在B股股改已破冰，H股股改行將來臨，股改進入到關(guān)鍵攻堅階段之時，這樣一則700點論的消息無論是真是假，還是讓投資者心驚肉跳。
　　700點論傳聞始末
　　四年前，中金公司曾因研究報告《終場拉開序幕——調(diào)整中的A股市場》中的“千點論”而遭致眾多批評，被指為市場下跌的罪魁禍首、海外利益集團的代言人。自今年5月23日起，市場有傳聞稱，中金一份研究報告提出700點論，認為從長期資金進入的角度講，股指圍繞1000點－1100點這個價值中樞上下有20%左右的波動，才能對其產(chǎn)生吸引力。該傳聞曾引起市場恐慌，加大了股指的跌幅。6月7日，在大盤跌破千點后的第二天，中金公司鄭重聲明，否認有700點論調(diào)的報告，中金公司從未發(fā)表過有關(guān)預(yù)測大盤具體點位的研究報告。
日前，一則關(guān)于一家冠名華爾街電訊的機構(gòu)預(yù)測：滬綜指將在6個月內(nèi)跌到700點的消息出現(xiàn)在大家眼前。然而，無論是在《華爾街日報》，還是華爾街電訊網(wǎng)站，均未能查詢到該文。
是陰謀還是真理？
　　對于700點論的重現(xiàn)江湖，有分析師認為，在股改攻堅階段出現(xiàn)這樣的言論，是國際勢力想通過種種手段擾亂我國金融市場，阻撓我國金融業(yè)發(fā)展壯大，迫使我國政府開放門戶，使其能夠以較小的代價控制我國金融市場，乃至我國經(jīng)濟�！〉�也有機構(gòu)認為，將其說成“驚天陰謀”有點夸大，境外機構(gòu)希望在低位接盤，將大盤點位說得低一點，是可以理解的。例如，想在1000點入市，那么就唱空說要跌到700點，將大盤打下來才能吃到貨。
　　上海一家基金公司投資總監(jiān)表示，現(xiàn)在確實有一部分人預(yù)期大盤將跌破1000點，但看空至700點的人不多。他認為，目前有一批藍籌股沒有多大下跌空間。當然，如果未來新股供應(yīng)偏大，而管理層在資金供給方面又拿不出有效措施，跌至700點也不是絕對不可能。
　　萬國股市測評董事長張長虹認為，考慮到股改對價10送3的因素，大盤1000點相當于700點，并沒有想象中的那樣差。以市場“磐石”中國石化為例，其A股11日收報4.09元，僅比H股高約8%。如果股改10送3的對價因素，屆時A股價格將比H股低15%左右，可見下跌空間很小。據(jù)測算，中國石化全流通后總市值將超過3000億元，約占A股市場總市值的15%左右。只要像中國石化這樣的一批核心資產(chǎn)具備投資價值，大盤下跌空間就會比較有限。
　　700點-800點是成熟的標志？
　　對于將700點論視為陰謀的說法，北京威蘭德公司總經(jīng)理劉星星覺得很可笑。他表示，幾年前他就堅定地認為中國股市將跌至這個位置。今年5月份股市跌破千點，若不是管理層干預(yù)，最終有可能跌至700點。據(jù)他研究，滬深兩市所有上市公司中絕大多數(shù)現(xiàn)金流連年出現(xiàn)負值，依靠股民不斷投入才能生存下來，它們不是財富的創(chuàng)造者，而是毀滅者。很多公司的股價遠高于內(nèi)在價值，以清華同方為例，該股11日收報10.63元，但內(nèi)在價值不超過2.5元，而其他績差公司這種差距更大。目前，市場只有5%的公司具備投資價值。
　　武漢科技大學(xué)董登新教授表示，從長期來看，股市肯定會跌至700點-800點，并將成為市場成熟的標志之一，但短期內(nèi)不會達到。他認為，即使在股改完成后的一段時間內(nèi)，中國股市仍將是政策市，管理層不會立即全面放開新股發(fā)行。據(jù)他研究，在國際成熟市場，上市公司股價結(jié)構(gòu)呈金字塔狀，好公司居于金字塔頂端，但A股市場股價結(jié)構(gòu)呈紡錘狀，中間大、兩頭小，9成公司股價在2元-10元區(qū)間內(nèi)，這是平均主義在作祟，市場缺乏真正的藍籌股，是政策市的必然結(jié)果。

行走江湖 身不由已