【金榜獵手-胡浙銘】：美元遭受非農(nóng)重創(chuàng)，年內(nèi)縮減QE已是不可能
　　
　　周三(10月23日)亞市早盤，美元指數(shù)低位整理，現(xiàn)交投于79.25附近。隔夜美元普跌，兌歐元觸及近兩年最低，因令人失望的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)將在今年剩余時(shí)間繼續(xù)執(zhí)行寬松貨幣政策的預(yù)期。
　　
　　美國(guó)方面周二補(bǔ)發(fā)了9月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告，該報(bào)告原本應(yīng)在10月4日得到發(fā)布，但是由于月初美國(guó)政府陷入停擺，故一直被拖延至今。數(shù)據(jù)顯示，9月份全美非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.8萬(wàn)，大大低于預(yù)期的18.0萬(wàn)，也低于8月份的增幅16.2萬(wàn)。但與此同時(shí)，由于就業(yè)活動(dòng)率水平降低，美國(guó)總體失業(yè)率水平仍降低到了7.2%這一2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最低水平。
　　
　　這一數(shù)據(jù)意味著美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅自今年7月份以來(lái)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月低于市場(chǎng)各界的預(yù)期，并且，7月至9月三個(gè)月間的平均月度非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅僅為14.3萬(wàn)，大幅低于此前二季度的22.4萬(wàn)。而雖然目前的失業(yè)率已僅有7.2%，比去年9月份美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)QE3時(shí)低了足足一個(gè)百分點(diǎn)，但這更多是因?yàn)橛性S多就業(yè)困難人群退出了求職市場(chǎng)而導(dǎo)致的。
　　
　　在數(shù)據(jù)顯示美國(guó)9月就業(yè)崗位增幅不及預(yù)期后，美元兌一籃子貨幣周二觸及八個(gè)月低位，因數(shù)據(jù)暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)失去動(dòng)能。數(shù)據(jù)將可能使美聯(lián)儲(chǔ)在決定何時(shí)開始縮減購(gòu)債規(guī)模時(shí)更加謹(jǐn)慎。在年內(nèi)僅余美聯(lián)儲(chǔ)QE政策這唯一懸念的情況下，美元后市前景顯然愈發(fā)黯淡。
　　
　　美國(guó)9月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，WSJ點(diǎn)評(píng)非農(nóng)5大要點(diǎn)
　　
　　美國(guó)勞工部(LaborDepartment)周二發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.8萬(wàn)人，失業(yè)率小幅降至7.2%。華爾街日?qǐng)?bào)(WSJ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在研讀后，總結(jié)了本次報(bào)告的五大要點(diǎn)：
　　
　　1、核心沒(méi)變：9月份新增就業(yè)人數(shù)沒(méi)有達(dá)到經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，但與上個(gè)月相比變化不大。令人沮喪的就業(yè)低增長(zhǎng)趨勢(shì)沒(méi)有改變。過(guò)去一年美國(guó)平均每月新增就業(yè)人數(shù)185,000人，9月份數(shù)據(jù)基本符合這一水平。7月份新增就業(yè)數(shù)據(jù)被向下修正，8月份數(shù)據(jù)被向上修正。但總的來(lái)看，幾乎沒(méi)有證據(jù)能證明招聘放緩或是加速。
　　
　　2、求職者信心不足：失業(yè)率降至經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來(lái)的最低水平，原因也很正常：就業(yè)人數(shù)增加，失業(yè)人數(shù)減少。衡量失業(yè)和不充分就業(yè)的其他指標(biāo)均有所改善。但這并沒(méi)有增強(qiáng)求職者的信心。勞動(dòng)力增長(zhǎng)速度甚至沒(méi)有趕上人口增速，進(jìn)入就業(yè)市場(chǎng)尋找工作的人數(shù)實(shí)際上減少(重返就業(yè)市場(chǎng)尋找工作的人數(shù)增加，但增幅較小)。那些因不相信存在工作機(jī)會(huì)而放棄找工作的人，即所謂“灰心喪氣”的工人人數(shù)同比上升。9月份失業(yè)人口中離開勞動(dòng)力市場(chǎng)的人數(shù)多過(guò)找到工作的人數(shù)，這是連續(xù)第41個(gè)月出現(xiàn)這樣的情況。事實(shí)上，找到工作的求職者比例在9月份出現(xiàn)下降。
　　
　　3、企業(yè)信心不足：當(dāng)月不僅招聘活動(dòng)疲弱，報(bào)告基本上也沒(méi)有顯示企業(yè)將繼續(xù)擴(kuò)大招聘的跡象。企業(yè)沒(méi)有要求現(xiàn)有雇員延長(zhǎng)工作時(shí)間或進(jìn)行更多加班，以上兩項(xiàng)指標(biāo)都可能是雇主需要在未來(lái)數(shù)月擴(kuò)大招聘的跡象。臨時(shí)員工增加了20,000名，這可能是需求增長(zhǎng)的跡象，但也可能體現(xiàn)了企業(yè)不愿招募正式員工的謹(jǐn)慎情緒。
　　
　　4、就業(yè)質(zhì)量似乎有所改善：近年新增就業(yè)崗位集中在低薪行業(yè)，令人們擔(dān)憂美國(guó)不僅新增就業(yè)數(shù)量太少，而且增長(zhǎng)出現(xiàn)在了錯(cuò)誤的領(lǐng)域。9月份數(shù)據(jù)基本沒(méi)有扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)，但有一些令人鼓舞的跡象。9月份平均時(shí)薪較8月份增加3美分，較上年同期增加49美分。雖然算不上強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但比復(fù)蘇早些時(shí)候的情況要好。全職就業(yè)人數(shù)連續(xù)第三個(gè)月增加，兼職就業(yè)人數(shù)下降。新增就業(yè)崗位更加平均地分布在各個(gè)行業(yè)，薪酬通常較高的建筑業(yè)、耐用品制造業(yè)、專業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)均出現(xiàn)就業(yè)增長(zhǎng)。
　　
　　5、最后一份不受干擾的報(bào)告：9月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告雖然喜憂參半，但它卻是今后幾個(gè)月所能得到的最純粹的就業(yè)報(bào)告。政府關(guān)門對(duì)10月就業(yè)數(shù)據(jù)收集造成影響，其可靠性或?qū)⒔档�。此外，政府關(guān)門還迫使數(shù)十萬(wàn)員工臨時(shí)離開工作崗位，這可能導(dǎo)致10月份數(shù)據(jù)看上去不如基本面，而11月的數(shù)據(jù)會(huì)強(qiáng)于基本面。也就是說(shuō)，可能直到明年1月份我們才能看到一份不受干擾的就業(yè)報(bào)告。