劉裕嵩：儲君耶倫的溝通藝術(shù)你懂幾分？
　　
　　如果說耶倫有什么能力已經(jīng)超過伯南克的話，相信華爾街很多人都會表示是溝通能力。路透認(rèn)為，耶倫上周在參議院聽證會的表現(xiàn)廣受好評，關(guān)鍵在于她說了一些相當(dāng)于什么都沒說的話，其中還透露了她更為“民主”的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格：
　　
　　關(guān)于耶倫上周在參議院確認(rèn)聽證會上廣受好評的表現(xiàn)，最有啟發(fā)性可能并不是她說了什么，而是她沒說什么——以及她怎么能不說。
　　
　　....在上周四兩小時的聽證會上，（耶倫）完全沒有給予參議院銀行委員會任何關(guān)于她怎么看待短期貨幣政策選擇的真正提示。
　　
　　她直言，她認(rèn)為維持激進(jìn)的舉措刺激美國經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)是很重要的。但她的言論并沒有超過上個月美聯(lián)儲議息會議公告的任何內(nèi)容。
　　
　　參議員問她央行可以維持購債多長時間，她的溫和言論看起來也讓參議員感到滿意——購債不能永遠(yuǎn)持續(xù)。關(guān)于她傾向于在下個月還是明年放緩QE，他完全沒有給出任何提示。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家從來沒有預(yù)期，耶倫會故意提前給出這個美聯(lián)儲政策制定委員會仍沒作出的決定。一方面，現(xiàn)任美聯(lián)儲主席伯南克直到明年1月31日才卸任。預(yù)期耶倫將能安然地獲得全參議院的確認(rèn)接替他的職位。
　　
　　但成功在參議院前回避問題，完全不會意外地給出未來政策的提示，被看作是這位67歲的專家的首個重要里程碑。
　　
　　前美聯(lián)儲高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家StephenOliner表示：“她知道怎么給出答案，這個答案至少在一定程度上對問題作出了回應(yīng)，但又不會泄露任何新信息。這是令人印象深刻的表現(xiàn)。”
　　
　　另一件耶倫完全沒有提及的事是，她對強(qiáng)化關(guān)于美聯(lián)儲最終在何時加息的前瞻指引上的看法。
　　
　　這里，她要感謝參議員幫了大忙。沒有人問她這方面的問題，盡管市場已經(jīng)強(qiáng)烈預(yù)期，美聯(lián)儲將很快決定至少保持零利率至失業(yè)率跌至6.0%的時候�，F(xiàn)在的門檻是6.5%。
　　
　　然而，耶倫在其它問題上表現(xiàn)使大家相信，如果真有人問及她這個問題，她會圍繞這個問題給出一個范范俱到的學(xué)術(shù)討論，同時省略掉帶有個人觀點的信息。
　　
　　這就是她應(yīng)對弗吉尼亞州參議員MarkWarner提出關(guān)于下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率問題的方法，部分官員認(rèn)為這是給經(jīng)濟(jì)增加小量刺激的一個方法。
　　
　　耶倫解釋了好處和壞處，并提醒議員下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率會給貨幣市場共同基金產(chǎn)業(yè)造成麻煩，但并沒有指出下調(diào)是否明智。
　　
　　耶倫領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲的潛質(zhì)
　　
　　在壓力下保持鎮(zhèn)定是成功的央行官員重要的品質(zhì)。
　　
　　美聯(lián)儲的觀察家認(rèn)為，伯南克用了一年時間才真正進(jìn)入角色，還記得伯南克顫抖的聲音就像再被議員拷問一樣。
　　
　　當(dāng)然，耶倫的待遇比伯南克好多了�？赡苁且驗槊缆�(lián)儲的共和黨批評者不希望被看成在折騰美聯(lián)儲第一位女性主席提名人。或可能他們的注意力都放在了奧巴馬醫(yī)改法案的問題上。
　　
　　但更有趣的是，耶倫拒絕闡明未來的政策方向，是否是因為這可能反映了一種避免建立預(yù)期的動機(jī)——不然她的美聯(lián)儲同僚之后將不得不肯定或無視這種預(yù)期。
　　
　　總的來說，耶倫的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格將更像伯南克還是格林斯潘呢？格林斯潘更可能就他希望的政策給出提示。
　　
　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichaelFeroli表示：“格林斯潘會給出眨眼和點頭的小提示，然后委員會將不得不按照他希望的方向投票。...耶倫能坐在國會面前，用一種不會令委員會感到他們的下一步動作必須交出因主席已經(jīng)說過的話而制造的預(yù)期的方式回答問題，這可能是件好事。”