劉裕嵩：下周非農(nóng)再襲，美指仍存不確定性

　　10月28日至11月1日當周，美元指數(shù)在美聯(lián)儲利率決議這根“救命稻草”助力之下，力挽狂瀾，結(jié)束了自9月份份以來的頹勢，扳回一城，重新回到80關(guān)口上方。而此前笑傲匯市的歐系貨幣，本周以來陷入了承壓的窘境，商品貨幣澳紐則破壞了此前建立起來的上線趨勢線。但現(xiàn)在論匯市風(fēng)格轉(zhuǎn)換似乎還太早了。歐英澳三個央行攜手美國10月非農(nóng)數(shù)據(jù)即將啟程，下周，匯市的表現(xiàn)又會是“幾家歡喜，幾家愁”。
　　
　　美聯(lián)儲按兵不動，美元全盤走高
　　
　　美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)周三公布了貨幣政策聲明。FOMC在聲明中決定，將基準利率維持不變；同時繼續(xù)預(yù)計FOMC很可能至少在失業(yè)率仍舊維持在6.5%上方、通脹率在未來一兩年時間里較FOMC的2%長期目標高出不超過0.5個百分點、以及長期通脹預(yù)期仍舊十分穩(wěn)定的條件下維持極低利率。
　　
　　FOMC同時還將資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模維持在每個月850億美元不變，稱其將在未來幾次會議上對收到的信息進行評估。
　　
　　美國費城聯(lián)儲主席普羅索(CharlesPlosser)周五(11月1日)表示，美聯(lián)儲(FED)可能會為目前實施的每個月850億美元量化寬松(QE)政策宣布具體的美元規(guī)模，這將使該項目很快結(jié)束。
　　
　　普羅索在接受美國一家媒體采訪時發(fā)表了上述看法，稱其實際上傾向于認為，為QE政策制定上限能更好地擺脫當前的超寬松貨幣政策；美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)尋求在行動上達成共識。
　　
　　普羅索并不認為QE非常有效，稱美聯(lián)儲應(yīng)當考慮，如何在不干擾利率前瞻指引的情況下退出QE政策；更多人開始擔心退出刺激舉措的風(fēng)險；9月的例子說明很難調(diào)整政策；加快購債步伐的“障礙”很大。
　　
　　普羅索對以財政政策驅(qū)動貨幣政策的做法發(fā)出警告，認為美聯(lián)儲有必要在允許美國財政政策推動貨幣政策抉擇上保持謹慎態(tài)度，聯(lián)邦政府在10月1-16日出現(xiàn)的關(guān)門問題所帶來的短期影響應(yīng)該有限。
　　
　　普羅索表示，對于近期，美聯(lián)儲能夠做的很少；經(jīng)濟增長未出現(xiàn)預(yù)期的“爆發(fā)”，料將在2014年出現(xiàn)一定程度的回升，失業(yè)率可能會在2014年年底將至6.5%。
　　
　　在美聯(lián)儲此次聲明中，對于經(jīng)濟的措辭整體偏樂觀。聲明中顯示，自FOMC9月份政策制定會議以來所收到的信息確認表明，經(jīng)濟活動一直都在繼續(xù)適度擴張。最近幾個月以來，就業(yè)市場狀況的某些指標已經(jīng)顯示出進一步的改善，但失業(yè)率則仍舊維持在較高水平�，F(xiàn)有數(shù)據(jù)表明，家庭支出和企業(yè)固定投資均有所增長，但最近幾個月以來住房部門的復(fù)蘇進程在某種程度上有所放緩。財政政策正在限制經(jīng)濟增長。除了由于能源價格變動而帶來的波動以外，通脹一直都低于FOMC的長期目標，但較長期通脹前景一直都保持穩(wěn)定。
　　
　　而對于縮減QE計劃的措辭，美聯(lián)儲與9月時基本沒有太大改變。聲明中指出，考慮到過去一年時間里聯(lián)邦財政緊縮的程度，F(xiàn)OMC認為，自開始實施資產(chǎn)購買計劃以來，經(jīng)濟活動和就業(yè)市場狀況已經(jīng)取得了改善，這與更廣泛經(jīng)濟增強中的基本強度是相一致的。但是，F(xiàn)OMC決定等待更多證據(jù)以便證明這種進展將是可以持續(xù)的，隨后才會對資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模進行調(diào)整。資產(chǎn)購買計劃并非處在預(yù)設(shè)的道路上，F(xiàn)OMC有關(guān)其規(guī)模的決定將繼續(xù)取決于FOMC的經(jīng)濟前景預(yù)期以及對這種購買計劃所可能帶來的效果和成本的評估。
　　
　　美元指數(shù)遭遇“買事實”操作不跌反漲，多頭借此次決議得以翻身。線圖繼續(xù)持穩(wěn)，暗示存在進一步反彈的空間，上行阻力見于81.，回落支撐79.80附近。
　　
　　他表示，上次利率決議，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲會縮減購債規(guī)模，然而美聯(lián)儲維持規(guī)模不變，大大出乎市場預(yù)料，帶動非美貨幣上漲，而本次則不然，市場早就普遍預(yù)期美聯(lián)儲不會縮減購債規(guī)模，而非美貨幣在這一預(yù)期的帶動下已經(jīng)出現(xiàn)了一輪上漲，因此，在利好落實之后，非美貨幣反而出現(xiàn)了回落。
　　
　　10月非農(nóng)，美指仍存在不確定性
　　
　　雖然美指在本周扳回一城，但面對下周即將公布的10月份非農(nóng)數(shù)據(jù)仍需要小心謹慎，能否守住本周的漲勢還很難說。因此目前市場很可能重新醞釀一波新的行情�；ㄆ旒瘓F(Citigroup)董事總經(jīng)理SteveEnglander表示，市場態(tài)度溫和而悲觀，美聯(lián)儲則是一副樂觀作派。美元漲勢可能較為短暫，除非有更強的經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐。投資者現(xiàn)在等待下周五10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐，期望從中獲取經(jīng)濟復(fù)蘇情況的線索。
　　
　　就業(yè)數(shù)據(jù)處理公司ADP與Moody'sAnalytics周三稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月ADP就業(yè)人數(shù)增加13.0萬，增幅不及市場預(yù)期的15.0萬，并創(chuàng)下今年4月以來最小升幅。投資者及經(jīng)濟學(xué)家將ADP報告視為美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的重要參考指標。ADP調(diào)查報告僅涵蓋私營領(lǐng)域的就業(yè)狀況，而美國勞工部將于下周五(11月8日)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)還包括政府工作人員。
　　
　　分析師目前的預(yù)測中值顯示，美國10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加13萬，失業(yè)率或升至7.3%。
　　
　　有分析師認為，雖然ADP報告在預(yù)測官方非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)方面通常失準，但本次ADP報告顯示官方數(shù)據(jù)(美國10月非農(nóng)就業(yè)報告)也會一樣疲軟。