劉裕嵩：QE面臨生死存亡，美元多頭需謹(jǐn)慎
　　
　　周一(5月20日)亞市早盤，美元指數(shù)低開反彈，現(xiàn)交投于84.20附近。本周市場的焦點依然將繼續(xù)停留在美聯(lián)儲QE政策方面，會議紀(jì)要、伯南克證詞及其他美聯(lián)儲官員的講話料將連番轟炸市場，影響匯市走向。
　　
　　本周可謂美聯(lián)儲的大事周。美聯(lián)儲定于北京時間周四(5月23日)凌晨2:00公布4月30日-5月1日聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議紀(jì)要。
　　
　　此外，周三(5月22日)美聯(lián)儲主席伯南克(BenBernanke)將對國會聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表證詞陳述。屆時，市場將在其證詞中仔細(xì)尋找任何有關(guān)QE的線索。在此之前，伯南克于5月18日在巴德學(xué)院Simon’sRock分校發(fā)表演說，不過他并未就美國的貨幣政策置評。
　　
　　對于黃金白銀早盤下跌的原因，目前市場眾說紛紜。有交易商指出，一些人在交易量很小的時段大幅拋售金銀、尤其是白銀，促使銀價大跌。
　　
　　CMCMarkets的首席市場分析師RicSpooner稱，如果投資者被迫平倉的話，美元兌日元走低或?qū)ι唐肥袌鰳?gòu)成壓力。他說，假設(shè)一位投資者持有大量對沖頭寸，同時還持有大量杠桿倉位，如果他在一項持倉上被追繳保證金，那么他不得不平掉另一項持倉，來支付保證金，白銀就是明顯的例子。
　　
　　他補(bǔ)充說，全球金融危機(jī)時，上述情況屢見不鮮，導(dǎo)致市場劇烈震蕩。他說，周末日本經(jīng)濟(jì)大臣甘利明關(guān)于日元進(jìn)一步走低或產(chǎn)生負(fù)面影響的評論可能給美元兌日元施壓。
　　
　　除了伯南克，美聯(lián)儲官員埃文斯、布拉德、威廉姆斯本周也將相繼發(fā)表講話。
　　
　　美元多頭仍需謹(jǐn)慎，謹(jǐn)防美聯(lián)儲群鴿還巢
　　
　　盡管上周多位美聯(lián)儲官員先后發(fā)表了“鷹派”言論，呼吁縮減量化寬松(QE)規(guī)模，令美聯(lián)儲在退出QE問題上面臨的壓力越來越大，美元指數(shù)趁勢持續(xù)大幅走高。但對于做多美元的投資者而言，面對本周美聯(lián)儲方面的諸多風(fēng)險事件之時，依然需要多留一個心眼。
　　
　　此前兩周，美聯(lián)儲鷹派以樓市狀況改善為由，要求美聯(lián)儲盡快啟動削減資產(chǎn)購買規(guī)模。發(fā)出此呼吁的人物包括：達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍爾、費(fèi)城聯(lián)儲主席普羅索、里奇蒙聯(lián)儲主席萊克和舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯。
　　
　　持續(xù)不斷的美聯(lián)儲鷹派聲音，加之此前炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的美聯(lián)儲通訊社有關(guān)“美聯(lián)儲制定退出刺激的計劃”的報道，無疑令市場對美聯(lián)儲提前撤出QE政策的呼聲持續(xù)升溫。
　　
　　然而，需要事先提醒的是，本周美聯(lián)儲的幾大風(fēng)險事件，仍有可能令美聯(lián)儲這種鷹派崛起的風(fēng)向發(fā)生改變。
　　
　　先來看美聯(lián)儲紀(jì)要。美聯(lián)儲定于北京時間周四凌晨2:00公布4月30日-5月1日聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議紀(jì)要。美聯(lián)儲5月1日在為期兩天的政策會議結(jié)束后發(fā)表聲明稱，將繼續(xù)推行每月850億美元的債券購買計劃，并稱將根據(jù)就業(yè)市場和通脹狀況來增加或減少每月債券購買規(guī)模。
　　
　　而在決議公布后，美國方面的就業(yè)表現(xiàn)顯然有了極大的復(fù)蘇。因此，本周將公布的紀(jì)要，很有可能再度令市場感到有些過時。相比于目前縮減QE的預(yù)期，美聯(lián)儲紀(jì)要一旦流露出更多鴿派占上風(fēng)的局面，很有可能令行情出現(xiàn)反復(fù)。
　　
　　此外，本周美聯(lián)儲的另一大關(guān)注點——伯南克半年度證詞，也未必能令美元多頭感到放心。美聯(lián)儲主席伯南克(BenBernanke)將在本周三(5月22日)對國會聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表證詞陳述。屆時，市場將在其證詞中仔細(xì)尋找任何有關(guān)QE的線索。
　　
　　伯老此前對于QE政策的立場，相信市場人士都比較清楚，其一貫還是偏向于站在鴿派的一邊，認(rèn)為QE目前依舊利大于弊，未來政策制定需要取決于經(jīng)濟(jì)狀況。因此，如果此次伯南克的立場并沒有發(fā)生太大轉(zhuǎn)變，很可能會令此前鷹派營造的QE縮減氛圍煙消云散。
　　
　　當(dāng)然，伯老屆時具體會說些什么，目前還無法下定論，因為對于現(xiàn)今市場熱炒的QE終結(jié)論，伯老顯然無法視而不見。接下來，美聯(lián)儲在6月、7月和9月將分別召開議息會議，伯南克將有機(jī)會在6月和9月的新聞發(fā)布會上闡釋其計劃。而在此之前，本周的本年度國會證詞顯然將是探聽伯老口風(fēng)的最佳機(jī)會。
　　
　　非美貨幣或現(xiàn)分歧，日元望企穩(wěn)澳元難反彈
　　
　　而放眼各非美貨幣本周的前景，極有可能再度出現(xiàn)走勢上分歧。本周歐洲方面的消息并不太多，歐系貨幣很有可能跟隨美元反向波動。而日元方面，由于日本官員在周末表示擔(dān)憂日元修正過度，短線日元的持續(xù)下跌態(tài)勢很可能得到抑制，至于澳元，隨著大宗商品價格的持續(xù)走低，目前依然沒有企穩(wěn)反彈的清晰信號。
　　
　　分析師指出，歐元兌美元目前走勢支撐位于1.2810、1.2785和1.2744；阻力位于1.2890、1.2920和1.2950。
　　
　　日本經(jīng)濟(jì)財政擔(dān)當(dāng)大臣甘利明(AkiraAmari)周日表示，許多人稱日元的過度強(qiáng)勢已基本得到修正，進(jìn)一步走低可能會帶來危害，暗示日本政府可能對目前的日元匯率水平感到滿意。該言論有望令日元近期的跌勢得以遏制。
　　
　　甘利明是在日本廣播公司(NHK)周日一個電視講話上作上述表態(tài)的。上周五美元四年來首次突破103日元，上周單周漲幅達(dá)到3%，自去年11月中以來漲幅為30%。但過去幾個月的貶值也使得日元匯率接近危機(jī)前水平，甘利明上述表態(tài)顯示日本政府可能現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)向擔(dān)憂若日元進(jìn)一步走軟可能會出現(xiàn)何種情形。盡管弱勢日元有助于提振出口商利潤，但同時也提高了進(jìn)口成本，尤其是燃油成本。
　　
　　日本央行將在本周三(5月22日)結(jié)束為期兩天的政策會議，并于11:30左右公布決議結(jié)果。行長黑田東彥亦將在當(dāng)天召開記者會。在4月祭出大規(guī)模刺激措施后，此次會議預(yù)計日本央行不會有新的政策行動。不過，由于近期日本國債收益率跳漲引發(fā)不安，日本央行可能進(jìn)行微調(diào)市場操作，來抑制債市跌勢。
　　
　　此外，澳洲聯(lián)儲和英國央行本周將公布會議紀(jì)要。盡管4月中旬以來澳元兌美元已累計下跌逾8%，但澳元跌勢似乎遠(yuǎn)未結(jié)束。當(dāng)然下跌過程中有可能會出現(xiàn)技術(shù)性的回調(diào)。但圍繞全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的失望情緒升溫、澳大利亞所生產(chǎn)許多大宗商品價格的疲軟以及美元人氣的升溫，意味著澳元暫時對投資者來說還沒有太多吸引力。
　　
　　至于英鎊，盡管英國央行紀(jì)要很可能再度對英鎊構(gòu)成一定利好，但短線來看盤整的可能性依然相對較大。德國商業(yè)銀行技術(shù)分析師KarenJones表示，近期匯價連續(xù)多次測試4月底低點1.5198附近支撐，但收盤并未落在該價位下方，目前匯價正在進(jìn)行盤整。但該分析師也稱，匯價近期持續(xù)走低，這是一個方向性的。英鎊兌美元目前依然承壓，預(yù)計最終將跌至4月4日低點1.5035和3月20日低點1.5038附近。