這是因?yàn)�，海外基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)可能會(huì)提出一些尖銳的問(wèn)題：考慮到歐美對(duì)俄制裁，將來(lái)VTB發(fā)行的新股是否能夠成功出售。

　　而海外投資者之所以如此謹(jǐn)慎的根源就在于：上周，美國(guó)和歐盟宣布擴(kuò)大對(duì)俄制裁，針對(duì)俄能源、金融、國(guó)防領(lǐng)域，這是迄今為止對(duì)俄羅斯的最嚴(yán)厲制裁。

　　7月31日，摩根士丹利資本國(guó)際(MSCI)通過(guò)公開(kāi)郵件聲明宣布了一系列新的綜合指標(biāo)，但該指標(biāo)并不包括俄羅斯，兩項(xiàng)指數(shù)分別是除俄羅斯外的MSCI ACWI指數(shù)，除俄羅斯外的MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。

　　該集團(tuán)還在郵件中尋求投資者關(guān)于包含俄羅斯外貿(mào)銀行(OAO VTB Bank)在內(nèi)的MSCI俄羅斯指數(shù)的反饋和意見(jiàn)。最終結(jié)果將在8月8日確定。

　　自然地，MSCI也要考慮繼續(xù)將VTB股票包含在內(nèi)是否還有意義。

　　更糟糕的是，四分之一個(gè)世紀(jì)以來(lái)俄羅斯試圖促進(jìn)與西方關(guān)系的努力當(dāng)前已灰飛煙滅。

　　美國(guó)還稱：凡美國(guó)個(gè)人或在美國(guó)境內(nèi)以下名單相關(guān)的個(gè)人，禁止其進(jìn)行的以下交易：交易、提供融資、或以超過(guò)90天期限的新發(fā)債券方式與名單內(nèi)個(gè)人交易……此外，美國(guó)的銀行、清算系統(tǒng)和投資者可能自此無(wú)法交易以下四家俄羅斯企業(yè)的債券(并非所有交易)：俄油、天然氣生產(chǎn)商N(yùn)ovatek、第三大貸款機(jī)構(gòu)Gazprombank、類似于國(guó)開(kāi)行性質(zhì)的國(guó)有企業(yè)Vnesheconombank。

　　Visa和Master card甚至還停掉了俄羅斯四家銀行的信用卡支付。

　　在金融市場(chǎng)上，歐美正試圖阻擋俄羅斯連通國(guó)際金融市場(chǎng)。有一些是最近開(kāi)展的，比如阻止俄羅斯國(guó)內(nèi)主權(quán)債務(wù)進(jìn)入國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)。不過(guò)，現(xiàn)在大部分核心進(jìn)入通道仍然存在。但其他俄羅斯企業(yè)可能得在歐洲或者亞洲融資，美國(guó)市場(chǎng)的大門會(huì)再次慢慢關(guān)小。

　　即便上述俄羅斯企業(yè)成功融資，可能也要付出更高的成本，最終還得依靠美元清算的渠道，目前這種渠道還有。可如果美方再擴(kuò)大制裁，也許這樣的渠道就會(huì)不復(fù)存在。

　　不過(guò)，鑒于MSCI俄羅斯指數(shù)的自由流通股市值高達(dá)2700億美元……投資者很難對(duì)俄羅斯置之不理。此外，根據(jù)摩根士丹利3月時(shí)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)外投資者的持有量在俄羅斯聯(lián)邦政府債券(OFZ)市場(chǎng)中的比重為23%。