【趙鋅齊】：金價(jià)為什么會大幅下跌
　　
　　金價(jià)的大幅下跌推動美元對商品貨幣走強(qiáng)，道瓊斯FXCM美元指數(shù)上周收于兩年高點(diǎn)略下方。本周由於同時(shí)匯集了歐央行利率決議以及美國非農(nóng)報(bào)告等眾多風(fēng)險(xiǎn)事件，外匯市場注定將動蕩不定。
　　
　　2013美國情色博覽會全球恐怖靈異事件孫靜雅艷照一籮筐校園激情親熱場景曝光全球各地裸體火辣游行迷奸案女星不雅照劉嘉玲釣遍兩地富豪明星高興就愛發(fā)裸照女星美胸進(jìn)化史|圖鏡頭下的印度|性奴村泰國人妖現(xiàn)大尺度表演新金瓶梅金蓮裸戰(zhàn)自6月18日美聯(lián)儲議息會議以來的9個(gè)交易日中，美元指數(shù)在其中8個(gè)交易日都錄得上漲。這并非巧合。伯南克在議息會議中申明了將尋機(jī)縮減QE規(guī)模，而美聯(lián)儲貨幣政策態(tài)度的轉(zhuǎn)變提振了美元的表現(xiàn)。
　　
　　在過去幾年，美國的QE政策滋生了本世紀(jì)以來最大的債券泡沫。目前看起來美聯(lián)儲已經(jīng)意識到了資本市場潛在的威脅，正在試圖讓泡沫逐漸“漏氣”。不過，即便是一個(gè)在路邊吹泡泡的小孩子也知道，只有氣球會漏氣，而泡沫只會破裂。
　　
　　上周美國國債遭到了史無前例的拋售，這正說明了泡沫已經(jīng)開始破裂。而同時(shí)美國國債收益率的走高將提振美元的表現(xiàn)。事實(shí)上，我們認(rèn)為目前外匯市場的大幅波動，僅僅是後QE時(shí)代的開始。
　　
　　對于交易者來說，最關(guān)鍵的問題是∶何時(shí)才是買入美元的時(shí)機(jī)？我們公司獨(dú)有的情緒指標(biāo)以及波動性交易策略都傾向於在美元回調(diào)時(shí)買入。因此，我們本周將逢低買入美元。
　　
　　歐央行利率決議以及美國非農(nóng)報(bào)告無疑會在外匯市場產(chǎn)生大幅波動。不過需要注意的是，歐央行利率決議那天，美國市場剛好休市(美國獨(dú)立日)。這個(gè)巧合有可能產(chǎn)生兩個(gè)結(jié)果∶一是因?yàn)槿狈�交易而�?dǎo)致波動幅度縮��；一是由于缺乏流動性而導(dǎo)致歐元/美元以及其他貨幣對波動幅度大幅放大。
　　
　　市場一致預(yù)期歐央行將按兵不動，不過即便是歐央行言語修辭上的細(xì)微變化，仍有可能掀起金融市場的驚濤駭浪。正如之前美聯(lián)儲僅僅是口頭上表示將尋機(jī)縮減QE規(guī)模，市場便已是翻天覆地。并且盡管歐央行按理來說，參照歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)情況，相較於緊縮應(yīng)當(dāng)更傾向於寬松政策，不過歐央行行長德拉吉在6月6日會議上始料未及的鷹派言論卻令市場大吃一驚，歐元隨之應(yīng)聲走高。
　　
　　我們認(rèn)為德拉吉在這次會議上故技重施，發(fā)表鷹派言論的可能性很小。美聯(lián)儲利率決議后引起的債券市場波動，事實(shí)上對歐元區(qū)的沖擊要嚴(yán)重於對美國的影響。然而，如果德拉吉沒有暗示負(fù)利率政策或者是其他非常規(guī)的寬松政策，歐元仍有可能出現(xiàn)一波走勢。
　　
　　繼歐央行議息會議后，最重要的風(fēng)險(xiǎn)事件當(dāng)屬周五的美國非農(nóng)報(bào)告，美國市場也將于周四休市後重新開市。不過按照美國人的習(xí)慣，許多交易者會從周四開始度假過一個(gè)長周末假期，因而留在市場交易周五非農(nóng)數(shù)據(jù)的交易者會較少。市場對于本次的非農(nóng)報(bào)告以及失業(yè)率報(bào)告并無太大預(yù)期，不過由于這是伯南克申明尋機(jī)縮減QE規(guī)模後的首份非農(nóng)報(bào)告，故而如果數(shù)據(jù)出乎意外，將對市場產(chǎn)生重大影響。
　　
　　本周對于匯市而言十分關(guān)鍵，眾多的風(fēng)險(xiǎn)事件甚至有可能影響到整個(gè)三季度的匯市走勢。而且盡管市場將有大量的交易機(jī)會(至少就筆者看來)，不過由於市場波動幅度可能較大，建議交易者控制倉位，避免運(yùn)用太高倍數(shù)的杠桿。
　　
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