劉裕嵩：老伯或堅(jiān)持寬松到底，金價(jià)走高幾率大增
　　
　　本周(10月21日-10月25日當(dāng)周)，上海黃金交易所黃金T+d周線(xiàn)收盤(pán)上漲1.48%，至263.55元/克；上海黃金交易所白銀T+d周線(xiàn)收盤(pán)上漲2.80%，至4510元/千克；上海期貨交易所黃金主力期貨滬金1306周線(xiàn)收盤(pán)上漲2.50%，至265.9元/克；上海期貨交易所白銀主力期貨滬銀1306周線(xiàn)收盤(pán)上漲2.28%，至4526元/千克；天津交易所現(xiàn)貨白銀周線(xiàn)上漲2.85%，至4445元/千克。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金本周收盤(pán)上漲2.62%，至1350.48美元/盎司；國(guó)際現(xiàn)貨白銀本周上漲2.83%，至22.51美元/盎司。由于美國(guó)方面周二補(bǔ)發(fā)的9月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告表現(xiàn)異常疲軟，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)縮減QE的預(yù)期大減，金價(jià)受此利好消息影響獲得提振。下周市場(chǎng)焦點(diǎn)將繼續(xù)聚焦于美國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)10月貨幣政策會(huì)議即將召開(kāi)，貴金屬市場(chǎng)顯然又將面臨新一輪的驚濤駭浪。
　　
　　9月數(shù)據(jù)影響或有限
　　
　　22日公布的全美9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是美國(guó)聯(lián)邦政府結(jié)束“停擺”以后公布的第一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)顯示，9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)環(huán)比增加14.8萬(wàn)，失業(yè)率降至7.2%。此前接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期新增就業(yè)崗位數(shù)量為18.5萬(wàn)，預(yù)計(jì)失業(yè)率將維持在7.3%不變。
　　
　　丹麥銀行高級(jí)分析師弗雷德里克森表示，自從美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出放緩購(gòu)債的言論之后，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)就成為左右市場(chǎng)動(dòng)向的重大因素。但這次市場(chǎng)對(duì)該數(shù)據(jù)的反應(yīng)可能會(huì)比較平淡。理由是首先該有些過(guò)時(shí)，反映的是9月的勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況，而10月數(shù)據(jù)馬上就要出爐；其次，數(shù)據(jù)是在政府關(guān)門(mén)之前收集的，沒(méi)反映出政府關(guān)門(mén)造成的負(fù)面影響。市場(chǎng)此間已調(diào)整了有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開(kāi)始退出QE的預(yù)期。
　　
　　由于美國(guó)聯(lián)邦政府短暫“停擺”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定性有所增加，金融市場(chǎng)也受到影響。分析人士認(rèn)為，政府關(guān)門(mén)導(dǎo)致多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延遲發(fā)布，金融市場(chǎng)籠罩在一片“迷霧”之中，這份疑慮一定程度上將傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普公司10月17日發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，美國(guó)政府部門(mén)關(guān)閉導(dǎo)致美國(guó)四季度GDP至少下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)，合240億美元。
　　
　　年內(nèi)縮減QE難度大
　　
　　在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不確定性增加的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)開(kāi)始放緩購(gòu)債的可能性也變得愈發(fā)渺茫。美國(guó)媒體指出，由于很多重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推遲發(fā)布，美聯(lián)儲(chǔ)缺乏決策的有效依據(jù)，在10月29-30日召開(kāi)的議息會(huì)議上沒(méi)有任何理由啟動(dòng)“退出”程序。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決策層官員埃文斯21日表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要看到更多的就業(yè)報(bào)告才能判斷經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，12月削減QE規(guī)�？赡堋坝悬c(diǎn)難”。
　　
　　目前看來(lái)，更多人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克會(huì)在其任期內(nèi)保持政策“寬松到底”：一方面，有關(guān)債務(wù)危機(jī)負(fù)效應(yīng)影響的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能要到明年初才能發(fā)布；另一方面，鑒于美國(guó)聯(lián)邦政府的下一個(gè)債務(wù)違約期限是明年的2月7日，美聯(lián)儲(chǔ)勢(shì)必要評(píng)估美國(guó)聯(lián)邦政府再度“停擺”的可能性后再作出決定。
　　
　　受就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不如預(yù)期以及投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂(yōu)的影響，美元指數(shù)22日早盤(pán)出現(xiàn)跳水，黃金期價(jià)走高，美國(guó)股市則因QE退出有可能推遲的猜測(cè)而小幅走高。截至北京時(shí)間22日21：50分，美國(guó)股市道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.38%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.51%，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.29%，美元指數(shù)下跌0.32%，10年期美國(guó)國(guó)債收益率下跌8個(gè)基點(diǎn)至2.53%，紐商所主力黃金期價(jià)上漲1.16%