高文佩：愚人節(jié)似的玩笑數(shù)據(jù)，咋們?cè)撊绾慰创�市�?chǎng)
　　
　　今年以來，國際出現(xiàn)了企穩(wěn)反彈的走勢(shì)。近期金銀看似面對(duì)一些利好，對(duì)應(yīng)著金銀價(jià)格的反彈。與此同時(shí)，也些許對(duì)應(yīng)著金價(jià)中期見底上行的觀點(diǎn)滋生。從交易數(shù)據(jù)來看，近期對(duì)沖基金在金銀市場(chǎng)有些空頭平倉，甚至在黃金市場(chǎng)還有小幅多頭回補(bǔ)。且上周極差的美國就業(yè)數(shù)據(jù)也看似阻礙著美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策（QE）漸進(jìn)退出的步調(diào)，似都對(duì)金銀構(gòu)成利好。
　　
　　然而，咋們認(rèn)為這些利好信息都經(jīng)不起進(jìn)一步推敲，意味著我們應(yīng)理性看待近期金價(jià)的反彈。即便金價(jià)還存在強(qiáng)勢(shì)反復(fù)，也不妨礙我們繼續(xù)對(duì)中期金銀價(jià)格運(yùn)行前景持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。下面對(duì)上周美國非農(nóng)數(shù)據(jù)以及基金在外匯市場(chǎng)中的資金流向進(jìn)行分析，希望能對(duì)投資者理性判斷市場(chǎng)有幫助。
　　
　　首先，我們認(rèn)為，上周五公布的遠(yuǎn)超意外的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不會(huì)在下個(gè)月持續(xù)，也不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)既定的QE3漸進(jìn)退出基調(diào)。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國去年12月非農(nóng)就業(yè)增加7.4萬，遠(yuǎn)不如預(yù)期的增加19.6萬。12月非農(nóng)就業(yè)人口增加創(chuàng)2011年1月以來最低增幅。但美國12月失業(yè)率大幅下降至6.7%，創(chuàng)2008年10月以來最好水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于預(yù)期的7%。而勞動(dòng)參與率又下降至62.8%，真像一個(gè)愚人節(jié)公布的玩笑數(shù)據(jù)。
　　
　　而美國官方的調(diào)查與聲明顯示，去年12月奇異的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與近階段美國特殊的天氣狀況有關(guān)。勞工部稱，不利天氣環(huán)境讓失業(yè)者人數(shù)達(dá)到了1977年以來最高水平。
　　
　　確實(shí)，近期美國遭遇十?dāng)?shù)年罕見的極寒，甚至報(bào)道有人被凍成冰，在很大程度上影響了應(yīng)聘與招工的積極性。不少原有找工作打算的市民可能都蝸居在家避寒，即報(bào)名找工作人本身就少，這也許解釋了勞動(dòng)參與率相對(duì)于失業(yè)率低下的原因。也正因?yàn)槿绱颂厥庠�因，�?yīng)不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)中期漸進(jìn)退出QE3的貨幣政策產(chǎn)生影響。同時(shí)相信1月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)相對(duì)于12月的大幅增長。
　　
　　總體而言，我們認(rèn)為，上周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)金銀市場(chǎng)的提振可能是個(gè)不具持續(xù)性的“意外”。但不關(guān)注基本面分析的純技術(shù)分析人士容易得出金銀中期或見底的技術(shù)判斷。
　　
　　此外，從上周基金在外匯市場(chǎng)中的資金流向來看，應(yīng)利好美元，而關(guān)聯(lián)反向利空金銀。盡管有些時(shí)候，金銀價(jià)格會(huì)有獨(dú)立運(yùn)行的特殊“脾氣”，但目前似乎難以找到更多證據(jù)證明當(dāng)前金銀正在釋放這種“脾氣”。
　　
　　上周，基金在歐元、英鎊、澳元、瑞郎、日元、加元六大外匯市場(chǎng)中持有約211.3億美元的美元凈多頭寸，相較于前周增加約36億美元持倉。其中，歐元期貨市場(chǎng)多頭減持約1.6萬手，為做多美元貢獻(xiàn)了約26億美元的能量。基金在英鎊兌美元中減持了5億美元價(jià)值的合約，對(duì)應(yīng)為美元提供了5億美元做多能量。日元空頭的平倉又對(duì)沖了部分做多美元的能量，約6億美元。加元為凈多美元貢獻(xiàn)了2億美元能量。瑞郎多頭的大幅平倉，為凈多美元提供了近9億美元的能量。從上述數(shù)據(jù)可以看出，上周外匯市場(chǎng)對(duì)做多美元貢獻(xiàn)最大的是歐元與瑞郎。
　　
　　上周，基金直接在美元指數(shù)中的能量波動(dòng)也不大，僅貢獻(xiàn)了1.2億美元的做多能量。如果將外匯市場(chǎng)中各幣種相對(duì)于在美元指數(shù)中的權(quán)重對(duì)能量進(jìn)行除權(quán)處理，上周各外匯對(duì)做多美元匯率提供的凈能量為15.8億美元左右，為這兩個(gè)月來做多美元提供的最大凈能量。從我們的數(shù)據(jù)處理模型相對(duì)于匯率市場(chǎng)的波動(dòng)來看，上周外匯市場(chǎng)未見明顯的場(chǎng)外異動(dòng)。
　　
　　從整個(gè)外匯市場(chǎng)資金流動(dòng)趨勢(shì)來看，應(yīng)利好美元，即美元指數(shù)存在趨強(qiáng)運(yùn)行可能。如果這樣，投資者應(yīng)對(duì)金銀該多些慎重。多一分謹(jǐn)慎還是好的，咋們小心翼翼做單總不會(huì)有壞處，所以大家不要盲目追漲殺跌，開開心心賺錢，最后高文佩祝大家交易愉快。