【金榜獵手-趙鋅齊】：黃金投資，最可怕的敵人是自己
　　
　　本人之前的一篇投資心得中，曾描述到了怕虧的心理，投資市場(chǎng)中，由于風(fēng)險(xiǎn)的存在，使很多投資者懼怕虧損，這往往使我們喪失了很多機(jī)會(huì)，錯(cuò)過更多的盈利。規(guī)避虧損的心理
　　
　　一般人投資的時(shí)候，往往不愿意承認(rèn)虧損�？纯聪铝袃蓚�(gè)問題:
　　
　　問題一：你剛得到一筆1000元的獎(jiǎng)金，同時(shí)面臨兩種選擇：A.確定多得到500元；B.你擲一個(gè)錢幣，出現(xiàn)正面的話，你可以再多得到1000元，出現(xiàn)反面的話，得不到任何錢。此時(shí)，你會(huì)選擇哪個(gè)方案?
　　
　　問題二：你剛得到一筆1000元的獎(jiǎng)金，同時(shí)面臨兩種選擇:A.確定要損失500元；B.你擲一個(gè)錢幣，出現(xiàn)正面的話，你損失1000元，出現(xiàn)反面的話，你沒有任何損失。此時(shí)，你又會(huì)選擇哪個(gè)方案?
　　
　　你對(duì)于這兩個(gè)問題的答案可能是不相同的，但從純粹數(shù)學(xué)的角度來看，在這兩個(gè)問題中，不論你是選擇A還是B，最終結(jié)果是一樣的，因?yàn)槠谕�值是相同的。理論上來說，如果調(diào)查的人數(shù)夠多，應(yīng)該會(huì)有大約一半的人選擇A，另外一半的人選擇B。但是，實(shí)際的研究結(jié)果卻不是如此。
　　
　　在上述的兩個(gè)問題中，大多數(shù)人面對(duì)問題一時(shí)，都會(huì)選擇A，因?yàn)锳確定可以得到1500元，而比較不愿意選擇較不確定的1000元。
　　
　　但是當(dāng)面對(duì)問題二，在虧損中做選擇時(shí)，卻又會(huì)有不同的思考了。因?yàn)檫x擇了A，代表確定要虧損，大多數(shù)人此時(shí)就會(huì)選擇B，因?yàn)橹辽龠�有一半的可能避免虧損，這就是規(guī)避虧損的心理在作祟。
　　
　　再看看下面的例子。假設(shè)你有兩種投資的資產(chǎn)，其中資產(chǎn)A目前在賬面上已經(jīng)獲利20%，而資產(chǎn)B目前在賬面上是虧損25%。你現(xiàn)在需要用到一筆錢，因此需要將其中一個(gè)賣掉，你會(huì)賣掉哪個(gè)呢?相信你跟多數(shù)人一樣會(huì)選擇賣掉資產(chǎn)A。人們心里的估算是這樣的：因?yàn)橘u掉資產(chǎn)A表示可以獲利20%，而資產(chǎn)B目前是虧損的，只要沒有賣掉，這個(gè)虧損就不算實(shí)現(xiàn)，將來還是有機(jī)會(huì)漲回來。
　　
　　沒錯(cuò)，聽起來很合理，這也是多數(shù)人的實(shí)際選擇。但是我憑借10多年來從事投資顧問工作的經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為，通常這樣的選擇到最后會(huì)發(fā)現(xiàn)是錯(cuò)誤的。因?yàn)橥�往資產(chǎn)A會(huì)在賣掉之后繼續(xù)上漲，而資產(chǎn)B沒有如預(yù)期漲回來，反而可能繼續(xù)下跌。人們規(guī)避虧損的心理，使得許多人會(huì)將手中表現(xiàn)良好的資產(chǎn)太早出售，而表現(xiàn)不好的資產(chǎn)卻持有太久。這就是規(guī)避虧損的心理影響了人的選擇。
　　
　　對(duì)于錯(cuò)誤決策后悔不已
　　
　　財(cái)務(wù)心理學(xué)提出的另一個(gè)觀念：后悔理論。后悔理論指的是，對(duì)于曾經(jīng)做了一些錯(cuò)誤的投資決策感到后悔。
　　
　　例如，買了一只股票之后，沒多久就虧損嚴(yán)重；或者是曾經(jīng)想買一只股票，遲遲沒有行動(dòng)，不久之后卻看到該股票一直在上漲。有了這樣的經(jīng)驗(yàn)，就會(huì)影響到其后的投資決策�？赡転榱吮苊庠俅魏蠡�，下一次當(dāng)他再次認(rèn)為某只股票值得投資時(shí)，往往會(huì)不仔細(xì)考慮就貿(mào)然買進(jìn)。也有可能是因?yàn)楹ε略俅魏蠡�，面�?duì)一個(gè)已經(jīng)虧損嚴(yán)重的資產(chǎn)，遲遲不愿意賣掉，因?yàn)檫@樣做可以延后決策的痛苦，但在未來卻可能造成更大的痛苦。
　　
　　專家說，當(dāng)投資人感到焦慮的時(shí)候，往往出現(xiàn)一兩個(gè)小原因就做出決策，因?yàn)樘�多的資訊反而會(huì)讓他們無所適從。
　　
　　把不相關(guān)的事情牽扯在一起
　　
　　學(xué)者發(fā)現(xiàn)，一般人在做決策的時(shí)候，會(huì)習(xí)慣參考某個(gè)事情，不管這個(gè)事情與該決策是否真的相關(guān)，這種心理叫做掛鉤。
　　
　　美國曾經(jīng)有位教授在課堂上做了一個(gè)實(shí)驗(yàn)：他讓所有的學(xué)生猜一猜，聯(lián)合國中有多少成員國是非洲國家。在同學(xué)猜測(cè)的時(shí)候，教授同時(shí)會(huì)轉(zhuǎn)一個(gè)輪盤，這個(gè)輪盤上有1-100的數(shù)字。經(jīng)過幾次對(duì)于不同群體的學(xué)生所做的實(shí)驗(yàn)，結(jié)果顯示，當(dāng)輪盤出現(xiàn)比較大的數(shù)字時(shí)，學(xué)生平均猜測(cè)的數(shù)目也會(huì)比較大；當(dāng)輪盤出現(xiàn)小數(shù)目時(shí)，學(xué)生猜測(cè)的數(shù)字也就比較小。
　　
　　同樣的情況也會(huì)發(fā)生在投資決策上。經(jīng)常有一些投資顧問公司會(huì)發(fā)表他們對(duì)于某些股票的目標(biāo)價(jià)格的看法。雖然這個(gè)資訊與實(shí)際股票的狀況無關(guān)，但是人們還是會(huì)將此價(jià)位跟實(shí)際的投資行為掛鉤，認(rèn)定該股票一定會(huì)上漲到那個(gè)價(jià)位。另一個(gè)例子是，人們手中的某個(gè)股票可能已經(jīng)產(chǎn)生虧損，但仍然不愿意將股票賣掉，因?yàn)樗麄儼旬?dāng)初的買進(jìn)價(jià)格與股票的“實(shí)際”價(jià)值掛鉤在一起，因此就一廂情愿地認(rèn)定，股票一定會(huì)再漲回當(dāng)初買進(jìn)的價(jià)位。這些都是掛鉤心理所產(chǎn)生的影響。
　　
　　掉入大眾效應(yīng)的陷阱
　　
　　另一種常見的心理就是，掉入大眾效應(yīng)的陷阱中，特別是在股市上漲的末期。大眾效應(yīng)是很難避免的，因?yàn)樵谖覀兂砷L的過程中，很多事情都告訴我們，跟著人群走通常比較安全，而一個(gè)人是危險(xiǎn)的。但是投資要成功就得和大眾相反，跟著人群反而是錯(cuò)的。
　　
　　人們的心理會(huì)有許多反應(yīng)影響著我們做決策，尤其是投資決策。了解這些反應(yīng)是很重要的，這能讓我們?cè)谧鐾顿Y決策時(shí)，更能三思而后行。有些反應(yīng)真的是不容易克服，這時(shí)候我們就可以通過一些機(jī)制，來避免我們落入這些心理因素所產(chǎn)生的負(fù)面影響。只要你能夠謹(jǐn)慎的讀完本章，并確實(shí)執(zhí)行我所提出的建議，相信你已經(jīng)比市場(chǎng)上的多數(shù)人更具備成功的條件，也更有機(jī)會(huì)在未來的投資上，享受豐碩的成果！