在B股股改已破冰，H股股改行將來臨，股改進(jìn)入到關(guān)鍵攻堅(jiān)階段之時(shí)，這樣一則700點(diǎn)論的消息無論是真是假，還是讓投資者心驚肉跳。
　　700點(diǎn)論傳聞始末
　　四年前，中金公司曾因研究報(bào)告《終場拉開序幕——調(diào)整中的A股市場》中的“千點(diǎn)論”而遭致眾多批評(píng)，被指為市場下跌的罪魁禍?zhǔn)�、海外利益集團(tuán)的代言人。自今年5月23日起，市場有傳聞稱，中金一份研究報(bào)告提出700點(diǎn)論，認(rèn)為從長期資金進(jìn)入的角度講，股指圍繞1000點(diǎn)－1100點(diǎn)這個(gè)價(jià)值中樞上下有20%左右的波動(dòng)，才能對(duì)其產(chǎn)生吸引力。該傳聞曾引起市場恐慌，加大了股指的跌幅。6月7日，在大盤跌破千點(diǎn)后的第二天，中金公司鄭重聲明，否認(rèn)有700點(diǎn)論調(diào)的報(bào)告，中金公司從未發(fā)表過有關(guān)預(yù)測大盤具體點(diǎn)位的研究報(bào)告。
日前，一則關(guān)于一家冠名華爾街電訊的機(jī)構(gòu)預(yù)測：滬綜指將在6個(gè)月內(nèi)跌到700點(diǎn)的消息出現(xiàn)在大家眼前。然而，無論是在《華爾街日?qǐng)?bào)》，還是華爾街電訊網(wǎng)站，均未能查詢到該文。
是陰謀還是真理？
　　對(duì)于700點(diǎn)論的重現(xiàn)江湖，有分析師認(rèn)為，在股改攻堅(jiān)階段出現(xiàn)這樣的言論，是國際勢力想通過種種手段擾亂我國金融市場，阻撓我國金融業(yè)發(fā)展壯大，迫使我國政府開放門戶，使其能夠以較小的代價(jià)控制我國金融市場，乃至我國經(jīng)濟(jì)。　但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，將其說成“驚天陰謀”有點(diǎn)夸大，境外機(jī)構(gòu)希望在低位接盤，將大盤點(diǎn)位說得低一點(diǎn)，是可以理解的。例如，想在1000點(diǎn)入市，那么就唱空說要跌到700點(diǎn)，將大盤打下來才能吃到貨。
　　上海一家基金公司投資總監(jiān)表示，現(xiàn)在確實(shí)有一部分人預(yù)期大盤將跌破1000點(diǎn)，但看空至700點(diǎn)的人不多。他認(rèn)為，目前有一批藍(lán)籌股沒有多大下跌空間。當(dāng)然，如果未來新股供應(yīng)偏大，而管理層在資金供給方面又拿不出有效措施，跌至700點(diǎn)也不是絕對(duì)不可能。
　　萬國股市測評(píng)董事長張長虹認(rèn)為，考慮到股改對(duì)價(jià)10送3的因素，大盤1000點(diǎn)相當(dāng)于700點(diǎn)，并沒有想象中的那樣差。以市場“磐石”中國石化為例，其A股11日收?qǐng)?bào)4.09元，僅比H股高約8%。如果股改10送3的對(duì)價(jià)因素，屆時(shí)A股價(jià)格將比H股低15%左右，可見下跌空間很小。據(jù)測算，中國石化全流通后總市值將超過3000億元，約占A股市場總市值的15%左右。只要像中國石化這樣的一批核心資產(chǎn)具備投資價(jià)值，大盤下跌空間就會(huì)比較有限。
　　700點(diǎn)-800點(diǎn)是成熟的標(biāo)志？
　　對(duì)于將700點(diǎn)論視為陰謀的說法，北京威蘭德公司總經(jīng)理劉星星覺得很可笑。他表示，幾年前他就堅(jiān)定地認(rèn)為中國股市將跌至這個(gè)位置。今年5月份股市跌破千點(diǎn)，若不是管理層干預(yù)，最終有可能跌至700點(diǎn)。據(jù)他研究，滬深兩市所有上市公司中絕大多數(shù)現(xiàn)金流連年出現(xiàn)負(fù)值，依靠股民不斷投入才能生存下來，它們不是財(cái)富的創(chuàng)造者，而是毀滅者。很多公司的股價(jià)遠(yuǎn)高于內(nèi)在價(jià)值，以清華同方為例，該股11日收?qǐng)?bào)10.63元，但內(nèi)在價(jià)值不超過2.5元，而其他績差公司這種差距更大。目前，市場只有5%的公司具備投資價(jià)值。
　　武漢科技大學(xué)董登新教授表示，從長期來看，股市肯定會(huì)跌至700點(diǎn)-800點(diǎn)，并將成為市場成熟的標(biāo)志之一，但短期內(nèi)不會(huì)達(dá)到。他認(rèn)為，即使在股改完成后的一段時(shí)間內(nèi)，中國股市仍將是政策市，管理層不會(huì)立即全面放開新股發(fā)行。據(jù)他研究，在國際成熟市場，上市公司股價(jià)結(jié)構(gòu)呈金字塔狀，好公司居于金字塔頂端，但A股市場股價(jià)結(jié)構(gòu)呈紡錘狀，中間大、兩頭小，9成公司股價(jià)在2元-10元區(qū)間內(nèi)，這是平均主義在作祟，市場缺乏真正的藍(lán)籌股，是政策市的必然結(jié)果。

行走江湖 身不由已