，現(xiàn)貨白銀交投于22.60美元/盎司附近。隔夜(5月15日)歐元區(qū)第一季度GDP初值季率萎縮0.2%，經(jīng)濟延續(xù)衰退，歐元大跌，美元指數(shù)逼近2012年7月24日高點84.12，美股道指今年第20次創(chuàng)新高，貴金屬現(xiàn)貨價格全線下跌�，F(xiàn)貨黃金下跌至1388.59美元/盎司，現(xiàn)貨白銀下跌至22.49美元/盎司。
　　
　　紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期權(quán)場內(nèi)交易商JonathanJossen說：“只要人們繼續(xù)將資金投入股市，就沒有理由持有黃金�！�
　　
　　黃金長期配置價值下降。美國實際利率上升及其帶來的美元資產(chǎn)吸引力增強導(dǎo)致美元強勁。盡管美聯(lián)儲的量寬仍在維持，但美國實際利率已經(jīng)擺脫歷史低點而逐步走強。近期受到資金流入美國國債市場而有所回調(diào)，但預(yù)計美國實際利率上行趨勢基本確立，反映美國經(jīng)濟走強及其帶來的實體經(jīng)濟回報上升。美國實際利率的走強背后反映的美元資產(chǎn)吸引力上升將會推動美元上漲。我們認(rèn)為在未來一段時間將出現(xiàn)美元與美國實際利率同步走強的局面。這無疑也是利空黃金的不利組合。
　　
　　諾德基金研究副總監(jiān)認(rèn)為，本輪黃金牛市的最重要支撐因素是貨幣政策的持續(xù)放松，近期金價暴跌，深層次的原因出在美聯(lián)儲的量化寬松預(yù)期即將終結(jié)上，從而美元強勢，黃金將趨于弱勢。
　　
　　未來，隨著美國寬松貨幣政策退出預(yù)期的加強，黃金牛市的結(jié)束的聲音不絕于耳，因此，投資黃金的風(fēng)險比以往更高了，投資者應(yīng)該更加理性看待黃金投資，切忌盲目跟風(fēng)。目前黃金投資工具，主要指的就是投資期貨、遠(yuǎn)期掉期的實物交易、銀行間的紙黃金等，以掛鉤黃金為符號的金融衍生品交易。但這些交易和在金店里買金磚、黃金首飾是兩碼事，投資者應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險偏好、資金實力和投資能力，選擇最適合自己的黃金產(chǎn)品。
　　
　　歐元區(qū)經(jīng)濟一季度繼續(xù)衰退，美指強勢觸及84關(guān)口
　　
　　歐元區(qū)相關(guān)國家周三公布了2013年一季度GDP初值。數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟整體繼續(xù)衰退，其中德國經(jīng)濟增長接近停滯，法國陷入衰退，意大利連續(xù)7季度收縮、西班牙同樣陷入深度萎縮。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第一季度本地生產(chǎn)總值(GDP)初值季率萎縮0.2%，預(yù)期下降0.1%，去年第四季度為下降0.6%；GDP初值年率下滑1.0%，預(yù)期下降0.9%，去年第四季度為下滑0.9%。
　　
　　4月份商業(yè)調(diào)查顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟可能還會在今年第二季度再度下滑。歐元區(qū)最近一次GDP實現(xiàn)增長是在2011年第三季度，當(dāng)時德國經(jīng)濟增速在3%以上，而出現(xiàn)衰退的國家也基本只限于希臘、愛爾蘭和葡萄牙等小國家。
　　
　　不過，占?xì)W元區(qū)經(jīng)濟產(chǎn)值近三分之一的德國今年以來幾乎未顯現(xiàn)出快速回升的跡象。第一季度德國經(jīng)濟僅較去年第四季度僅增長0.1%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期。與此同時，三年前起始于希臘的經(jīng)濟滑坡已經(jīng)蔓延至僅次于德國的歐元區(qū)另外三大經(jīng)濟體——法國、意大利和西班牙，這三個國家的經(jīng)濟總量占?xì)W元區(qū)GDP的一半。
　　
　　今日市場風(fēng)險事件依然不少，歐美央行多位高官將陸續(xù)發(fā)表講話，傳遞何種政策信號值得投資者密切留意，此外歐美通脹數(shù)據(jù)也料將在匯市掀起一番波瀾。
　　
　　周三(5月15日)紐市尾盤，美國公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)疲軟，但美元指數(shù)依然收漲，因日內(nèi)公布的德國、法國以及歐元區(qū)整體的第一季度GDP報告均差于預(yù)期，提振美指。此外市場參與者依然確信過去幾周公布的良好經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)示美國經(jīng)濟復(fù)蘇在望，同時美聯(lián)儲可能提前縮減定量寬松計劃的規(guī)模。
　　
　　美國勞工部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)月率繼續(xù)下滑，主要受能源價格下跌的影響。美國4月PPI月率下降0.7%，創(chuàng)2010年2月以來最大降幅；年率上升0.6%，為2012年7月以來最小升幅。
　　
　　美聯(lián)儲周三發(fā)布報告稱，美國4月工業(yè)產(chǎn)出月率下降0.5%，降幅大超預(yù)期，表明更大范圍的工廠產(chǎn)出活動下滑，且天氣因素導(dǎo)致需求下滑。
　　
　　美國紐約聯(lián)儲周三公布的紐約州制造業(yè)調(diào)查報告顯示，5月份紐約州制造業(yè)活動陷入萎縮，說明美國經(jīng)濟令人擔(dān)憂。美國5月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)降至-1.43，該指數(shù)低于0表明制造業(yè)活動萎縮。這是該指數(shù)今年1月來首次低于0。
　　
　　此外，今日美聯(lián)儲方面發(fā)表講話的官員也不少。費城聯(lián)儲主席普羅索將在本周第二度亮相，此外達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾、波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫、舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯、里奇蒙聯(lián)儲主席萊克也將陸續(xù)登場。
　　
　　費城聯(lián)儲主席普羅索周二在斯德哥爾摩表示美聯(lián)儲應(yīng)該放緩并在隨后終止QE購債。他警告稱如果美聯(lián)儲未能在下個月削減其購債規(guī)模，美聯(lián)儲將面臨信譽受損的風(fēng)險。他明確的表示希望退出程序現(xiàn)在就開始啟動。普羅索說道：“盡管(就業(yè)市場)更多的進展當(dāng)然立項。但我相信目前的證據(jù)已經(jīng)顯示就業(yè)市場顯著改善。因此，開始放緩QE購債速率是合適的�！�
　　
　　此前在上周五收盤后，WSJ記者“美聯(lián)儲通訊社”Hilsenrath發(fā)表題為“美聯(lián)儲制定退出刺激的計劃”的報道，稱美聯(lián)儲已經(jīng)制定了結(jié)束前所未有的850億美元/月購債計劃的策略，這一策略旨在保持靈活性并且能夠管理高度不確定的市場預(yù)期。
　　
　　市場將繼續(xù)密切關(guān)注美聯(lián)儲官員的表態(tài)以尋找美聯(lián)儲計劃更清晰的信號。若能有更多鴿派官員改變立場，轉(zhuǎn)而支持提前縮減QE，將進一步激發(fā)市場對美聯(lián)儲改變政策的預(yù)期，利好美元。
　　
　　而從數(shù)據(jù)角度看，今日投資者顯然也沒法清閑。到了歐洲時段，歐元區(qū)將有一系列通脹數(shù)據(jù)公布。由于此前歐洲央行多次暗示存在著繼續(xù)降息的可能，而過去一周公布的歐洲各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)也都差強人意，因此市場正在觀望歐洲經(jīng)濟的未來走勢，并有比較濃厚的做空情緒存在。目前市場預(yù)期CPI數(shù)據(jù)將持平，如果實際數(shù)據(jù)差于預(yù)期，則將進一步打擊本已問題重重的歐元區(qū)。
　　
　　到了北美時段，美國也將發(fā)布包括CPI在內(nèi)的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)。隔夜美國4月PPI創(chuàng)三年最大降幅，對美聯(lián)儲鷹派而言顯然不是個好消息。盡管近期美國就業(yè)市場再度顯露復(fù)蘇勢頭，但通脹狀況依然不溫不火，甚至有下降的勢頭，這無疑仍允許美聯(lián)儲維持超寬松的貨幣政策。日內(nèi)CPI數(shù)據(jù)究竟是升是降，將對美聯(lián)儲6月決議時的政策制定起到重大影響。