劉裕嵩：匯市維持震蕩，貨幣絕對振幅較為有限
　　
　　隔夜市場缺乏較為有推動(dòng)力的因素，在上周劇烈波動(dòng)后，匯市維持震蕩走勢，主要貨幣對絕對振幅均較為有限。今日美歐英三大經(jīng)濟(jì)體均將發(fā)布重要的CPI數(shù)據(jù)，由于三方目前都處于相對敏感的政策調(diào)整期，因此通脹數(shù)據(jù)的變動(dòng)仍值得投資者密切留意，在周三伯老講話前，交投仍應(yīng)以步步為營為宜。
　　
　　周二(7月16日)亞市早盤，美元指數(shù)小幅走高，現(xiàn)交投于83.13附近。隔夜市場缺乏較為有推動(dòng)力的因素，在上周劇烈波動(dòng)后，匯市維持震蕩走勢，主要貨幣對絕對振幅均較為有限。今日美歐英三大經(jīng)濟(jì)體均將發(fā)布重要的CPI數(shù)據(jù)，由于三方目前都處于相對敏感的政策調(diào)整期，因此通脹數(shù)據(jù)的變動(dòng)仍值得投資者密切留意，在周三伯老講話前，交投仍應(yīng)以步步為營為宜。
　　
　　隔夜大部分時(shí)段內(nèi)，非美貨幣均維持小幅下跌的走勢，不過由于此后公布的美國6月零售銷售增幅遜于預(yù)期，再度釋放了美國經(jīng)濟(jì)增速放緩的最新信號，市場對美聯(lián)儲維持長期低利率的預(yù)期令非美貨幣出現(xiàn)快速反彈。
　　
　　美國商務(wù)部周五(7月15日)公布數(shù)據(jù)顯示，美國6月零售銷售月率增長0.4%，增幅僅為市場預(yù)期的一半。分析人士指出，這將支持美聯(lián)儲(Fed)推遲縮減刺激規(guī)模時(shí)間。分析人士認(rèn)為，遜于預(yù)期的零售數(shù)據(jù)或?qū)е陆?jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)對第二季度消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)的預(yù)期，這表明本就處于低位的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)可能會被進(jìn)一步下修。
　　
　　巴克萊(Barclays)在零售銷售數(shù)據(jù)公布后，將美國第二季度GDP增速預(yù)期調(diào)降0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.5%。
　　
　　今日聚焦：美歐英通脹數(shù)據(jù)今出爐，能否增添央行政策新懸念
　　
　　周二可說是本周市場在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面最為繁忙的一個(gè)交易日，連續(xù)有四個(gè)國家將發(fā)布最新的通脹數(shù)據(jù)。日內(nèi)早間公布的新西蘭第二季度CPI年率上升0.7%，數(shù)據(jù)不及預(yù)期和前值，一度打壓紐元快速走低。而今日到了歐美時(shí)段，美歐英通脹數(shù)據(jù)均將出爐，由于三方目前都處于相對敏感的政策調(diào)整期，通脹的好壞能否增添央行政策新懸念，無疑值得投資者密切留意。
　　
　　疲軟的美國零售數(shù)據(jù)后，美元指數(shù)大幅削減此前漲幅，非美貨幣紛紛反彈。美國經(jīng)濟(jì)在過去幾年的夏季表現(xiàn)總是不盡如意，上周公布的上周初請失業(yè)金人數(shù)、密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)均不及預(yù)期，若短期內(nèi)美國數(shù)據(jù)繼續(xù)疲弱，美元短期可能面臨進(jìn)一步回調(diào)的壓力。
　　
　　不過盡管數(shù)據(jù)較差，但并不改變美元中長期強(qiáng)勢格局，因經(jīng)濟(jì)狀況轉(zhuǎn)弱可能使美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模的幾率降低，不過，數(shù)據(jù)可能需要嚴(yán)重惡化才會影響美聯(lián)儲的政策考量。
　　
　　盡管包括高盛和摩根大通在內(nèi)的華爾街公司預(yù)計(jì)第二季美國經(jīng)濟(jì)僅小幅增長，但這可能不足以阻止美聯(lián)儲在年底停止實(shí)施QE3。分析師稱：“可能并不需要經(jīng)濟(jì)大幅增長才會促使美聯(lián)儲開始縮減購債規(guī)模，只需要經(jīng)濟(jì)不嚴(yán)重惡化即可�！�
　　
　　到了歐洲時(shí)段，英國將首先公布最新的CPI、PPI和零售物價(jià)指數(shù)，全面揭示該國的通脹表現(xiàn)，市場預(yù)計(jì)大多數(shù)的物價(jià)指數(shù)存在著上揚(yáng)的可能，尤其是所有的年率增幅都預(yù)期會出現(xiàn)增速加快的現(xiàn)象，這使得近期在非美貨幣中表現(xiàn)相對較好的英鎊可能進(jìn)一步得到支撐。
　　
　　目前，受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，英國央行(BOE)新任行長卡尼(MarkCarney)可能會在8月1日結(jié)束的下一次貨幣政策會議上向美聯(lián)儲(FED)靠攏——將利率指引與經(jīng)濟(jì)形勢掛鉤。此前，由于受困于擔(dān)憂通脹高企，在英國央行上任行長金恩掌權(quán)時(shí)期，英國央行內(nèi)部始終不敢輕易放水，因此，日內(nèi)通脹高低仍將對卡尼上任后的政策制定產(chǎn)生較大影響。
　　
　　日內(nèi)隨后，歐元區(qū)方面也將發(fā)布6月CPI為終值，不過目前預(yù)計(jì)不會對歐元有太大的影響，目前歐洲央行更關(guān)心的仍舊是經(jīng)濟(jì)增長，而非通脹壓力，因此該數(shù)據(jù)對市場的推動(dòng)或?qū)⑤^為有限。相對來說，當(dāng)天同時(shí)發(fā)布的歐元區(qū)和德國ZEW經(jīng)濟(jì)調(diào)查指數(shù)可能顯得更為重要，目前市場預(yù)測該調(diào)查指數(shù)可能出現(xiàn)利好反彈。
　　
　　而到了北美時(shí)間，美國也將發(fā)布最新的6月CPI，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)可能會稍稍有所增長，但距離真正的通脹壓力出現(xiàn)仍有較遠(yuǎn)的距離。上周五，美國圣路易斯聯(lián)儲行長布拉德(JamesBullard)曾表示，目前美國通脹率水平過低，而如果通脹率進(jìn)一步下降，則美聯(lián)儲可能必須采取更多措施來推升通脹率。
　　
　　預(yù)計(jì)日內(nèi)美國CPI數(shù)據(jù)若能較預(yù)期有所上升，將為美聯(lián)儲鷹派提供支持，利好美元。反之，則將令上周被伯老剛剛點(diǎn)燃的鴿派預(yù)期愈演愈烈，再度利空美元。
　　
　　伯老講話前交投仍需步步為營
　　
　　當(dāng)然，目前市場最大的關(guān)注點(diǎn)仍是美聯(lián)儲主席伯南克周三周四兩天的證詞講話。
　　
　　隔夜美國眾議院金融服務(wù)委員會宣布，在美聯(lián)儲主席伯南克(BenS.Bernanke)于本周三(7月17日)在眾院做證詞講話前，其事先撰寫好的將于當(dāng)天美國東部時(shí)間8點(diǎn)30分(北京時(shí)間20:30分)提前發(fā)布。
　　
　　而伯南克關(guān)于貨幣政策現(xiàn)狀與前景的半年度講話則將按原計(jì)劃，在當(dāng)?shù)貢r(shí)間10點(diǎn)(北京時(shí)間22點(diǎn))開始。而講話完畢后的答問環(huán)節(jié)，才將是市場各界關(guān)注的焦點(diǎn)所在。
　　
　　分析師表示，在美聯(lián)儲主席伯南克周三和周四國會作證前，美元進(jìn)一步向上可能有難度。上周在伯南克表示，在可預(yù)見的未來仍需要高度寬松的貨幣政策后，美元大跌1.7%。
　　
　　目前市場對伯老本周將作何言辭，依然未能達(dá)成相對一致的意見。因此預(yù)計(jì)市場交投在其講話前仍將較為謹(jǐn)慎。
　　
　　商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至7月9日該周，投機(jī)商增加美元凈多頭倉位至279.4億美元。