冷戰(zhàn)時(shí)期，我們擔(dān)心蘇聯(lián)的軍事力量，特別是帶核彈頭的遠(yuǎn)程導(dǎo)彈。蘇聯(lián)有大量武器儲(chǔ)備，但沒有錢。因此當(dāng)時(shí)主要外交周旋都是圍繞裁軍談判。如今，中國(guó)只有少量帶核彈頭的遠(yuǎn)程導(dǎo)彈，卻有大量的錢，并且在不斷增長(zhǎng)�，F(xiàn)在我們關(guān)注的是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。就像以前關(guān)注蘇聯(lián)用那些導(dǎo)彈做什么一樣，戰(zhàn)略家們思考的問題是，中國(guó)會(huì)用那么多錢干什么。

中國(guó)的“金融軍火庫(kù)”中最知名的“武器”是超過1萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備。這些儲(chǔ)備是中國(guó)在對(duì)外貿(mào)易中掙來(lái)的。中國(guó)用其中的4千億投資于美國(guó)政府票據(jù)和債券，這意味著中國(guó)借給美國(guó)4千億美元。假設(shè)中國(guó)現(xiàn)在拋出手中所有這些債券并決定不再購(gòu)買，也就是說(shuō)不再借錢給美國(guó)，會(huì)出現(xiàn)怎樣的后果呢？學(xué)國(guó)際金融的學(xué)生告訴我們，美國(guó)的利率將會(huì)上揚(yáng)，美元價(jià)值將縮水。另外，中國(guó)的錢也不再是資助美國(guó)軍隊(duì)的一部分。

這種狀況有可能會(huì)出現(xiàn)，中國(guó)擁有發(fā)動(dòng)金融先發(fā)打擊的能力，并將給美國(guó)造成嚴(yán)重后果。但中國(guó)并沒這么做，看起來(lái)也不會(huì)這么做。借用冷戰(zhàn)時(shí)期的詞匯，中國(guó)被“威懾”住了。美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯曾將此形容為“金融恐怖平衡”，就如同冷戰(zhàn)時(shí)期的“核威懾力”概念。這種平衡一旦被打破，后果將是災(zāi)難性的。盡管沒人愿意走上這條路，但一個(gè)金融末日的機(jī)制是存在的，它將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)恐怖的報(bào)復(fù)性后果，同時(shí)極大地影響世界經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然，還有個(gè)更加文雅的說(shuō)法“相互依存”，我們也正在逐漸適應(yīng)這種說(shuō)法。

除了政府，中國(guó)的公司和個(gè)人也在積累自己的財(cái)富。中國(guó)人經(jīng)常由于存款太多而遭批評(píng)。但過去曾經(jīng)發(fā)生的政治和社會(huì)變革令他們?cè)诮裉斓闹袊?guó)體系內(nèi)投資時(shí)十分謹(jǐn)慎。畢竟，中國(guó)目前的狀況才持續(xù)了30年。然而中國(guó)開始改革社會(huì)保險(xiǎn)體系，將住房、教育、醫(yī)療等費(fèi)用無(wú)情地轉(zhuǎn)嫁給個(gè)人，從而強(qiáng)迫中國(guó)公民像第一世界的公民那樣去投資。

于是，中國(guó)現(xiàn)在也有了股票市場(chǎng)和養(yǎng)老金。中國(guó)股票市場(chǎng)所有公司的市值加起來(lái)不足1萬(wàn)億美元，離東京或紐約證券交易所還差得遠(yuǎn)。但長(zhǎng)期看來(lái)，對(duì)我們這些身處中國(guó)之外的人重要的是，北京現(xiàn)在允許個(gè)人投資外國(guó)市場(chǎng)。不久后，將會(huì)有數(shù)百億美元分散到世界各地，數(shù)千億或數(shù)萬(wàn)億美元也將隨之而來(lái)。

在充滿并購(gòu)行為的時(shí)代，美國(guó)也許不容易受到中國(guó)這樣規(guī)模仍較小的參與者的傷害。但設(shè)想如果中國(guó)成為其他地方的戰(zhàn)略投資者，能用500億美元買下新西蘭所有的上市股票，再用500億美元買下阿根廷所有的股票。如果把這些都計(jì)算在內(nèi)，他們現(xiàn)在就將對(duì)投資者和地緣戰(zhàn)略家們形成挑戰(zhàn)。