【金榜獵手-趙鋅齊】美聯(lián)儲(chǔ)是否退出QE分歧增加
　　
　　上周全球數(shù)據(jù)出現(xiàn)搖擺，澳大利亞、英國(guó)貿(mào)易赤字意外擴(kuò)大，德國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)也不理想，美國(guó)方面非農(nóng)就業(yè)人數(shù)雖然保持增長(zhǎng)，但是增速低于預(yù)期，同時(shí)參與率降至35年來(lái)的最低。這導(dǎo)致大多數(shù)主要貨幣兌美元在低于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后向上反轉(zhuǎn)，最終美元周圖收盤(pán)回吐了不少上周漲幅。
　　
　　周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)16.9萬(wàn)，低于預(yù)期的18萬(wàn)，7月份數(shù)據(jù)自16.2萬(wàn)大幅向下修正至10.4萬(wàn)。疲弱的就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)感到失望，因美聯(lián)儲(chǔ)自去年12月份以來(lái)開(kāi)始將失業(yè)率的下降與QE的退出開(kāi)始掛鉤，而此次失業(yè)率盡管下降，乃是因?yàn)榫蜆I(yè)參業(yè)率降至35年低點(diǎn)的緣故，實(shí)際就業(yè)不如人意。
　　
　　上周非農(nóng)數(shù)據(jù)增加了市場(chǎng)操作難度，加大了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的意見(jiàn)分化。過(guò)去幾個(gè)月市場(chǎng)一直猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能自9月份開(kāi)始縮減QE，現(xiàn)在來(lái)看，退出的時(shí)間可能延后的觀點(diǎn)將逐步增加。
　　
　　除了就業(yè)增長(zhǎng)遲緩，債務(wù)上限之爭(zhēng)以及敘利亞等地緣政治問(wèn)題可能也是美聯(lián)儲(chǔ)在退出時(shí)必須考慮的因素。種種跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)在9月份會(huì)議上將面臨艱難選擇，這種不確定性對(duì)于美元將是一個(gè)利空。美元在就業(yè)數(shù)據(jù)后全線下跌，如果市場(chǎng)預(yù)期QE退出將延后，短期對(duì)美元的傷害可能繼續(xù)。但更長(zhǎng)線來(lái)看，美元上行趨勢(shì)可能還未徹底完結(jié)，因?yàn)橥顺鯭E仍只是時(shí)間問(wèn)題。
　　
　　上周公布的加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)全面開(kāi)花，就業(yè)增加近6萬(wàn)人，錄得一年半來(lái)的第二好成績(jī)，一舉將失業(yè)率降至7.1%，參與率提升至66.6%。制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)年內(nèi)首次得以提升。預(yù)計(jì)這將導(dǎo)致美元/加元未來(lái)進(jìn)一步自日?qǐng)D阻力線回落。
　　
　　歐洲方面，上周英國(guó)7月工業(yè)生產(chǎn)月率持平，低于預(yù)期的0.2%，年率下降1.6%，略好于預(yù)期的-1.7%，與此同時(shí)，英國(guó)7月貿(mào)易赤字?jǐn)U大。相對(duì)疲弱的數(shù)據(jù)終止了英鎊近期相對(duì)于歐元的強(qiáng)勢(shì)，歐元/英鎊在0.84區(qū)域的關(guān)鍵支持得到支持。如果該交叉盤(pán)守住該處，英鎊表現(xiàn)可能會(huì)再次遜于歐元，下破將打開(kāi)一波中期下行通道。
　　
　　非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后的一兩周，歐美方面基本上缺乏重要數(shù)據(jù)公布。周末公布的中國(guó)8月貿(mào)易順差大于預(yù)期，進(jìn)口增長(zhǎng)7.0%，出口增長(zhǎng)7.2%，確認(rèn)了近期公布的其它數(shù)據(jù)的利好表現(xiàn)，不過(guò)進(jìn)口低于預(yù)期。
　　
　　今日早盤(pán)公布的新西蘭第二季度制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)差與預(yù)期，可能導(dǎo)致紐元等商品貨幣表現(xiàn)滯后。日本第二季度GDP修正值為0.9%，好于前值，但略低于1.0%的預(yù)期。中國(guó)8月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)-1.6%,好于-2.3%前值與-1.7%的預(yù)期，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)2.6%，與預(yù)期一致。澳大利亞7月房屋貸款總額月率從之前的2.1%大幅增加至2.9%，數(shù)據(jù)后澳元有力反彈。但澳大利亞8月ANZ招聘廣告月率從-1.1%降至-2%。目前看來(lái)，澳大利亞除房地產(chǎn)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)外，其它方面尚不理想。