【原創(chuàng)】孟凡：美元指數(shù)延續(xù)升勢(shì)，美國(guó)GDP會(huì)否成攔路虎？
孟凡：美元指數(shù)延續(xù)升勢(shì)，美國(guó)GDP會(huì)否成攔路虎？
周四(5月29日)亞市早盤(pán)，美元指數(shù)高位整理，現(xiàn)交投于80.55附近。隔夜美元指數(shù)繼續(xù)走高，刷新近1個(gè)半月高點(diǎn)80.58。非美貨幣中，歐系貨幣和紐元表現(xiàn)格外疲軟，歐銀寬松預(yù)期繼續(xù)對(duì)歐元構(gòu)成拖累，而新西蘭乳品巨頭恒天然宣布下調(diào)2014/2015年的原奶收購(gòu)價(jià)則拖累了紐元匯率。
日內(nèi)市場(chǎng)焦點(diǎn)依然將關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)層面。其中，美國(guó)第一季度實(shí)際GDP修正值年化季率將是日內(nèi)的重中之重。此前，由于極端嚴(yán)寒天氣的影響，自去年四季度起美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到了較大的拖累，而此次市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)美國(guó)一季度的GDP增速將由初值增長(zhǎng)0.1%被進(jìn)一步大幅下修至負(fù)增長(zhǎng)0.5%左右。盡管受二季度以來(lái)的美國(guó)數(shù)據(jù)向好提振，美元指數(shù)近期持續(xù)走高，但不少市場(chǎng)人士可能仍擔(dān)憂(yōu)美國(guó)一季度GDP或扮演美元上行道路上“攔路虎”的角色，那么，事實(shí)真會(huì)如此嗎？
美元指數(shù)延續(xù)升勢(shì)，美債收益率與其分道揚(yáng)鑣
周三美元指數(shù)延續(xù)近期強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)走高。主流非美貨幣中，只有日元表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。歐系貨幣和紐元?jiǎng)t表現(xiàn)格外疲軟。不過(guò)，值得留意的是，美債收益率在昨日大幅走低，刷新1年多低點(diǎn)。此前一段時(shí)間美元和美債收益率常保持了較為緊密的正相關(guān)性，但目前隨著美元回升，這樣的正相關(guān)效應(yīng)似乎有所減弱，這或許值得投資者深思。
歐元周三延續(xù)了近期的跌勢(shì)。隔夜公布的德國(guó)與法國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，德國(guó)5月失業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)2.39萬(wàn)，差于預(yù)期的減少1.5萬(wàn)；法國(guó)失業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)至336.41萬(wàn)，而預(yù)期為減少至334.93萬(wàn)。歐洲央行執(zhí)委默施的講話(huà)推動(dòng)了歐元的跌勢(shì)，默施表示盡管沒(méi)有通縮跡象，但下周可能推出一個(gè)多措施的組合以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。
走弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及歐洲央行官員的講話(huà)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)歐銀進(jìn)一步寬松的預(yù)期。目前，市場(chǎng)翹首期盼下周的歐洲央行利率決議，似乎普遍認(rèn)為該行不會(huì)令市場(chǎng)失望。
英鎊周三也走軟，兌美元盤(pán)中觸及1.6697的低位，略低于1.67關(guān)口，且低于近期底部，部分分析師稱(chēng)，這可能暗示英鎊后市將進(jìn)一步走低。
近幾日，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略微欠佳，以及有跡象顯示英國(guó)的長(zhǎng)期現(xiàn)狀可能面臨政治威脅這兩個(gè)因素重創(chuàng)英鎊。在過(guò)去六個(gè)月間，英鎊兌美元累計(jì)攀升2.12%。
ScotiaCapital的匯市策略師CamillaSutton表示，“周四的多數(shù)交易變動(dòng)不大，但歐元和英鎊的波幅很大，現(xiàn)在我們可能看到了年初人人預(yù)見(jiàn)的美元漲勢(shì)�！�
Sutton還表示，全球投資者周三聚焦在債市，指標(biāo)美國(guó)10年期公債收益率下降至11個(gè)月低位2.434%。美國(guó)30年期公債收益率觸及近一年低位。投資者買(mǎi)入長(zhǎng)債，因歐債收益率也下跌，且美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債預(yù)料將使許多債券基本經(jīng)理追蹤的指數(shù)存續(xù)延長(zhǎng)。
在此前一段時(shí)間，美元和美債收益率常保持了較為緊密的正相關(guān)性，不過(guò)目前看來(lái)兩者正開(kāi)始分道揚(yáng)鑣(如下圖)。因此，有不少市場(chǎng)人士開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)，美元近來(lái)的升勢(shì)可能依然不穩(wěn)，未來(lái)不排除隨美債收益率走低的可能。
不過(guò)，也有部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，投資者其實(shí)無(wú)需太過(guò)擔(dān)憂(yōu)美元回落。既然兩者前期存在一段正相關(guān)，又為何不能憧憬美債收益率在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)回升呢？要知道，收益率目前已處在極低的位置。
摩根大通(JPMorgan)每周美國(guó)國(guó)債客戶(hù)調(diào)查報(bào)告長(zhǎng)期以來(lái)一直被持中立態(tài)度者占據(jù)主導(dǎo)，但上周持中性看法的受訪者占比從66%下滑至48%，為2010年10月以來(lái)最低水平。一些人站到了看漲美債的隊(duì)伍中，持這種看法的受訪者比例從10%上升至17%，而看跌美債的受訪者比例上升幅度更多，從24%攀升至35%。
分析師表示，這很好地反映出仍舊相信美債收益率最終會(huì)上升的投資者的數(shù)量，但投資者只是在慢慢轉(zhuǎn)入看跌美債的一方，以防短期內(nèi)出現(xiàn)進(jìn)一步上漲。
NAB匯市交易員GrahamDavidson說(shuō)：“目前市場(chǎng)青睞美元，即使美債收益率下降。如果收益率像我認(rèn)為的那樣開(kāi)始攀升，那么美元可能進(jìn)一步上漲�！�
美國(guó)一季度GDP修正值今晚公布，悲觀預(yù)期會(huì)否影響美元？
日內(nèi)市場(chǎng)重頭戲無(wú)疑當(dāng)屬美國(guó)一季度GDP的修正值數(shù)據(jù)。北京時(shí)間周四晚間20:30，美國(guó)商務(wù)部將會(huì)公布第一季度實(shí)際GDP修正值年化季率，預(yù)期為萎縮0.5%，前值增長(zhǎng)0.1%。
此前，由于極端嚴(yán)寒天氣的影響，自去年四季度起美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到了較大的拖累。對(duì)此，市場(chǎng)已經(jīng)有了消極的預(yù)期：預(yù)計(jì)美國(guó)一季度的GDP增速將由初值增長(zhǎng)0.1%被進(jìn)一步大幅下修至負(fù)增長(zhǎng)0.5%左右。
這樣的預(yù)期顯然與目前美元節(jié)節(jié)攀升的走勢(shì)不相吻合。而相信不少投資者目前可能已開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)，如此疲軟的GDP預(yù)期是否會(huì)對(duì)美元升勢(shì)構(gòu)成打壓？
不過(guò)，目前一些投行人士對(duì)此顯得比較淡定。德意志銀行(DeutscheBank)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家JosephLaVorgna就表示，“投資者大可不必對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年一季度可能出現(xiàn)的負(fù)增長(zhǎng)狀況感到過(guò)度焦慮�！�
LaVorgna指出，“一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以表現(xiàn)低迷，一方面可能是因?yàn)槭艿搅似婧異毫犹鞖獾挠绊�，一方面也是因�(yàn)槊磕暌患径缺旧砭褪墙?jīng)濟(jì)增速相對(duì)滯緩的時(shí)期。”
也就是說(shuō)，即使一季度GDP修正為萎縮0.5%，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)政策的總體趨勢(shì)前景并不會(huì)因此而發(fā)生根本的變化，我們更需要關(guān)注的是二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。
因此，目前來(lái)看，除非今晚的GDP修正值結(jié)果相較市場(chǎng)預(yù)期亦遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如，否則即便年化季率陷入萎縮，可能也不會(huì)對(duì)美元產(chǎn)生太大的負(fù)面影響。當(dāng)然，在數(shù)據(jù)公布最初的超短線行情中，投資者仍需做好一定風(fēng)險(xiǎn)防范。
除了GDP數(shù)據(jù)外，今晚美國(guó)方面還將有上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和4月NAR季調(diào)后成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)這兩個(gè)重要數(shù)據(jù)公布，亦值得投資者留意。在臨近月末以及下一個(gè)超級(jí)周之際，本周最后兩個(gè)交易日的市場(chǎng)行情，顯然仍頗具看點(diǎn)。
為了方便投資者咨詢(xún)，同時(shí)開(kāi)設(shè)了黃金體驗(yàn)群與白銀體驗(yàn)群，供大家學(xué)習(xí)和交流，如果您在投資中仍找不到方向，不妨進(jìn)我們的體驗(yàn)群交流學(xué)習(xí)一下，希望對(duì)您有所幫助。
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周四(5月29日)亞市早盤(pán)，美元指數(shù)高位整理，現(xiàn)交投于80.55附近。隔夜美元指數(shù)繼續(xù)走高，刷新近1個(gè)半月高點(diǎn)80.58。非美貨幣中，歐系貨幣和紐元表現(xiàn)格外疲軟，歐銀寬松預(yù)期繼續(xù)對(duì)歐元構(gòu)成拖累，而新西蘭乳品巨頭恒天然宣布下調(diào)2014/2015年的原奶收購(gòu)價(jià)則拖累了紐元匯率。
日內(nèi)市場(chǎng)焦點(diǎn)依然將關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)層面。其中，美國(guó)第一季度實(shí)際GDP修正值年化季率將是日內(nèi)的重中之重。此前，由于極端嚴(yán)寒天氣的影響，自去年四季度起美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到了較大的拖累，而此次市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)美國(guó)一季度的GDP增速將由初值增長(zhǎng)0.1%被進(jìn)一步大幅下修至負(fù)增長(zhǎng)0.5%左右。盡管受二季度以來(lái)的美國(guó)數(shù)據(jù)向好提振，美元指數(shù)近期持續(xù)走高，但不少市場(chǎng)人士可能仍擔(dān)憂(yōu)美國(guó)一季度GDP或扮演美元上行道路上“攔路虎”的角色，那么，事實(shí)真會(huì)如此嗎？
美元指數(shù)延續(xù)升勢(shì)，美債收益率與其分道揚(yáng)鑣
周三美元指數(shù)延續(xù)近期強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)走高。主流非美貨幣中，只有日元表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。歐系貨幣和紐元?jiǎng)t表現(xiàn)格外疲軟。不過(guò)，值得留意的是，美債收益率在昨日大幅走低，刷新1年多低點(diǎn)。此前一段時(shí)間美元和美債收益率常保持了較為緊密的正相關(guān)性，但目前隨著美元回升，這樣的正相關(guān)效應(yīng)似乎有所減弱，這或許值得投資者深思。
歐元周三延續(xù)了近期的跌勢(shì)。隔夜公布的德國(guó)與法國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，德國(guó)5月失業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)2.39萬(wàn)，差于預(yù)期的減少1.5萬(wàn)；法國(guó)失業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)至336.41萬(wàn)，而預(yù)期為減少至334.93萬(wàn)。歐洲央行執(zhí)委默施的講話(huà)推動(dòng)了歐元的跌勢(shì)，默施表示盡管沒(méi)有通縮跡象，但下周可能推出一個(gè)多措施的組合以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。
走弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及歐洲央行官員的講話(huà)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)歐銀進(jìn)一步寬松的預(yù)期。目前，市場(chǎng)翹首期盼下周的歐洲央行利率決議，似乎普遍認(rèn)為該行不會(huì)令市場(chǎng)失望。
英鎊周三也走軟，兌美元盤(pán)中觸及1.6697的低位，略低于1.67關(guān)口，且低于近期底部，部分分析師稱(chēng)，這可能暗示英鎊后市將進(jìn)一步走低。
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在此前一段時(shí)間，美元和美債收益率常保持了較為緊密的正相關(guān)性，不過(guò)目前看來(lái)兩者正開(kāi)始分道揚(yáng)鑣(如下圖)。因此，有不少市場(chǎng)人士開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)，美元近來(lái)的升勢(shì)可能依然不穩(wěn)，未來(lái)不排除隨美債收益率走低的可能。
不過(guò)，也有部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，投資者其實(shí)無(wú)需太過(guò)擔(dān)憂(yōu)美元回落。既然兩者前期存在一段正相關(guān)，又為何不能憧憬美債收益率在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)回升呢？要知道，收益率目前已處在極低的位置。
摩根大通(JPMorgan)每周美國(guó)國(guó)債客戶(hù)調(diào)查報(bào)告長(zhǎng)期以來(lái)一直被持中立態(tài)度者占據(jù)主導(dǎo)，但上周持中性看法的受訪者占比從66%下滑至48%，為2010年10月以來(lái)最低水平。一些人站到了看漲美債的隊(duì)伍中，持這種看法的受訪者比例從10%上升至17%，而看跌美債的受訪者比例上升幅度更多，從24%攀升至35%。
分析師表示，這很好地反映出仍舊相信美債收益率最終會(huì)上升的投資者的數(shù)量，但投資者只是在慢慢轉(zhuǎn)入看跌美債的一方，以防短期內(nèi)出現(xiàn)進(jìn)一步上漲。
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此前，由于極端嚴(yán)寒天氣的影響，自去年四季度起美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到了較大的拖累。對(duì)此，市場(chǎng)已經(jīng)有了消極的預(yù)期：預(yù)計(jì)美國(guó)一季度的GDP增速將由初值增長(zhǎng)0.1%被進(jìn)一步大幅下修至負(fù)增長(zhǎng)0.5%左右。
這樣的預(yù)期顯然與目前美元節(jié)節(jié)攀升的走勢(shì)不相吻合。而相信不少投資者目前可能已開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)，如此疲軟的GDP預(yù)期是否會(huì)對(duì)美元升勢(shì)構(gòu)成打壓？
不過(guò)，目前一些投行人士對(duì)此顯得比較淡定。德意志銀行(DeutscheBank)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家JosephLaVorgna就表示，“投資者大可不必對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年一季度可能出現(xiàn)的負(fù)增長(zhǎng)狀況感到過(guò)度焦慮�！�
LaVorgna指出，“一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以表現(xiàn)低迷，一方面可能是因?yàn)槭艿搅似婧異毫犹鞖獾挠绊�，一方面也是因�(yàn)槊磕暌患径缺旧砭褪墙?jīng)濟(jì)增速相對(duì)滯緩的時(shí)期。”
也就是說(shuō)，即使一季度GDP修正為萎縮0.5%，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)政策的總體趨勢(shì)前景并不會(huì)因此而發(fā)生根本的變化，我們更需要關(guān)注的是二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。
因此，目前來(lái)看，除非今晚的GDP修正值結(jié)果相較市場(chǎng)預(yù)期亦遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如，否則即便年化季率陷入萎縮，可能也不會(huì)對(duì)美元產(chǎn)生太大的負(fù)面影響。當(dāng)然，在數(shù)據(jù)公布最初的超短線行情中，投資者仍需做好一定風(fēng)險(xiǎn)防范。
除了GDP數(shù)據(jù)外，今晚美國(guó)方面還將有上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和4月NAR季調(diào)后成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)這兩個(gè)重要數(shù)據(jù)公布，亦值得投資者留意。在臨近月末以及下一個(gè)超級(jí)周之際，本周最后兩個(gè)交易日的市場(chǎng)行情，顯然仍頗具看點(diǎn)。
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